澳洲的股市估值真是极端 - 评论Myer

chn217

Myer -

年营业额：300亿澳元左右

估值多少呢： 3.2亿澳元，最低甚至都不值3亿澳元

我不知道大家怎么想？

中国的永辉超市，年营业额不过600亿人民币，估值超过800亿人民币。

虽然一个是生鲜超市，一个是department store，但真的估值能差这么大？后者还不及前者revenue的一半。。。而前者是后者估值的1/50


-----------更新

关键数据错误：
年营业额是：32亿澳元。原文中300亿澳元是我引用数据错误。

故跟永辉超市对比改为（单位为亿人民币）：
                 永辉        Myer
                 =====    =====
Revenue: 600        160
Market Cap: 866    16
Profit:    ?                ?

snowave

不能看销售额的，要看利润率。

qullaquzere

跟房子一样

澳洲资产太廉价所以大家都抢购

Goodkeep

一直赔钱的话 sales再高估值也上不去

Clairelan

昨天去jbhifi 被忽悠了，掏了600刀买了个耳机。。。完全没做任何搜索就去店里买的。。。

结果到家看看买的东西测评如何。。。发现一打型号进去。。。一摸一样东西，myer 499……我付了599啊！！！然后dicksmith才299。。。

明天要是出门就去退了。。。还好没拆封。。。

妈的，介绍个两年前的旧货给我，销售啊……都是人渣……

ps：B&W怎么啦？哪儿都买不到了。。。只喜欢b&w的声音。。。但是质量太差了……一年必坏。。。

Hetbert

楼主大概很久没去myer逛过了吧？

我最近去过两次买玩具，一次在city，周日中午,一次去Chatswood，周五下午，都是服务员比顾客多。

我老婆，往年都时常去myer买衣服，最近两年全部英国，美国网购，又便宜又省事。

不把那些亏钱的店关掉止血，myer这条船就要沉了。

chn217

Hetbert 发表于 2018-5-16 11:17
楼主大概很久没去myer逛过了吧？

我最近去过两次买玩具，一次在city，周日中午,一次去Chatswood，周五下午 ...

你提到的两个问题：
1. 关掉underperformed的店铺

已经在这么做了，很多店铺都是签的长期合约（> 5年），长期租约很多时候是个坑。Myer招聘了单独的人才来跟房东谈判，希望能解除或者放松租约。有个利好是，大部分租约都是是商场刚建立的时候签订的，所以租金比市场价都要便宜很多，房东可能也有意愿去谈判。

2. 电商冲击

一方面，他也有做online，他的online sales已经接近2亿澳元，年提升达到了49%。

我觉得Myer就缺个靠谱的管理团队。减员关店增效，发力电商。

Hetbert

chn217 发表于 2018-5-16 11:33
你提到的两个问题：
1. 关掉underperformed的店铺

澳洲零售业整体不景气。

只有Food grocery这个类别有增长，

Discretionary spending／department store更是重灾区，一年不如一年，没有亚马逊竞争的情况下也年年负增长。

总的蛋糕没有做大，Myer相对于竞争对手, 也没有抢到更多份额。

我感觉仅仅换管理层是不够的。

MXST18

股市反应的不是真实价值，是人性的疯狂

七叶

Myer人太少了.....

