命途多舛 中投试水海外遭重创

audream

命途多舛 中投试水海外遭重创2008年10月16日04:06　　来源：               

10月14日传来消息，美国最老牌的货币基金Reserve Primary Fund遭遇清盘命运，中投公司能否收回54亿美国投资还是个迷。 　　继投资黑石集团、摩根士丹利失利之后，中投公司近期再次进入公众的视野，是因周二其旗下的SLC（StableInvestmentCorporation）投资于theReserve管理的Primary基金（ReservePrimaryFund）由于清盘可能亏损54亿美元。消息传出，昨日中投公司在其网站发布相关声明：在该基金停牌前就已发出全盘赎回指令，且已获得该基金将返还中投公司全部本息的书面确认，不应承担可能面临的3%的本金损失。由此，国内投资者对中投公司的这笔投资似乎松了一口气。
　　实际上从中投公司成立，尤其从首次投资黑石集团行为失败开始，市场对于中投公司海外投资的信心就已受到影响。在其成立的一年多时间内，资本市场发生发生了颠覆性的变化，中投公司作为全球国家财富基金中的“小弟弟”，其究竟是怎样运作的，其在黑石集团、摩根士丹利的投资上，究竟有着怎样的得失利弊？
　投资美货币基金 54亿出险情
　　近日有媒体报道，中投公司旗下子公司SLC持有ReservePrimary基金的11.1%法人股权，大约投资额度有54亿美元，而近期ReservePrimary基金因投资雷曼兄弟损失而引发大规模的赎回，要求赎回的资金规模约400亿元占公司管理资产的六成多，而该基金返还给投资者的资金只有100亿美元，并向监管机构申请允许其无限期暂停返回资金，该基金当前进入清算阶段，由此引发市场对中投公司50余亿元的担忧。
　　对此，中投公司昨日紧急发布了一则近600字的声明，包括5点：
　　1.目前中投公司已不是该基金的股东投资者，而是债权人。中投公司曾投资于该基金，但在该基金宣布停盘前已发出了全盘赎回指令，并且该基金已书面确认将返还中投公司的全部本息。
　　2.中投公司不应承担可能面临的3%本金损失。根据该基金公告，在停盘后仍未赎回的基金投资者有可能面临3%的本金损失，中投公司的赎回发生在停盘前，不应承担上述损失。
　　3.在该基金停盘后，中投公司密切关注该基金履行还款义务的进展，并与美国有关方面进行了交涉，强调了该基金对我方全额还款的承诺及我方的法律权利，敦促各方促使该基金尽速返还欠款。
　　4.该基金已宣布将于近日进行第一批资金返还，金额将达所欠资金的35%左右。该基金正在美国证券交易委员会的指导下制定余款的返还计划。
　　5.中投公司已通过外部律师与美国证券交易委员会进行了交涉，强调了该基金对我公司作出的全额偿付承诺及我方的法律权利。该基金在美国证券交易委员会指导下制定还款计划的过程中，已要求美国证券交易委员会重视我方获得全额偿付的法律权利。
投资黑石集团 至今浮亏约130亿元
　　中投公司对黑石集团的首次海外投资，是在公司正式成立之前就进行的，去年2月斥资30亿美元以29.605美元/股的价格购买黑石近10%的股票，锁定期4年。对于中投公司为什么会选择黑石集团，可能要从黑石集团说起，该集团成立于1985年，是美国第二大私募基金公司，管理的资产达884亿美元，2001年以来的年资金平均增长率达41.1%（数据截至2007年）。2007年6月22日纽交所挂牌上市，IPO价格31美元。
　　从中投公司入股价与IPO价格相比，似乎还有一点赚头，但黑石集团上市后，股价出现连续下跌，国内投资者将矛头指向了中投不断扩大的浮动亏损，今年2月浮动亏损接近50%。之后5月黑石集团的股价一度反弹达到20美元，但近期连续下跌，股价只有10.87美元/股（截至14日收盘），如此计算中投公司手里的每股黑石集团浮亏63%，总浮亏人民币130亿元左右。
投资摩根 损失小还算侥幸
　　2007年5月入股黑石集团之后，当年12月中投公司又与美国摩根士丹利公司进行了一笔交易，出资50亿美元购买摩根士丹利发行的可转换股权单位，期限两年七个月，年息9%按季支付利息，到期后转换成摩根士丹利公司上市交易的股票，转换价格最高不超过参考价格的120%，股权单位全部转换后中投公司持有摩根士丹利公司的股份将不超过9.9%。
　　作为中投公司在海外进行的第二笔投资，中投公司的投资理由是，看好摩根士丹利的增长潜力，尤其在投行、资产管理业务上的市场地位，以及在新兴市场面临的业务发展机会。尽管当时摩根士丹利财报显示因次债业务而巨亏35.9亿美元，是其1986年上市以来的首次季度亏损，中投公司的“注资”无疑有点“火线救急”的味道。受此刺激，当日摩根士丹利股价大涨。
　　对于此次投资摩根士丹利，不少人士表示赞成，认为“采用可转换股份单位，与巴菲特当时投资所有门兄弟公司和吉列公司有异曲同工之妙。”谢国忠也认为这笔投资比较乐观，认为摩根士丹利作为华尔街的百年老店，存在资本价值之外，还有其品牌价值，中投的风险较低。
　　据最新数据显示，摩根士丹利在本次次债危机损失157亿美元，尽管公司亏损，值得庆幸的是，摩根士丹利不是雷曼兄弟，“只要摩根士丹利不破产，这笔投资每年9%的收益还是可以保证的。”一市场人士分析，尽管投资 时 确 定 的 参 考 价 格 区 间为48.0700-57.6840美元/股，目前摩根士丹利的股价在19美元左右，但到期后是否转股，可以视当时的金融环境和公司情况再定，最多中投公司不转股，只是每年收收利息。
　　[名词解释]■黑石集团
　　美国黑石集团 （The blackstone group）1985年创建，是一家全球领先的另类资产管理公司及金融咨询服务提供商。其资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产投资基金、对冲组合基金、夹层基金、高级债券基金、自营对冲基金和封闭式基金。
　　截至 2007年5月黑石集团管理的资产达884亿美元左右。
　　■中投公司
　　中国投资有限责任公司是国有独资公司，注册资本金为2000亿美元；楼继伟任董事长、高西庆任总经理。
　　中投公司今年3月份开始筹备，所从事的外汇投资业务以境外金融组合产品为主。中投公司除要实现国家外汇储备保值、增值外，还兼职收缩当前金融系统流动性，对抗宏观经济波动的任务。 （浅 江）

