HISTORY PRESENT MYSTERY（2022年）

李闲闲

【德国在波兰要求二战赔款 1.3 万亿美元后作出回应】

在波兰要求赔偿二战期间遭受的损失1.32 万亿美元后，德国做出了回应。

周四，波兰副总理雅罗斯瓦夫·卡钦斯基（Jaroslaw Kaczynski）表示，华沙将正式要求其最大的贸易伙伴以及欧盟和北约成员国作出赔偿。

波兰的新估计超过了执政党立法者从 2019年开始估计的 8500 亿美元。执政的法律与正义 (PiS) 党自 2015 年掌权以来已多次要求赔偿，但波兰尚未正式要求赔偿。-路透社

波兰法律与正义 (PiS) 党领袖卡钦斯基在新闻发布会上说：“提出的金额是使用最有限、最保守的方法采用的，有可能增加。” “德国从来没有真正解释过它对波兰的罪行，”他补充说。

波兰首席政策制定者卡钦斯基和总理马特乌什·莫拉维茨基出席了在战时废墟中重建的华沙皇家城堡举行的期待已久赔偿报告发布仪式。

三卷本报告的发布是国家纪念 1939 年 9 月 1 日开始的战争周年纪念的焦点，当时纳粹德国轰炸和入侵波兰，随后是五年多的野蛮占领。

报告小组负责人、议员阿尔卡迪乌什·穆拉尔奇克表示，不可能对他归咎于德国占领的约 520 万人丧生进行财务评估。

他列出了基础设施、工业、农业、文化、因强迫劳动被驱逐到德国以及将波兰儿童变成德国人的努力所造成的损失。

自 2017 年以来，一个由 30 多名经济学家、历史学家和其他专家组成的团队撰写了这份报告，这个问题造成了双边紧张局势。

这场战争是“我们历史上最可怕的悲剧之一”，安杰伊·杜达总统在格但斯克附近的韦斯特普拉特半岛清晨举行的庆祝活动中说，这是纳粹入侵中最先遭到袭击的地方之一。-美国广播公司新闻

德国在其外交部的一份声明中进行了回击，该声明说，赔偿问题很久以前就“结束”了，波兰放弃了进一步的索赔，德国的立场是在战后几年向东欧国家支付赔偿，没有改变。

俄罗斯入侵乌克兰后，波兰对德国的好斗立场愈演愈烈。

1953 年，波兰当时的共产主义统治者在苏联压力下放弃了所有赔偿要求，苏联希望让东德免于任何责任。据路透社报道，根据波兰的说法，该协议无效，因为波兰无法就公平赔偿进行谈判。

波兰最大反对党公民纲领党领袖唐纳德·图斯克周四表示，卡钦斯基的声明“与赔偿无关”。

“这是一场内部政治运动，旨在重建对执政党的支持，”他说。

德国负责德波合作的高级官员迪特马尔·涅坦（Dietmar Nietan）在一份声明中表示，9月1日“对德国来说仍然是充满罪恶感和耻辱感的一天，它一再提醒我们不要忘记德国犯下的罪行”，这些罪行是“我们历史上最黑暗的一章。”

李闲闲

【给美国的警示 英国加油燃油车很快比充电电动汽车便宜】

作者：Tsvetana Paraskova  作家

据《华盛顿时报》报道，由于能源价格飞涨，英国人在家中为电动汽车 (EV) 充电的成本很快就会高于为汽油燃料汽车充电的成本。

分析师告诉《华盛顿时报》，如果不考虑电动汽车和可再生能源是否能取代化石燃料而推动能源转型加速，动力成本可能会破坏英国和全球电动汽车的增长，这对美国未来可能是一个警示故事。

“对于美国来说，这实际上导致了许多推动电动汽车的人的一个潜在谬误：他们声称电动汽车更便宜，因为他们认为电价会保持便宜，”美国能源研究所政策主任肯尼斯坦因告诉华盛顿时报。

上周，英国能源监管机构 Ofgem表示，家庭能源账单的新价格上限为每年 4,113 美元（3,549 英镑），能源价格上限提高了 80%，旨在保护消费者免受价格波动的影响，并承诺再减少数百万美元陷入能源贫困。

根据最近的预测，Ofgem 的首席执行官乔纳森·布雷尔利 (Jonathan Brearley) 也警告说，明年 1 月将再次提高价格上限，从而进一步提高家庭能源费用，达到 6,952 美元（6,000 英镑）以上 。在最近的一次加息中，这几乎翻了一番。

根据普通家庭的典型使用情况，目前的价格上限为每年 2,285 美元（1,971 英镑），比 2021 年 10 月至 2022 年 3 月期间的每年 1,480 美元（1,277 英镑）增加了 54%。

李闲闲

【国会刚刚承认不明飞行物不是“人造的”，称“威胁”“呈指数级”增加】

作者： Katie Hutton



美国情报机构的新支出计划包括指示五角大楼将其对不明飞行物 (UFO) 的检查集中在军方无法分类的物体类型上。

经过多年在天空中发现奇怪的光、海军飞行员对不明飞行物的第一手材料以及政府的调查，国会对外会议承认了一些出人意料的事情：国会并不认为所有不明飞行物都是“人造的”。 ”

