2016的潜力股TFC - 我的分析报告

agrinmote

第一篇

本来想一份报告，发给有需要的朋友。但是被斑竹大人把贴给沉底了。虽然不影响大心情，多少还是打击了些积极性。也不买关子了。长话短说。

背景

传统应用，熏香，木雕，高档家具，工艺品
现代应用，化妆品，医疗
持续的砍伐逐渐耗尽了印度和印度尼西亚的自然林业资源。当前，只有印度有足够的林木资源能够供应本国市场。尽管檀香木在亚洲部分地区和太平洋岛屿上生长，天然林木正在快速消失，而且全球巨大需求量根本没有被满足。这就是西澳檀香木现在基本上占到了全球珍贵木材交易市场60%。而TFC是目前澳洲最大的，有垄断地位的檀香木种植商。
檀香木种植的进入门槛很高。首先新植株必须有一棵可供依附的“主树”才能生长，培植的过程中会遇到各种难题，生长周期长达15年，而直到砍伐之后才能知道树内有多少有价值的心材。檀香木的可贵之处在于产量稀少，而购买需求和市场巨大。该木种此前仅存在于印度野生丛林中，颇为怪异的是，现在只能在西澳南部和昆州北部的海湾村落转移种植。由于野生檀香木已经灭绝，在澳洲法律已规定没有收割牌照不得砍伐，TFS公司主导全球供应似有必然之势。
TFS的投资价值在于。它在全球檀香木供应中，占有绝对垄断地位。最终将控制定价权。与渐入惨境的矿业相比，它如朝阳一般冉冉升起。

市场
全球市场上用于商业销售的檀香木主要是两个品种-称为西澳大利亚檀香木的“西澳檀香”和被称为印度檀香木的“印度檀香”.
过去十年间，澳洲檀香木的价格一路高涨，表明全球范围内对这种商品的需求有增无减。随着天然檀香木生长面积的不断缩小，市场对种植园种植的檀香木需求变得愈加旺盛，由于檀香木应用范围较广，因此单独的一个市场上的波动并不足以影响全球范围内对该产品的需求。
过去十年间，所有等级的天然檀香木每公吨的平均价格年均增长超过了9%。
印度檀香木的记录价格价格也是推高澳洲檀香木价格的因素之一。
近期印度竞拍记录的销售价格已经涨到每吨印度檀香木105,000澳元。近几年印度国内市场的印度檀香木供应量锐减了30%。
印度为了满足他们巨大的市场需求现在开始进口澳洲檀香木。

由于精油含量较低，因此澳洲檀香木当前交易价格低于印度檀香木。然而，相比于建立并且管理一个商业林场来说，天然澳洲植物的成本显然低得多。在全州广义范围内的种植试验得到了
政府部门和私人企业积极推动引导对澳洲檀香木的研究，该研究建立在全州大量的种植园实验基础上，对提高澳洲檀香木的生长速度和中心木材的构成（这种中心木材可用于生产精油）起到了重要作用。

市场潜力
中国和印度两大市场的布局，已经开始有明确商业活动的地区包括中国，美国，中东
中国市场需求强劲，已经签订的150T销售合同，2016年开始供货
印度及中东市场，签订了30T 的供货合同
开始供货英国天然化妆品品牌lush （遍布全球48个国家，超过900家门店，仅澳洲有超过30家门店），2016年3月开始，将至少提供1T精油。檀香精油的售价为每公斤4500美元
为雀巢旗下皮肤医学公司Galderma供应精油用于Benzac，用于治疗痤疮，檀香制痤疮药市场潜力很大，仅在美国相关病患达到5000万人。

中国和印度两个市场目前的需求在于传统应用（熏香，木雕，高档家具，工艺品），而欧美市场的需求在于现代应用（化妆品，医疗）。这两个主要市场得到充分开发的时候，就是传统和现代应用相互交错，最终形成一个全球性的市场。



公司财务
财务数据增长非常强劲。在未来这种势头将不断加速。这点和其所在行业及产品特性有关。不重复展开了，具体看http://www.asx.com.au/asxpdf/20160226/pdf/435cwfnz7rjzl3.pdf

2月行情
观察过去3年的股价走势，TFC有明显的2月行情。也就是每年的1月份开始会经历一个小幅打压，然后开始猛拉，在之后的2-3个月中，走一波上升的行情再创新高。而第一波的拉升幅度2014年是67%，2015年是43%，2016年的拉升中，第一天就拉出了23%，由于本次的打压非常凶猛，从12月开始不断打压。作为散户其实是非常辛苦。要知道今天公布的财报公司高层和大机构已经是有消息的，他们借助大盘的压力，把股价从1.7直接打到1.1，活生生的收集了大量带血筹码。看着论坛里的兄弟，一个个的止损撤离，我也为自己定下了最后的底线0.9。那么它的合理价位是多少？个人认为是在2.00+，而这一波行情最多能走到多少？个人认为也许是2.30附近。至于为什么，我后面会解释我的想法。

