HISTORY PRESENT MYSTERY（2022年）

tiansen90904

李闲闲 发表于 2022-7-12 07:03
【全球对冲基金年中成绩优秀者出炉】

我觉得短线才容易找到应有的节奏

响应版主号召

李闲闲

tiansen90904 发表于 2022-7-12 09:38
我觉得短线才容易找到应有的节奏

看了眼俺过去6个月的P&L，净收益率是43%。当然啦俺的体量比较小 ...

现在熊市，很多人都在损失，就不提自己赢利啦，不合时宜。

tiansen90904

李闲闲 发表于 2022-7-12 07:42
现在熊市，很多人都在损失，就不提自己赢利啦，不合时宜。

哦哦 骚瑞

其实我也有问题，就是不敢提高仓位。有机会的时候前辈帮忙提点提点，感激不尽

冲出藩篱

事实证明,生产力的提高才是社会财富整体增加的好机会.
在经济低迷的时候大放水,只不过做了一个财富转移的游戏.
这次疫情引起的大放水,看起来是政府发钱到了每个穷人手里,其实最终通胀带来的,却是大多数人生活水平的下降,富人更富,穷人更穷.(核心原因是生产力还是原来那个生产力啊!)
美联储的预期管理总算回到了正轨,而且从坚决的态度看,就是2%的通胀.
说实在的,美国是怕通胀失控,恶性金融危机使美元失去信誉,进而造成美元体系崩塌.没有了铸币税,美国后面再玩放水游戏成本是很高的.所以在大是大非面前,美国的华尔街精英和政治精英是清醒的.

另外通胀会如美国预期那样回到2%吗? 这个过程必然是痛苦的,受制于能源博弈和逆全球化进程的开启,这个过程也充满了不确定性.
但是未来已来,一个时代已经过去了,新的时代开启了......
准备迎接颠簸吧!

冲出藩篱

另外我们有理由继续看多新能源:
1. 能源安全博弈.
2. 气候变暖,政治正确.
3. 货币投放的锚点.(如果印钱要找个抓手的话,新能源是个出口).
4.新能源对行业的洗牌,是动了欧日的蛋糕,却是中美所乐见的.

但是看多,并不是现在就马上去做多,谢谢!

李闲闲

                【这次熊市唯一对冲避险物------美元】

美元指数在过去一个月飙升 4%，今年迄今已上涨近 13%，而其他主要货币则遭受重创。



欧元今年下跌了 12%。周二，由于对俄罗斯在乌克兰的战争引发的对该地区经济的担忧促使投资者抛售所持资产，欧元兑美元汇率在 20 年来首次触及平价。英镑已回落至大流行最严重时期的水平。

美元的上涨始于对美联储加息的预期，这使美国成为一个更有吸引力的存放现金的地方。

当人们对全球经济的健康状况感到焦虑，经济衰退的可能性增加时，投资者会争先恐后地抢购美元作为价值储存手段。

瑞银全球财富管理首席投资官马克·海菲尔在最近的一份研究报告中表示：“在当前市场避险气氛下，美元反弹可能在短期内持续。”

因为美国经济看起来强于其他国家，这是美元攀升的一个主要推动力。

这次熊市，传统的股票组合可用的对冲物都失效。期权时常出现大市跌它也跌，这主要是期权只有大市大幅单边下跌时它的对冲功能才能表现出优异效果，而至今美股多是振荡为主，下跌也是振荡下跌。

黄金价格毫无趋势可言。由于利率上升债券也失去对冲股票下跌的功能。日元由于日央行宁愿通胀也不愿放弃宽松立场使得日元对美元大幅下跌，日元也失去避险对冲功能。

纵观之下只有美元对其它资产是上涨的，现金（美元）为王周期又一次来临。

李闲闲

               【欧元跌近平价】

7月12日盘中，欧元兑美元跌至接近1.0000的重要心理关口，为2002年11月以来的首次。但随后欧元扭转跌势，迅速回到1美元上方。

实际上，许多衍生品投资者正在阻止欧元兑美元触及平价。美国存管信托与清算公司（DTCC）的数据显示，自从欧元首次跌破1.05美元以来，平价已逐渐成为欧元交易量最大的期权行使价。这意味着，大量的交易者都会捍卫这个关口，周二的走势就是一个教科书式的案例。