国会刚刚在一份报告中提出了两个令人震惊的断言，该报告是对 2023 财年情报授权法案的补充，该法案是监督美国秘密行动的预算。

第一个是：“对美国国家安全的跨域跨媒体威胁正在呈指数级增长。”

第二个是：它希望区分哪些是出自于人类的飞船和哪些不是出自于人类的飞船。

根据VICE的说法，这一承认特别令人震惊有几个原因，其中最重要的是，随着美国政府对 UFO 调查的更多细节已经向公众公布，一些政客回避了声称这些不明物体来自另一个星球或另一个维度。

到目前为止，围绕UFO的可接受的说法是，复杂的人造物是对不明飞行物 (UFO) 存在的最合理的解释。大多数时候，政客们拒绝公开接受这个想法。

正如 VICE 指出的那样，例如，当在詹姆斯·科登的晚间秀中明确要求证实外星人存在的可能性时，奥巴马拒绝肯定外星生命的存在，但确实补充说人们最近在天空中看到了很多不寻常的东西。另一方面，国会现在似乎想明确区分“人造”的东西和不是“人造”的东西。

根据五角大楼提供的描述，“跨域跨介质”危险是一种可能以我们无法预测或控制的方式从水到空气再到太空的危险。7月，五角大楼宣布将通过建立全域异常解决办公室 (AARO) 来审视这些危险。

这可能与我们去年报道的题为“美国海军在五角大楼不明飞行物报告之前检测到在水下以‘数百英里每小时’航行的船只”的主题有关。

不明飞行物现象是政府用来指不明飞行物的术语，根据该法案，将重新命名为不明航空航天-海底现象，五角大楼内的办公室也将更名以反映新的名称。

一段被泄露并经五角大楼认证的视频似乎显示去年有一个不明飞行物（UFO）在水面上下滑翔而没有发出任何声音。



参议员马可·卢比奥 (Marco Rubio) 是负责监督情报并负责发布该报告的参议院特别委员会副主席，他曾公开表示，他希望UFO是外星生物，而不是敌对的军用飞行器。

为什么国会似乎在这么晚的时候公开承认这一点，当然，这是一个重要的问题。毕竟，立法者可以获得更广泛的公众无法获得的机密信息。

奥巴马政府时期曾担任国防部官员的马里克·冯·伦南坎普夫 (Marik von Rennenkampff) 在 The Hill 上发表了一篇关于预算的评论文章，其中引用了一句话：没有令人信服证据的立法。”

根据这篇评论文章报道，不明飞行物研究员道格拉斯约翰逊是最初意识到这些言论的人。

“这意味着参议院情报委员会的成员相信一些不明飞行物具有非人类起源，”马克·冯·伦南坎普夫继续说道。“毕竟，如果这些物体不存在，国会为什么要建立一个强大的新办公室并指定它来专门调查非‘人造’不明飞行物？”

“不要搞错：美国政府的一个部门暗示 UFO 非人类起源是一种爆炸​​性的发展。”

李闲闲

【美国8月非农就业人口增31.5万人，略高于预期，失业率上升】

美国就业市场再次出现放缓迹象，非农新增就业人数和薪资涨幅均有所下降，但失业率超预期上升增加了衰退担忧。尽管如此，美国就业市场仍处于相对强劲的状态，不太可能阻止美联储继续快速收紧政策的决心。

9月2日周五，美国劳工统计局公布的报告显示，美国8月非农就业人口增加31.5万人，略高于预期的30万人，远低于7月的52.8万人，增幅创去年12月以来最小，就业人数连续20个月增长。

对于市场反应，研究机构22V Research 创始人Dennis DeBusschere表示：“这对当日的风险资产有利，因为它降低了美联储不得不将加息预期推高的可能性。话虽如此，追逐市场是艰难的，因为对于美联储而言，劳动力需求似乎仍然强劲。因此，他们不太可能大幅放松金融环境。这限制了非农新增就业的上升空间。请记住，这个数字仍然相当强劲。”

李闲闲

【罕见的历史照片 9 】

1906年 Alice Eastwood 站在断裂处



1906年的旧金山地震在圣安地列斯断层线上留下了一个明显的裂逢，今天依然可以看到。圣安地列斯断层位于北美板块和太平洋板块之间，是地球上最著名的活动断层之一。它以断层而形成的圣安地列斯湖命名，该断层由加州大学伯克利分校的地​​质学家安德鲁劳森于1895年发现。

1906年地震后，劳森教授确定断层线一直延伸到加利福尼亚南部，他将其命名为“加利福尼亚断层线”。在地震发生之后，可以清楚地看到如图所示断层线。

李闲闲

【“新美联储通讯社”点评：非农报告不足以改变美联储对加息趋势的看法】

在9月2日周五美国公布非农就业数据后，市场关注有 “新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos如何点评。

Timiraos认为，最新的强劲就业数据使美联储有望在本月晚些时候的会议上将利率提高50或者75个基点，以应对高通胀。

9月2日周五，美国劳工统计局公布的报告显示，美国8月非农就业人口增加31.5万人，略高于预期的30万人，远低于7月的52.8万人，增幅创去年12月以来最小，就业人数连续20个月增长。

8月美国失业率录得3.7%，高于预期和前值3.5%，时隔7个月首次上升。劳动参与率为62.4%，高于市场预期的62.2%，前值为62.1%。

此外，8月的月工资增长放缓至六个月来的最低速度。8月平均每小时工资环比增长0.3%，低于市场预期的0.4%，前值为0.5%；同比增长5.2%，低于市场预期的5.3%，前值为5.2%。