很久没有码这么多字了。今天先写这些，撒些浮云给点动力。我们周末有空再聊。【待续】

第二篇在7楼 http://www.oursteps.com.au/bbs/f ... 4&fromuid=90481

第三篇在9楼 http://www.oursteps.com.au/bbs/f ... 3&fromuid=90481

第四篇在17楼 http://www.oursteps.com.au/bbs/f ... 0&fromuid=90481

kun2ling

ftp8_tender

请问现在追高明智吗？

Anihc

错过买入点，继续关注

yuyan0730

P/E (ttm):        4.04
EPS (ttm):        0.41

数字好看  如果是闲钱 可以考虑追进去 毕竟涨太多了
看了5年走势 发现是值得长期投资的股 短期 说实话 看不懂
如果按pe来看 再翻一倍都不止
如果画线看 刚好昨天的股价刚好达到下降通道的上沿

agrinmote

第二篇

ftp8_tender 发表于 2016-2-27 06:53
请问现在追高明智吗？

后面我就来谈我对高和低的看法。首先，我们要看什么是高。拿去年做过的A2M和BAL来说。BAL我4块进去的，赚到了5块多就跑了，当时觉得5块已经是高。后来资金进了A2M，0.7的时候停留了很久，大家认为0.7已经挺高，因为是相对0.4的时候。当它从0.7拉到1.0的时候，很多人跳车了，觉得1.0很高，可是当它上2.0以后，大家都认为1.5是低位。所以高和低都是相对的，不能拿前面的价格来衡量。从基本面的角度看，TFC非常强劲，而且后面几年的发展会比现在更加强劲。这一点不用质疑。在矿业陷入一个长期低迷的时代，它很可能会成为被资本追捧的新热点。小树苗都长成大树的时候就是他们真正到顶的时候。而目前来说，他们刚起步。

当然，对价格的预测，也不是很容易的。你不能拍着脑袋说，我觉得它以后能长到10块。我们只能就事论事，根据我们掌握的信息来分析。作为散户一没资金，二没消息，我们能做的也只能是根据现有的东西做出一个理性判断。什么时候入场，什么时候离场，每个人都有自己的不同操作系统。但判断都是自己拿。我说的也不一定都正确，无非想抛砖引玉一下。

后面我会从多周期的不同角度来分析。不过前提条件是所有的条件都是目前的已知信息，做出一个趋势判断。至于该不该入，什么时候出场，完全是自己的判断，我陆续会说我的想法。

因为我的操作基本是日线级别,很少做日内交易。所以我的分析到周线为止。大家是看长做短还是看长做长，根据自己的资金和操作习惯去做。我不是推荐股票，所有的一切都要自己决定。附上一张带标注的周线图分析。周期是三年。



简单的说，1.65-1.7是第一压力的位置，下周的表现至关重要。根据历史的数据，我的判断是，目前只是第一拉，第二拉很可能会拉到1.9-2.0的位置，然后出现超买信号，短期出现回调。在接下去的1-2个月里，它会在趋势向上探一个新高。如果突破上去，那么就会上一个新台阶。如果上不去，那么会在1.9反复，甚至回到1.7反复。

所以说，我并不认为在追高。作为对TFC公司的长期看好，我认为总体来说，后面股价是大概率创新高的。从爆出的量来看。目前已经有大资金介入。

后面我会再对日线图做一些分析。并且提示一些我认为的短线止损【待续】

Anihc

agrinmote 发表于 2016-2-27 12:01
后面我就来谈我对高和低的看法。首先，我们要看什么是高。拿去年做过的A2M和BAL来说。BAL我4块进去的，赚 ...

