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SMH：“疯王”特朗普遭遇金融危机威胁后妥协
特朗普总统花了大约半天时间才意识到，他发起的“解放日”即将引发美国金融体系核心的崩溃危机。
白宫工作人员竭力将特朗普向市场妥协的行为，描绘成他杰出的谈判策略。
白宫新闻秘书莱维特（Karoline Leavitt）称媒体“明显没看懂交易的艺术”，财政部长贝森特则表示暂停实施“对等”关税是“成功的谈判策略”。
但令人意外的是，特朗普本人却道出了真相。
周三，美股再次暴跌，债券收益率也再次飙升，市场推测美联储可能不得不介入以防止金融危机。
美元汇率再次下跌，投资者纷纷逃离美国资产。
当被问到为什么做出妥协时，特朗普明确表示该决定与市场动荡直接相关。
特朗普表示：“我觉得人们开始有点失控。他们变得有些紧张，有些害怕。”
他说，在做出这一决定时他正关注债券市场。
“债市很棘手，我一直在看它。但你现在看债市，它很美好。但我昨晚看到人们有点不舒服了。”
实际上，人们感到的远远不止不舒服。
美国国债遭遇大规模抛售，债券价格暴跌，收益率飙升，投资基金被迫平仓，导致亏损不断扩大，并引发市场猜测美联储将不得不紧急买入国债以防止危机爆发。
特朗普宣布暂停对等关税措施前，两年期国债收益率一度超过4%，十年期国债收益率也上涨24个基点，宣布暂停后收益率才有所回落，但当天仍高于开盘时水平。
股市之前一周已下跌约12%，特朗普宣布暂停关税后股市迅速反弹约9.5%，显示市场对特朗普贸易战的高度敏感。
投资者和美国贸易伙伴应当感谢那些“债券义勇军”，这些交易者反对特朗普的政策，大规模抛售债券，即使这种行动是被政府经济无知所迫。
“对等关税”是一种简单粗暴的措施，它将复杂的国际贸易关系简化成“贸易逆差意味着美国吃亏”的愚蠢逻辑。
暂停实施这些关税，使90个国家得到了90天的喘息期以应对美国的要求。
特朗普政府宣称已有超过75个国家联系白宫寻求谈判。
特朗普本人用粗俗且自大的言语表达了这一点。
他本周在华盛顿共和党晚宴上称：“我告诉你，这些国家都在给我们打电话，求着我。他们迫不及待要和我们做交易。”
他嘲讽地模仿道：“求您了，先生，求您和我们达成协议吧，我什么都愿意做。”
这绝不是赢得朋友或建立良好谈判氛围的做法。
毫无疑问，包括澳洲在内的许多国家将主动提出将自身关税降至零，并提供一些适度让步，让特朗普宣称取得胜利并炫耀其谈判技巧。但中国显然不会这么做。
特朗普宣布暂缓对等关税措施时，这些关税才实施了几个小时，但已导致美国股市剧烈波动。
中国如预期一般迅速回应，将对美国产品的关税提升至84%。特朗普随后再将对中国商品关税提高至125%。
这些行动实际上只是虚张声势，毫无意义。
在关税达到此前的104%时，中美之间几乎所有贸易已经停止，进一步的关税调整只是纯粹的政治表演而已。
实际上，美国与中国每年近六千亿美元的贸易额已基本终止。
美国必须另找（成本更高的）替代货源，否则只能放弃这些商品。
中国则将失去每年约1440亿美元的美国市场。
中美之间的贸易中断将对双方经济乃至全球经济产生深远影响。特朗普表示习近平想与美国达成协议，而习近平的反应则表明，他希望从相对强势的位置进行谈判。
习近平深知贸易中断虽会冲击中国脆弱的经济，但也会对美国经济造成冲击。他不会向特朗普屈服。
这一切进一步加深了外界对特朗普政府混乱和不可预测的印象，像是受着一位“疯王（Mad King）”不断变化的心血来潮所左右，这种状况对市场和经济稳定极为不利。
作为整体而言是美国最大贸易伙伴的欧盟周三宣布对美国商品加征关税，以回应特朗普对其钢铁和铝产品征收的关税，但欧盟尚未决定如何回应美国最新的“对等”关税。
如果欧盟与美国进一步相互加征关税，加之中美贸易对抗加剧，全球经济增长将遭受严重打击。
特朗普的90天关税暂停虽赢得了一些缓冲时间，但并未消除贸易战带来的不确定性，也未修复对美国作为盟友及贸易伙伴的信任损害。
由于10%的统一关税仍在实施，美国经济仍将放缓，通胀仍会上升，“滞胀”（经济停滞伴随高通胀）的风险依然存在。
此外，90天暂停期结束后情况将如何发展，也仍然是个未知数。
金融市场剧烈动荡的根源和异常现象，股市、债市和美元同时遭到抛售，已经严重损害了美国声誉，动摇了美元和美国债市作为全球金融避险港的地位，也削弱了“美国例外论”的观念。
这些损害可能会持续存在。
来源：
https://www.smh.com.au/business/ ... 0250410-p5lqnc.html
Stephen Bartholomeusz
Senior business columnist
April 10, 2025 — 11.58am
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