五月预算要成为解决通胀的一部分

dootbear

澳洲金融时报社论：五月预算要成为解决通胀的一部分

利率会在更高水平上维持更久，尤其是如果政府支出依然大手大脚、源源不断。

唱好经济，一直是财政部长的工作内容之一，按当下的政治需要“修饰”经济数据，也是常见操作。

所以，查尔默斯说导致通胀再度抬头、并促使澳洲央行周二突然转向加息的主要原因，是私营部门需求回升，而且“这不是公共部门的故事”，这并不算什么反常。

查尔默斯的说法只对了一半。9月季度的GDP数据显示，私人投资大增，主要来自维州和新州的数据中心热潮，对经济增长贡献了0.5个百分点。这超过了政府支出和政府投资带来的0.4个百分点增长。

可以理解，财政部长希望对经济前景保持积极，同时淡化政府支出对顽固高通胀的影响。但关键在于：RBA被打了个措手不及，并在周三承认，近期通胀上升比原先想的更持久，消费者价格指数可能在年中升到4%以上。随后，RBA把现金利率上调0.25个百分点至3.85%，家庭借贷成本也因此走高。

12月总体年通胀跳升到3.8%，确实是多种短期与长期因素叠加的结果，比如电费补贴到期、住房短缺推高租金、以及夏季假期带来的旅游需求。

但这种解读忽略了托儿费用飙升11.2%。这主要是阿尔巴尼斯政府推出数十亿澳元的额外费用补贴所推动。这类做法正体现出：政府支出越大，就越会给通胀带来明显上行压力。

周二RBA的声明没有直接点名公共支出，反而强调私人需求增长“比预期更快”。但央行也提到，经济持续面临产能压力，包括劳动力市场紧张。通胀的总问题在于：由于生产率增长疲弱，经济很难有效突破每年约2%的增长“限速”，否则就会推高价格。

这意味着，不管布洛克是否愿意把话说得更直白，联邦和各州在大型社会项目上的持续支出增长，依然是个问题。政府支出不断扩张，会抬高总需求，加剧供给约束，并在公共部门与私营部门争夺劳动力和其它投入品时，进一步推升通胀。要抵消私营部门活动回暖带来的压力，查尔默斯就必须承诺一套以“控制支出”为核心的预算策略，避免政府把企业挤出场。

联邦支出预计今年将增长5.5%，政府总支出将达到GDP的27%，这是自1980年代以来的最高水平。《AFR》披露，支出已经超出预算570亿澳元。预算进一步恶化，使得回到盈余的时间表被推得更远，甚至超过目前已预期的“十年赤字期”。

这也指向阿尔巴尼斯政府预算管理的总体问题。工党首个任期里，联邦支出增长幅度（不含疫情时期）是自1970年代以来最大。查尔默斯拒绝承诺任何正式规则或基准，比如在经济周期内实现中期预算平衡的框架，甚至也不愿设定“税收占GDP比例上限”来维持财政纪律。

通胀高于目标没有快速解方，而且现在预计会持续到2028年。

这意味着利率会在更高水平上维持更久，尤其是如果政府支出依然放任扩张。更紧的货币政策应该配合“抑制通胀的财政政策”。

这样，查尔默斯才会有更有分量的内容可讲。




来源：

https://www.afr.com/policy/econo ... ion-20260202-p5nyw6
Feb 3, 2026 – 6.14pm

dootbear

本文要点:

1. 社论认为通胀难降，利率会高位更久，关键在政府支出别再放任扩张。

2. 查尔默斯称通胀主因是私需回升，但数据也显示政府支出同样推高需求。

3. 托儿补贴推高托儿费用11.2%，被视为政府加码支出抬升通胀的例子。

4. 联邦支出增速高、已超预算570亿澳元；作者主张用控支出配合紧货币。

tony111

个人感觉这篇报道分析的一点没错。主要这样的结果其实比单纯通胀更惨，单纯通胀靠加息可以打下来，政府造成的打不下来不说，还全民背债。

vch801

钱都花在 NDIS, AUKUS ，怎么省？