关注中

agrinmote

第三篇

Anihc 发表于 2016-2-27 10:22
错过买入点，继续关注

后面慢慢来谈我认为的买点。先从长线买点谈，后面在来分析日线级别的短线。

把视线拉伸到5年。2013-2014年TFC经历了一个最大幅度的拉伸，股价从0.5拉到了2.25，整整5倍。不过要注意的是，它之前也经历了一个深蹲然后起跳的过程，之前的200日线评价价格已经接近1.0，深蹲之后从1.0走到了0.5，亏损达到50%。而如果以深蹲之前到股价顶峰算，也就是1.0涨到2.25，股价收益仍然超过100%。随后的2014年-2015年经历了一个收敛三角形的整理过程，底部依然在抬高，而顶部也受到一条下降压力线的压制。再看最近的1年多时间，200日均线始终维持在1.65附近做横向盘整，也就是说，这一年多来，不管你怎么进出，你的均价就在1.65附近。而破位打压，并引起恐慌性抛售放量，ASX介入质询，但公司无法给出合理解释。现在我们知道了原因。就是有资本，在明知道公司利好的情况下，故意抛售打压股价，甚至故意跌破2年来建立起来的底部。这一切都发生在短短1个多月当中。这些用来故意打压的筹码，即便是左手换右手，在打压过程中会被散户补仓损失掉一些。而过去一年多的平均成本又已经在1.65。我有理由相信，在一个中长期过程中，这部分资金必然会要去追求一个更高的回报。



现在，股价被一天拉涨超过20%，放巨量。说明了什么？ 底部套现吗？肯定有，但是套现的大多只是散户的短线资金，其中还要包括一些日内交易的热钱。现在，从年的角度来说，1.65-1.70是一个很关键的位置，突破上去，它将冲破下降通道的压力，去探新高。同时，这里的不坚定筹码也会吐出，后面拉升的阻力会非常之小。

请注意一点，20%的拉升，目前只是回到了200日均线，也就是回到了过去一年多中各路卖家一致认可的均价，这20%不属于大多数投资者。 说形象点，好比人家住2楼，被人一脚踢到了1楼，现在人家只是回家而已。被踢下去的时候大多散户是不敢动的，因为不知道到底发生了什么，是不是基本面出现恶化，或者说公司出现重大问题。所以综合来说目前谈不上高位。而是否能突破，从技术角度来说，这一点对后面起到了决定性作用。从基本面的支撑来看，我比较趋向于做多。那么压力带在什么地方？很明显就是1.7-1.9的位置，在去年10月份的时候，火焰山兄也有过类似看法。根据他的买入系统，他当时认为1.9是买点，2.0是加仓点。



【待续】

lefeng999

1.4开始介入，中间加过一次仓。檀香木种植这个细分市场潜力很大，但是公司的业绩和增长非常难预测。整个财报看下来，销售端没有问题，现在又收购了几家加工和零售的企业，毛利会维持在高位。但是收成，土地评估，未来规划等项目都很难评估，我觉得这也可以解释前几年的股价变化：收成年出成绩收到资金追捧，到了种植年各种风险担忧导致资金离场。不论如何，TFC的增长绝对配得上更高的PE。

agrinmote

lefeng999 发表于 2016-2-27 16:30
1.4开始介入，中间加过一次仓。檀香木种植这个细分市场潜力很大，但是公司的业绩和增长非常难预测。整个财 ...

右侧交易，非常好的介入点！

tm_mingtan

agrinmote 发表于 2016-2-27 16:03
后面慢慢来谈我认为的买点。先从长线买点谈，后面在来分析日线级别的短线。

把视线拉伸到5年。2013-2014 ...

这个写的很好，1.5到1.9之间是成交量密集的阻力区，如果能突破肯定要重试前期高点，不过我觉得不会一次突破，而是需要几个月的Consolidation，在年报的时候突破。看历史图形基本都是在半年报和年报的时候进行突破，然后就是几个月的盘整。

zombie2019

写得非常好，非常感谢！

ramon

真棒。

dcao

这才是高水平的帖子~~~

lemontreeww

前车之鉴！牢记IVO!

agrinmote

第四篇

lemontreeww 发表于 2016-2-28 09:48
前车之鉴！牢记IVO!

IVO的问题最主要是很多人知道进去，但不知道什么时候应该出来。而且很多人进的时候也不是最佳时机。第一波进的遇到黑天鹅，那是没办法的事，跌破支撑不止损那怪谁？后来进的是想抄底，左侧交易不是不可以，但是什么地方是底，就像预测什么地方是顶一样，都是不太可能准确预测的。底部回升的那波其实是有人赚钱的。然后再掉下来的时候又慌了。那我想问问，有多少人知道这家公司到底是干嘛的？多少人看过他们的财报？买入的时候有做过仓位计算，止损或者投资策略的安排吗？功课做的最深的肯定是机器猫，他敢说一股不走的时候自然有他的理由。至少符合他的仓位和投资策略。但是感觉心慌的人不外乎投机心态太重，想一次暴利，仓位过重了。割肉也不是，补仓又没子弹。还有的就是对公司一无所知。未来几年它的业绩到底会有一个什么样的预期心里没底。所以说，如果觉得IVO是前车之鉴的话，最重要的经验教训就是，第一要止损，第二要做资金管理，第三要了解你所投资的公司，计划好短中长的投资策略。 没有以上这些的支持，那炒股水平和中国大妈无异，能做的只是到论坛里发发牢骚，外加凭空揣测一下未来的股价。