8月，劳动力参与率（持有或寻找工作的成年人的比例）有所上升，而工资增长放缓可能会缓解对劳动力市场过热推高物价的担忧。但早些时候的劳动力市场数据，包括一份广受关注的第二季度工资增长报告，显示工资继续快速增长，这需要更大幅度的放缓才能将通胀率降至美联储2%的目标。

Timiraos认为，这份非农报告不太可能改变美联储官员在9月20日至21日政策会议上对提高联邦基金利率的看法：

票委中的一些人称他们更愿意加息50个基点，但同时，他们也没有排除加息75个基点的可能性。当前，至少有一名官员，即圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德表示，他支持连续第三次加息75个基点。

Timiraos称，9月13日发布的8月通胀报告以及其他有关支出和经济活动的数据可能会进一步影响关于本月晚些时候美联储加息幅度的辩论。美联储官员们表示，他们希望在放慢加息步伐之前看到物价压力和经济增长正在降温的证据，但他们也表示，他们也在关注今年之前的加息对经济的影响。

Timiraos认为，本月加息幅度的决定可能归结为美联储主席鲍威尔希望以多快的速度将利率提高到足以进一步放缓经济活动的程度。

鲍威尔的一位高级决策副手、纽约联储主席约翰·威廉姆斯周二表示，要想让通胀放缓可能需要将联邦基金利率提高到3.5%以上并在明年保持在该水平。
我们总是有机会在接下来的会议上调整政策行动，所以这不可能一劳永逸地做出一个决定，但我们会考虑政策的路径。尽管消费者支出和整体产出低于预期，7月份通胀放缓，但我认为这里的真正消息是，哪怕今年上半年增长有所放缓，但劳动力市场一直非常强劲。

在上周的全球央行年会的演讲中，鲍威尔强调了美联储降低通胀的决心，即使这会削弱就业市场，他还表示，即将做出的利率决定将“取决于最新数据的整体和不断变化的前景”。

下周四，鲍威尔将在华盛顿特区智库卡托研究所举行讨论会中就经济前景发表讲话。美联储副主席莱尔·布雷纳德将于下周三在纽约的银行会议上发表讲话。

尽管，Timiraos没有明确判断美联储9月加息的幅度，但在非农报告出炉后，利率期货市场的交易员继续认为美联储将加息75个基点的可能性略高于平均水平。据芝商所的统计，当前市场预测美联储9月加息75个基点的概率为56%。

李闲闲

【现在市场上流行的现在和2008年金融危机时标普500指数图来相比】

是否相似，跟踪来看。

李闲闲

【华尔街最精准分析师：标普500还要下跌10%】

在今年预判美股走势最精准的分析师、美国银行策略分析师Michael Hartnett看来，接下来标普500指数还将下挫大约10%，至3600点附近，而全球经济可能将陷入衰退之中。

Hartnett被称为华尔街今年最准分析师，他曾精准地预测了美股上半年的大跌，也曾在一个月前预测到美股这波强劲的反弹。

两周前，Hartnett告诉投资者，在4328点做空标普500指数期货，随后标普500指数在过去的半个月里回吐了反弹以来的不少涨幅。

美联储未来调整政策和通胀没什么关系？

在他发布的最新报告中，Hartnett称，美联储未来必须调整政策的原因和通胀可能没什么关系，而是和美元的供应相关——有些类似2020年3月发生“美元荒”时美联储调整政策。

当前，美元指数处于历史高位，并且几乎每天都还在上涨。

全球或将迎来衰退

Hartnett称，随着美元飙升，亚洲货币现在处于和新冠疫情爆发以及2008年全球金融危机时类似的低点。如果油价持续下跌，则2023年的交易主题可能是做空美元同时做多新兴市场，当然，这会在美国经济衰退开始后才发生。

然后，Hartnett指出，随着5年期英国金边债券收益率创下新高，英国已经成为下半年发达市场通胀依然维持高位的领先指标。英国的能源价格、减税、疫情救助等等措施，都在其他发达市场有类似的政策，而这些都是下半年英国收益率再次上升的另一个重要原因。

这些政策措施及其后果蔓延的广度和速度可能超越人们的认知。在澳大利亚，相关的政策相对更少，但是当地最大的资产类别，即住房的价格在8月已经出现了30年来最快速的下跌。

而接下来，在Hartnett看来，最好的做空标的将是加拿大和澳大利亚的银行股。

关于上周杰克逊霍尔研讨会，Hartnett说，这标志着今年夏季交易通胀达到触顶、债券收益率触顶以及预测美联储会在2023年开始降息的终结。根据他的预测，美国的通胀率到2024年都不太可能降至4%以下，因此十年期美债收益率和联邦基金利率到2024年都可能超过4%。

Hartnett称，当前我们处于一个矛盾的世界，既要应对“快速通胀的冲击”，又要面对“缓慢衰退冲击”。通胀和财政刺激继续推动名义增长，但经济一旦受到痛苦，就会立即引发公共部门的救助。

Hartnett认为，一旦“快速通胀冲击”消退，所有市场都会开始走下坡路，因为衰退将到来。展望未来，Hartnett预测，在明年一季度，亚洲将出现通货紧缩，欧洲滞胀，一旦美国从通胀转向衰退，全球股市的收益率将急剧下降。

