中铝195亿美元注资力拓（最新消息）

jialiren

中铝购力拓交易最高达200亿美元  []
来源：http://www.cnstock.com/08chanye/2009-02/12/content_4058399.htm
2009-02-12 07:48  

墙倒众人推，这句中国的老话正在全球第二大矿产商力拓股份有限公司身上得以充分演绎。就在几个月间，大宗原材料市场江河日下、竞争对手放弃竞购、高层出走等不利消息折磨着这家债务缠身的公司。然而，力拓似乎没有太多选择。

　　几个月前，必和必拓的高层忽然决定放弃竞购力拓，必和必拓执行官高瑞思(Marius Kloppers)对外表示，放弃力拓的主要原因是因为力拓2007年收购加拿大铝业所背负的400亿美元巨额债务，信贷危机寒流正在侵袭大宗原材料市场，融资困难。

　　就在这个时候，市场传出中铝将要购买力拓矿权的消息。

　　交易方案出炉

　　2月10日，据《澳大利亚商业评论》报道，中国铝业公司将要购买力拓在西澳Pilbara地区的Hamersley铁矿石项目、澳洲北部的Weipa和Gove氧化铝和铝土矿，以及力拓在智利Escondida铜矿30%的股权，这个铜矿里的合作伙伴必和必拓也正在觊觎这部分股权。

　　除此资产之外，中铝可能要求一个力拓董事会的席位，还有增持力拓伦敦上市公司股份到14.99%。中铝的方案还包括独立的市场和伙伴关系，其中包括力拓可以享有对中铝客户的优先合作权，同样还有在中国矿产开发的投资权。整个交易最高金额或达到200亿美元。

　　这样的条款当然给了力拓相对于竞争对手(必和必拓和淡水河谷)一个非常明显的优势，尤其是在中国钢厂纷纷要求推迟铁矿石船期的情况下。

　　令人玩味的是，必和必拓执行官高瑞思上个星期忧心忡忡表示，必和必拓最大的竞争对手正在同必和必拓最大的客户之间形成了一个同盟关系。

　　2007年力拓以高价收购了加拿大铝业(Alcan)，如今却被390亿美元的债务折腾得焦头烂额。前不久，该集团表示，在2009年10月前，要将债务减少100亿美元。现在看来，任务紧迫。因此，力拓正考虑或者通过增股发行，或者接受来自中铝的注资，向其出售资产。

　　就在消息传出中铝同力拓双方接触的同时，董事会在中铝的收购方案上也出现了分歧。前日，在一份简短的声明中，力拓表示Jim Leng的辞职声明即日生效，他放弃了在今年4月即将接替董事长Paul Skinner，升任主席的机会。上周一第一次参加公司董事会的他，周末就提出了辞职。

　　这一消息将董事会的分歧公之于众。董事会的现有成员则热衷于从力拓的最大股东——中铝得到大笔注资，而Jim Leng则力主增发股份来融资。

　　瑞银集团原材料全球策略小组董事总经理Peter Hickson接受本报记者采访时表示，“Leng的离职对于力拓来说是一个巨大的尴尬。Leng倾向于更广泛地股份配发，而不认同董事会拟定的来自中铝的资金注入，因此矛盾激化”。

　　很显然，董事长继任人Jim Leng的出局并没有为交易蒙上神秘色彩，而是说明之后中铝同力拓的交易前景更加清晰。


力拓无牌可出

　　Jim Leng可能同很多人的看法相同。悉尼的一位投资者对本报称，“像我一样，很多澳大利亚人觉得这是一笔糟糕的买卖，我们更倾向于力拓通过增股扩发，不管配发给谁，而不是将核心资产变卖”。

　　上述交易方案中的铁矿石、氧化铝矿和铜矿都是力拓的优质资产。“在去年大宗原材料市场一片红火的时候，对来自必和必拓的拥抱不闻不视;在市场进入低谷的时候，将一些核心资产出售给中铝，这不是值得称颂的战略”，SBB英国环球钢讯的分析师Paul Bartholomew在上海对本报记者表示。

　　两拓合并的前景曾让人遐想无限，但现在必和必拓明确表示不会再提出收购。这引来大批投资者对力拓战略的不满和愤恨，“为什么不同必和必拓谈合作的事情”，以及“为什么在排斥必和必拓的兼并的同时收购加拿大铝业?!”

