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SMH：特朗普政府边走边编，政策混乱反复
本月金融市场的剧烈波动揭示出特朗普政府的本质：
他们的决策是“边走边编”，毫无周密计划。
4月2日的“解放日”，特朗普戏剧性地宣布对所有国家征收10%的统一基础关税，并对约90个国家施加惩罚性“对等关税”，如今看来仿佛已是很久以前的事了，因为这一政策已经不断被修改，新的调整也正在酝酿中。
本周二，美国财政部长贝森特在一次闭门投资者会议上表示，对中国进口商品征收145%的关税、以及中国对美报复性征收的125%关税是无法持续的，双方必须找到降温的方法，他称这“很快”可能就会实现。
当被问及此事时，特朗普表示他愿意“大幅”削减对中国的关税，并称他将“对中国非常友好”，不会“玩狠的”。
他还表示将在“两到三周内”公布针对中国及其他国家的实际关税安排，这一时间表将取决于中方是否愿意接洽谈判。
仅仅一周前，特朗普还猛烈抨击美联储主席鲍威尔，因为鲍威尔称关税会对通胀产生重大影响，并暗示美联储会保持利率不变，直到看到关税的影响。
特朗普当时表示，鲍威尔“被解职”的时间“越快越好”；其经济顾问哈塞特还称白宫正在研究能否解雇鲍威尔。
然而也是在本周二，特朗普却表示他无意解雇鲍威尔。
特朗普在关税和鲍威尔问题上的大转弯，说明金融市场在某种程度上确实能约束总统最糟糕的冲动。
为什么特朗普在对中国和鲍威尔如此强硬之后，突然“眨眼退让”？
背后似乎有多种影响因素，其中最关键的是金融市场对其政策和言论的剧烈反应。
两位有华尔街背景的顾问，贝森特与商务部长拉特尼克的建议似乎发挥了作用，再加上受关税影响最严重行业的企业高管的游说。
市场对特朗普对外全面贸易战的每一次进展都剧烈反应，在他宣布新关税或加码威胁时暴跌，在他暗示放宽时略有反弹。
特朗普对鲍威尔的口头攻击甚至威胁到更严重的后果：股市和债市可能完全崩溃，美元贬值也可能加剧，而美元从年初以来已经持续走弱。
据称正是贝森特和拉特尼克劝说特朗普放弃解雇鲍威尔的想法，指出此举将严重破坏美联储的公信力，引发金融市场混乱，而且也无法改变美联储其他成员的决策立场。
在关税问题上，一些美国最大零售商（沃尔玛、家得宝和塔吉特）高管在周一的会面中，警告关税将导致供应链中断、物价上涨与货架空缺，帮助特朗普意识到其政策的实际影响。
此前与汽车产业高管的类似会谈，也促使特朗普为来自加拿大和墨西哥的汽车进口及“对等关税”提供了一些豁免。
现在，据《金融时报》报道，他还计划豁免钢铝关税以及部分对中关税。
在与苹果和其他大型科技公司会面后，电脑与电子产品进口也获得了关税豁免。
这些一再变化的关税政策、不断增加的豁免名单，以及白宫传出的混乱甚至自相矛盾的信息，都表明这一贸易战政策完全是边走边编、仓促出台，不仅最初构想混乱、执行草率，至今依然如此。
特朗普关税政策引发混乱，市场失信美国
特朗普给予政府90天时间，与90多个因其“对等关税”受影响的国家谈判，这一荒谬设想如今已被美方官员“默许否定”。
他们表示，希望这些谈判能达成初步框架协议，但正式达成最终贸易协议可能仍需数年时间，这是贸易协定的正常周期。
与此同时，美中对峙仍在持续。
尽管特朗普表示关税将下调（但不会降至零），并称中美官员始终保持沟通，但财政部长贝森特证实中方此前的说法：这些沟通并不涉及关税谈判。
中国愿意谈判，但前提是特朗普先迈出第一步。中方不愿意在国际上被视为屈服于美方压力。
如果局面持续僵持，即便考虑部分豁免，关税仍将导致美国消费者价格上涨、大型企业利润受损、中小企业破产增加、美国经济增速放缓但通胀上升，并对特朗普及国会共和党造成政治打击。
特朗普可以继续强硬叫嚣，但如财政部长贝森特所言，这种实际效果类似“贸易禁运”的局面，若想结束、避免中美经济彻底脱钩，就必须由特朗普率先做出示好姿态。
市场的强烈反应似乎令他措手不及。起初，他对市场动荡毫不在意，声称“有时候得吃点苦药，问题才能解决”。
但股市暴跌、债券收益率飙升、美元迅速贬值，这三大同步波动极为罕见，上一次还是在2008年金融危机前夕。
这些市场行为显示投资者对美国失去信心，纷纷撤资，被称为“抛售美国”（Sell America）交易潮。
特朗普在关税政策和对美联储主席鲍威尔态度上的180度转变显示，金融市场在一定程度上确实能阻止总统最危险的冲动，成为国会和法院不愿提供的“防护栏”。
不过，鉴于特朗普言语冲动、喜用深夜或清晨社交媒体发布政策、迷恋关税，市场的动荡恐怕远未结束，美国的声誉和经济所受的损害也难以收场。
特朗普在第一任期挑起对华贸易战时曾说“贸易战好打又容易赢”，但现实是，无论对中国还是对世界其他国家的贸易战，既不简单，也赢不了。如今政府才逐渐意识到这一点，但一切为时已晚。
特朗普撕裂全球秩序，向昔日盟友（甚至包括企鹅）发动经济战，“美国优先”政策实为孤立主义、交易主义，依赖不成熟的经济理论，并且极易朝令夕改。
其对美国经济、全球经济，以及美方与世界各国关系所造成的损害，很可能是长期的，甚至是永久性的。
来源：
https://www.smh.com.au/business/ ... 0250424-p5ltwu.html
Stephen Bartholomeusz
Senior business columnist
April 24, 2025 — 12.00pm
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