HISTORY PRESENT MYSTERY（2022年）

李闲闲

【不要指望美联储转向】

由于希望杰罗姆鲍威尔和美联储将在今年秋季停止加息，转向并在明年开始降低利率，因此股市上涨。由于担心错过下一次大牛市，许多投资者盲目地买入这种新的鲍威尔支点叙事。

这些投资者没有意识到美联储有问题。 通货膨胀肆虐，自杰罗姆·鲍威尔 1979 年从乔治城大学获得法律学位以来，美联储从未处理过类似的情况。  

尽管存在通货膨胀，但市场似乎认为今天的美联储与 1990-2021 年的美联储有着相同的心态。当股市下跌 20% 并且肯定是连续第二次 GDP 负增长时，旧美联储将停止加息。当前的美联储似乎希望继续加息并缩减其资产负债表（QT）。

我们在过去几十年里逐渐习惯对市场友好的美联储，这次可能不再推动这艘船了。 如果新的通胀意识强的美联储掌权，昨天的投资策略可能会被证明是有缺陷的。

美联储是怎么想的？

自 2022 年 7 月下旬美联储会议以来，以下引述和头条新闻均已出现。尽管美联储对就业和经济有影响，但他们都指出美联储无意停滞不前或转向。

  ●*KASHKARI：2023 年的降息似乎是“非常不可能的情景”

  ● 美联储卡什卡里：担忧通胀正在蔓延；我们需要紧急采取行动

  ●*鲍曼：看到风险 FOMC 行动减缓就业增长，甚至裁员

  ● *DALY：市场在美联储降息方面走在前面

  ●  圣路易斯联邦储备银行总裁詹姆斯布拉德表示，他赞成“提前”大幅加息的策略，并重申他希望年底利率在 3.75% 至 4% 之间——彭博社

  ●美联储的牛市：要让通胀以令人信服的方式下降，我们必须在更长时间内保持较高水平。

  ●“如果你必须剪掉一条狗的尾巴，不要一次只做一英寸。”——美联储主席布拉德

  ● “有一条途径可以控制通胀，”巴尔金说，“但在此过程中可能会发生衰退”——MarketWatch

  ●旧金山联邦储备银行行长玛丽戴利周二在接受 CNBC 采访时表示，美联储在对抗通胀方面“还差得很远”。——市场观察

  ●“我们认为有必要让增长放缓，”鲍威尔上周表示。“我们实际上认为我们需要一段低于潜力的增长期，以创造一些松弛，以便供应方能够赶上。我们还认为，劳动力市场状况很可能会出现一些疲软。这些都是我们所期望的……让通胀回到 2% 的轨道上。”

央行官员们明白这次通胀爆发是独一无二的，并对其持续存在感到措手不及。

经济和市场可能会考验他们的决心，但长期价格工资螺旋式上升的威胁将阻止美联储和其他银行过早松开刹车。

最后要提醒的是，通胀将在未来几个月开始下降，但尚未正式达到顶峰。

李闲闲

6月10日公布美国5月份通胀为8.6%，标普500指数当天跌到3900点。

今天8月10日公布7月份通胀为8.5%，标普500指数当天升到4210点。

二个月通胀率从5月的8.6%到7月的8.5%只下降了0.1%，标普500指数比6月10日多了310点，或升了7.9%，说明了什么？

那么多评论声，那么多吵杂尖叫声，那么多基金机构绞尽脑汁分析判断最后还是输，回头看真的很有趣。

在市场面前没人是权威，被称为股神的老巴到第二季度末股市上也浮亏了四百多亿。最有趣的是木头姐，抛了Coinbase后，Coinbase股价大涨80%，和一般散户一样名符其实的倒在黎明前。

所以，跟着市场趋势走，跟着市场资金流走，胜过成千上万的专业机构的分析。。。

李闲闲

【新西兰7月房价同比下降 终结长达11年上涨】

周四，新西兰房地产协会（REINZ）的最新数据显示，新西兰7月份房价指数同比下滑2.9%，为2011年以来首次同比下跌。从环比来看，该指数已连续五个月下滑。

由于借贷成本上升打压楼市需求，新西兰联储5月份预测该国房价今年将下跌8.1%，而经济学家则预测降幅将达到两位数。

目前，新西兰联储正处于自1999年推出官方现金利率（OCR）以来最激进的紧缩周期之中。市场预计新西兰联储将在下周连续第四次加息50个基点，使OCR升至3%，并暗示未来还会加息。