我个人的体会是，看分析或推荐报告，要看方法，不要看结果。结果是你自己的决定。你认同，抓住机会。你不认同，千万不要碰。不要用所谓的大神或者所谓的专家意见作为你买入的依据。一旦买入了，就不要后悔。后悔了，找机会出了就不后悔了。

TFC 我自己的操作情况是这样，从去年开始发现它，陆续进进出出，都是赚到钱的，但没有抓到大的行情。资金方面也不是重仓，当时主要的资金都压在A2M上了。但是因为一直参与，所以一直关注。另一方面一直看好它的发展前景。之前成本一直在1.65附近，在跌破1.5的时候，我减仓了一些，但手头一直有筹码。在1.32的时候，账面亏损已经比较大。但我说了，我对它长期看好的，也找不到任何做空的理由。因此在1.32的时候重新开始加仓，但仓位依然不是特别重。当下到1.1并反弹1.15的时候我在论坛里提示可能见底。于是再度加仓。这时候我的成本也已经比较低，同时做好了到0.9全部清仓的准备。因为我这时候我没有更多子弹可以来补，同时，股价这时候也已经脱离的正常的轨道，我没必要做死多头。当时也是做好了持久战的准备，阶段顶就出一些，掉下来再买回。在第一拉的时候，1.65我减仓了1/5。并不是我不看好后市了，而是，第一，因为底部收集的这些筹码已经有了相当的利润，该落袋为安一些了。第二，我认为1.7可能会遇到一些阻力，因此减仓部分，为出现短期下跌波动，准备好应急的子弹。但是，我的主要筹码一直在手。因为我看好后市。

另外有一点我特别想说的是，市场的热点是炒出来的，当然必须有基本面的支持。A2M启动前坚定看好的人其实不多。那么现在它又进入了休眠期，该套利的已经套利了，该套牢的还套着。重仓等下一波呢？还是去发现一个新的市场亮点？我个人比较倾向找新亮点。TFC只是其中一个可能选项，在大行情的支撑下面做一些高概率的短期交易也是不错的选择。

投资策略和资金管理都是很个人的事情，每个人的资源不同，所以没法具体讲。但止损可以，接下来简单说一下TFC的止损。至于为什么要止损，道理很简单。防止黑天鹅！

拿6个月的日线图来分析一下。1.5是之前的支撑位置，也是筹码密集区。也就是说半年来这个价位被大家一致认可。1.35-1.45是下降趋势线的突破位置，也就是说趋势开始反转。我之前对1.45之下都是赚头有过一个分析 http://www.oursteps.com.au/bbs/f ... 0&fromuid=90481



1.65是一个更高一点的压力位置。这里可能会承受获利抛压及套牢抛压。第一拉的动能当天有两次上探并且最终回1.65就说明市场对1.65以上的心态。从中长线角度来说。1.5-1.65买入的任何价格都是可以的。1.50跌破就是不正常的趋势。要止损。 最怕的是，拉升无量。但是第一拉当天放出来接近5M的巨量，就说明它的整个运动是正常的，合乎情理，这5M的资金对它的认可，并且这5M的资金期待着更高的投资回报。大家可以回去看一看A2M或者NOR，在拉升时候的放量情况。一般来说，拉升的时候越是巨量，后面越是有大的行情。

如果第二拉力度也很大，一次性拉过来1.65怎么办？ 我觉得1.65-1.85是另外一个平台，如果上到这个平台不是说就没有机会了，因为市场证明说，大家看好他，要给他新的机会去创新高了。那么同样道理，把1.65当作止损点，结合K线形态和成交量做综合判断。从中长线来说，突破1.65就是买点。请参考前面的分析。


那么股价到底会到一个什么程度呢？其实预测股价是最容易被打脸的。我一般也不去预测它。但心里要有数，什么位置可能会受到获利盘的抛压。仅仅作为一个可能参考。有个最简单的算法，就是底部价格x2+-20%

