|
“在金融危机中活下来，靠的不是智慧，是常识。”
今天为大家推荐一部非常好看的好莱坞金融纪实电影《大空头》！ 影片源自美国著名金融记者迈克尔·刘易斯根据真实事件改编同名著作，讲述了次贷危机爆发前，美国几位投资鬼才看穿泡沫假象，通过买入信用违约互换（CreditDefault Swap）做空房地产市场，在金融危机中获利上亿的故事。 那2008年金融危机发生的根本原因是什么？ 1、次级贷款 2008年的金融危机我们也叫次贷危机，这里的次贷就是我们说的次级贷款。 什么是次级贷款？在美国会把贷款人根据信用等级分成三类：高中低三级。 而最低级就叫“次级”，就是那些收入证明缺失，或者负债很重，或者过去有过各种违约记录的，最难贷到款的人。 08年的金融危机就是因为银行将大量贷款放给了这些偿还能力较差的人。 比如，电影中的这位脱衣舞女，一个人有五套房子外加一间公寓，简直无法想象。
2、可调整利率贷款 那你会问，难道那些银行家们不知道这样的情况发生吗？为什么还会贷款给这些信用等级较差的人呢？ 答案其实很简单：贪婪！ 因为当时信用好的基本都贷款买房了，而次级市场未被开发，所以银行家们盯上了这个市场。 同时，他们针对这类人还开发了一个金融工具，叫可调整利率贷款。 意思是因为你穷，所以借钱给你买房时，前几年的利率可以给你很低，让你少还点利息；等过个三五年，利率再一下涨上去，比如跳到8%或者10%。 这个工具吸引了大量人来贷款买房，甚至在无需任何担保的情况下，出现了0首付买房。 电影中，甚至有房东用狗的名字申请下来了贷款，买了一套别墅，简直不敢想象。
3、资产证券化 照字面意思理解即可，就是把你的资产变成证券，然后进行交易。 举个例子，比如你的房贷是100万，要还20年，最终连本带利你可能要还120万。这个时候，银行就拥有了一个120万的资产债权。 这时，一些金融家们就开始想，120万等20年才能收上来，太慢了；有没有一个更快的办法呢？ 最终他们把这些债券证券化，打包做成了一款金融产品。 他们可以把120万的债权以110万卖掉，这样他们就能立马赚到10万，而且转手后风险跟自己一点关系都没有。
4、信用评级机构 评级机构，就是给各种资产来打分的机构。比如上述说的房产债权评级。 一般来说，评级机构的打分分为很多级。 最高级就是AAA，比如美国国债就是类似的评级，评到这种级别，意思就是风险非常低，几乎没有违约风险。再往下，还有AA、A、BBB、BB、B，一直到C。 但是在这次金融危机里，美国的三大评级机构的影响非常不光彩。因为它们给很多本质上风险非常高，甚至在市场里被称为“垃圾”的产品打出了AAA的评级。 因为评级机构的睁一只眼闭一眼，最终使得这个系统崩溃了。而这些评级机构这样做的原因，也是因为：利益！ 如果他们不给金融产品评出3A级，那么客户转身就去找他们的竞争对手。
事情发展到这里，你应该有个大体的感觉了。 影片讲述了三群不同的人马通过预测到2007到2010年间美国次贷危机的发生，而从中赚得巨利的故事。其中2005年，性格古怪的对冲基金经理迈克尔·布瑞(克里斯蒂安·贝尔)看出了美国房地产市场极不稳定，建立在高风险并且回报越来越少的次级房贷(SubprimeLoans)的基础之上。他预测房地产市场就于2007年的第二个季度崩溃，并且意识到自己可以通过创造一个贷款违约保险市场，来从中获利。一旦房地产市场崩溃，他就会获得巨额回报。他向许多家银行提出了这个想法。由于银行坚信房地产市场后顾无忧，银行同意和他“打赌”。布瑞代理的客户无法理解他的举动，并且很愤怒，但布瑞不管不顾。最终当房地产市场的风暴终于来到，布瑞从他的计划中获得了489%的回报..
故事中的这几位华尔街枭雄基本都是草莽出身，半路出家，Burry是医生，Eisman原来则是干律师的，前者是靠在医院值夜班时的空闲时间研究股票投资，之后转行成了资产管理人，后者则是在父辈的安排下进入金融领域。
换句话说二人都是半路出家，但凭借好学，且足够的努力，才成为华尔街的一分子（他们身上也都有着鲜明的“反华尔街”基因），而他们的这种经历对于每一个非专业出身的个人投资者来说都是很好的榜样。
近期美股和美国经济的表现可以发现，所有一切和12年前金融危机爆发前都极其相似：
自去年以来，美国的实际GDP增长一直在放缓。美联储主席鲍威尔一直在暗示，虽然经济增长正在放缓，但不存在衰退风险，美联储预计经济将继续保持正增长。包括收益率曲线倒挂在内的经济预警信号被忽视，股市7月份继续创出新高。8月份出现了调整，随后反弹一直持续到9月初。直到9月18日，美联储宣布降息。
12年前收益率曲线也处于倒挂，美国经济增速明显慢于2006年。但标普500指数却在2007年7月创下新高(与2019年相同)，8月出现了一次修正(与2019年相同)，然后美联储在9月18日降息(甚至在同一天)。
美国降息后，引起全球央行降息潮，丹麦甚至出现了负利率贷款。澳联储近期3次降息，并表示明年年初前还会有一次降息。
| 
【UBER记事】之24 三个私校生 (2016-6-7) patrickzhu 
发表于 2019-10-25 15:13
发表于 2019-11-13 11:59