从欧洲到亚洲，再到拉丁美洲，全球房地产市场都在降温。

但经济学家们认为，风险在于，各国央行加息过于激进，可能导致全球房地产市场放缓最终使泡沫破裂，并产生不可预知的影响。


✍️ 还没形成下跌趋势，见顶之说只是预期而已。只要失业率不超过7%，所有的下跌只是暂时的幻想。意思就是那怕一年都在小幅下跌，回暖只要三个月就会把原一年的跌幅全涨回去，所以做空头最痛苦。

ittgx

求版主今日份更新。

李闲闲

【首次申请失业救济金人数激增至11月以来的最高】

上周首次申请失业救济金的美国人数为26.2万，高于前一周的24.8万，这是自2021年11月26日以来的最高值。



值得注意的是，续请失业救济金人数也开始回升，现在是四个多月来的最高值。

李闲闲

【美国7月PPI环比下降0.5% 仍接近同比历史高位】

连续27个月上涨之后，7月份PPI下跌0.5%，明显低于预期的+0.2%，这是自2020年4月以来的最大跌幅。但按年比计算，PPI仍然上涨了惊人的9.8%。

李闲闲

【美国汽油价格自3月以来首次跌破4美元】

根据美国汽车协会(AAA)的统计数据，8月11日，全美普通无铅汽油均价格跌至3.990美元/加仑,为3月以来首次。美国汽油价格曾在6月份达到了创纪录的5.02美元/加仑，目前水平较6月份的峰值下降了20%，但仍比去年同期的3.19美元/加仑高出25%。

美国汽油价格往往在夏季达到峰值，但随着夏季驾驶季在美国劳动节前后结束，汽油销量通常会出现急剧下降，这同样在价格上有所体现。

美国银行分析认为，汽油价格下跌在一定程度上帮助了低收入美国群体。该行数据显示，7月美国低收入家庭平均汽油支出占信用卡消费总额的比例降至9.3%，低于6月份近10%的年内峰值。通胀预期也有所下降，上个月美国消费者对未来1年和3年期的通胀预期大幅下降。

李闲闲

【OPEC下调原油需求预期，警告本季度出现供应过剩】

OPEC在最新月度报告中表示，全球经济普遍存在显著的下行风险，下调全球经济增速预期，预计今年全球经济增长率为3.1%（此前预测为3.5%），2023年全球经济增长率为3.1%（此前预测为3.2%）。

OPEC还认为，二季度石油供需接近平衡，预计三季度全球石油市场将进入供应过剩状态，下半年精炼产品市场可能会看到运输燃料的季节性支持，燃料销售可能会受益于产品价格的放缓。

分析指出，这表明OPEC认为几乎没有超量增产的必要，进一步解释了OPEC+为何9月有点像“羞辱拜登”一样仅增产了10万桶/日。

李闲闲

【高盛说8月9月因市场缺少卖家使股市继续上涨 野村说 标普500突破4200可能引发“伽马逼空”启动点】

高盛对当前市场的买方力量分析：

1）本周市场每天有74亿美元来自CTA的购买需求，55亿美元来自美国企业的回购需求，这是价值130亿美元的买入需求。在市场平坦交投冷清流动性低的情况下，会使股票加速上行。CTA的买盘和企业股票回购部分是去年市场的最大买家，而今年预计将超过去年水平。

2）指数ETF购买上，每1美元的SPY买盘，会有25%资金买入其前五大成分股；每1美元的QQQ买盘，会有44%资金买入其前五大成分股。

3）散户买盘，散户持有的股票占到市场的39%份额。高盛称，散户的力量让其感到惊讶。在过去90周内，散户们已经部署了价值1.4万亿美元的股票资金流入，平均入场价相当于ES（标普500指数期货）4140美元，散户这一持仓一度下跌了12%，而经历了6月以来的反弹，当前已盈利。

4）散户YOLO交易员们（You only live once），高盛称，他们没有以前那么冲动，不过在8月变得比今年之前活跃了。

5）然而，然而与买盘形成鲜明对比的是，此时的卖家是谁并不知道。空头可能在8月不会完全参与做空，因此不会让市场的上涨消退。

高盛的Rubner道，要等到9月，潮水转向，购买冲动才会消退。


野村策略师McElligott 说：标普4200~4235水平是一个潜在的 “伽马逼空” 突破点，因为在过去几个月里，有一些LUMPY看涨期权价差在市场上交易，客户在这个位置作为他们做空止损开始点。


✍️  二家策略师都看涨后市，但这些观点未必正确。这个星期的情况是，资金是从科技股流出的，资金流入价值股明显。现在市场上升，确实是如高盛分析师所说的市场卖家少，是一些买家推动上升的。至于野村策略师所说的期权市场的“伽马逼空”，因数量並不多很有可能引起市场升一二天就结束，不会产生较长时间的买盘。

