中国工厂产出放缓，但零售销售意外强劲

dootbear

路透社：中国工厂产出放缓，但零售销售意外强劲

路透社北京6月16日消息，5月份中国工厂产出增速触及六个月低点，而零售销售加速增长，在中美贸易战暂时休战之际，为这个全球第二大经济体带来短暂喘息。

这一喜忧参半的数据出炉之时，中国经济正承受美国总统特朗普自今年1月重返白宫以来发起的关税猛攻。

国家统计局周一公布,5月份工业产出同比增长5.8%，低于4月份的6.1%，也不及路透社分析师调查预期的5.9%；这是自去年11月以来最慢增速。

不过，衡量消费的零售销售同比增长6.4%，远高于4月份的5.1%以及5.0%的市场预测。

本月早些时候公布的数据显示，5月份对美国出口同比暴跌34.5%，为2020年2月以来最大降幅，同时上月通缩压力加深。

零售销售之所以保持韧性,得益于“五一”劳动节期间强劲的假日消费，以及政府高额补贴的消费品以旧换新计划。

今年提前启动、时长延长的“618”购物节，中国销售额最大的线上零售活动之一也助推了消费。

今年前五个月固定资产投资同比增长3.7%，低于预期的3.9%；而1—4月期间增速为4.0%。

花旗集团经济学家在研究报告中指出：“关税停火或不足以立即带动制造业投资回升。”

尽管中美两国在5月日内瓦贸易谈判后达成共识，决定暂时回撤大部分三位数关税，但双方随后又围绕一系列出口管制措施出现分歧,这些措施已扼住彼此关键供应链。

特朗普上周表示，一项恢复中美贸易脆弱停火的贸易协议已经敲定，就在华盛顿与北京谈判代表就关税税率框架达成一致的第二天。

他称，这意味着美国将对中国出口商品征收合计55%的关税。

白宫一名官员补充说,55%中包含特朗普第一任期实施的对华进口商品既有25%关税。

北京上月推出一揽子刺激措施，包括降息和大规模流动性投放，以减轻美国关税对经济的冲击。

然而，分析人士仍警告中国要实现今年约5%的增长目标面临挑战，并称近期出台更大规模刺激的可能性不大。





来源：

https://www.reuters.com/markets/ ... -robust-2025-06-16/

June 16, 202512:57 PM GMT+10Updated 35 min ago

dootbear

本文要点:

1. 5月份中国工业产出增速跌至5.8%创半年新低，而零售销售凭借劳动节假期消费与提前、加长的“618”购物节跃升至6.4%，显示制造业乏力与国内消费韧性并存，消费对冲外部冲击的作用日益突出。

2. 虽然中美5月在日内瓦暂时撤回部分高额关税，美国仍计划对中国产品征收总计55%关税，且双方围绕出口管制再起争端；花旗等机构预计制造业投资短期难以迅速复苏，加大中国实现年度约5%增长目标难度。

3. 面对关税冲击，中国推出降息与流动性注入等刺激措施，但固定资产投资前五个月增幅放缓至3.7%；分析人士认为未来大规模刺激空间有限，稳增长仍需依赖消费扩张与外部需求改善。

凯瑟琳琳

工业产出不如预期、对美出口暴跌了34.5%、固定资产投资往下走。

零售看起来不错，主要靠五一假期促销和政府补贴撑着。

fff0613fbw

房价跌了，没人买房了，大家都有钱消费了，再也不用靠美国了

maxinfang

算是转内需 一小步吧 不过国家补贴的确很给力

cathyqk

现在是汇钱回国购房消费养老的好时间。

weaknet

cathyqk 发表于 2025-6-16 15:10
现在是汇钱回国购房消费养老的好时间。

唯一缺点就是现在澳币汇率不太行，回不到高点。

xiaolong01

靠国补岂能长久？

dabaili

cathyqk 发表于 2025-6-16 15:10
现在是汇钱回国购房消费养老的好时间。

购啥房？买了就跌。
不如租房合算？

cathyqk

dabaili 发表于 2025-6-16 16:22
购啥房？买了就跌。
不如租房合算？

中国房租在上涨中。

泥巴潭#2

年底回国准备去华强北逛逛，购物清单都列了一长串了。

夏虫语冰

现在全球卖疯了的labubu就是中国河南的，没多少人知道

制造销售比以往确实更强劲了！

泥巴潭#2

夏虫语冰 发表于 2025-6-16 16:37
现在全球卖疯了的labubu就是中国河南的，没多少人知道

制造销售比以往确实更强劲了！ ...