　　“去年公司的情况有目共睹，他们根本没把股东当回事儿。”一个力拓澳大利亚上市公司最大的股东之一匿名表示。

　　“从他们拒绝了必和必拓的收购计划开始至今，我认为都不是良策。像力拓这样的公司能走到这步田地，真让我吃惊”。

　　必和必拓抛弃力拓的时候，面对巨额债务，力拓起初并不打算拆分核心资产。“力拓的非核心资产，比如盐、硼酸盐、滑石和打包的资产，这些都可以拿出去卖，但是我怀疑是否足够偿还债务。”一个墨尔本的资源分析师曾表示。有分析师估计，力拓所出售硼酸盐和滑石粉业务价值逾10亿美元。

　　很显然，这些边缘资产无法让中铝的神经亢奋起来。中铝公司副总经理吕友清在1月份公开表示，力拓拟出售的硼酸盐和滑石粉业务并无关中铝公司主业。言下之意非常清晰。

　　必和必拓曾经试图帮助力拓联系买家，加拿大铝业的组合项目和附属机构，这些对于解决力拓400亿美元的债务至关重要。高瑞思只会过英美集团的执行官Cynthia Carroll，问她对这些资产是否感兴趣。

　　“当然感兴趣”，她回复说。但是，现在金融危机的情况下，根本无法筹集资金，Carroll实话实说。

　　在信贷紧张的情况下，力拓要在今年10月份之前，融资89亿美元来减轻390亿美元的债务。很多矿产商很难从银行那里得到支持，力拓于是仓忙变卖了来之不易的中国市场。

　　2008年12月初，力拓开始出售其位于中国的铝合营企业的一半权益予合作伙伴——中国青铜峡铝业。今年1月末，力拓公司宣布完成出售力拓加铝在宁夏的合资冶炼项目的全部股份，接盘者是中国国内企业。这是力拓大规模资产剥离计划后的首个成功操作，“速度迅速”，力拓就这样放弃了几番争取而来的首个中国合资项目。

　　无论是进入董事会和增持股份到15%，中铝的方案都超出了去年8月其高层向澳大利亚财长韦恩·斯万(Wayne Swan)的承诺。一位澳大利亚分析人士提醒记者，“力拓也许能接受此交易，但前提是澳大利亚政府批准。”

　　自去年四季度开始，全球信贷环境恶化，中国钢铁市场行情跳水。澳大利亚铁矿石供应商受到双重波及。

　　一家澳大利亚小型矿山商的负责人对本报记者表示，“尤其是澳大利亚铁矿石生产商要去国际市场借贷，如果汇率一变化，公司的债务顿时猛增。假如一家公司在去年年初借贷2亿美元，澳元对美元汇率为0.94∶1，年末汇率变为0.65∶1。澳洲公司的运营资金是澳元，而还贷要用美元结算，这无形中就加大了公司的财务压力。”去年10月份参加青岛举行的原材料大会上，澳洲中小矿产商向中国钢厂“求救”。

　　其后发生的几次中国钢企澳洲参股小型矿产商的案例中，澳大利亚监管当局并没有明确表态。如今，力拓的身价举足轻重，即使交易在双方董事会通过，澳大利亚政府真的要经历一番取舍了。

[ 本帖最后由 jialiren 于 2009-2-12 19:45 编辑 ]

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中国证券网记者  徐虞利

中国铝业公司联合英国力拓矿业股份有限公司与澳大利亚力拓矿业有限公司（合称“力拓集团”）于2月12日发布公告，中铝公司将以总计195亿美元的现金入股力拓集团并与力拓集团建立新型战略合作伙伴关系。交易包括在铁、铜和铝资产层面与力拓成立合资公司并通过认购发行可转换债券增持力拓集团股份。

中铝公司的投资将保证力拓集团业务战略的延续性。同时力拓集团将受益于中铝公司对市场和行业的深刻理解及其所拥有的关系和能力，从而在未来全球矿产资源行业中保持领先地位。力拓集团董事会已经广泛考虑了各种战略选择，最终一致认为与中铝公司在资产层面进行合资并结成战略伙伴关系的方案优于其他的选择，可给予力拓集团股东更多的短期确定性以及长期的价值提升。

据悉，中铝公司此次投资总额为195亿美元：其中123亿美元用于与力拓集团组建铁、铜、铝资产层面的合资企业； 以72亿美元认购发行的次级可转换债券，两部分可转债的转股价格分别为45美元和60美元。该债券转股后，将使中铝公司持有力拓集团总股份比例由目前的9.3%上升到18%（其中英国力拓矿业股份有限公司股份比例由目前的12%上升至19%，持有澳大利亚力拓矿业有限公司14.9%股权）。

