华尔街日报社论：特朗普的关税与经济风险

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华尔街日报社论：特朗普的关税与经济风险

他的边境税能否抵消其增长政策？

前总统特朗普最近表示，“关税”是字典里最美的词汇，仅次于“信仰”和“爱”。

他对此的信念似乎一贯坚定。

因此，我们需要认真对待特朗普在竞选时承诺的10%或20%的全面基础关税，以及对中国60%的关税。

首先要问的是，特朗普是否真的会这么做，因为这将远远超过他之前的关税措施。据税务基金会（Tax Foundation）称，美国所有进口商品的平均关税率目前约为2%，而特朗普的计划可能会将其提升到“大萧条时期以来未见的高位”。

当时的关税是著名的1930年斯穆特-霍利关税（Smoot-Hawley Tariff）。

特朗普在他的第一个任期内通过放松监管和税改来推动经济增长。他于2018年开始征收关税，针对钢铁，铝，洗衣机，太阳能电池以及一系列中国商品采取了目标明确的征税措施。他还曾一度推迟对进口汽车征收高达35%的税，尽管其商务部已撰写了一份报告，称这些汽车对国家安全构成了威胁。

事实证明，这些关税的确带来了成本，并削弱了他其他政策所带来的增长。其它国家采取了报复措施，对从苹果到威士忌等美国生产商的产品征税。政府向农民支付了数十亿补偿金。哈雷戴维森（Harley-Davidson）为了保持竞争力，不得不将其面向海外客户的生产转移到泰国。

制造业就业没有出现大幅增长。与制造钢铁相比，更多的工作涉及使用钢铁。一项研究表明，钢铁价格上涨导致制造业失去了7.5万个就业岗位。消费者为许多产品支付了更多的费用，因为公司将关税成本转嫁给了他们。

经济研究在这些方面的数据非常丰富，令人担忧的是特朗普及其顾问忽视了这些研究。

接下来的问题是，特朗普是否有权实施全面关税。宪法赋予国会而非总统对贸易的权力。尽管在特朗普时代保护主义支持有所增加，但国会不太可能通过对所有进口商品的全面关税。

然而，国会已经将相当大的权力交给了总统，特别是针对“不公平”贸易行为（301条款）和“国家安全”威胁（232条款）的条款。特朗普在他的第一个任期内使用了这些权力，特别是积极利用了232条款，他很可能在未来会再次如此。

更大的危险是特朗普可能会使用《国际紧急经济权力法》（IEEPA）。该法律在总统宣布紧急状态后，赋予他广泛的权力，以应对来自国外的任何异常和重大威胁。IEEPA曾被用来冻结委内瑞拉资产并停止对伊朗的出口。

它从未被用来征收关税，2019年，特朗普曾威胁墨西哥，但在达成扩大“留在墨西哥”移民政策的协议后撤回了这一威胁。

然而，很难相信特朗普可以合法地将所有进口商品视为紧急情况来征收关税。如果他这么做，IEEPA将从一部制裁法律变成赋予总统对贸易无限权力的法律。进步人士喜欢碳关税的想法。总统拜登能否通过宣布外国排放是紧急情况而单方面征收碳关税？

如果特朗普试图这么做，他可能会在法庭上遇到麻烦，也许还会到达最高法院。现任大法官们已经驳回了类似的滥用总统权力的举措，如拜登对学生贷款进行的四千亿美元豁免。

特朗普有时表示，他认为关税只是为了获得贸易互惠：如果日本对美国商品实施零关税，美国也会对日本商品实施零关税。

但达到这一目标的过程可能会非常复杂，甚至难以实现。一旦征收关税，就会形成企业和工会的利益集团，这些集团不会轻易放弃这些关税。美国对外国卡车征收的25%关税始于1964年。

然而，在其它时候，特朗普听起来更像是高关税壁垒的坚定信徒，认为这是将制造业带回美国并保护其免受外国竞争的方式。这似乎也是他的首席贸易顾问莱特希泽（Robert Lighthizer）以及可能的竞选搭档万斯的观点。

这种所谓的“进口替代”经济增长模式曾让印度在全球市场上失去了竞争力。这将导致消费者价格上涨，并逐渐削弱美国企业的竞争力。

如果特朗普真的这么做，金融市场可能会对此表示不满。

另一个风险，尤其是对中国的贸易。

特朗普在第一个任期内的关税并未改变中国的行为，但他似乎比以往更加坚定要提高赌注。中国的重商主义和知识产权盗窃已导致外国公司减少在中国的投资，这是明智之举。战略经济脱钩是有道理的，但与中国全面爆发的贸易战也将对美国造成显著代价。

整体而言，特朗普的经济议程优于贺锦丽以“加税、支出、命令和监管”为主导的模式。但他的关税议程是一个反增长的变数，在他第二个任期中可能带来相当大的经济风险。

我们希望金融市场和国会能阻止最糟糕的情况发生。





来源：

https://www.wsj.com/opinion/dona ... orials_article_pos3

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The Editorial Board
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Oct. 22, 2024 6:13 pm ET

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本文要点:

1. 特朗普提议全面征收10%或20%的关税，并对中国征收60%的关税。

2. 这些关税可能远远超过其第一个任期内的关税措施，对经济增长造成不利影响。

3. 特朗普利用法律和权力积极推行关税，但国会对贸易的主要权力仍由宪法赋予。

4. 特朗普可能会利用IEEPA法律，通过宣布紧急情况来赋予自己更广泛的关税权力。

5. 一旦关税建立起来，利益集团和工会很难放弃这些关税。

6. 特朗普的关税政策可能会引发与中国的全面贸易战，对美国经济产生重大影响。