又到买进澳洲资源股时

haoyumichael

• 因为很多资源股含中国因素(e.g. 中国是主要买家, 中国公司有股份，中国公司曾有意向收购全部或部分股份等等)，作为中国人会比较容易分析公司所披露的信息,  所以只对澳洲资源股有兴趣（当然作为打工的，资金也是限制）。
• 因为限于专业知识和时间，以及散户的先天弱势还有人性的弱点， 所以自己承认不是任何时候都可以做股票的，特别是资源股票之类非defensive的周期类股票。
• 虽然对巴菲特本人不感冒，但特别喜欢他一句话，“在别人恐惧的时候我贪婪，在别人贪婪的时候我恐惧”
• 虽然不是什么时候都对，但特别喜欢一个观点，当机构投行发出对某个资源价格预估的时候(比如臭名昭著的高盛)，都要反着看。这次石油暴跌又是个例子，现在这帮吸血鬼们每几天就要刷新下15和16年原油估价的下限，就当自己以前的预测在放屁，他们从14年的时候早就买了一堆看空的option了。
• 因为第2，3，4点，所以只在自认为股票见底（比如机构投行已经通过卖空赚了很多钱而且资源已经连续跌到比较离谱）的时候才大规模的操作， 如GFC(2008, 2009)时的BHP, FMG和黄金幻灭(2014年头上)的NCM.
• 因为上述几点，所以在这个星期又开始入市，并入手3个股票 （选股原因有时间再回帖）:
  

WHL(煤矿)    $1.19

STO(石油)     $7.43

FMG(铁矿石) $2.40

paladinyw

既然这样考虑，能不能说下为什么没买bhp？

gracegenie

大宗商品，该跌的，都跌了~~~ 澳元还没过0.8

我认为，如果rba不真的出手减息，澳元是很难跌到0.8以下了，所以澳洲股票，目前对海外投资者来说，是不错的价位，各种白菜可以捡

floodp

没有一些资源公司破产还不能说是时候。

haoyumichael

paladinyw 发表于 2015-1-17 22:05
既然这样考虑，能不能说下为什么没买bhp？

从投行官话角度来说，

• 麦格理银行把BHP后两年的earning降低了30%，并且认为在现在低原材料价格的市场情况，BHP可能要增加债务来维持目前的持续分红政策，目标价格从40降到了32 （如果是准备做中短期投资，请将投行的目标价格打上个很大的折扣）
• 瑞银认为2015年BHP在中国持续低迷的铁矿石消费量和4大矿山依然保持增产的态势下，BHP的目标估价调为37。并且瑞银在BHP和RIO之间看好RIO
  

从个人角度来说，

• 因为资金有限，而且鸡蛋不能放同一个篮子里，所以目前铁矿石股只准备选1个 （当然BHP是多元经营，铁矿只是一部分）
• 虽然FMG是单一经营且开采成本高于BHP，以及出口市场比较局限于中国，所以受中国持续低迷经济的影响较大，但是市场也已经给了FMG股价更大的惩罚，同期跌幅远远高于BHP。但相应的，未来反弹力度也会更大。
• 华菱钢铁有FMG近20%的股份，不排除在FMG估价低迷的时候采取相应行动，或者FMG会利用中国股东放出些半假不假的新闻提振股价。FMG老板Andrew Forrest可是个造新闻老手。
• BHP是个相对稳健的选择，而且还有分红，选择BHP没有任何问题，个人情况和喜好而已。
  

redyjw888

分析的有理有据，谢谢。如果能分析出在2015年间你提到的资源股大概的下探到底和反弹时间，那你就是我们的财神了。但你提到三只股(WHL $1.19, STO $7.43, FMG $2.40)现在就买，的确让我不太理解。

haoyumichael

redyjw888 发表于 2015-1-17 22:56
分析的有理有据，谢谢。如果能分析出在2015年间你提到的资源股大概的下探到底和反弹时间，那你就是我们的财 ...

• 虽然开始入场，但不意味着投入所有的资金，这个应该是散户克服人性弱点的原则之一。以个人来说，至少要准备好4到5波的弹药，根据市场情况分次投入。头脑不能发热。
• 因为作为散户，既难以得知内幕消息，又不能控制市场，所以要承认基本没可能理性的预知未来。但我们可以控制风险，在除了黑天鹅以外的情况将能赚钱的概率做到最大，但又随时做好及时止损的准备（i.e. 对抗人性，这个是绝大多数人很难做到但做股票最需要的）。这是为什么我说股票不是每年都可以做的原因，散户炒股只能顺势而为，跟着投行赚点他们剩下的，太勤劳的散户往往赔本。
  

wondersky

为什么不是BCI而是FMG？

redyjw888

haoyumichael 发表于 2015-1-17 22:09

虽然开始入场，但不意味着投入所有的资金，这个应该是散户克服人性弱点的原则之一。以个人来说，至少 ...