语阁

我觉得这个事情要怎么看，虽然亏损很多，但相对大部分国家来说，还是不错，目前这种情况，绝对比那种激进冒险要好得多，最起码对国家队影响很小，不幸中的万幸吧。

LWZ721214

中投还是投国内的A股吧,中投一向就是对内内行,对外外行.

jialiren

咳，很多时候仅是买路钱的一种表现

24HOURS

用钱去向国际接轨么

4493

这个很正常，黑石投资开始是还在市场泡沫的高点，这点学费还是无法避免的，和几大投行比，根本不算什么

audream

原帖由 4493 于 2008-10-17 18:34 发表
这个很正常，黑石投资开始是还在市场泡沫的高点，这点学费还是无法避免的，和几大投行比，根本不算什么

你如果这样想，损失一百几十亿美元等于每个中国人送给美国佬几十块人民币，就不会觉得根本不算什么了。这些都是国家的钱！是全国人民的钱!不是某个富有家族的钱。在西部有些农民一年也不过赚几千块人民币。

4493

原帖由 audream 于 2008-10-17 22:44 发表

你如果这样想，损失一百几十亿美元等于每个中国人送给美国佬几十块人民币，就不会觉得根本不算什么了。这些都是国家的钱！是全国人民的钱!不是某个富有家族的钱。在西部有些农民一年也不过赚几千块人民币。

我理解你的意思，但是既然决定投资，在那个时机换谁都不会好多少，投资就是有风险的，而且注意中国这种投资也是被迫的，也是出于金融稳定的需要

SOSHELPPLZ

原帖由 4493 于 2008-10-17 18:34 发表
这个很正常，黑石投资开始是还在市场泡沫的高点，这点学费还是无法避免的，和几大投行比，根本不算什么

中行的投资和投行根本没有可比性..目的也完全不同

那么低回报的投资按道理来说是低风险的, 可是中投的投资明明走的稳健路线,却浮亏那么巨额, 说不是买的时候被忽悠买在高位,不太可能.

liquidator

ljs这种无耻的人推荐的东西，能好吗？

kingguan

原帖由 liquidator 于 2008-10-19 12:35 发表
ljs这种无耻的人推荐的东西，能好吗？

所以他娶那个媳妇是有政治目的的。

thomass620

还有3730亿美圆在两房里面,怎么不说,还有1万亿美圆的美国国债,老美已经说了,你不帮我,我就让你一分都拿不到.

紫水晶

这些官僚，不赔奇怪，中国还是要靠民间力量