欧元跌破平价，这意味着欧元区衰退担忧占据了主导。

欧元区已经历10多年来的负利率，通货膨胀创下了历史最高水平。欧洲央行正在考虑7月加息以遏制通胀，管委Robert Holzmann上周表示支持在 9 月前将利率上调125个基点。欧洲央行“激进”加息的预期助涨了市场的衰退恐惧。

与此同时，美联储已经赶在欧元区前头加息，并有可能加快加息步伐，导致美欧债券息差持续扩大，使投资者抛弃欧元转向美元，欧元进一步承压。

通常来说，欧元疲软将有利于增加欧洲商品在国际市场的竞争力，进一步刺激经济增长，因而通常会受到欧洲政策制定者的欢迎。

但是同时，欧元继续疲软也将继续推高欧洲进口成本，进一步推高通胀。尤其在当前通胀率升至创纪录的8.6%的情况下，欧元疲软可能不是欧央行现在想看到的。

如果世界经济出现衰退，欧元可能跌至0.8美元以下，澳元可能跌至0.5美元以下。

李闲闲

                【美国 住房为通胀“加油”，其他领域价格大跌整体通胀才能下降】

美国通胀数据中的住房通胀很重要，因为它约占核心CPI的40%，在PCE通胀指数中也占据了六分之一的权重。美国CPI数据中衡量的年度住房通胀率在2021年初创下1.4%的近年低点，而今年5月这一数值为5.4%，远高于2015-2019年间3.5%的平均水平。

由于美国劳工部计算租金价格的方式，有分析预计，今年夏天租金通胀可能会继续上升，然后在未来几个月达到6.5%左右的峰值，倘若如此，这将是36年来的最高点。虽然今年整体通胀可能会下降，但这种放缓将不得不来自消费市场的其他领域。

美国通胀数据中记录的住房成本，有两个主要组成部分，一个是租房者的每月成本，另一个是屋主的等效租金，也就是如果屋主要租自己的房子，每个月需要支付多少租金。这两项指标中的第一项相当滞后，这意味着今天报告的变化反映了六到九个月前的租金变化。由于租金在过去一年中强劲上涨，过去的租金涨幅正在反映在CPI报告中。

美联储官员们已接受上调利率会导致经济衰退的风险，因为他们决心阻止更糟糕的事情：能够令通胀维持在高位的消费者心理变化。

很简单的事，经济衰退导致小部份人失业，伤害的是少部份人和大部份人只是受小影响。通货膨胀却使所有人受影响，从而导致消费萎缩，这同样会导致经济衰退，而且会形成一个恶性循环使经济走入萧条，社会巨烈动荡。

所以宁愿经济衰退使通胀恢复正常，也不要高通胀引起经济衰退。前者使经济恢复增长代价小，后者使经济恢复增长代价巨大。

但大多数人有猴子思维，习惯了早四暮三，改到了早三暮四就受不了，以活在当下为主。

李闲闲

                 【供应链压力缓解是通胀压力下行的信号，也是经济衰退风险上升的信号。】

6月份，花旗全球供应链压力指数出现明显下降，这是年初以来全球供应链压力演变和整体经济表现的关键转折。

花旗在最新的报告中指出，好消息是未来几个月商品驱动的通胀可能有所缓和，这对各国央行的下一步加息至关重要。坏消息是压力缓解的根本原因似乎是消费者商品支出放缓，在一定程度上引发需求遭破坏的担忧。从这个方面，供应链状况改善可能是经济衰退风险加剧的信号。