未来市场怎么走？

Hartnett说，本世纪以来推动股市高市盈率的所有因素几乎都在逆转。量化宽松、财政扩张在逆转；贸易、人员、资本的自由流动在受限；地缘政治相对的和平态势也在逐渐消失……取而代之的是一个更高通胀的新常态，这意味着，现金、大宗商品、和做多波动性，都会优于债券和股票的表现。

具体到美股来说，Hartnett认为，标普500指数将下行至3600点至3700点的区间，这意味着和当前的水平相比，可能还有大约300至400点的降幅，并将创下本轮熊市以来的新低。

李闲闲

【未来几个月将有数百万美国人面临驱逐】

我们被告知经济很好，经济没有衰退，美联储已经控制了一切。但同时380 万美国人表示，他们可能在未来两个月内面临被驱逐出租房。

这听起来并不像一切都很好。

美国6月份的房租中位数有史以来第一次突破了每月2000美元。这是美国通胀猖獗的另一个症状。

虽然7月份的CPI略有下降，但住房成本按月又上升了0.5%。根据政府的数据，按年计算住房成本已经飙升了5.7%。而且，CPI大幅低估了住房成本。根据Zillow汇编的数据，在过去的12个月里，实际租金已经增加了15%以上。

根据人口普查局的数据，随着租金的飙升，850万家庭拖欠租金。在这些人中，380万人说他们在未来两个月内可能被驱逐。

据雅虎财经报道，"飙升的通货膨胀，大多数驱逐禁令和租房援助金的结束，以及极低的空置率，这些因素共同推动了租金的上涨--以及许多租房者的退出"。

根据人口普查局的数据，近一半的租房者在过去12个月中经历了租金上涨。11%的人每月的租金上涨超过250美元。

为了维持生计，人们开始转向用信用卡和贷款，出售资产，并动用退休基金。根据人口普查局的数据，57%的租房者说他们被迫采取这些绝望的措施之一来维持他们的租金。

这与家庭债务水平的飙升相吻合。仅在6月份，美国人的债务负担又增加了401亿美元。这意味着同比增长了10.5%。今年第二季度，信用卡余额增加了460亿美元。在过去的一年里，信用卡债务爆炸性增长了13%，是20多年来最大的增长。

据雅虎财经报道，美联储阻止通货膨胀的努力正在增加这种痛苦。随着抵押贷款利率的上升，希望买房的租房者已经被赶出了市场。

驱逐水平已经在上升。根据普林斯顿大学驱逐实验室的数据，本月坦帕市的驱逐量比平均水平高52%，休斯顿市比平均水平高90%，明尼阿波利斯-圣保罗市比平均水平高94%。

这种迹象表明经济并不像当权者希望你相信的那样强劲。

尽管私营部门的经济活动已经降到了自COVID封锁初期以来的最低水平，住房市场正在下滑，经济已经连续两个月出现GDP负增长，但主流观点一直指出劳动力市场强劲。但是，如果劳动力市场如此强劲，为什么有这么多人面临被驱逐？

彼得-希夫说，劳动力市场并不像人们想象的那样强劲。可能有很多工作，但实际工资在下降。"我不关心有多少工作机会被创造出来。我所关注的是：工人们是在加薪还是在减薪？因为在一个强大的劳动力市场，你会得到加薪，"希夫说。

很明显，无论劳动力市场是否强劲，很多美国人都在挣扎。而且似乎有很多人可能很快就会发现自己流落街头。

shenjeff

李闲闲 发表于 2022-9-2 12:44
【德国在波兰要求二战赔款 1.3 万亿美元后作出回应】

在波兰要求赔偿二战期间遭受的损失1.32 万亿美元后， ...

波蘭決定東西兩面作戰...........................

李闲闲

【俄罗斯：对欧断气将持续到西方“制裁”结束】

当地时间9月5日周一，俄罗斯总统普京的发言人Dmitry Peskov在与媒体进行的电话会议上表示，欧盟、英国和加拿大对俄罗斯实施的制裁正在“制造混乱”，管道维护工作陷入困境，导致俄罗斯不能通过北溪1号向欧洲输气。媒体援引Peskov的话说：

“西方国家对我国以及我国的几家公司实施制裁，导致天然气供应出现问题。” “没有其他原因可能导致这种供应问题。”

Peskov表示，如果西方解除制裁，维修工作可以轻松完成，天然气供应也可以恢复。


欧洲各国正在出台援助计划，以应对逐渐走向失控的能源供应短缺以及价格飙升。

德国政府上周日宣布将对能源生产商征收暴利税，并将所得收入用于资助650亿欧元的一揽子援助计划。同日，芬兰政府宣布将向该国的电力公司提供100亿欧元的贷款和信贷担保，以确保其现金和资源充足。瑞典则在上周六宣布向其公用事业提供230亿美元的紧急援助，以避免爆发金融危机。

此外，欧盟将于本周五召开能源紧急会议，商讨如何应对天然气和电力价格飙升。

李闲闲

【为支撑供应链 欧盟或将全面干预】

据媒体报道，欧盟委员会希望通过一项法案扩大其市场干预的权利，以便在危急关头，指导企业储备物资并中断交货合同，以防部分关键行业出现“供应链危机”。

据该草案，欧盟委员会的权利范围将被划分为两个阶段：

第一阶段，当欧盟发现可能要发生的危机时，欧盟委员会可与成员国进行磋商，并发布“警惕”信号。这一阶段，欧盟委员会可以要求有关公司提供其供应链与客户的信息，并要求各国政府建立战略储备。在某些特殊情况下，委员会可以强制执行这些措施，对违规企业处以罚款惩罚。