讲真labubu实在不好看，也不知道为啥卖得那么疯。

swe

炒作

对你爱不完

夏虫语冰 发表于 2025-6-16 16:37
现在全球卖疯了的labubu就是中国河南的，没多少人知道

制造销售比以往确实更强劲了！ ...

确实很牛，泡泡玛特创始人王宁的身家约为203亿美元，38岁

luliang2000

泥巴潭#2 发表于 2025-6-16 16:38
讲真labubu实在不好看，也不知道为啥卖得那么疯。

洗白

danielweng

fff0613fbw 发表于 2025-6-16 15:05
房价跌了，没人买房了，大家都有钱消费了，再也不用靠美国了

房价跌了是崩盘，涨了是可负担危机。hater 和loser 通常等于 whinger。

zjgcs

凯瑟琳琳 发表于 2025-6-16 14:54
工业产出不如预期、对美出口暴跌了34.5%、固定资产投资往下走。

零售看起来不错，主要靠五一假期促销和政 ...

促销和政府补贴属于饮鸠止渴。

夏虫语冰

泥巴潭#2 发表于 2025-6-16 16:38
讲真labubu实在不好看，也不知道为啥卖得那么疯。

不能理解但表示尊重，哈哈哈哈

从西人小孩到中东贵妇到韩国大叔到欧美名流，涵盖各国各年龄段各阶层，真的全球labubu杀疯了

夏虫语冰

对你爱不完 发表于 2025-6-16 16:54
确实很牛，泡泡玛特创始人王宁的身家约为203亿美元，38岁

是滴，蜜雪冰城，泡泡玛特，胖东来都河南的，河南同胞们有点东西哈

泥巴潭#2

夏虫语冰 发表于 2025-6-16 18:09
不能理解但表示尊重，哈哈哈哈

从西人小孩到中东贵妇到韩国大叔到欧美名流，涵盖各国各年龄段各阶层，真 ...

真的是，男女老幼一网打尽，我都看傻了，至于么，至于么。

利马克

夏虫语冰 发表于 2025-6-16 16:37
现在全球卖疯了的labubu就是中国河南的，没多少人知道

制造销售比以往确实更强劲了！ ...

哈哈，感觉周围突然每个人都在说Labubu。刚知道还有lafufu。

看不到

泥巴潭#2 发表于 2025-6-16 16:36
年底回国准备去华强北逛逛，购物清单都列了一长串了。

都有啥，给个参考，马上就要回去浪。

挑灯亮剑

泥巴潭#2 发表于 2025-6-16 16:38
讲真labubu实在不好看，也不知道为啥卖得那么疯。

hello kitty 好看吧，那是它已经成为了一个大 IP，已经有了美誉度，我们也就接受了这个认知。可拥有它的公司，三丽鸥，设计了几百个卡通形象，最火爆的就是 hello Kitty。三丽鸥自己也不知道为什么 Kitty 就比其他的设计真好到哪里去，总之就是火了。


labubu 也是一样，明星用的越多，美誉度越高，追捧者越多。就看资本能不能继续做强了。

挑灯亮剑

看不到 发表于 2025-6-16 18:42
都有啥，给个参考，马上就要回去浪。

各种数码平替，特别是果系。

泥巴潭#2

看不到 发表于 2025-6-16 18:42
都有啥，给个参考，马上就要回去浪。

键盘，鼠标，平板，充电线，充电宝，充电插座，手机防护屏，运动耳机，运动手环，手机水下密封袋（浮浅用）。
可能还会考虑大疆无人机。

看不到

泥巴潭#2 发表于 2025-6-16 18:51
键盘，鼠标，平板，充电线，充电宝，充电插座，手机防护屏，运动耳机，运动手环，手机水下密封袋（浮浅用 ...

这么多，厉害了，不过大疆无人机，运动相机，无线麦克，两边价格差不多，这边有时候各种折扣也不错，还有保修。

泥巴潭#2

看不到 发表于 2025-6-16 18:54
这么多，厉害了，不过大疆无人机，运动相机，无线麦克，两边价格差不多，这边有时候各种折扣也不错，还有 ...

想买个Apple AirPods 的平替，传说那边有保质量的高仿。

对你爱不完

夏虫语冰 发表于 2025-6-16 18:10
是滴，蜜雪冰城，泡泡玛特，胖东来都河南的，河南同胞们有点东西哈

确实，回国发现大街小巷都有蜜雪冰城， 星巴克也多了很多，我在想国人现在这么爱喝“稀”的？

对你爱不完

泥巴潭#2 发表于 2025-6-16 18:15
真的是，男女老幼一网打尽，我都看傻了，至于么，至于么。

没啥惊讶的，泡泡玛特本质和驴包，苹果手机，变形金刚，迪士尼玩偶，球鞋一个道理，只不过随着时代变化，换个形式而已