供应链压力缓解只是通胀压力下降，通胀率能不能回落到2%才是关健。

李闲闲

                【产业链库存不断累积，下半年锂价上涨空间或被压缩。】

中信证券表示，需求持续超预期叠加成本上行，锂价在2022年下半年涨势依然可期，但产业链库存累积和明年供应紧张趋势有望缓解等因素影响，锂价后市涨幅或有限。

根据产业链各环节耗锂量推算，目前动力电池环节拥有较高的锂原料库存。2022年下半年若锂价再度快速上涨，企业或可通过降低库存水平的方式应对锂价过快上涨。

高锂价刺激下供应端扩产不断加速，预计2023年全球新增锂供应量将达到40万吨LCE，推动行业供需格局反转。根据测算的供需平衡表，预计2023-2025年全球锂供应过剩占需求总量比例为6%、23%、30%，呈现逐年上升态势。2023年由于过剩比例较小，预计锂价或维持30万元/吨以上。2024年供应料将大幅过剩，预计锂价将显著下跌，价格或跌至15万元/吨以下。

这基本说明了本人几个月前所分析的方向和结果没错。但是这篇报告出的还是太晚，澳洲已盈利的二大锂矿股AKE现在已从高点跌了32%,PLS 已跌了42%，其它还没出矿的股腰折已是平常。

做股票，知道市场规律远远比简单的基本面分析重要的多。简单的基本面在于表面人人都知道，市场规律是内在隐藏的很少有人花时间精力去精研。

。。。。。。

tiansen90904

李闲闲 发表于 2022-7-13 06:24
【产业链库存不断累积，下半年锂价上涨空间或被压缩。】

因为一句我是长期投资可以作为一切赔钱的借口

chcfy

李闲闲 发表于 2022-7-13 06:41
【欧元跌近平价】

Re  #817   " 澳元可能跌至0.5美元以下 ”

澳洲是否 也可以賣資源 只收澳元這一招.....！？

ittgx

李闲闲 发表于 2022-7-12 09:03
【全球对冲基金年中成绩优秀者出炉】

不懂就问版主。像大多数股票基金比如木头姐的ARKK，在市场不好的时候为什么没有避险的操作？是因为他们的投资要求持有股票的比重占总资本的多少吗？还是这就是不同股票基金的投资策略？

李闲闲

ittgx 发表于 2022-7-13 15:19
不懂就问版主。像大多数股票基金比如木头姐的ARKK，在市场不好的时候为什么没有避险的操作？是因为他们的 ...

说真的没有主管过基金这问题没法回答。

李闲闲

                 【美国6月CPI同比增速高达9.1%，再度刷新40年新高】

7月13日，美国劳工部公布数据显示，美国6月CPI同比9.1%，预期8.8%，前值8.6%。美国6月核心CPI同比5.9%，预期5.7%，前值6%。



整个美国的货物价格普遍上涨，汽油价格比上个月上涨11.2%，远远超过其他类别，尽管最近几周汽油价格一直在下跌。包括电力和天然气在内的能源服务价格上涨3.5%，是2006年以来的最大涨幅。

劳工部还表示，住房和食品价格上涨也是通货膨胀的主要因素。食品成本同比上涨10.4%，是自1981年以来的最大涨幅。主要住宅租金较5月上涨0.8%，是自1986年以来的最大月度涨幅。

市场又热议开了，高薪养着的分析师们又开始了猜迷活动，公式是百分之几十的可能加息0.75%，百分之几十的可能加息1.0%。

没经济学基础的散户说了：看吧，我说加息不能控制通胀吧！“。他们认为加息控制通胀是拧水龙头一样一开就见水，网上操健盘的懂王遍地都是。

李闲闲

                【以美元计价，中国6月出口同比增长17.9%，进口同比增长1%】

7月13日，中国海关总署发布数据显示，6月份进出口同比增长14.3%；前6个月进出口同比增长9.4%。

以美元计价，6月份，中国进出口总值5645.9亿美元，增长10.3%。其中，出口3312.6亿美元，增长17.9%；进口2333.2亿美元，增长1%。6月贸易顺差979.4亿美元，扩大90%。

前6个月，中国进口铁矿砂5.36亿吨，减少4.4%，进口均价每吨819.6元，下跌27.4%。

同期，进口原油2.53亿吨，减少3.1%，进口均价每吨4598.3元，上涨57.5%；煤1.15万吨，减少17.5%，进口均价每吨1026.3元，上涨99.4%；