第二阶段，若欧盟成员国批准，欧盟委员会将被赋予指导市场活动和直接采购商品的权利，同时再次以再次以未指明数额的违规罚款作为惩戒手段。

获悉上述计划后，不少欧洲企业对此感到不满。企业担心，欧盟“有形的手”可能会导致相关公司违反购销合同。Barysas表示，企业认为该计划“控制性”过强，留给企业的“灵活性”太弱。他警告称：“如果这项提议以这种干涉主义的形式被采纳，我们将非常担心，它可能令成员国凌驾于合同法之上，迫使企业披露商业敏感信息，并在欧盟委员会决定的任何类型的危机下分享企业的库存产品、遵从委员会的决定安排生产活动。”

据悉，该草案的最终版本将于9月13日确定。翌日，欧盟委员会主席冯德莱恩将在欧盟国情咨文讲话中，陈述该法案的核心内容。

李闲闲

【OPEC+扭转增产协议 同意“象征性”10万桶/天减产稳油价】

当地时间周一，OPEC+代表对外表示，该组织将从10月起减产10万桶/天，使供应量回到8月份的水平。这将推翻OPEC+此前宣布的9月增产计划，使得拜登的中东原油外交成果归零。

消息发布后，国际油价延续上涨势头继续攀升，布伦特原油突破96美元/桶，日内涨幅超3.7%。

李闲闲

【中国央行下调外汇存款准备金率2个百分点】

央行发布通知，自2022年9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至6%。

截至2022年7月末，金融机构外汇存款余额为9537亿美元。此次央行下调外汇存款准备金率2％，相当于向市场上释放了190亿美元左右的外汇流动性，增强金融机构提供外汇贷款的能力。

自今年4月后，央行再度下调外汇存款准备金，具有明显的政策信号意义，以淡化近期人民币市场受美国货币政策的溢出效应而走弱。

李闲闲

【欧元区8月服务业PMI终值跌破荣枯线，最大经济体德国创18个月新低】

9月5日，IHS Markit公布的数据显示，欧元区8月服务业PMI终值从7月的51.2降至49.8，低于初值的50.2，为2021年3月以来首次跌破荣枯线。

德国8月服务业PMI终值为47.7，低于初值48.2，创去年2月以来新低。

8月，欧元区包括制造业和服务业在内的综合PMI终值从7月的49.9降至48.9的18个月低点，低于初值49.2，连续第二个月景气度陷入收缩。新商业指数从47.6降至46.9，为2020年11月以来的最低水平。

IHS Markit全球首席商业经济学家Chris Williamson表示：“欧元区商业环境连续第二个月恶化，增加了第三季度GDP萎缩的可能性。”“8月份产出下降速度加快，在近期通胀飙升、经济前景不确定增加的情况下，企业和家庭都缩减了支出。”

shenjeff

李闲闲 发表于 2022-9-3 08:26
【现在市场上流行的现在和2008年金融危机时标普500指数图来相比】

是否相似，跟踪来看。

子彈準備好了....................還沒上膛

李闲闲

【美国上市公司内部人士正以几个月来最快的速度抛售股票】

据彭博社报道，企业内部人士在 8 月大举抛售自己的股票，约有 2,150 名高管按下了卖出按钮，这是自 2021 年 11 月以来的净值最多。

华盛顿服务公司汇编的数据显示，这将内幕卖出与买入的比率推高至 2 月份以来的最高水平。



LPL Financial 首席全球策略师昆西·克罗斯比 (Quincy Krosby) 在电话中表示：“这又是一个风向标，是未来存在高度不确定性的另一个信号 。”

“人们的观点是，无论是买卖，企业内部人士都知道他们在做什么，它增加了已经存在的这种普遍的不确定感。”

彭博情报汇编的数据显示，内部销售的激增与第三季度营业利润率的下滑相吻合，预期从过去八周的 16.87% 降至 16.08%。

“在夏季财报发布之前，显然预计会出现大量疲软，但考虑到负面修正的步伐加快，因为最近几周疲软的范围超出了增长范围，包括价值股，因此预计会出现更多疲软，”首席财务官 Gina Martin Adams彭博情报的美国股票策略师在一份报告中表示。

最后，我们注意到，根据美国银行引用的 EPFR Global 数据，截至 8 月 31 日的一周，全球股票基金流出 94 亿美元，这不仅仅是“内部人士”，这是今年第四大赎回。美国股市出现 10 周来最大的外流，而全球债券基金流出 42 亿美元。

李闲闲

【罕见的历史照片 10 】

1930 年代的 Monowheel（Dynasphere）



这辆奇异的摩托车是基于达芬奇的设计。这种轮子的概念，通常被称为单轮，于 1930 年由一位名叫 JA Purves 的英国发明家获得专利，他的设计基于达芬奇的画作。Purves 确信他的单轮车将成为汽车界的下一个伟大产品，他甚至在“大众力学”杂志上写了一篇关于它的文章。