双方相信，中铝公司的投资将显著削减力拓集团的负债，改善其资产负债状况，为力拓集团在未来市场竞争中提供了更具前景的发展机遇。力拓集团相信中国将长期扮演全球大宗商品需求增长的引擎角色，因此通过中铝公司可与中国市场保持更紧密的联系；该战略合作伙伴关系为双方创造了在新兴经济体建立合资公司和开发项目的机会，可将中铝公司与力拓集团的互补技术结合起来，譬如中铝公司在提供基础设施方面的能力和力拓集团在管理运营和可持续发展方面的领导力；力拓集团将与中铝公司建立一个具有里程碑性质的合资公司，共同致力于中国项目开发；中铝公司将协助力拓集团从中国的金融机构处为项目开发融资。

据了解，中铝公司将有权提名2位新非执行董事（其中1位为独立董事）进入目前力拓集团15人的董事会以参与力拓集团的管理。独立非执行董事继续在董事会居于多数，保持最佳的治理结构。通过清晰的公司治理安排，力拓集团将继续独立运营其拥有的世界级优质资产；中铝公司将凭借对中国市场的深刻理解，共同维护公司的商业运作和可持续性发展。

双方强调，本交易完成需获得力拓集团股东及各资产所在国监管机构的批准。力拓集团董事会一致推荐股东在股东大会上投票赞成本次交易方案。

中铝公司总经理肖亚庆表示：“通过本次交易，双方在中铝公司2008年2月收购力拓集团股权的基础上结成了更加广泛、深入的战略联盟，体现了中铝公司对中国经济持续、健康发展和大宗商品市场的信心，表明中铝公司长期看好力拓集团的优质资产、增长前景和其管理层实现股东价值的能力；符合中铝公司‘国际化、多金属’的既定发展战略。通过对力拓集团核心资产的组合投资，中铝公司将吸收力拓集团在可持续发展方面的先进经验，两公司在专业领域优势互补，将双方的最佳优势投入到项目开发中，从而为我们在中国及全球的客户做出贡献。中铝公司与力拓集团的战略合作伙伴关系将成为中铝公司走向世界领先资源公司的关键里程碑。”

力拓集团董事长保罗.斯金纳则表示：“本次交易将给力拓集团股东带来巨大的价值，中铝公司195亿美元的注资将改善力拓集团的债务状况并为力拓集团在未来的发展奠定基础。同时，力拓集团始终欢迎中国在世界经济格局中发挥越来越重要的作用，与中铝公司的合作将使力拓集团在开拓中国市场方面迈出坚实的一步。因此，力拓集团的董事会向股东推荐了与中铝公司的合作交易。”

保罗.斯金纳同时指出：“本次交易清楚地表明了中铝公司对力拓集团的公司实力与增长前景和大宗商品市场的信心。”

力拓集团首席执行官汤姆.艾博年评述此交易时说：“自从去年中铝公司首次入股力拓集团以来，双方公司都清楚地意识到，我们之间的合作伙伴关系对双方均具有十分深远的战略意义。本次交易将使力拓集团与一家中国领先、成长快速的矿业公司建立开创性的合作伙伴关系。我们将通过组建合资公司，加速在全球特别是新兴经济市场的项目合作与勘探开发，共同创造价值。中国是力拓集团四种主要产品发展最为迅猛的市场，力拓集团将受益于中铝公司对中国市场的深刻理解。”“中铝公司是一家出色的、以商业为导向的公司，一直以来成长迅速、投资项目优良。我们将携手努力使双方的业务蒸蒸日上，以使双方的股东与其他相关利益方都从本次交易中受益。”


中铝将宣布195亿美元注资力拓

中国证券网记者 徐虞利

12日，记者从中国铝业公司获悉，中铝已完成与国际矿业巨头力拓的谈判，将向力拓注资195亿美元，包括收购其部分核心资产的股权和可转债，中铝将于今天下午正式宣布这一消息。据悉，摩根大通、中金、野村证券、黑石是中铝此次收购行动的财务顾问。力拓的财务顾问是摩根士坦利和瑞士信贷。