天然气5357.2万吨，减少10%，进口均价每吨3796.7元，上涨66.6%；大豆4628.4万吨，减少5.4%，进口均价每吨4175.7元，上涨24.0%。

7月13日，中国海关总署发布数据显示，6月份进出口同比增长14.3%；前6个月进出口同比增长9.4%。

从中国进口只增长1%来说，中国对工业原料和能源需求在减弱，说明经济增长在放缓，这对澳洲经济增长影响不小。

李闲闲

                【全球PC需求大幅放缓 芯片业寒冬将至】

信息科技研究公司Gartner Inc.近日公布的数据显示，今年第二季度全球个人电脑需求大幅下降，电脑制造商在4月至6月间的出货量为7200万台，较去年同期下降12.6%，为九年来最大降幅。

Gartner 研究主管Mikako Kitagawa表示，由于俄乌冲突导致的持续地缘政治不稳定、支出方面的通胀压力以及对谷歌网络笔记本ChromeBook的需求急剧下降，自第一季度以来出现的需求下降在第二季度加速。

另一家机构International Data Corp.的数据显示，第二季度全球设备出货量同比下降了约15.3%。

Gartner和IDC均表示，全球前三大个人电脑供应商联想集团、惠普和戴尔第二季度的发货量均有所下降。

疫情期间，为了适应远程工作和远程教育，以及宅家隔离的娱乐需求，对电子设备的消费大增，但近几个月来，越来越多迹象显示，这种趋势发生了变化。

今年5月，惠普和戴尔等几家个人电脑制造商警告称，消费者对个人电脑的需求正在减弱，尤其是对低价产品的需求。

英特尔首席财务官David Zinsner今年6月表示，今年下半年的前景变得“非常混乱”，该公司将寻求调整支出和投资以适应这一现实。今年6月，英特尔暂时冻结了其个人电脑芯片部门的招聘，并采取了其他紧缩措施。

上个月底，内存芯片制造商美光科技发布第四季度业绩指引远低于预期，反映出电脑和智能手机两个关键市场的放缓。虽然美光高管在描述未来需求时所用的表述是“有所减弱”，但从具体数字来看，芯片行业的需求或已出现了断崖式下降。

在传统电子产品需求萎缩之际，新能源车用半导体领域仍有继续增长的动力。对比半导体芯片厂的情况，意法半导体、恩智浦、德州仪器等车用半导体公司的存货周转天数仍处于历史低位，这也同样验证了车用半导体领域的结构化表现。

研究公司Baird半导体高级分析师Tristan Gerra也表示，消费电子产品制造商，尤其是低端智能手机制造商的芯片大供应商基本上注定“难逃厄运”，而提供汽车和数据中心芯片的公司将继续表现优秀。

半导体板块和股市一样在半年前见顶，股价早已预示了今天的结果。

李闲闲

                 【澳洲锂矿Pilbara第七次拍卖结束，价格首次下跌】

澳大利亚锂矿商Pilbara的锂精矿拍卖价，一直作为全球锂精矿价格走势的风向标。这次，风向标所指方向有了新变化。

7月13日，Pilbara进行了年内第四次、历史第七次锂精矿拍卖，最终拍卖成交价为离岸价6188美元/吨，较上次6月23日的成交价（6350美元/吨）下跌2.55%。这是Pilbara历次拍卖以来首次价格下跌。

此次拍卖价格下跌，意味着锂精矿长协价格持续高涨的趋势，有望得到一定程度遏制，锂盐等加工产品的价格支撑也将有所松动。

中国碳酸锂价格5年走势图：

李闲闲

                【小心7月22日】

一直到7月21日，欧洲人都在惴惴不安中度过：负责运营俄对欧主要输气管道的北溪天然气管道公司称，7月11日至21日将暂时关闭“北溪-1”两条天然气管道支线，进行常规维护，以确保天然气管道可靠、安全和高效运行。但是，到了22日，俄罗斯就会重新向欧洲满负荷输气吗？