以TFC来说，1.1 × 2 = 2.2 也就是说2.2是一个合理价位。然后上下20%浮动，强势的话，到2.64， 不强势的话在1.76

理性一点的来说，有这样的业绩支撑，如此低的PE，把股价从原来的1.65平台提高个30%不算过分吧？

大家不要对价格预测过于较真，在市场面前，任何人的看法都是脆弱的。自己有个大概就可以了。当然不是说拿到2.2或2.6就一定要走，最重要的是了解一个长期的趋势，要在这种趋势里顺势而为。也许，之后2.2就是底。那时候大家会一致认为2.0之下就是超跌。



到这里，我觉得我该点的都已经点了，至于怎么操作还是很个人的事情。我写这个帖子的目的并不是要推荐股票，只想抛砖引玉，让更多的人能够参与进来。TFC也绝对不可能是我2016操作的唯一股票。大家一起提高，一起赚钱是我希望看到的。

最后，无论你觉得看完以后有什么收获或者有什么意见，都请做出自己的理性判断。把握好时机。投资股票，第一不要怕，第二不要悔。愿大家发财！【完】

xiamensimon

好贴！学习中，谢谢分享！

lhz26

这样好的分析帖子，足迹还真不多见，加分并顶一下楼猪。

lefeng999

agrinmote 发表于 2016-2-28 11:52
第四篇

公司给出了预期5-10%的增长，很明显现在的PE是在低位的。从卖空的报告看来，tfc并不缺少关注，前段时间跟随大盘，尤其是农业股一直被打压最低到1.1, 如果大盘稳定的话我认为会一路奔到10倍PE以上。当然，我依旧认为tfc的增长很难预测，行业前景光明，但是周期太长不确定性太多。

rainyfriend

这个真的是好贴

shichuangshen

楼主这么认真做功课的还是要大赞一个。 其实我觉得市场对这种类型的公司持怀疑态度，毕竟有Timbercorp和Great Southern Group前车之鉴。而且公司director里居然没有一个人有horticulture或者农业相关的经历，几乎所有人都是会计出身，和其他农业板块的公司相比差别实在是巨大。
虽然我自己也持有一些，但是感觉公司财务结构有点复杂，有很大一部分业务本质上是个金融服务公司，不能用传统的农业公司来估值。
如果出现一种极端情况，没有机构和零售投资者购买公司的plantation，对公司财务会有什么影响？

agrinmote

shichuangshen 发表于 2016-2-29 11:08
楼主这么认真做功课的还是要大赞一个。 其实我觉得市场对这种类型的公司持怀疑态度，毕竟有Timbercorp和Gre ...

感谢分享。我对管理层背景其实不是特别看重。管理层如果精通财务和资本运作是好事。下面的人是林业专家就可以了。不管什么类型的公司，本质上就是一个经济体。马云也不懂技术，照样搞出了个中国最大的互联网公司。我主要看重他们全球范围的业务，而且这种业务在未来有很大增长潜力。目前的种植的树苗在账面上还没体现出来。市场方面传统应用和现代应用也没有被完全开发。你有的，别人没有，或者你有的，别人要很久才能有。这就是优势。至于是否会受到资本追捧，我觉得是迟早的事。当然，我们不能没有依据地乱猜测。所以，我认为最好的做法是，看长久趋势，以现有趋势顺势操作。

agrinmote

开始重探1.7，再消化一下前期阻力位的筹码。good sign

agrinmote

TFC目前正在放量突破，创新高可能加大。日线红三兵，正在稳步试探前期顶部的筹码密集区抛压。1.65是启动底部。要参与的注意止损。第二拉大概率。

lefeng999

22号大股东，执行董事大笔增持。看来股价要上天了。

agrinmote

今天回调洗盘，特别关注量能。

agrinmote

lefeng999 发表于 2016-3-3 10:21
22号大股东，执行董事大笔增持。看来股价要上天了。

我觉得澳洲监管真是不严。22号增持，26号发年报。然后之前连续几个月一直破位砸盘。这叫那些割肉的散户情何以堪？ 这难道不算内幕交易？

lefeng999

agrinmote 发表于 2016-3-3 11:40
我觉得澳洲监管真是不严。22号增持，26号发年报。然后之前连续几个月一直破位砸盘。这叫那些割肉的散户情 ...

他是一月二十二号增持，on market平均成本$1.7，对得起散户了。

shichuangshen

楼上哪里看到的22号？　交易不是26号，1/3和2/3么？ 半年报发布前肯定有禁止交易期的。  

lefeng999

shichuangshen 发表于 2016-3-3 12:16
楼上哪里看到的22号？　交易不是26号，1/3和2/3么？ 半年报发布前肯定有禁止交易期的。   ...

lol我也看混了，看到last notice去了。