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【伦敦白银库存继续暴跌】
在伦敦出现了一种前所未有的情况,世界上最大的白银库存现在正在进行无情地流失。
在过去的9个月里,伦敦LBMA金库中的这些白银库存一直在逐月下降,现在已经达到了历史最低点(自2016年7月开始的金库持有量记录)。
这些金库包括由JP Morgan、HSBC 和 ICBC Standard Bank 在伦敦及其周边地区经营的贵金属储存设施,以及三个安全运营商,即Brinks、Malca-Amit和Loomis的伦敦金库。由于金库系统是由伦敦金银市场协会(LBMA)管理和协调的,这些金库被统称为 "LBMA金库"。
早在今年7月,BullionStar在题为 "LBMA白银库存降至10亿盎司以下的近6年低点 "的文章中强调了这种发展趋势。
那篇文章涵盖了截至2022年6月底的金库数据,伦敦的白银持有量已经达到了令人怀疑的里程碑,跌破了10亿盎司的水平,具体跌至9.974亿盎司(31022吨)。
伦敦十亿市场协会(LBMA)
然而,从那时起,情况只是恶化了。7月和8月的最新数据显示,下降的趋势仍然非常完整。2022年7月期间,伦敦白银库存按月又下降了4.66%,金库出现了4650万盎司的白银流出(1447吨)。这使得LBMA伦敦白银总持有量降至9.509亿盎司(29576吨),并创下有记录以来的历史新低。(注意之前的最低点是2016年7月底的9.514亿盎司)。
现在2022年8月的金库数据已经公布,我们可以看到8月份没有出现任何缓和迹象,因为8月份伦敦白银持有量又按月下降了3.62%,金库出现了3440万盎司的白银流出(1070吨),这使得LBMA的白银金库库存下降到9.165亿盎司(28506吨)。
换句话说,在2022年7月和8月这两个月,LBMA金库又损失了2517吨白银。
14个月中有13个月的资金外流
在截至2022年8月底的过去9个月中,随着白银的持续流出。自2021年11月底以来,LBMA白银库现已流失了高达2.545亿盎司(7915吨)的白银。换句话说,从2021年11月底LBMA白银库存为36421吨的情况来看,现在已经下降了21.7%,为28506吨。
为了说明这一切,白银协会估计,今年世界银矿年产量将只有8.432亿盎司。那就是26,262吨。因此,截至2022年8月底,LBMA金库有28,506吨,现在只持有一年多一点的白银产量。
此外,除了2021年11月期间LBMA白银库存增加311吨的昙花一现之外,在过去14个月中,LBMA白银库实际上有13个月出现外流。这是因为伦敦的白银库存在2021年7月、8月、9月和10月的每个月也都在下降。把所有这些放在一起意味着,自2021年6月底以来,伦敦的LBMA金库已经流失了8200吨白银(2.633亿盎司),金库现在持有的白银仅相当于一年多的矿产量。
虽然LBMA的白银库存在2021年的前六个月确实有所上升,但从2021年1月到2022年8月底的净流出量仍为5102吨。人们还说没有白银挤压现象?
但这实际上只是故事的一半,因为正如这些页面的读者所知,LBMA金库中的大部分白银由交易所交易基金(ETF)持有,并且已经被计算在内,因此并没有(除非从ETF中出售)提供给市场。此外,ETF中的这些白银并不像LBMA虚伪地声称的那样,可用于 "支撑实物OTC市场"。
因此,将这些ETF白银从标题数字中剥离出来就更能说明问题了。根据GoldCharts'R'Us的计算,截至8月底,由白银支持的ETF持有18,110吨白银,这些ETF将其白银储存在伦敦。这意味着,在LBMA声称存放在伦敦金库的28506吨白银中,63.5%是由ETF持有,只有10396吨(36.4%)不是由ETF持有。这10396吨也只占每年银矿产量的40%左右。
早在2022年6月底,当LBMA数据声称伦敦金库中有31023吨白银时,将白银储存在伦敦的由白银支持的ETF合计占这个总数的19422吨(62.6%),剩下的11601吨白银(37.4%)没有被ETF持有。快进到8月底,你可以看到ETF现在在伦敦金库的所有白银中占了更大的比例(63.5%)。这是因为,在这两个月里,虽然ETF持有的白银出现了外流,但非ETF持有的白银的外流甚至更大。
COMEX白银也处于危机之中
在纽约的COMEX,白银的情况也很不稳定,COMEX批准的仓库中的'注册'白银库存几乎是自由落体的,并处于四个半的低点。请看下面的图表。9月9日的最新数据显示,注册库存(那些被授权并可用于支持COMEX白银期货合约交割的库存)现在只有4600万盎司(1430吨)。这真是低得离谱。例如,2022年7月期间离开LBMA金库的白银(1447吨)比目前COMEX注册白银库存的数量还要多。
由于离开伦敦金库的白银如此之多,COMEX 的白银持有量无法解释这一点,因为离开伦敦的白银并没有出现在纽约。那么离开伦敦的白银去哪儿了?
印度白银需求复苏
除了白银研究所详述的 2022 年全球对白银的强劲投资和工业需求外, 现在还有大量新的实物需求进入边缘,印度就是一个很好的例子。印度白银进口量现在出现了近年来最强劲的月度数据。来自印度的报道还称,7月是创纪录的一个月。
结论
伦敦ETF白银的存在是LBMA金银银行控制市场和白银价格能力的关键。
LBMA 金银银行/ETF 授权参与者似乎使用伦敦白银 ETF 作为实物白银的充值基金,通过降低纸银价格并冲出/触发机构和零售机构出售 ETF 单位来吓跑市场,此时金条银行收集并转换这些单位,从而获得满足实物需求所需的额外金属。事实上,随着实物白银需求的增加,金银银行将试图压低价格,以便获得 ETF 持有的白银。
但金银银行知道,在西方,更高的白银价格会带来更多的 ETF 买家,这反过来又会导致 LBMA 金库中的更多白银被 ETF “代言”。这就是为什么金银银行在控制白银价格方面具有既得利益,因为他们不希望出现 ETF 投资者需求吞噬越来越多 LBMA 白银持有量的情况(例如 2021 年初),因为那么这种白银就不能用于供应其他工业和投资者需求(即伦敦以外的全球需求)。
黄金银行必须让所有板块同时旋转的这种马戏技巧,只有在他们能够控制各种需求来源并从 ETF 借入白银时才有效。他们通过控制白银价格来做到这一点。
但随着全球对实物白银的需求继续加速,白银继续以惊人的速度流出伦敦(这些都是金银银行似乎已经失去控制的因素),LBMA 是否又到了紧缩时刻?
或者 LBMA 是否会像 2021 年 3 月那样再次误导市场,当时它发布了错误的数据,将伦敦白银库存夸大了 3,300 吨 ,然后在整个 4 月和 2021 年 5 月上旬一直保持这种伪装,坚称白银库存远高于他们实际上的数据?
只有时间会证明一切,但随着实物白银需求旺盛,大量白银离开 LBMA 伦敦金库,金银银行的清洗和重复策略,以创造与实物供需无关的“纸面”白银价格变得越来越多并且更加暴露。
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