如果22日到来的时候，北溪管道无法恢复正常，在一些投资者的眼里，那欧洲面临的情况，如果用“毁灭日”来形容都不为过。

德意志银行分析师Jim Reid说，7月22日，即计划中北溪一号天然气管道应该重新运营的那一天，可能是今年全球市场最重要的一天。

当下，市场担忧发生最坏的情况是：7月22日一到，俄罗斯会切断所有输欧天然气。如果成真，那将成为欧洲的“毁灭日”。

华尔街有投资者预计，如果真的这样，欧洲股市将暴跌20%，垃圾债的信用利差扩大至超过2020年危机水平，在美国开始衰退之前，欧元兑美元将跌至0.9的水平。

在本周的一份研究报告中，瑞银的首席经济学家Arend Kapteyn详细阐述了他们认为如果俄罗斯停止向欧洲输送天然气会发生什么：“欧洲的企业盈利减少15%以上。斯托克600指数的市场抛售将超过20%，欧元将跌至90美分。此外，市场的慌忙避险将把德国国债收益率推向0%。”

目前股市可以说很脆弱，不知哪张多米偌骨牌倒下，就会造成市场崩盘。不过也别被这种分析师们的分析吓破胆，一切按着自己交易体系交就是了。纪录这些只是留下当今市场各种声音而已。

李闲闲

                【市场：7月加息100基点？亚特兰大联储主席：不排除可能性】

美联储主席鲍威尔曾称，7月加息将在50基点和75基点中二选一。但是，目前事情似乎有了变化。亚特兰大联储主席在被问及加息100基点可能性时，他称“不排除可能性”；而有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos也表示，市场预期加息100点的可能性越来越高。

美国6月CPI数据飙上新高。周三数据发布后，亚特兰大联邦储备银行行长Raphael Bostic表示，四十年来最高的通胀数字令人担忧。一切都有可能。

不久前还在热议什么时候减息，现在风向全转向7月加息是0.75%还是1%。

李闲闲

我曾写过一篇帖子， 2000年开始定投美股 坚持到2021的结果会怎样？(个股篇）。

现在来看看那个2000年开始定投总计20多万，在去年底创造出了4.6千万的那个股票MNST，今天是怎样的呢？

我们知道，美国股市在2021年底到顶，2022年开始股市进入熊市一路走低到现在已下跌了20%。下图是2000年开始定投标普500指数到现在的收益模型图：



从2000年开始，每季定投2500美元在美国标普500指数ETF SPY上，到2021年12月底，共收益705,315美元。到今天，收益降至567,487美元。

同期定投到MNST，看图：




定投MNST，到2021年12月底，共收益46,576,136美元。到今天，收益升至新高46,950,324美元。

股市已下跌半年多，标普500指数已下跌20%，而这个饮料公司的股价在今天却是新高。这就是21年多定投能创造200倍以上（每年近10倍）收益的公司。注意这收益还没包括每年的股息。知道定投开始到现在股价涨了多少？21年1,032倍。

ittgx

李闲闲 发表于 2022-7-14 08:16
我曾写过一篇帖子， 2000年开始定投美股 坚持到2021的结果会怎样？(个股篇）。

现在来看看那个2000年开始 ...

版主得帮助我们找到这样的股票啊

冲出藩篱

美国的9.1的通胀率确实超出预期了

冲出藩篱

我想美联储的货币政策会有一个从盯住通胀率到盯住失业率的过程.

也就是说如果没人放烟花,那么必须看到失业率大规模上升的趋势的时候,他才会停止加息的步伐.

嗯,盯住失业率吧.作为一个交易的关键指标,是应该的.