据了解，根据双方协议条款，中国铝业将购买72亿美元的力拓可转股债券，这些债券将在日后转换成股票。转股后，中铝在力拓的股份将从9%提高至18%。中铝还将在与力拓建立的三个战略合作伙伴联盟中投资123亿美元，这三个联盟分别涉及力拓的铜、铝和铁矿石部门。这些注资将购买力拓出售部分资产的少数股权，这些资产包括：澳大利亚的韦帕(Weipa)铝土矿；雅文(Yarwun)的氧化铝精炼厂；博恩(Boyne)的铝冶炼厂；格拉斯顿(Gladstone)的电站；智利的埃斯康迪达(Escondida)铜矿；美国犹他州的肯尼科特(Kennecott)铜业公司；印度尼西亚的格拉斯伯格(Grasberg)铜金矿；秘鲁的拉格兰哈(La Granja)铜矿项目和澳大利亚的哈默斯利(Hamersley)铁矿。

据悉，中铝还将与力拓组建一个10亿美元的合资企业，双方各出资5亿美元。这个企业将开发几内亚的西芒杜(Simandou)铁矿等项目。中国铝业将在力拓的董事会获得一个席位，并任命一名董事。


中国铝业123亿美元购得力拓八大核心资产

中国证券网记者 徐虞利

北京时间2月12日，中国铝业公司（"中铝公司"）与力拓集团通过伦敦证券交易所和澳大利亚证券交易所发布联合公告，中铝公司与力拓集团已于2月12日签署战略合作协议。本次交易的成功完成尚需要获得力拓集团股东和中国、澳大利亚、加拿大、美国等国监管机构的批准。中铝公司本次与力拓集团合作共投入195亿美元，其中约72亿美元用于认购力拓集团发行的可转债。中铝公司还将出资约123亿美元获得力拓集团有关铁矿、铜矿和铝资产的部分股权，并分别成立合资公司，中铝公司将依据投资比例拥有相应的董事会席位。

中铝公司表示，本次中铝入股的资产均为力拓集团最优质的八项资产包括：澳大利亚哈默斯利（Hamersley）铁矿公司，是全球最主要的铁矿石生产商之一，其铁矿石资源总量为124亿吨，中铝公司获得其15%的股权；澳大利亚韦帕（Weipa）铝土矿，资源总量高达34亿吨，是全球最大的铝土矿之一，中铝公司获得其30%的股权；澳大利亚雅文（Yarwun）氧化铝厂以及波恩（Boyne）电解铝厂，是全球一体化、现代化程度最高的氧化铝厂和电解铝厂之一，拥有低成本的自备电厂，并与韦帕（Weipa）铝土矿一起构建完整的铝产业链，中铝公司获得雅文（Yarwun）氧化铝厂50%的股权以及波恩（Boyne）电解铝厂力拓集团所持股权（59%）的49%；智利埃斯孔迪达（Escondida）铜矿，08年产约为128万吨铜精矿，是以产量计全球最大的铜矿，中铝公司获得力拓集团所持股权（30%）的49.75%；肯纳可（Kennecott）铜矿，是全球产铜最多的铜矿之一，已运营超过100年，得益于规模经济以及金、银、钼等高品位的伴生贵金属，较同行业保持较高的盈利性，中铝公司获得其25%的股权；印尼格拉斯伯格（Grasberg）铜矿，是全球可采储量最大的铜金矿，中铝公司获得力拓集团所持股权（40%）的30%；而秘鲁拉格朗哈（LaGranja）铜矿，是拉丁美洲最大的待开发铜矿，中铝公司获得其30%的股权。

在资产层面合作的基础上，双方将组建铁矿石、铜矿和铝三个战略合作委员会，负责管理各合资企业，中铝公司将派出管理和技术人员，以确保公司在所有合资企业履行管理职责，落实公司战略。同时，双方将围绕合资的铁矿石、铜矿和铝资产，组建三家合资销售公司，各占50%的股权，负责本次合资项目的产品销售。哈默斯利（Hamersley）铁矿30%的产量将由铁矿石合资销售公司向中国销售。

根据协议，中铝公司与力拓集团后续还将一起就几内亚西芒杜（Simandou）铁矿、中国矿业勘探开发及其他潜在机会进行合作，深化战略联盟关系。另外，中铝公司还将协助力拓集团探讨在中国市场融资。

中铝公司本次通过溢价合理的收购价格入股力拓集团和资产两个层面，将使公司有机会直接参与到全球顶级矿产资源的运营开发，分享各资产项目产生的丰厚现金流。与力拓集团互派管理技术人员以及共同成立合资销售公司，将使中铝公司更好地把握入股资产的运营、开发、销售等各方面整体情况，推动各资产项目及力拓集团与中国市场保持更紧密的联系。中铝公司本次交易的财务顾问为摩根大通、野村证券公司、黑石集团、中国国际金融有限公司