目前市场因为缺少卖盘所以被不多的买盘推动上升，应该说是脆弱的。一旦对加息乐观情绪被打压或自行消退，很容易被抛盘和做空盘一起涌现从而造成更深度的下跌。按交易员的话来说，现在要把位置移到出口处，这样感觉不好可以立刻夺门而逃避免被挤踏。

下个星期是期权到期周，市场波动会增加。

李闲闲

【美联储高官：避免1970年代错误 加息直到预期通胀明显走向目标】

美东时间8月12日周五，2024年拥有FOMC投票权的美国里士满联储主席巴尔金表示，乐于见到通胀有所缓解，但需要继续加息来抑制价格上涨的压力以避免1970年代式的错误。

巴尔金援引前里士满联储研究主任Marvin Goodfriend的研究称，1970年代的政策错误是美联储因经济放缓而降低利率，但那时通胀率仍然过高。

“你要做的是努力使通货膨胀率持续下降，然后你就有了放松的自由，如果你能在几个月内达到我们的目标，这就是我们希望看到的。”巴尔金说。

“距离FOMC 9月货币政策会议还远着呢，（我）继续关注经济数据。 希望看到美联储提升短期利率至（对美国经济具有）限制性的水平，这仍然还有很长的路要走。 ”巴尔金补充道。

周三，旧金山联储主席戴利和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利均表示，现在宣布战胜通胀还为时过早。

明年1月将离休卸任的芝加哥联储主席埃文斯同样表示，他认为美联储会持续加息到明年：“我们得到了第一份正面报告，虽然7月CPI报告显示通胀形势较前两个月有好转，但通胀水平仍然高得不可接受。

我预计，在今年剩余的时间、直到明年，我们都将加息，以此确保通胀回落到我们的目标2%。”

李闲闲

【个别中国企业自动宣布从美国股市退市】

8月12日晚间，包括上海石化、中国铝业、中国石油、中国石化以及中国人寿五家中国企业集中公告，启动从美国纽交所退市。

李闲闲

【美国养老基金遭遇自 2009 年以来最糟糕的一年】

看起来公共养老金庞氏骗局将比过去几年更难维持......

这是因为威尔希尔信托公司宇宙比较服务本周发布的数据显示，截至6月30日的一年中，公共养老基金的中位数下降了7.9%。据《华尔街日报》报道，这标志着他们 "自2009年以来最糟糕的年度表现"。

大部分回撤是由于春季发生通胀上升引起股票和债券抛售导致的损失。

威尔希尔公司的高级副总裁迈克尔-拉什坦率地说："对于投资来说，这是一个非常、非常糟糕的季度，这是没有办法的事情"。结果是，这些损失将导致未来几年的年度退休缴款增加。




✍️  股市並不是一个”零和游戏“的场所，因为进入股市很大一部份钱被新上市公司拿走，被旧上市公司以不断的增股名义拿走，被交易商以佣金形式拿走，被国税局以税名义拿走。股市就是个漏水的容器，上市公司、交易商和税局等就是那容器的漏洞们，肥水不断流出。因此，要保持股市这个漏水容器蓄水，需要不停地注入资金才能唯持“繁荣的假象”。一但注入资金小于从“洞”流出的资金，股市就会跌。如果很多股市参于者也从这个“漏水的容器”取水，结果就是大跌。

养老基金参于股市，本来愿望很好的事物变成了“庞氏骗局”。养老基金注入股市就注定了资金被不断抽走造成缩水的命运。养老基金是用现在收进的钱去付过去的债，如果有一天收入的钱不够还过去的债，整个养老基金的缺口就会越来越大，直至“庞氏骗局”破灭。

股市是漏水容器，这就是为什么入股市的大部份人是输者的原因。不管是自动的还是被动的，当人们把养老基金投入股市，基本是用自己养老的钱去养活那些上市公司和那行业的从业者。

从长期时间来看，入股市绝大部份人肯定是输家，因为股市是个不断被抽血的地方。真正资金蓄水的地方，只有房产，因为房地产没有大量的上市公司来吸血造成资金流出。对普通人来说房地产才是长期蓄水和增值的地方。

李闲闲

【密歇根大学的消费者信心指数高涨  长期通胀预期意外上升】

今天的密歇根州消费者信心指数远高于预期：总体信心指数从51.5跃升至55.1，超过预期的52.5，这是因为预期从十年来的最低点47.3激增至54.9，超过预期的48.5。但以当前状况来看实际上是从58.1降至55.5，低于预期的57.8。