水月境天

ittgx 发表于 2022-7-14 09:51
版主得帮助我们找到这样的股票啊

饮料类股票真是一本万利。
国内农夫山泉就卖水， 赚到首富地位。
哎。

闲人看海

版主让我想起了Howard Marks的风格。

李闲闲

                【整个半导体去库存将至少在2023年上半年持续】

北京时间7月14日下午，台积电公布强劲二季度财报。公司季度营收利润再创新高，季度净利润同比大涨76%，季度毛利率达到惊人的59.1％。先进制程(7nm及更先进制程)营收总占比达到51%，较前季继续扩大。

对于芯片需求前景，台积电称2023年将出现一个典型的芯片需求下滑周期，但整体下滑程度将好于2008年。公司预计客户将开始减少库存，目前市场面临的芯片供应链库存过剩需要几个季度才能重新平衡。

对于台积电而言，2023年依然是“增长之年”，目前高端智能手机库存不太多。公司2023年的增长将由先进技术支撑，高性能计算（HPC）将成为长期增长的主要引擎。公司目前预计2023年产能利用率将保持良好。

在下一代芯片投产时间点方面，台积电表示预计公司3nm（N3）芯片将于今年下半年投产（此前媒体报道为8月），2nm芯片（N2）发展步入正轨，将于2025年实现量产。

下面是台积电（TSM）股价周图：



明显现在处于下跌趋势。

值得指出的是，2021年底到2022年1月初，真是满大街的芯片短缺影响汽车和手机生产的消息，也是很多散户热议芯片股，坚定看好芯片股，买进美芯片股股的时期。就在这段时期，大户们开始了出货抛售，同时很多散户们开始了逢跌就买的历程。

李闲闲

今天，又是基本金属价格血洗的一天。

伦敦期镍下跌8.62％、伦敦期铅下跌6.45％、伦敦期锡下跌4.63％、伦敦期锌下跌3.37％和伦敦期铜下跌3.02％。连贵金属白银也大跌4.06％，黄金下跌1.48％。

美股基本金属ETF DBB 周图如下：




基本金属价格走势，和大宗商品价格走势一样，也是提前预示世界经济增长趋势指标之一。

李闲闲

　　　　　【观点记录】【美银下调标普500指数年末目标位20%】

美东时间7月14日周四，美国银行的报告预计，美国将于2022年下半年启动温和衰退，将年末标普500指数目标点位从之前的4500点下调至3600点，并下调每股收益EPS增长预期。

美银策略师Savita Subramanian预计，标普500指数在年底前最低可能触及3000至3200 点，经济衰退期间指数的平均跌幅为31%。

同时，美银策略师还将2022年每股收益预测从之前的221美元下调至218美元，将2023年每股收益预期从230美元下调至200美元，最新预估的每股收益相当于盈利同比下降了8%。Subramanian也直言不讳地表示，眼下可以预期的是，上市公司能达到预期就已经是最好的情况，同时对于后续业绩的指引也会更加疲软。

摩根士丹利此前预计，在美国经济衰退尚未得到确认的情况下，标普500指数将达到约3400-3500点的合理价值目标。一旦美国经济真的陷入衰退，该指数可能会在今年晚些时候跌至3000点。

花旗预测今年标普500指数将收于4200点，6月底时他们将预测的目标位从4700点下调至4200点。

瑞士信贷此前将标普500指数目标位下调至4300点。

都说预测不靠谱，却有不少人可以靠预测吃饭。

李闲闲

　　　　　【美联储鹰派布拉德：倾向于7月加息75个基点】

美国CPI数据创下历史纪录后，市场一片7月加息100个基点论调。今天美股盘前期指大跌，美联储高官坐不住了，赶紧出来发声。

圣路易斯联储主席James Bullard表示：到目前为止，我们在本次会议上主要将其设定为加息50或75个基点，我认为75个基点更好些。因为它将基准利率带到了政策制定者认为的大致中性水平。至今，我的观点是，在下次议息会议上再加息75个基点。

Bullard表态后，芝商所统计的对美联储7月加息的预期已经转向75个基点而非100基点。

美联储理事Christopher Waller表示他支持加息75个基点。Waller称，市场预计7月美联储将单次加息100基点“有些冒进”，不希望仅仅根据一份CPI报告就匆忙做出判断。

美联储就这样喜欢用嘴来控制市场节奏，而且大多数时间都很成功。