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[北美] 华纳拒绝派拉蒙的敌意收购,称奈飞交易仍更划算 [复制链接]

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发表于 2025-12-18 06:32 |显示全部楼层
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华尔街日报:华纳拒绝派拉蒙的敌意收购,称奈飞交易仍更划算

华纳担心派拉蒙“虚幻”的报价不可信,也质疑埃里森家族的资金承诺结构

华纳兄弟探索周三建议股东拒绝派拉蒙(Paramount)主动递来的、未受邀的全现金收购要约。

华纳说,它认为奈飞提出的、针对华纳影业和HBO Max流媒体业务的方案仍然更优。

华纳在给股东的一封信里,把派拉蒙的报价称为“虚幻”。华纳再次对派拉蒙要给出的股权可信度提出质疑,也质疑埃里森家族承诺为交易提供资金的结构。

华纳还说,派拉蒙一直在“持续误导”华纳股东。

派拉蒙CEO是埃里森(David Ellison)。他和父亲拉里·埃里森(Larry Ellison,甲骨文亿万富翁联合创始人)与红鸟资本(RedBird Capital)一起,都是派拉蒙的大股东。

奈飞本月早些时候同意在华纳拆分成两家公司后,用现金加股票的方式,以720亿美元、也就是每股27.75美元的价格,收购华纳的影业和HBO Max流媒体业务。

随后,派拉蒙发起敌意行动,提出779亿美元的方案,要把整个华纳都买下。派拉蒙一直对外说,它的方案给股东的回报更高,也更容易通过监管审查。《华尔街日报》周二报道说,华纳很快会拒绝。

在这封措辞尖锐的信里,华纳说埃里森家族用的是“可撤销信托”来出钱,并称派拉蒙提供的资金承诺文件“有缺口、漏洞和限制”,会把华纳股东和公司置于风险之中。

华纳还说,奈飞这笔交易的背后,是一家市值超过4000亿美元的上市公司,并且资产负债表达到投资级水平,资金支持更扎实。

华纳在信中写道:“奈飞合并条款更优。”它说派拉蒙的报价“价值不够”,还会给华纳带来很多重大风险和成本。

派拉蒙周三则重申它仍认为自己的报价更好,并没有立刻修改出价。派拉蒙在声明中说,华纳想把问题说成一堆复杂法律文件,但其实很简单:每股30美元现金,由一个资金充足、存在约40年的信托提供全额保障,而信托背后是世界上最知名的创业者之一拉里·埃里森。

派拉蒙还告诉华纳,这并不是它的“最终报价”,暗示它可能加价。它的要约收购将在1月8日到期,但也能延长。接下来派拉蒙得决定要不要再抬价。

华纳股价本月早些时候曾到过30美元,但之后跌破这一水平,周三也在下跌。

派拉蒙最初的方案里,还包括三家海湾国家主权财富基金的资金,以及贾里德·库什纳(Jared Kushner)的Affinity Partners。但截至周二,Affinity已经不再参与这笔交易。

Affinity的发言人说,自从他们10月最初参与以来,投资结构发生了明显变化。不过他补充,Affinity仍认为派拉蒙这笔交易在战略上“理由很强”。

知情人士说,库什纳并不是中东资金的关键人物,所以他的退出预计不会动摇更大的资金群体。

派拉蒙多次说,华纳一直不回复,导致它没法改进报价。华纳反驳说,董事会一直在和各方沟通,和相关负责人以及埃里森家族开了几十次电话会和会议。华纳说,它已经把融资方面的担忧提给派拉蒙和埃里森家族,也给过他们多次机会调整方案。

华纳周三还说,董事会认为派拉蒙方案和奈飞交易在“监管风险”上没有实质差别。两笔交易都让好莱坞担心:行业进一步整合会带来裁员等后果。

华纳说,派拉蒙的交易“会让好莱坞更弱,而不是更强”。

在华纳表态后,奈飞联席CEO萨兰多斯(Ted Sarandos)说,奈飞和华纳“互补”,他们很期待把双方优势合在一起,包括华纳的院线电影业务、世界级电视制片厂,以及标志性的HBO品牌。HBO将继续专注高品质剧集。

这笔交易的股东投票预计要到明年春季,甚至夏季才会进行。



来源:

https://www.wsj.com/business/med ... ee?mod=hp_lead_pos1

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Updated Dec. 17, 2025 at 10:39 am ET
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M83南风车星系,在长蛇座,直径12万光年,距离地球一千五百万光年,是南半球看到最明亮和最近的棒旋星系之一。图中还看到距离我们22亿光年的PGC 88914星系。
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发表于 2025-12-18 06:33 |显示全部楼层
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本文要点:

1. 华纳建议股东拒绝派拉蒙779亿美元敌意收购,强调奈飞720亿美元收购影业与HBO Max的方案仍更优、更稳。

2. 华纳称派拉蒙报价“虚幻”,重点质疑埃里森家族用可撤销信托出资,文件有漏洞与限制,会把股东置于风险。

3. 派拉蒙反击称问题很简单:每股30美元现金由存在约40年的资金充足信托全额担保,并暗示可能继续加价。

4. 交易资金方也有变化:派拉蒙原方案含海湾主权基金与库什纳基金Affinity,但Affinity截至周二已退出。

5. 华纳称双方监管风险差不多,但担忧并购加深行业整合与裁员;奈飞则说与华纳互补,投票或到明春夏。
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发表于 2025-12-18 09:09 |显示全部楼层
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人家桌子底下都谈好了 杀出个程咬金

发表于 2025-12-18 20:13 |显示全部楼层
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前一阵看一财经博主解说这事儿。。。

要收购的这两方,代表了不同的阵营

一方是支持驴的金主,一方是支持象的金主。。。

也不知道这哥们儿是不是在瞎说

发表于 2025-12-19 06:05 |显示全部楼层
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