虽然乐观信心可能有所改善，但消费并没有改善。由于通货膨胀继续削弱消费者的购物意愿，大多数主要采购--房屋、汽车、大型耐用消费品--的购买条件仍然陷于或接近历史最低点。

尽管未来一年的通胀率预期从5.2%降至5.0%（一年前为4.6%），低于5.1%的预测，较低的汽油价格价格导致短期通胀预期降低。但5-10年期间的通胀预期中值从2.9%跃升至3.0%，远高于2.8%的预期（同时，5-10年的平均预期从3.4%上升至4.0%，并回到历史高位）。

正如彭博社所指出的，"这不是一份能让美联储感到安慰的报告，虽然它不会让9月份的风险天平摇摆到75个基点。但它确实表明，宣布战胜通货膨胀显然为时过早"。

李闲闲

【原创】【感谢今天上升，股市上升趋势和情绪趋势依旧，但外围出现了状况。】

看图：



股票市场和债券市场，一直有很有趣的现象，就是一段时间是同向，另一段时间是反向的。

从上图可以看出，从2021年三月开始，股市和债券开始同向。当债券市场在去年12月初见顶，股市在12月末也见顶。

二市几乎同步跌了半年，同时在6月的第三个星期见底。二市有个情况基本相同，抛盘耗尽，开始反弹。

缨子

李闲闲 发表于 2022-5-7 08:51
不少人说，美国应对美联储官员禁言。

今天标普500指数开盘后不久下跌了2%左右，然后一美联储官员说他理解 ...

哈哈哈哈，有一阵子炒外汇，这个感觉特明显。

李闲闲

【原创】【感谢今天上升，股市上升趋势和情绪趋势依旧，但外围出现了状况。】

到这周收宫，短期中期长期国债都出现了跌破周级上升趋势现象，以长债为例：



如果确立债券价格又开始了周级下跌趋势，意味着实际利率又要开始上升，刚刚暖和的通胀预期又要开始上升，分析师们大力炒作的市场对将来可能减息的预期所造成的这波反弹，信心上可能会受到打击从而造成反弹腰折。

不少交易者就是如此，下跌的时候寻找买入的“借口”，买入一段时间后寻找获利了结的“借口”。

QQQ从7月19日突破振荡区间至今已涨了10.7%，而一般在一个中级反弹中期望拿到10%增长目标已达到，接下来自然就是寻找止盈的“借口”了。

上次债券先于股市2周多点见顶，那么也许接下来二到三周会找到出局信号，着重于价格趋势和情绪趋势。

李闲闲

【送玫瑰花的市场先生最终会改变他的想法】

作者：Ven Ram，Bloomberg Markets Live 评论员和分析师

正当你认为拥有贝塔系数不再有效时，市场先生突然出现，送上一束玫瑰花並为你唱起了小夜曲。

如果你在今年下半年开始时深吸一口气，保持对大盘的信心，你会在标普500指数上获得约11%的回报，在纳斯达克100指数上获得约15%的回报。

当然，你随时都会接受这个结果，尤其是在通货膨胀正在蔓延环境中，尽管我们在美国7月份的通货膨胀数据公布后看到了松动，市场盛行着美联储远未完成加息周期的论点。

我们已经从查尔斯-埃文斯和尼尔-卡什卡里那里听到，美联储无意像市场预期那样开始削减利率，加息将一直持续到明年。

鉴于美联储仍然需要设计一个软着陆，到年底我们将可能见证美联储利率在3.50%和4%之间。而且，为了避免被遗忘，美联储成员为明年制定的最高利率是4.40%。

现在，将其与股票的收益率并列，你会知道这波反弹参于者最近的狂妄自大可能会在未来几个月内受到考验：标普指数承诺的收益率为5.4%，纳斯达克指数仅为4.1%。



如果你打算在可预见的未来拥有股票，你宁可不要求更大的风险溢价，也不要求比美联储利率可能达到的微薄的利润？不要忘了我们本月看到的实际收益率的反弹，这完全是惊人的，这将成为股票上涨的阻力。目前，两个主要的股票基准都非常需要一个现实的检查--尤其是每个人都喜欢的科技股。

