PE讨论

wanghui1015

想请教大家一个问题，如果一家公司未来一年EPS会增加至少100%，未来2-3年EPS都会以至少30-50%左右的速度增长，这个公司的PE大概会是什么范围？

我声明说的不是A2不是贝拉米，不是代购股。

jueran918

PE有两个要素 一个是price 一个是EPS。。。

100元硬币

Check sector average, say 25, then fwd PE should be 50 at year 2. you can pretty much calc this way.

To be more accurate you should use DCF to do valuation. PE is just too vague in most cases.

lefeng999

我认为要结合当前市场情绪来看。假定你的EPS增速都能实现，50倍PE以下我会大量扫货，情绪火热能到100倍。

wanghui1015

100元硬币 发表于 2016-2-18 09:48
Check sector average, say 25, then fwd PE should be 50 at year 2. you can pretty much calc this way. ...

DCF算出来高的有点吓人，我还是选PE找个比较低的目标了

wanghui1015

lefeng999 发表于 2016-2-18 09:56
我认为要结合当前市场情绪来看。假定你的EPS增速都能实现，50倍PE以下我会大量扫货，情绪火热能到100倍。 ...

是软件股，有没有研究？我对这个行业不熟悉。

lefeng999

wanghui1015 发表于 2016-2-18 11:03
是软件股，有没有研究？我对这个行业不熟悉。

软件股我基本不碰，所以也不熟悉。但是我觉得这个行业的竞争和更新都很快，除非公司的护城河或者行业壁垒足够厚实，否则很难保证能有高速稳定的增长。当然，这个行业很适合投机或者行业专业能力强的投资者，市场预期往往能够被炒作上天。

交易人生

这个东西没有定论，按照你的proposal growing rate，3年后会有450%的earning 增涨，如果现在trade p/e trade 100就有点贵了；如果 trade 在60，还有些discount，这些discount来自风险，还是看行业。另外，还有个概念在澳洲非常流行，enterprise value，尤其对于资源股适用，如果地下埋着6亿的东西，现在的cap才一亿，也会有discount。

交易人生

wanghui1015 发表于 2016-2-18 11:03
是软件股，有没有研究？我对这个行业不熟悉。

如果是market leader或者没有竞争对手就好。

有些软件股挺好的，比如xero-xro, class-cl1.

wanghui1015

交易人生 发表于 2016-2-18 10:17
如果是market leader或者没有竞争对手就好。

有些软件股挺好的，比如xero-xro, class-cl1. ...

行业领头羊还没上市

wanghui1015

lefeng999 发表于 2016-2-18 10:08
软件股我基本不碰，所以也不熟悉。但是我觉得这个行业的竞争和更新都很快，除非公司的护城河或者行业壁垒 ...

壁垒有些，小众细分，澳大利亚独有。

交易人生

wanghui1015 发表于 2016-2-18 12:14
行业领头羊还没上市

那它会有很强的市场竞争

caroro

来来~~转发一个

当你刚刚进入股市时，
你会看到很多大师级的人告诉你，
PE越低越好。
PE越低就是越安全。
但是你在股海中漂浮得越久，
你就会听到另外一个版本，
很多赚到钱的前辈们都告诉你不要选低PE的股，
因为股价不会上。
到底PE低好还是PE高好？

在研究这个之前，
我们先看看什么是PE。
Price Earning Ratio简称PE Ratio，
就是拿share price 除以 EPS。
PE Ratio假设股价就是由公司的盈利所推动的。

假设一家公司的PE固定是10，
当公司未来的盈利上涨时，
股价就会上涨，
以便PE可以固定为10。

但是PE有几个缺点，
第一 你不知道公司的PE会固定在多少
第二 EPS是用过去式的

来看看以下两个例子
公司A
EPS
2013：1
2014：1
2015：1

公司B
EPS
2013：0.6
2014：0.8
2015：1

假设两家公司的PE都是10，所以股价都是RM10，请问你会买哪一家？

很多人都会选择公司B，
因为公司B在成长嘛，
假设2016年EPS去到1.2，
那么股价就会去到RM12。
所以大家会开始争着买公司B，
从而使到公司B的股价上升到RM12
现在公司B的PE变成12了。
比较起来公司A的PE还是10。
到底PE高的公司B比较好呢，
还是PE低的公司A比较好？

假设A
业绩符合预期。
2016年
公司A的EPS=1
公司B的EPS=1.2
那么公司A的股价很大可能维持不变=RM10，PE=10
公司B的股价会变成RM14，
上涨RM2，
因为大家预期2017年EPS 会去到1.4。
所以在这个情况下高PE的公司B是有利的。

假设B
业绩不好。
2016年
公司A的EPS=0.9
公司B的EPS=0.9
公司A的股价就会跌至RM0.9，PE =10
公司B的股价也跌回RM0.9，PE=10
公司A股价跌了RM0.10
而公司B股价跌了RM0.30

由此可见，
重点不在于PE高或低，
而是在于公司未来的业绩成长。
PE越高的公司，
需要越高的成长来支撑，
要不然，
股价就会掉回来。