英伟达发出财报，无视“AI泡沫”质疑，芯片需求爆炸式增长

dootbear

金融时报：英伟达发出财报，无视“AI泡沫”质疑，芯片需求爆炸式增长

英伟达在最新一季交出了远超华尔街预期的亮眼成绩，显示推动人工智能热潮的核心芯片需求依旧强劲，彻底打消外界对“AI泡沫”的担忧。

这家全球最具市值的公司表示，截至10月底的三个月中，其营收达570亿美元，同比大涨62%，高于Visible Alpha汇总的市场预期550亿美元。

英伟达预测本季度营收将达650亿美元，比市场预期高出约30亿美元。

受此利好刺激，英伟达股价在盘后交易中一度上涨6%。

作为全球AI浪潮的中心，这家市值高达4.5万亿美元的公司在科技股近期大幅波动的情况下，依旧展现出强劲动能。

近期，科技行业股价普遍下跌，原因是投资者担心美国科技巨头估值过高，且对芯片与数据中心的投资过于庞大。

英伟达首席执行官黄仁勋说：“关于AI泡沫的说法很多，但从我们的角度来看，现实完全不同”。

他补充，英伟达最新AI芯片销量“爆炸式增长”，这些芯片是训练与运行ChatGPT等AI系统的关键。

美国银行分析师表示，英伟达面临着“既要满足高额盈利预期，又要化解外界对AI资本支出的质疑”的双重挑战。

英伟达股价在财报公布前，较11月初的高点已下跌11%。

Futurum Group首席执行官纽曼（Daniel Newman）表示，英伟达的财报显示AI浪潮“仍在持续”。

“尽管很难相信需求能一直这么强，但质疑者迟早得承认现实。”他说。

受英伟达利好影响，对手AMD的股价盘后上涨近4%。

不过，英伟达也首次在文件中提醒，其客户在建设AI数据中心时“获得资本与能源”的能力，可能成为未来增长的限制因素。

财报显示，该公司本季净利润319亿美元，高于市场预期的300亿美元，毛利率为73.4%。

其中数据中心业务（即AI芯片销售）收入达512亿美元，高于预期的490亿美元。

英伟达指出，即使开始大量出货下一代Blackwell Ultra芯片，市场对旧款Blackwell芯片的需求仍然强劲。

预计本季度毛利率将达到75%。2025年曾因新芯片研发成本上升略有下滑。

英伟达10月曾短暂突破5万亿美元市值，当时市场对黄仁勋的乐观预测和华盛顿–北京外交突破的期待有所推升，但恢复对中国出口的希望最终未能实现。

财报也显示，在中国政府推动“国产替代”压力下，英伟达基本被排除在中国数据中心市场之外。

本季定制用于中国市场、符合美国出口管制的H20芯片销量“微不足道”。

与其他科技巨头一样，英伟达也在大规模投资自身的云计算基础设施。

本季度其“多年云服务协议”支出（包括研发投入）较上一季翻倍至260亿美元。

英伟达上个月还签下与CoreWeave的60亿美元算力采购协议。

部分分析师指出，英伟达与硅谷大客户之间形成了一种“循环式资本关系”，例如计划向OpenAI投资高达一千亿美元。











来源：

https://www.ft.com/content/24c50fe0-3ea4-4347-851c-8635d6ef02c1

Michael Acton and Tim Bradshaw in San Francisco

Publishedan hour ago

dootbear

本文要点：

1. 英伟达营收创新高并大幅超预期，市场对“AI泡沫”的担忧暂被打消。

2. 本季度预期营收650亿美元，显示AI芯片需求持续旺盛。

3. 中国市场几乎停滞，但全球AI数据中心需求仍推动强劲增长。

4. 客户在融资与能源获取方面的压力，可能成为AI扩张的未来瓶颈。

5. 英伟达继续大规模投入云计算与研发，加强在AI生态的核心地位。

yuzilu

老黄得规划，下一代芯片的性能更加炸裂

Septem

墨尔本的数据中心项目已经排到10年以后，AI热应该没这么快熄灭。

joyalty

都在质疑的时候不会破，破都在不经意间

pinkswan

有这几天180以下抄底吗？   膜拜一下


其实  这事我这么看

大家都说有泡沫 那就是还都谨慎  其实 那就是泡沫还没那么大 还能继续

真大家都无视了  那就真危险了

maxinfang

pinkswan 发表于 2025-11-20 10:29
有这几天180以下抄底吗？   膜拜一下

现在有才180+ 又没飞
飞的是google 吧

宜兴紫砂壶

179的飘过

交易人生

nvidia投资openai，然后openai去买nvidia芯片，不可能有坏的财报，这种循环投资没烧光前，一直都会是好财报。google 在用自己的tpu，如果产量够，会是nvidia的竞争对手。ai没泡沫，正是好时机，不断有新论文、新model出现，可ai投资已经出现泡沫。

pinkswan

maxinfang 发表于 2025-11-20 09:40
现在有才180+ 又没飞
飞的是google 吧

您看看期货盘  195了

Poweregg

英伟达与硅谷大客户之间形成了一种“循环式资本关系”，例如计划向OpenAI投资高达一千亿美元
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左脚踩着右脚，循环下去我就能登天

gamesover

目前ai算法遇到瓶颈了，最近几个大模型更新基本就是挠痒痒，没有本质性改变
按照目前的路径，ai无法产生真正智能，依然只是高级的模式匹配

地球上的所有动物，每个动物的cpu（大脑）性能都很低，但是或多或少，每种动物都有智能
尽管目前llm有大量知识，但是它没有智能

目前的llm已经穷尽了地球上的所有知识，所以直觉上，目前的大模型路径不对，也许这不是通向智能之路

mandyyogurt

Poweregg 发表于 2025-11-20 10:48
英伟达与硅谷大客户之间形成了一种“循环式资本关系”，例如计划向OpenAI投资高达一千亿美元
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扯着自己的头发能上月球吗？

smallpizza

老黄还是有一套

finger|regnif

pinkswan 发表于 2025-11-20 07:29
有这几天180以下抄底吗？   膜拜一下

好像没有450，1200的同学，大家都很低调，也不出来走两步

to_au

其实这正说明了泡泡越吹越大

future2521

还没开盘呢，新易盛和中际旭创已经5%涨幅了。

美国涨，中国就涨，这他妹的什么逻辑？真怂，没骨气。

future2521

开盘了，中际旭创6.8%。。。。。新易盛6.2%，擦。