拥有“贝塔”有其优势，但可能很容易被一种虚假的自满感所笼罩。市场先生似乎认为这个夏天会持续一整年，但是当现实来临的时候，我们知道他可能会在你有时间削减你的头寸之前变得出乎意料。

bjcxyd

股市认为要降息了，债市认为要加息继续，太矛盾了

李闲闲

【世界上10大最宜居的城市和10个倒下的城市】

大疫情改变了全球许多城市中心的宜居性，因为文化场所被关闭，餐厅用餐受到限制，当地经济面临后果。但随着世界各地的城市回归现状，这些城市再次成为理想的居住地。

世界10大最宜居的城市：




以下是自去年报告以来排名下降最多的10个城市：



根据报告，由于 COVID-19 的限制，新西兰和澳大利亚的一些城市的排名暂时下降。

截至 2021 年，全球约 57% 的人口 居住 在城市中心，预测显示，全世界的人们将继续迁入城市。

尽管城市地区有更多便利设施，但大疫情揭示了城市化和大量人口集中的许多问题。城市对医疗保健系统的压力最为强烈，限制公众外出是面对全球健康危机时首先采取的一些措施。

现在随着 生活成本的上升，城市的生活质量可能面临压力，政府可能被迫削减公共服务支出。但无论如何，世界各地的人们继续看到城市生活的好处—— 预计到2050 年，全球三分之二以上的人口将生活在城市中。

李闲闲

【租房正在成为美国的危机】

美国日益严重的租房危机没有停止迹象。

这是本周彭博社一份新报告的主题，该报告强调了许多美国人为履行其租房义务而挣扎的故事。

报告指出，美国的房租正以三十年来最高的速度上升，有史以来第一次超过了每月2000美元的中位数。现在大多数大城市的租金都高于大疫情之前的水平。

城市以外的地区，在大疫情期间有大量的新租户涌入，他们的租金上涨得不成比例地高。疫情过后，人们回到大城市，也没有帮助房价降下来。

此外，不断上升的利率现在已经阻止了一些潜在的买家，他们现在变成了租房者。报告说，紧张的库存继续导致竞价战，即使在租赁市场也是如此。



总部设在华盛顿的城市研究所的首席政策助理凯特-雷诺兹说。"现在对租房者来说几乎是一场完美的风暴。这些租房者如果无力支付租金，就没有地方可以求助。"

与此同时，租房者正在努力应对他们生活中几乎所有地方的通货膨胀影响。

彭博社指出，有色人种和低收入者受租金上涨的影响最为严重。

根据皮尤研究中心对人口普查数据的分析，在美国，约58%的黑人成年人为户主的家庭是租房的，以及近52%的拉丁裔为户主的家庭也是如此。相比之下，由非西班牙裔白人成年人领导的家庭中约有四分之一是租房，由亚裔领导的家庭中也有不到40%是租房。根据Zillow的数据，约54%的租房者年收入低于5万美元，租房者家庭年收入中位数约为42,500美元，低于全国中位数67,500美元。

今年5月，单户家庭的租金比前一年增长了创纪录的14%。在一些城市如迈阿密和和奥兰多，租金分别暴涨了40%和25%。拉斯维加斯5月份的租金比上年同期增长了16.7%。



亚特兰大等城市的租金也比前一年上涨了14.8%。从西部或东北部迁往南部的人们也推动了租金的上涨。

佐治亚州德卢斯的居民卡拉-凯利说。"我们有很多来自东北部或西海岸的人。对他们来说，这里租金并不高。"

在所有没有按时支付租金的家庭中，有40%的家庭说他们在未来两个月内有可能被驱逐或取消抵押品赎回权。根据该报告，这代表了大约540万个家庭。

正如我们多次记录的那样，人们现在正转向举债来支付他们的费用--包括他们的住房费用。今年第二季度，信用卡借债增加了460亿美元，30%的美国人承认使用信用卡或贷款来满足 "前一周的消费需求"，这个数字高于1月初的23%。


✍️  几十年没听到“社会动乱”、“暴动”和“革命”等词了，如果高通胀继续下去，这些词将会在媒体上成为常客。在容易发生“暴乱”的英国已有“组织”发起10月份停止支付家庭电费帐单的运动。澳洲的“罢工”会象传染病一样在各个行业扩散开来，但是加薪会加速通胀上升，带来更多的社会动乱。所以，当务之急是全力压下通胀，稳定经济。

希望不久将来不要发生这种情况，在投资版不再谈论什么正现金流，而是抱怨投资房租客付不起房租但又赖着不走。。。

李闲闲

【原创】【在期权市场 将到期期权中多头占绝对优势 这意味着本周需要比前期更大的股票买盘才能托住这周股市不下跌】

期权到期日这周多头绝对优势，空头少的可的可怜，这周主要月期权到期周前有效未平仓仓位：

SPY：CALL，930,000；PUT，118,000；空多比例，0.13

AAPL：CALL，288,000；PUT，77,500；空多比例，0.29

AMZN：CALL，354,500；PUT，93,000；空多比例，0.29

GOOG：CALL，176,500；PUT，109,000；空多比例，0.62

META：CALL，125,700；PUT，41,900；空多比例，0.33

MSFT：CALL，157,500；PUT，16,000；空多比例，0.10

TSLA：CALL，171,800；PUT，67,400；空多比例，0.39

在6月期权到期周，SPY的CALL是43,200；PUT是1,989,800；空多比例，46。这绝对看空情绪（几乎没人在做多）形成了反弹条件。

这次期权到期周，多头占了绝对优势，看多情绪太浓很可能造成短期回调压力，如果下调过力引起多头抛盘和空头卷土重来，市场就可能有大麻烦。美联储也在虎视眈眈地要打压股市，这个重要时间就得看看多头有多大的能量碾压市场不利因素穿过这周的荆棘。