lefeng999

市场那么傻，楼主应该高兴啊。

chn217

我再换个角度。

3亿澳元收购一家百年家喻户晓的品牌，就算什么都不做，这生意也是划算的。

你拿3亿澳元来澳洲做市场推广，绝对达不到Myer现在的知名度。

dongyuange

ivorsyd

股市看预期，永辉有大户照顾，高溢价很正常
市场喜新厌旧的速度快的惊人，品牌走下坡路时就是负资产

ayuanx

说明年营业额水分太大，随便写个好看的数字而已

Coolbananas

个人看法： 股票买和卖都是为了未来， myer 的问题不是股价值不值，而是暂时让人看不见更好的未来

这点她比tls 还糟糕， tls 至少还有 5 G 能指望下

ayuanx

chn217 发表于 2018-5-16 13:28
我再换个角度。

3亿澳元收购一家百年家喻户晓的品牌，就算什么都不做，这生意也是划算的。

你想想，每年 300 亿的营业额
你花 3 亿澳元把丫收购了，然后立马关门，变卖商品库存、场地、资产、品牌，也能赚出来 100 亿吧

dabaobiao

ayuanx 发表于 2018-5-16 13:52
你想想，每年 300 亿的营业额
你花 3 亿澳元把丫收购了，然后立马关门，变卖商品库存、场地、资产、品牌 ...

各种遣散费、赔偿您不想想？

CVfreshman

ayuanx 发表于 2018-5-16 13:52
你想想，每年 300 亿的营业额
你花 3 亿澳元把丫收购了，然后立马关门，变卖商品库存、场地、资产、品牌 ...

您太天真了吧

myth

说白了吧 就是东西太贵 大家没钱买

ayuanx

dabaobiao 发表于 2018-5-16 13:54
各种遣散费、赔偿您不想想？

当然破产关门前使用乾坤大挪移啊，想想乐视

1a2a3a4a5sd

每年只有30亿左右的营业额，一下变成300亿？莫非是民币

huzhenxin

楼主被套牢了？来这里忽悠别人一起接盘救市？

kiama

chn217 发表于 2018-5-16 13:28
我再换个角度。

3亿澳元收购一家百年家喻户晓的品牌，就算什么都不做，这生意也是划算的。

如果没有正现金流和好的利润,
你买的这个东西只能是你的累赘,
你还有那么多员工要养, 那么多设备要养
那么多折旧的货物等你处理
想什么都不做, 可能么?
你后期要不断献血,,一个现金填不满的无底洞
你的这个想法也就是求有一个比你更傻的接盘侠来高位接盘了.

chn217

ivorsyd 发表于 2018-5-16 13:43
股市看预期，永辉有大户照顾，高溢价很正常
市场喜新厌旧的速度快的惊人，品牌走下坡路时就是负资产 ...

“品牌走下坡路就是负资产”这是不正确的。

品牌的价值仍然在，并不会为负

huang003261

chn217 发表于 2018-5-16 11:33
你提到的两个问题：
1. 关掉underperformed的店铺

很好奇myer的现金流是什么样的。。。 按理说年销售300亿， 估值3亿， 管理层觉得估值超低的话， 可以现金买断， 不带你们这些散客玩了，不知道管理层是怎么想的。。。 value trap 的可能性比较高吧。。。没有深入查数据。

chn217

摆在Myer的可能出路有以下几条：
1. 被David Jones的股东南非Woolworth收购。
澳洲市场总体规模偏小，无法支持两家以上大型department store。合并之后，冗余的人员机构和组织可以得到裁撤，供应链体系得到优化，房租谈判空间更大。

2. 被电商企业整合
电商需要实体店落地做display room，这个也是趋势。

3. Myer自己转型电商 + 实体店的模式(已经在做了）

chn217

huang003261 发表于 2018-5-16 14:07
很好奇myer的现金流是什么样的。。。 按理说年销售300亿， 估值3亿， 管理层觉得估值超低的话， 可以现金 ...

Myer的现在几大股东持股规模都不大，都在10%左右

第一大股东Solomon Lew，是去年进的，成本价在1.15，他目前想推翻董事会。个人认为Myer的最好出路还是和David Jones合并。

nis5

Hetbert 发表于 2018-5-16 11:47
澳洲零售业整体不景气。

只有Food grocery这个类别有增长，

澳洲人越来越穷了

nis5

Hetbert 发表于 2018-5-16 11:47
澳洲零售业整体不景气。

只有Food grocery这个类别有增长，

澳洲人越来越穷了