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昨夜美国服务业数据与小非农就业数据超出预期，股票反弹，债券与贵金属避险资产回落。引渡条例撤销，硬脱欧避免，中美新一轮和谈在即，又一次宽松放水呼之欲出，美元人民币汇率走低，SP500冲破阻力价位，黄金白银贵金属价格回落，风险已逝，一切看上去很美？9月是行情大月份，全球新一轮经济刺激又来了。
欧洲列车的动力源头德国经济出现负增长，一只脚已入衰退，而美利坚美国两年期与十年期利率倒挂，并呈现出倒挂加深之势，中国的融资和投资数据显示，年初的那轮刺激措施并未收到预期效果，全球经济是否会陷入衰退也许未知，但增长速度下滑已是跃然纸上。大国博弈，地区争端，政治选举等因素在本次周期尾部也并未缺席，世界经济前景更加不明朗，企业投资信心愈加脆弱。
事关贸易战，不论中美两方以何种方式角力，但都有协议达成意愿，条款细节值得力争商榷。而即便两方可以最终签下一纸协约，但角力博弈局面依旧会继续下去，这不是短期之争，而是持久之战。
而另外一个问题，金融与实体经济有何关系的答案如下。一方面，经济作为基本面可以决定金融，实体经济发展水平与质量从根本上决定着金融发展水平和质量。如果实体经济发展不好，风险最终会集中反应在金融体系中。另一方面，金融反作用于经济，金融的健康发展可以促进经济增长，但如果金融部门存在缺陷，金融发展严重脱离实体经济，则会加大经济运行风险，甚至以爆发金融危机的形势重创实体经济。美国十年大衰退与次贷危机爆发之前，实体经济都存在较严重的结构性问题，实体经济的风险最终转变成为金融部门的风险。
回顾过去近十年利率几乎为0的环境，金融空转套利央行即可谋利，公司发行低廉债券完成筹资，再用所筹资金完成股票回购，股东高兴，管理者开心，股民兴高采烈，公司为什么还要枯燥吃力缓慢技术创新？虚拟金融蓬勃发展，优秀大脑除去奔向华尔街投行之外，也醉心去Google算计让人多点几次广告，那么当青年才俊奔向华尔街投行醉心如何套利，当聪明大脑喜大普奔在谷歌痴迷算法盈利，而研究航天导弹一辈子却依旧在纽约伦敦北京温哥华买房无望。既然技术创新改善资本回报率远不如提高杠杆来得收益好，资本又怎么会对技术创新感兴趣？资本并不关心人类的进步与可持续性，资本关注的是且仅是回报率。
接下来两周我会抽离休息一下，两周之后再见。
Happy Friday ,happy trading
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在纽省的尴尬 (2014-8-20) acoke 
发表于 2019-9-6 17:48