李闲闲

【是时候表明立场了】

有几个问题值得深思。

在过去的六个月里，美联储一直在拼命地做什么？

在我看来，它一直在努力恢复其在美国公众、消费者和市场中的可信度。

为什么在这个时候获得可信度是重要的？

因为通货膨胀部分是心理游戏，如果美联储能够向公众表明它已经控制了通货膨胀，或者至少有办法控制它，它可能有助于改变消费者行为，并进一步平息通货膨胀。至少，它将防止恐慌，并将安抚政客。

在更广泛的范围内，有许多人认为美联储在过去几十年中已经失去了很大的可信度。如果我是杰罗姆-鲍威尔，我将热衷于能够挽回一些可信度的想法。

现在有一种方法，美联储可以做到这一点。他们可以按计划保持稳定并继续加息，尽管通胀已经 "见顶"。每个人都在假设美联储将利用第一个好消息作为转向的理由，我甚至已经建议这样做--但他们也有一个非常独特的机会，即他们可以做现在 "出乎意料 "的事情，并在未来显示一些骨气。

在通胀率下降的情况下继续积极加息，将是美联储为自己创造新形象的一大步。

当然，这也会加剧我认为即将到来的信贷市场的混乱局面。我在最近的一篇文章中描述了我对此的想法，当时我指出，今年的加息速度远远快于2018年，当时市场在12月发生了崩溃。

作为比较，我在最近的文章中指出，拜登政府关于经济的谎言，美联储在2018年之前的加息速度远不及现在。2018年之前的加息花了近3年时间才达到2.25-2.5%，我们这次在短短五个月内加息到2.25%-2.5%。

无论如何美联储是加息还是决定尽快开始转向，我仍然相信，一旦已经发生加息的余震开始在系统中进行，信贷市场将会出现一场灾难。

在这一点上，美联储能做的最好事情就是让它看起来像一个他们自己制造的混乱。

这将使人觉得即将到来的经济崩溃是美联储所计划的，尽观它不是。上周的就业数据，不管它们是如何伪造的，都可以被视为使美联储能够接受他们已经在走的路线。换句话说，美联储可能认为他们的加息行动到目前为止还没有产生任何后果。

然而，事实是后果是存在的，只是我们还没有看到。

我预期，我们将在今年下半年感受到它们的全部力量，市场将从本周反弹的地方走低。因此，就我个人而言，我已经增加了一些指数ETF的空头头寸，试图平衡我个人投资组合中的多头和空头仓位。

但是，从这篇文章中主要说的是，鉴于过去一周的情况，美联储有机会找回一些其长期失去的可信度。他们是否能够在我有记忆以来第一次找到自己的脊梁，仍然是一个完全不同的问题。


✍️ 的确在期权市场，远期合约的空头头寸正在增加，说明一些投资组合正用期权增加对组合的对冲。

李闲闲

【中国7月工业增加值同比增长3.8% 新能源汽车继续强劲增长】

8月15日，国家统计局发布数据显示，2022年7月份，中国规模以上工业增加值同比实际增长3.8%

7月份，采矿业增加值同比增长8.1%，制造业增长2.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.5%。

新能源汽车61.9万辆，增长112.7%。

李闲闲

【中国出人意料地降息，因为糟糕的经济数据证实了“惊人的”放缓，收益率暴跌】

北京是否终于意识到，如果它想避免经济崩溃，需要积极地介入？

几分钟前，就在中国凄惨的新信贷数据发布后几天，国家统计局报告了7月份的数据，这实在是太糟糕了。在最新的月度数据中。

1）工业生产同比增长3.8%，低于6月份的3.9%，也低于经济学家预测的4.3%的增长。

2）零售销售年率增长2.7%，也低于6月份的3.1%，并大大低于5.0%的一致预期。

3）今年前七个月，固定资产投资增长了5.7%，然而，这也低于6月份6.1%的全年数字，也没有达到经济学家预测的6.2%。

4）幸运的是，就像美国一样，经济状况越差，失业率就越低，7月份的失业率从5.5%降至5.4%。


"7月的经济数据非常令人震惊，"澳纽银行的大中华区经济学家Raymond Yeung说。"Covid Zero政策继续打击服务业，抑制家庭消费。"