单轮车跑得很好，但在刹车和加速方面有很大的弱点。该设计将导致司机的马车围绕轮子旋转，类似于仓鼠突然停在仓鼠轮子上的情况。它肯定有一些设计问题需要解决！

李闲闲

【能源价格飙升，10 家英国制造商中有 6 家面临倒闭风险】

根据最近的一项调查，因为能源成本飙升和生活成本上涨让业主感到压力，高达十分之六的英国制造业企业面临关闭的风险。

英国制造业游说组织 MakeUK 周六宣布，在过去 12 个月中，42% 的制造商的电费上涨了 100%，32% 的制造商的煤气费也翻了一番。

价格上涨导致 13% 的制造商已经减少了营业时间，而 12% 的制造商因能源费用增加而被迫裁员。大多数企业警告说，如果今年的账单继续增加并按预期增长超过 50%，关闭和裁员“将不可避免”。

游说团体周一 为即将上任的总理Liz Truss 发布了一项拟议的 100 天计划，该计划于周一宣布。

它包括呼吁紧急预算；要求委托移民咨询委员会（MAC）审查短缺职业清单（SOL），该清单概述了英国高需求的关键工作职位，以使企业更容易从海外招聘；并对学徒征税进行全面改革，“以确保英国人民成为世界上生产力最高、技术最熟练的工人之一。”

上周，美国投资银行高盛（Goldman Sachs）预测，如果目前能源批发价格继续上涨，明年英国的通胀率可能会上升到令人瞠目结舌的 22%。

限制能源公司向英国国内消费者收取多少费用的能源价格上限在 1 月份的下一次审查中可能上涨 80% 以上，该银行警告称，这将“意味着总体通胀率将达到 22.4% 的峰值”。

英国的通货膨胀率在 7 月份达到了 1980 年代以来的首次两位数，如果高盛的估计能够实现，英国的生活成本将接近创下自 1975 年 8 月以来该国 24.5% 通货膨胀率的记录。

李闲闲

【英国新任女首相砸1300亿英镑能源补贴】

据媒体当地时间周二报道，特拉斯将于当天敲定一项价值1000亿英镑的一揽子计划，对天然气的批发成本进行补贴，以此降低英国家庭和企业的账单。

对天然气批发价格进行限制意味着批发电价也将得到控制。据悉，英国天然气发电占总发电量约40%，占比超过风能、太阳能、核电以及煤炭发电，因此批发电价往往由燃气发电厂决定，即使在风能等其他技术发电成本更低的情况下也是如此。

特拉斯的团队表示，该一揽子计划将帮助企业和家庭应对数十年来最严重的能源冲击，防止企业出现大规模破产，并使数百万家庭摆脱燃料匮乏的局面。目前尚不清楚家庭和企业的上限是否会设置在同一水平。

也有媒体报告称看到了政策文件，文件显示特拉斯计划在未来18个月内将提供高达1300亿英镑的资金为企业和家庭纾困。

在企业纾困方面，未来六个月，政府用于保护企业的资金将在210亿英镑到420亿英镑不等，未来一年多，政府预计用于企业的资金将在280亿英镑到670亿英镑不等，具体取决于上限设定。

李闲闲

【意大利联盟党领袖马泰奥·萨尔维尼：“结束对俄罗斯的能源制裁，因为我们在倒下”】

在欧盟不同角落的抗议活动日益增多的情况下，欧洲团结继续受考验，公民对为了“与俄罗斯抗衡”以不惜一切代价支持乌克兰的集体政策感到愤怒。例如，德国外交部长安娜莱娜·贝尔博克（Annalena Baerbock）几天前公开表示，“无论德国选民怎么想”，她都致力于支持乌克兰。

但在其他地方，意大利联盟党领袖马泰奥·萨尔维尼（主流媒体一直称其为“极右翼”——尽管他将他的政党描述为“理智”的政府）周日与其他欧洲领导人发出了不同声音。

周日，萨尔维尼敦促结束对俄罗斯的能源制裁，由于更高的能源费用和供应不足，这些制裁只会让欧洲“倒下” 。“几个月过去了，人们为他们的账单支付了两倍、三倍甚至四倍的费用，”他在接受 RTL 电台采访时说。“七个月后，战争仍在继续，俄罗斯联邦的金库里装满了钱。”

他解释说，制裁不仅没有奏效，而且对意大利的打击更大。虽然说他与乌克兰站在一起，但他不愿意坚持一些明显适得其反的事情，因为欧洲，尤其是意大利的能源进口价格飙升，而不是普京政府的预期目标。

这与他在科莫湖举行的意大利政治领导人聚会上发出的信息相同，他在会上强调，俄罗斯 1400 亿美元的出口顺差是这些适得其反的制裁的直接结果。

“我们必须保卫乌克兰吗？是的，”萨尔维尼说。“但我不希望制裁更多地伤害那些施加制裁的人，而不是那些受到制裁的人。”  Politico 同时指出，他的联盟预计将在 9 月下旬的全国大选中大获全胜：

萨尔维尼发表上述言论的几周前，意大利人将于 9 月 25 日参加全国大选，预计包括联盟在内的右翼联盟将获胜。因此，他的言论可能会引起其他欧盟政界人士对未来政府对俄罗斯的决心的担忧，特别是考虑到萨尔维尼在联盟中的盟友之一、意大利兄弟会领导人乔治亚·梅洛尼 (Giorgia Meloni) 已誓言在对莫斯科采取强硬措施时与北约站在一起。