我的只想说这样的讲法太意识形态化，等于没讲。恕我直言

haoyumichael

wondersky 发表于 2015-1-17 23:13
为什么不是BCI而是FMG？

从投行官话来说，

• 麦格理银行根据其对铁矿石价格的预测刚把BCI降级。其认为澳洲四个中型铁矿生产商在这个未来价格上会发生重大亏损，目标价格被降到$0.40 (wondersky请注意，这个价格比当前价还要低很多）
  

从个人角度来说，

• 现在BCI的价格($0.54)比起GFC的时候(e.g. $0.20 on 24/12/2008 )好高出一倍多，但是FMG就要接近的多（$2.31 vs $1.75)。而且FMG现在的产量和基建比GFC时候都要好很多 （当然BCI也有所进步）
• BCI规模较小，在有alternative的情况下（比如2个股票弹性都比较大），个人还是倾向于体量大的那个，相对安全
• 如果澳币继续贬值的话，BCI的受益应该会超过FMG，但是澳币还会跌多少呢，央妈都已经说0.75就很happy了
  

haoyumichael

redyjw888 发表于 2015-1-17 23:14
我的只想说这样的讲法太意识形态化，等于没讲。恕我直言

说的不错，确实对具体操作帮助不大，如果个人有能力预测未来，哪怕相对准确的话，我都可以去开投资公司忽悠中国土豪了，让他们把A股赚的钱拿过来，可惜能力有限。

oldqin

haoyumichael 发表于 2015-1-17 23:26
说的不错，确实对具体操作帮助不大，如果个人有能力预测未来，哪怕相对准确的话，我都可以去开投资公司忽 ...

理论转化为自己的操作系统再应用到具体操作上是需要多次实践和总结的。

另：特别同意关于投行预测，target price的那段话

paladinyw

haoyumichael 发表于 2015-1-17 22:38
从投行官话角度来说，

麦格理银行把BHP后两年的earning降低了30%，并且认为在现在低原材料价格的市场 ...

感谢分享。我也是在7块多进了sto，现在对油价倒不担忧，担忧的是sto目前的出售资产和重新进行资产配置，你怎么看sto？

haoyumichael

paladinyw 发表于 2015-1-18 00:00
感谢分享。我也是在7块多进了sto，现在对油价倒不担忧，担忧的是sto目前的出售资产和重新进行资产配置， ...

关于STO积极面，

• 同意不担忧油价，因为从各种信息来看，现在40几的油价也许会跌到35左右，但是50以下的低油价不可能持久。况且油价暴跌造成的股价贬值早已被price in，参考STO在油价跌破50的时候都不怎么动。
• 在这波原油暴跌中，澳洲几大油气生产商中， STO不幸被机构选中卖空大发其财。当然可怜之人必有可恨之处，STO确实是最vulnerable的一个，债务水平高，拥有的资源里天然气比石油多等等的各种原因。但是借来的股票终归是要还的，那些super们也无法容忍自己的股票组合中的一个大头长时间低迷。
• STO想卖巨大的GLNG项目中的全部或部分股份不是1日2日，但一直卖不掉。理论上来说，在油价低迷的今日，同行一般倾向于保持现金流不进行收购，但不排除有“慧眼识珠”的趁便宜入手。比如：最近Apache将37.5亿美元的液化天然气利益成功卖给了WPL
• 最近几日，STO的买盘都是2倍于卖盘。当然这个往往都说明不了什么问题，也不代表就不会再大跌，但多少是个参考
• 如此低迷的估价, 虽然STO的资源质量一般，但也不排除会有国际大鱼对它有兴趣，哪怕是谣传也好，当然这个概率比较低
  

消极面，

• 各种资产出售都失败（包括天然气和煤矿），不得不发行新股。即便如此，相信这个可能也已经被price in大部，只要现在不买太多，到时候还可根据发行价决定是跟进还是卖掉，只是中短期投资弄不好要变长期了。当然，如果只是针对机构定向增发的话，只能认赌服输卖了。
• 继续被标普从最低的投资级BBB降级，由此trigger机构卖盘，这个比较危险，可能会有比较大的损失。个人不太相信这个会来只要油价不要低迷太久，但事事难料，STO现在还没买太多
  

theforest

普通老百姓，远离股市....

TigerBNE

油价长期压低是可能的...

haoyumichael

TigerBNE 发表于 2015-1-18 00:40
油价长期压低是可能的...

同意，但是50以下的油价应该不会很久。油价60左右相当有可能是新“常态” （说不出来为什么，就是不喜欢这个新造词）

paladinyw

haoyumichael 发表于 2015-1-18 00:24
关于STO积极面，

同意不担忧油价，因为从各种信息来看，现在40几的油价也许会跌到35左右，但是50以下 ...