不仅仅是Covid Zero：上周五，北京方面报告称，7 月份以社会融资总额和人民币贷款形式出现的信贷增长远低于本已较低的市场预期，这强烈暗示了中国经济“令人震惊”的放缓。

据高盛称，7月贷款数据的详细分类表明信贷需求较弱：家庭和企业贷款在7月都比6月有所放缓，银行间利率在最近几周下降到非常低的水平。较小的政府债券净发行量也导致了TSF的降低。尽管如此，地方政府官员正在努力为更多的基础设施投资项目做准备。7月的政治局会议指出，未来几个月可能会有预算之外增发地方政府特别债券。

然而，中国政府似乎终于意识到，在中国住房崩溃的时候（7月住宅物业销售暴跌28.6%，这并不奇怪，《华尔街日报》上周写道 "破裂的中国住房泡沫加剧了北京的经济困境"），它将不得不在国家层面做些什么，因为最新的信贷数字清楚地提出了流动性陷阱的风险，即货币宽松未能刺激经济的贷款。

因此，在最新的恐怖数据公布前不久，中国央行出人意料地下调了主要利率，以勉强支撑因新冠疫情封锁和房地产市场下滑加剧而陷入困境的经济。

中国人民银行将一年期政策性贷款利率下调10个基点至2.75%，将七天期逆回购利率从2.1%下调至2%，这让中国观察人士感到惊讶，所有接受调查的20位经济学家都预测一年期中期贷款机制的利率将保持不变。预计在未来几天，所有其他主要参考利率将跟随类似的10bps降息。

Pinpoint Asset Management Ltd.首席经济学家张志伟表示，虽然降息幅度不大，但“更多的是一种信号效应”，表明当局准备采取行动。“就此次行动的规模而言，它非常有限。” 为了扭转市场预期并打破下行螺旋，他们需要做的还有很多。"

最终，中国会

随着中国再次温和地与其它抓住一切机会加息的发达国家分道扬镳。中国人民银行确认经济正在迅速放缓，中国债券收益率在降息后下滑并不奇怪。中国10年期国债收益率下滑5个基点至2.675%，为2020年5月以来的最低水平，而离岸人民币扩大跌幅，下跌0.3%至1美元兑6.7607。股市在上午的交易中也出现了波动，基准沪深300指数在中国人民银行降息后一度上涨了0.7%，现几乎没变化。

然而，即使在今天，中国人民银行决定迷惑中国的观察者，因为央行在降息的同时，从银行系统中提取流动性（通过发行4000亿元人民币的MLF基金，只是部分滚动本周到期的6000亿元贷款）。

"瑞穗银行首席亚洲外汇策略师Ken Cheung说："经济增长的主要下行风险和疲软的信贷数据促使中国人民银行降低政策利率。此次降息扩大了中国人民银行的宽松立场与其他主要央行之间的分歧，这些央行正在收紧货币政策以遏制飙升的通货膨胀。随着资本外流压力的增加，这给人民币带来了风险。这也是一个惊喜，尽管国内需求仍然疲软，目前总体价格压力受到控制，令人意外的是中国人民银行最近警告通胀上升的风险。

降息凸显了增长挑战的严峻性。中国最高领导人上个月誓言要在坚持严格的Covid Zero政策的同时实现今年经济增长的“最佳结果”，并淡化了5.5%左右的官方增长目标。彭博社调查的经济学家预测，今年中国经济仅增长 3.8%。

李闲闲

【房屋建筑商信心连续第8个月下降，是2007年崩盘以来最严重的一次滑坡】

6月份的NAHB市场指数从55下降到49，连续第八个月下降，标志着自2007年住房市场崩溃以来最糟糕的一次，这是自2020年5月以来该指数首次跌破关键的收支平衡指标50。该读数不仅低于预期的55，而且比彭博社对经济学家的调查中最悲观的估计还要糟糕。

李闲闲

【多个经济发达国家楼市见顶】

英国：英国最大房地产网站Rightmove周一表示，8月份待售新屋要价环比下降1.3%，同比增速从9.3%降至8.2% 。按价位来看，高价房跌幅最大，按区域来看，伦敦房价领跌。