萨尔维尼呼吁重新考虑当前的策略，但仍发誓如果他的联盟党掌权，将不会停止支持乌克兰。“如果我们进入政府，我们会改变联盟吗？不会。我们仍然深深地、自豪地和坚定地植根于一个反对战争和侵略的自由民主的西方，”他解释说。 “但如果我们采用一种工具来伤害侵略者，并且经过七个月的战争之后它并没有受到伤害，至少考虑到改变对我来说似乎是合理的。”

“我们当然需要一个欧洲盾牌，就像在 COVID 期间一样，”萨尔维尼谈到集体措施时说，这些措施在降低能源价格和挽救工作方面可能更明智：

萨尔维尼在 9 月 25 日北部城镇博尔扎诺举行的大选中说：“代替应该伤害俄罗斯人的制裁，最好用盾牌和降落伞保护意大利人和欧洲人。”

“此时唯一的紧急情况是电费和煤气费。政治的一方不理解这一点是很严重的，”他主要指的是中左翼。“这是一个大陆和国家的问题”。

自然地（就像美国政治话语中的典型情况一样），仅仅提出退出目前摆在桌面上的任何制裁的建议就导致他的政治对手将萨尔维尼本质上贴上普京傀儡的标签。

与此同时，在英国，领导人长期以来一直要求民众为了乌克兰而“牺牲” 。

团结为未来党的外交部长路易吉·迪马约指责萨尔维尼的言论最终源于想要“帮普京一个忙”。迪马约在周日接受媒体采访时表示：“制裁问题在意大利右翼非常明确：他们没有界限，”而与此同时，中左翼民主党领袖恩里科·莱塔 (Enrico Letta) 打趣道：“我不认为普京能说得更好。”

但强调众所周知的鸡即将回家栖息，路透社周一在萨尔维尼警告后写道：“意大利的净能源进口成本今年将增加一倍以上，达到近 1000 亿欧元（995 亿美元），经济部长说，警告罗马不能无限期地花钱来缓冲对经济的打击。”

李闲闲

【亚洲煤炭价格刷新历史新高】

能源数据和分析提供商（OPIS）编制的数据显示，上周五，澳大利亚纽卡斯尔港现货煤炭价格为每吨436.71美元，刷新历史新高，几乎是去年同期水平的三倍。

根据ICE futures Europe的数据，纽卡斯尔10月煤矿期货价格周一上涨5%，至每吨463.75美元，创下2016年1月以来的最高水平。与此同时，欧洲基准煤炭价格也处于创纪录水平。

价格飙升的原因一部分来自供应担忧。据悉，煤炭主产国澳大利亚的煤炭运输可能会因为极端天气中断。澳大利亚气象局此前预测称，2022年年底大概率会出现“三重”拉尼娜现象，该国东部和北部地区将迎来强降雨天气。

对此，摩根士丹利分析师Marius van Straaten在一份报告中表示：“如果澳大利亚煤炭运输出现严重中断，高热值煤炭的价格可能被推至新高。”

澳大利亚95%以上的黑煤（炼焦煤和动力煤）都产自新南威尔士州和昆士兰州。在历史上，拉尼娜现象曾导致两州的煤矿生产和铁路运输受到强降雨严重影响，2010年和2011年，持续数月的极端恶劣天气导致其煤炭产量分别下降约20%和30%。

强劲的需求端在一定程度上也推高了煤炭价格。

从8月11日起，欧盟对俄煤的禁令正式生效。据媒体此前报道，在禁运生效前，德国、波兰、西班牙、意大利、荷兰等欧盟国家大举购入俄罗斯煤炭，导致俄罗斯煤炭价格飙升。与此同时，可再生能源方面的投资进展缓慢，一些欧洲国家为缓解天然气供应紧张重新启用燃煤电厂，禁令正式生效后，欧盟满世界找煤，为全球煤炭价格飙升添砖加瓦。

另外，其他主要煤炭消费国也增加了进口。比如印度，作为全球第二大煤炭消费国，从5月开始，极端高温天气导致该国电力需求大增，电厂煤炭库存降低至低位水平严重威胁印度制造，因此印度加大了全球煤炭采购和国内煤炭生产。

李闲闲

【我们不能再推迟通胀的清算日】

夏天来了又过去了。这是一个漫长而艰难的夏天，随着我们进入九月，我认为这种情况不会改变。



即使经济继续恶化，杰罗姆鲍威尔和美联储的其他央行行长仍在谈论他们的通胀斗争。Peter Schiff 说，我们正在接近一个拐点，但市场还没有得到它。正如他在播客中解释的那样，美联储的货币紧缩正在导致经济衰退，但最终，央行将屈服于通胀。未来还有一天的清算，我们不能再逃避它了。

股市指数进入假期周​​末，又一次大跌。我们仍未达到 6 月的低点，但市场似乎正朝着这个方向发展。彼得说，他认为我们正在走向“历史性熊市”，无论是严重程度还是寿命。

我们不仅从前所未有的超额估值水平开始，而且还发生在前所未有的宏观经济失衡之际。经济从未如此疲软，而股票价格却被高估了。”