感谢回复，你的观点我基本都赞同。随着最近sto的进一步低迷和市场上各类唱空，我在考虑要不要配置一些其他的石油股比如origin或者woodside。
sto我打算做长线，中短来看这个股前途不太好。。。

我想吃鸡

haoyumichael

paladinyw 发表于 2015-1-18 00:56
感谢回复，你的观点我基本都赞同。随着最近sto的进一步低迷和市场上各类唱空，我在考虑要不要配置一些其 ...

WPL积极面，

• 14年最后一个季度的产量和销售价格都达到预计的上限
• 管理曾对到来的石油暴跌做了最好的准备和控制
  

消极面，

• 销售价格和业绩有延后性，如果今年第一季度的财报哪怕稍微露出些不好的苗头（因为最新的季度太好了，所以很有可能），都可能会触发那只悬了已久的靴子，市场情绪往往会放大卖盘。更不用提如果要减少分红的话。
• 因为积极的那2点股价表现太好（跌的不多），所以就算现在买涨了，收益应该不会太大
  

Origin没有怎么关注过

paladinyw

haoyumichael 发表于 2015-1-18 01:10
WPL积极面，

14年最后一个季度的产量和销售价格都达到预计的上限

是啊，当时我在wpl和sto当中犹豫了一段时间。
sto如果能反弹，力度和收益是显而易见的，但如果没撑住gg了......相对wpl就比较稳定。高风险高回报大概就是这回事了......

OETEXPERT

买了不少BCI FMG.ARI...under water now

hu017

谢谢分享！

haoyumichael

OETEXPERT 发表于 2015-1-18 10:48
买了不少BCI FMG.ARI...under water now

ARI（以前的onesteel)应该是在9月15日宣布增发接近一倍引起暴跌之后买的吧。
如果是最近2毛多买的应该问题不大，不过ARI采矿部门成本太高，铁矿石不景气
的话南澳的矿山在投行看来迟早要再卖掉，炼钢又受澳洲工业影响大，
公司恢复盈利可能要到2016。最大的风险是可能再一次的增发还债。

CHN

STO should jump to $8 range next week.
If SP keep dropping, it will be a takeover target or merge with ORG.

haoyumichael

CHN 发表于 2015-1-18 12:24
STO should jump to $8 range next week.
If SP keep dropping, it will be a takeover target or merge wi ...

个人感觉，从最近STO CEO David Knox多次表态来看，Asset Sale绝对是管理层希望的对抗油价大跌的首选对策。
反而是投行纷纷唱空，表示很难在现在的市场环境下找到接手的, M&A是个可能的option。
从阴谋论角度说，机构是不是想从这只已经血淋淋的羔羊上从做空变做多再大捞一笔

CHN

haoyumichael 发表于 2015-1-18 12:43
个人感觉，从最近STO CEO David Knox多次表态来看，Asset Sale绝对是管理层希望的对抗油价大跌的首选对策 ...

some Asian funds are looking for Oz O&G assets to diversify their investments.

hurryuphw

WHL or WHC??

haoyumichael

hurryuphw 发表于 2015-1-20 22:35
WHL or WHC??

WHC

harry.au

关于煤：
煤太多了，不像铁矿石和油一样受到操纵，没有操纵，就没有暴利。
我觉得还是把主要精力放到下面的两位主角吧。


关于铁矿石:
我不看好未来1年内的铁矿石,理由:
1.中国需求放缓,能保持就不错了。
2.澳洲3大矿山+巴西都在拚命增产,并希望通过此策略来排挤中小矿山。
3.油价大跌，铁矿石开采成本和海运成本下降，使得铁矿石也有了下降空间。

目前看到的新闻基本上都是负面的为主，正面的很少，所以我觉得未来至少1年内铁矿石不会有好的表现（高盛称熊市将长逾十年，太狠了）， 有反弹也只是暂时的。


关于石油：
现在我说这是十年一遇的机会，这是国王的恩赐，大家不反对吧。
唱空的20，唱多的200，现在45，向下25，向上155，我觉得目前这个价位已经够低了，沙特们只要让这个价位保持一段时间，就可以让一大批油砂，页岩油，深海。。。受重伤。

操作上，上面都是在讨论个股，为什么没人提到ETF 呢？
作为一个外国人，对澳洲个股不熟，研究起来太费劲，万一踩了雷就不好了，所以还是直接上ETF 比较好。我看好 ：
OOO     (BetaShares Crude Oil Index ETF)
ETPOIL （ETFS Brent Crude Oil CSP ETC）
ETPNRG

大家对OOO 怎么看？有什么风险？

谢谢。