关于FX/CFD市场的疑问

hy851021

想问几个小白的问题

FX市场的价格到底是谁决定的呢？
我的理解是，我们现在交易的平台都是所谓的OTC CFD/FX 的Market Maker, 他们的价格是谁提供的？他们的价格应该只是从别的sources传递过来的，最终决定价格的参与者是在哪个市场里交易呢？换句话说，这些平台的交易本身并不决定FX/CFD本身的价格，那么经常听到的，FX 市场交易量有4 trillion/day,所以无法操纵，那些这些交易量是否包括了这些平台的呢？

都说FX/CFD没有固定的市场的，但是因为经常会有一个货币或者商品突然波动很大，那肯定是在那个决定市场价格的市场里，有交易员把价格砸下去了， 这个市场的参与者有哪些？

freizeit

参与外汇市场比较大的机构包括德意志银行，UBS，汇丰，高盛，大小摩，CS等等。。。他们之间的交易构成了5 trillion 成交量的大部分。 retail fx 只占整个交易量的5%不到。这5%被大大小小上百家平台瓜分。

这些机构的外汇交易量一部分来自真正的贸易汇兑需求，另一方面他们要为国际资产进行汇率对冲，还有套利交易。。。

这些平台的报价大部分是从LP来的，LP的价格其实也不是从银行直接来的，还有LP的LP，LP的LP的LP。。。中间可能又很多层

hy851021

freizeit 发表于 2016-12-21 11:54
参与外汇市场比较大的机构包括德意志银行，UBS，汇丰，高盛，大小摩，CS等等。。。他们之间的交易构成了5 t ...

感谢回复

所以这些LP的价格最终来自那些大的银行， 对吧

Retail 的交易量才5%才不到啊？但是这些平台的交易不会影响外汇市场真正价格的，对吗？

之前也是看到过有个数据，说那几个银行，已经占到交易量的60%-70%了，但是很好奇的是，他们的交易是在一个类似于股票市场的地方，你能看到来自不同银行TRADER 的order/买卖,以及价格实时的波动吗？

freizeit

对的，价格最终来自银行的报价。

外汇平台不会影响到价格的。

彭博可以看到每家银行的实时报价。

wdmznzd

知乎上的图解

hy851021

wdmznzd 发表于 2016-12-21 12:54
知乎上的图解

多谢分享

大体上应该是这个流程

所以，我总觉得，最终价格决定权在那几个大行手里，外汇市场操纵也不是不可能的

wdmznzd

hy851021 发表于 2016-12-21 14:18
多谢分享

大体上应该是这个流程

那要看你是如何理解操纵的。如果是在极短的时间内迅速移动一个货币的价格是可能的。日本央行就是这么干的，但是要想长时间或改变一个货币的趋势和方向几乎是不可能的。

因为参与博弈的人越多，市场反应的价格就越真实．同时也最大程度的确保了市场的公开公正透明．因为这种成交易量压根不是你想操纵就能操纵得了的．

但是这不等于说外汇市场不会被操纵。这个市场同样存在操纵问题，从各大国央行到商业银行和机构再到大投机资金都会在或大或小的时间框架内影响价格走势从中获利。外汇交易市场很真实很残酷，那一根根长长的上下影线就是无数止损的尸体！

另一方面你可以看到大部分散户实际是通过交易平台进入它们的B Book, 所以和整个市场没有毛关系。你看到的价格就是平台用来和你对赌的价格。这样来看你也可以说你进入的就是一个由外汇平台控制的完全封闭的被操纵的交易模式。

hy851021

wdmznzd 发表于 2016-12-21 14:38
那要看你是如何理解操纵的。如果是在极短的时间内迅速移动一个货币的价格是可能的。日本央行就是这么干的 ...

同意你的说法

所以才说基本上平台很多都是B Book的，所以和市场半毛钱关系都没有

但是如果Order 真的会被pass on 给LP的话，或许会进入市场，但是影响应该也是微乎其微的

我相信那些真正决定市场的价格的big player, 之间联系起来一起做多或做空的话，还是可以影响市场的，之前不是爆出一个操控利率的几个大行trader之间的对话嘛

szyou

wdmznzd 发表于 2016-12-21 14:38
那要看你是如何理解操纵的。如果是在极短的时间内迅速移动一个货币的价格是可能的。日本央行就是这么干的 ...

如果绝大多数散户的CFD单并没有进入真实市场，而是和平台对赌，我想请教一下，平台也不会经常对，平台吃的单万一错了呢？难道平台只是有资金的优势，可以扛更久，赚的是散户止损的钱？

wdmznzd

szyou 发表于 2016-12-22 00:53
如果绝大多数散户的CFD单并没有进入真实市场，而是和平台对赌，我想请教一下，平台也不会经常对，平台吃 ...

如果你做真实的交易就会知道平台可以设置佣金，点差和杠杆率。通过这些平台在每一个交易中都有了它们的edge. 散户交易员如果在自己的交易策略中没有找到自己的edge, 在长期下平台获胜的概率就会大于散户获胜的概率。

平台的佣金和点差是由平台自己决定的，这就有点像保险公司向每一个客户收取的保费。如果你赢了平台就好像有人向保险公司申请理赔。所以对平台来说重要的不是散户是不是赢了钱，而是有没有足够多的人加入平台做尽可能多的交易。也就是只要有足够多的人交保费，保险公司就是一个稳赚不赔的生意。

当市场出现剧烈震荡，散户有可以以小搏大的机会的时候平台就会通过扩大点差，佣金，降低杠杆率来规避风险。

当然还有所谓的黑平台，可以不按真实价格交易，延时交易，只执行止损单不执行止盈单，直至卷钱消失，这都是耍流氓的做法了。