绝世高手巴菲特。

gifox

我还不是投资者，只是对于最近看到的投资新闻有些感想而已。在投资领域，很多自以为聪明的人，他们的聪明成为自己的绊脚石。

在08年10月，WARREN BUFFETT（巴菲特）大举买入高盛和通用电器股份还叫大家跟他入市。当时很多人觉得他太冒险。到了09年3月大家都觉得他这次老猫烧须出丑了。但是上周公布的数字是，巴老通过这2只股赚了数十亿美元。当时投资者若听从建议，就算买最简单指数基金，今日都取得2成半的回报。人人都等着看笑话。原来是众人皆醉我独醒。而且他和索罗斯很不同。索罗斯公开发表的预测经常跟他个人公司私下动作不一致。老巴玩这手更高明，我都告诉你了。你敢跟上么？

上星期六巴菲特写给股东的信件里面，再次重申他的投资策略。

1 维持充足的流动资金。对于现金的需求绝对不能超过流动资金可能应付的水平。要投资到多间以及多元化的公司。使得流动资金可以得到经常补充。
2 当其他投资者沽货的时候就是入市的时机。恐慌气氛就是他最好的朋友。
3 投资要重视价值，要很清楚为什么要投资到一家公司，以及未来10年20年可以赚多少。也千万不要被高增长故事愚弄。不要投资到不能评估未来的公司身上。
4 要理解所投资的公司，不可以光通过传媒和分析员。如果你是那样的人你就不适合成为他公司的股东。

说起来很浅白易懂的理论，好像谁都懂。但是又有几人可以如他一样坚持执行，长期如一日？ 这种坚持需要的不是聪明。老巴的投资在高增长的年份里面还赶不上标普指数但是在市场下跌的11个年份里面他却跑赢了标普指数结果大家都知道了，。 如果换作是我或者你，能不能在市场上升时，大家身边的人都大赚特赚的时候沉住气坚守自己的投资策略？

在配合最近还有就是最近看了一个研究很有趣的。股票投资有几种，有经常由基金经理操作进行买卖的，有按照股市指数比例进行长线投资的比较少进行买卖的。研究发现和很多人固有的想法不同，后者回报比较好。原因是前者尽管很努力，但是效果居然好不了多少。而且经常买卖也带来成本的上升。我自己不是股民，但是我记得前者的管理费要比后者高。那对于投资者来说后者更划算。觉绝的是，研究采取了好多样本，假设基金经理放长假，好像是1年。然后发现竟然基金增长竟然会提高1.8%。

但是这就带出另外一个问题了。有哪个基金经理敢顶住压力看长线，不进行“炒卖”活动？ 基金经理拿着高工资，如果基金经理不经常动作，会不会就显得自己没有多大的存在价值？

长线投资，减少买卖，是巴菲特经常强调的。没有多少人当回事。

[ 本帖最后由 gifox 于 2010-3-5 16:28 编辑 ]

righttang

投资这种东西，本来就是你骗我，我骗你的游戏