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发表于 2021-6-13 10:44
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本帖最后由 xiwu 于 2021-6-13 09:46 编辑
美国目前经济复苏与近代历史上任何一次复苏都不同.所受到的永久性伤害将远低于前几次衰退的后果，尤其是2007－2009年的金融危机。
“华尔街日报”报导，
-新兴企业正以有史以来最快的速度崛起,
-劳工自愿离职率，达至少2000年的最高水平,
-家户偿债金额占税后所得比率，达近乎1980年有纪录以来最低水平,
-道琼斯工业指数比2020年2月疫情爆发前的高点上涨近18%，
-全美房价比2020年上涨了近14%。
决策经济学公司（Decision Economics, Inc. ）首席全球经济学家兼策略师赛奈(Allen Sinai) 表示：“我们从未经历过这类情况，崩溃后如荣景般回升，历史上从未见过。”
在1990－1991年、2001年以及2007－2009 年等时期的复苏是“无就业”的复苏，失业率多年居高不下。然而在目前复苏期间，劳动力市场似乎越来越紧俏。第一季度雇用成本指数季增 0.9%，为2007年以来最大增幅。
华尔街日报报导，当前复苏与以往复苏有4大不同。
●自然灾害与金融灾害
2007年房市崩盘后，家庭财务和金融机构受到冲击，导致需求减少，而对经济造成重创达数年。
相比之下，Covid-19 疫情造成的经济衰退，并不是源于金融因素，而是由类似天灾破坏造成的。
天灾会造成经济活动中断，但潜在的需求，以及商品和劳务供应并未受到影响，一旦灾难过去，经济复苏的速度将比典型衰退后的复苏来得快。
●货币和财政政策
这次的疫情带来了比以往经济衰退迅速而且较多的货币和财政对策，控制对经济体系的伤害，并替快速复苏奠定基础。
联准会降息，启动大规模购债，并承诺将维持利率近乎零，直到充分就业且通膨高于目标水准 2% 。官员表示，2024年以前可能都不会升息。联准会资产负债表从2020年3月初的4.2兆美元飙升至5月底近7.1兆美元。
国会通过多回合的振兴措施，扩大失业救济金和薪资保护计划，来支撑企业和家庭的资产负债表。国会对疫情祭出的财政因应金额将达到5.1兆美元，占了直到2024年的国内生产毛额的4.4%。
ING 首席国际经济学家奈特利表示，结果是家庭所得比疫情前大幅上升，尤其是对低收入家庭而言。芝加哥大学的一项研究发现，42%的受益人获得的收入比他们以前的工作多。
●比较健全的家户和企业
哈佛大学经济学教授迪南表示：“衰退的发生通常是因为失衡，我们有太多的住房、太多的债务或太多的通膨。当这些不平衡开始逆转时，对经济的损害可能会自行增加。家户和企业控制支出，这反过来又会降低其他人的收入并导致进一步削减开支。”
但在爆发疫情时，几乎没有这种失衡的情况，财政和货币支撑措施避免了比较全面的损害。迪南说，和过去的经济衰退之后相比，家户、银行和企业的状况要好得多。4月，美国人储蓄折合年率为2.8兆美元，是危机前的两倍。这让他们得以在重新恢复经济活动的时候，花钱不手软。
●短缺、瓶颈、通膨风险
快速复苏的缺点之一就是供应赶不上需求反弹的速度，从而引发瓶颈，以及通常在复苏后多年才会出现的工资和物价压力。
北方信托（Northern Trust）首席经济学家谭纳鲍姆 (Carl Tannenbaum) 表示：“正如我所说，今年春季激增的力道让大多数企业措手不及。”
通膨浮现的时间比以往周期更早，薪资成长强劲可能造成通膨居高不下，促使联准会比市场预期更早升息。这可能会引发股票卖压，也可能拖累房市等对利率敏感的产业，导致成长减缓。
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