加拿大：房价自4月份以来下跌13.3%，下跌速度超越过2008年金融危机时。

澳洲：澳大利亚房价7月环比下降1.4%，为连续第六个月下跌。

新西兰：7月份房价指数同比下滑2.9%，为2011年以来首次同比下跌。

韩国：首尔公寓价格创下了两年多以来的最大跌幅，成交量暴跌超70%。

美国：整个房市价格增长放缓，但还没见顶。

李闲闲

【8月纽约联储制造业指数为-31.3，降幅为史上第二大】

8月15日晚间，纽约联储公布的数据显示，美国8月纽约联储制造业指数暴跌至-31.3的历史低位，远低于预期的5，与前值相比降幅超过42点，为该指数史上第二大降幅。

所有分项指标均出现了不同程度的下滑，其中最严重的是新订单和出货量指标。数据显示，新订单指数下跌36点至-29.6；出货指数暴跌50点至-24.1。

劳动力市场就业人数小幅上升，雇员指数下跌11点至7.4；但平均每周工作时间有所下降，平均工作周指数跌至-13.1。

李闲闲

【油价大跌，能源股大幅走低，抛售原因是】

油价大跌，布伦特原油从周五的高点下跌了 7 美元，跌至 93 美元的低点，而 WTI 暴跌了 5 美元，短暂跌破 87 美元，跌至 1 月份以来的最低水平，并抹去了乌克兰入侵后的整个收益。

是什么驱使油价走低？三件事：

1）7 月份中国经济放缓加剧，最新的经济数据简直糟糕透顶，迫使中国人民银行意外降息，并拖累市场走低。由于房地产市场下滑和持续的冠状病毒封锁，7 月份经济放缓加剧，在这些双重拖累仍然存在的情况下，意外降息不太可能扭转局面。

2）伊朗方面日前表示，欧盟此前提交的“最终文本”可接受，这表明它可能与美国就一项恢复其对全球市场石油出口的协议接近达成协议。

3）今天灾难性的纽约联储制造业指数出现了有记录以来的第二大跌幅，跌至多年低点，并且远低于最低预期，这再次引发了人们对美国仍可能出现硬着陆衰退的担忧。

李闲闲

【大空头电影原型 "Michael Burry清空整个投资组合，第二季度末仅持有一只股票】

在把最新的股市崩溃称为 "愚蠢"，并声称美国经济正面临可怕的崩溃之后，他在推特上迅速删除了这些推特：




迈克尔-伯利（Michael Burry）经营着规模较小的Scion Capital对冲基金--做了一件他的同行很少会考虑做的事情：他的交易与他的声明一致。

根据他刚刚发布的13F，这位著名的投资者已经清算了他的整个投资组合，截至3月31日，其名义价值刚刚超过2亿美元。

他的基金现只持有一只股票，私营监狱运营商GEO集团。 截至6月30日，他只持有300万美元，即50.1万股的头寸。

Burry's Scion公司只持有总部位于佛罗里达州博卡拉顿的Geo Group公司的股票，这一消息使其股票大涨12%至7.68美元，将第二季度末以来的涨幅扩大到14%。

除其他外，这家对冲基金退出了包括 Alphabet、Facebook 母公司 Meta Platforms、百时美施贵宝的头寸，以及平仓的 Apple 看跌期权，其名义价值约为 3600 万美元。

可以肯定的是，Scion的13F披露（所有监管超过1亿美元美股的资金经理都必须披露）只显示了在美国交易所交易的股票的持有量。它并不显示非美国交易的证券或空头头寸。这种文件也是历史性的，提供的是一个基金在45天前结束的季度末的持股情况，可能并不反映当前的投资。

目前还不清楚伯里在第二季度何时清算了他的全部投资组合。这位51岁的投资者在2008年金融危机爆发前对抵押贷款进行了一次成功的赌注，从而声名鹊起。自那以后，这位直言不讳的反自由主义者成为社交媒体上被众人崇拜的人物。

在5月份的一条推文中，他提出了与14年前类似崩溃的幽灵，对即将到来的经济衰退作出不祥的预言。

李闲闲

【巴菲特在第二季度购买和出售的东西】

退出Verizon Communications和Royalty Pharma，减持 US Bancorp 、通用汽车 克罗格  和 Store Capital 。

增持苹果（ 0.4%）、雪佛龙（1.4%）、西方石油（16.3%） 动视暴雪（合并套利，第二季度增长 6.4% 至 53 亿美元）派拉蒙全球（13.75%） Ally Financial (234.5%) 以及 Celanese、McKesson 和 Markel。

苹果仍然是伯克希尔最大的持股，占披露资产总额的 41%。就总资产而言，截至 6 月 30 日，该基金披露的美国多头头寸略高于 3000 亿美元，与截至 3 月 31 日的 3630 亿美元相比显着下降。