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华尔街日报：特朗普媒体拟与核聚变公司合并，60亿美元押注用可控核聚变供电支撑AI
特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）同意与获得Alphabet投资支持的可控核聚变能源公司TAE Technologies合并。
这笔合并估值约60亿美元，目标是抓住人工智能热潮带来的用电需求飙升。
这是一笔全股票交易，按方案TAE每股被估值53.89美元。但TAE是非上市公司，因此它在交易中的“那一部分”到底值多少，并不完全清楚。公司表示，市值约29亿美元的特朗普媒体将在交易完成时向TAE提供2亿美元现金；交易预计在2026年年中完成。
两家公司周四在声明中说，这笔交易要把特朗普媒体“能获得大量资金”的优势，和TAE“领先的聚变技术”结合起来，为AI技术提供电力。
按协议，特朗普媒体与TAE对合并后公司的持股将大致各占一半。
作为Truth Social母公司的特朗普媒体，股价在早盘交易中上涨35%。但该股今年以来仍下跌约60%。
合并后的特朗普-TAE公司称，计划从明年开始建设一座50兆瓦的公用事业级可控核聚变电站，并希望再建多座单体发电能力在350到500兆瓦的可控聚变电站。公司目标是在2031年实现首次发电。
TAE首席执行官宾德鲍尔（Michl Binderbauer）表示，公司最新反应堆取得的突破显示“我们已准备好迈向公用事业规模的聚变发电”。他称，首座电站计划明年选址，但需“获得监管批准”。
不过，可控核聚变目前仍不被认为已经具备商业可行性。它长期被视为“清洁能源梦想”，利用类似太阳的反应过程，提供近乎无限的能源。但该技术面临严峻的科学与工程难题，一些专家认为这可能只是海市蜃楼，短期内难以实现。全球科学家仍在研究如何持续维持可控聚变反应，并把能量转化为可输出的净电力。
特朗普媒体首席执行官努涅斯（Devin Nunes）说，这笔交易让公司“向一项革命性技术迈出一大步”，并将“巩固美国世世代代的全球能源主导地位”。
目前披露的交易细节不多。努涅斯与宾德鲍尔将共同担任合并后公司的联席CEO。在一场不到8分钟的投资者电话会上，两人重点宣传将打造“美国第一家上市的可控核聚变公司”，并表示仍以2031年首次发电为目标。特朗普长子小特朗普将进入合并后公司由9人组成的董事会。管理层没有接受提问。
努涅斯称，公司在第三季度末累计的30亿美元资产，是“可以动用来快速推进TAE聚变技术”的资金来源。
TAE Technologies成立于1998年，是全球最早的一批私营可控聚变企业之一，投资方包括谷歌母公司Alphabet、雪佛龙、高盛，以及阿迪森·费舍尔（Addison Fischer）、桑伯格家族（Samberg Family）、查尔斯·施瓦布（Charles R. Schwab）等人的家族办公室。公司总部在南加州，目标是通过可控的核聚变反应产生能源，实现近乎无限的电力。
2022年，劳伦斯·利弗莫尔国家实验室（Lawrence Livermore National Laboratory）一项备受期待的物理学突破，推动了包括TAE在内的可控核聚变产业发展：该实验用激光制造条件，使氢原子发生聚变并释放大量能量。
全球AI热潮带来能源需求爆炸式增长。支撑AI模型的庞大数据中心“吞电”速度惊人，传统电网能力受到挤压。特朗普媒体与TAE等公司押注可控核聚变，把它当作长期解决方案。
特朗普在1月宣布国家能源紧急状态，部分原因是为了避免美国在AI竞赛中落后于中国。他还签署了一系列相关行政令，其中一项旨在加速数据中心建设及所需电力基础设施建设。
韦德布什分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）在研报中说，中国在投资可控核聚变、并在2030年前扩大核电体系方面动作很快，这让美国更需要拿出“可控核聚变答案”。他认为，获得大量资金支持的TAE将成为焦点。
自2017年上任以来，特朗普一直在打造一个规模庞大、类型多样的商业版图。第一任期结束后不久，他创立特朗普媒体并推出Truth Social。第二任期里，他的商业版图进一步扩张，进入加密货币、通信和金融产品等领域。根据公司声明与证券文件，截至12月，特朗普再次当选后推出的项目已为家族带来至少40亿美元的收益与账面财富。
TAE表示，经过25年以上研发，它已显著降低聚变反应堆的体积、成本与复杂度。
标普全球（S&P Global）在7月研报中称，可控核聚变行业近期关注度大增，全球50家初创企业累计融资已超过71亿美元。
来源：
https://www.wsj.com/business/dea ... a5?mod=hp_lead_pos1
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Gareth Vipers
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Updated Dec. 18, 2025 at 12:02 pm ET |
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