彼得说我们正处于一个转折点。过去，每当股市陷入困境或经济不景气时，美联储都会用更便宜的钱来救援。

现在美联储不能再这样做了，至少它声称它不会那样做。如果它确实这样做了，那将产生可怕的后果。所以，就目前而言，它没有这样做。市场仍然不明白这对经济意味着什么，以及它对股市价格意味着什么。”

股市一直在冲浪流动性浪潮。随着每次经济衰退或股市下跌，美联储都会向市场注入流动性。

股票价格在流动性的海洋上浮动，估值是极端的。但现在，美联储却在市场最需要它的时候拔掉了市场的流动性。”

企业盈利面临压力，因为我们正处于衰退的早期阶段。随着经济衰退的持续，企业盈利将面临更大的下行压力。随着利率上升，那些收入减少的企业价值下降得更快，因为它们被更高的利率打折了。与此同时，利率上升本身会损害收益，因为企业背负着前所未有的债务水平。人为的低利率发挥了作用，不仅激励企业，而且激励个人和政府承担越来越多的债务。

由于美联储，每个人都被利用到了极点。经济从未如此杠杆化，也从未如此依赖美联储现在拿走的廉价资金。因此，随着美联储撤离这种货币海洛因，我们将经历所有经济衰退之痛。”

由于企业必须支付更多费用来偿还债务，这会降低收入。它还降低了股息，也意味着用于股票回购计划的资金减少，这意味着股价可能会继续下跌。

任何认为我们接近底部的人都是不了解股市的，任何认为美联储将赢得这场通胀斗争的人都不了解通胀。

但是很多人不明白，仍然会听到人们在谈论“软着陆”，彼得说我们已经坠毁了。

唯一的问题是我们还没有起火。

关于美联储是否需要引发经济衰退以抑制通胀，似乎一直存在争议。彼得说这不是发生的事情，中央银行不必着手造成经济衰退，经济衰退只是通货膨胀斗争的结果。

因此，这与美联储是否需要引发经济衰退来对抗通胀无关，现实情况是，美联储无法在不引发经济衰退的情况下对抗通胀。”

事实上，美联储的政策导致了经济中的过度债务和物价上涨。

因为它让货币政策长期如此宽松，让经济如此杠杆化，让通胀失控，这并不是说对抗通胀会导致衰退，会引发金融危机，没有办法解决这个问题。”

为什么没有更多的人明白这一点？

他们不明白是什么导致了上一次金融危机，他们不明白那是美联储。他们也不明白，美联储在那次危机之后本应缓解问题的政策实际上使情况变得更糟，问题变得更加复杂。但他们已经被踢到了路上，我们现在正在处理这些问题，但似乎很少有人能够理解这种理解。

彼得说，这就是为什么现任美联储主席杰罗姆鲍威尔和前任主席保罗沃尔克之间的任何比较都会落空，鲍威尔不会在这场通胀斗争中取得成功。

鲍威尔将投降，通胀将获胜，因为当形势危急时，当我们陷入金融危机时，鲍威尔不会继续对抗通胀。他将放弃这场斗争，以拯救经济和市场免受金融危机的影响。届时，通货膨胀将引发更大的美元危机和主权债务危机，这是迄今为止美国设法避免的命运。但它推迟清算日的能力将很快结束。”

李闲闲

【如果不得不再次经历 2008 年的经济衰退恐怖，你会怎么做？】

如果你确定我们即将陷入另一场大规模的经济衰退，就像我们在“大衰退”期间所经历的那样，你会如何应对？

2008 年下半年的事件几乎让所有人都感到意外，绝大多数人对接下来发生的事情完全没有准备。数以百万计的美国人失去了工作，这意味着他们突然无法支付账单。无数家庭拖欠抵押贷款和租金，我们目睹了止赎和驱逐的急剧增加。  我希望我们永远不必再看到这样的痛苦，但不幸的是，它已经开始在我们眼前发生了。

拜登政府一直坚称美国经济状况良好，但如果是这样，为什么现在有这么多大公司裁员？

周三，我们获悉 Snap Inc. 将裁员 约 20% 的全球员工……

流行应用程序 Snapchat 的母公司 Snap Inc. 宣布计划裁员 6,400 多名全球员工中的约 20%。

这一消息将影响这家科技巨头 1,200 多名员工的工作，而且近几个月来，随着通胀上升和美联储加息，更广泛的经济状况恶化。最近的市场低迷尤其重创了科技行业，冻结招聘、裁员和其他削减成本措施的消息几个月来一直占据头条新闻。

当然，如今受到重创的不仅仅是科技行业。

刚刚还宣布，Bed Bath & Beyond 将永久关闭150家商店 ，并将解雇大约 20% 的公司员工。

Bed Bath＆Beyond陷入了深深的动荡。该公司正试图通过收缩来拯救自己并避免破产。

该连锁店周三表示，将裁员约 20% 的企业员工，关闭约150家门店，并削减其几个内部家居用品品牌。

至关重要的是，该公司还表示已获得超过 5 亿美元的融资，以支撑其陷入困境的财务困境。

通常，零售商要等到利润丰厚的假日季节过后才会宣布关店。因此，这一举动似乎非常不寻常。

可悲的是，这都是现在已经开始的“裁员海啸”的一部分。正如我前几天所讨论的那样，大约一半的美国公司预计他们将在未来 12 个月内裁员。

不用说，“裁员海啸”只会加速  我们现在目睹的新房市崩盘。上周，抵押贷款申请总量  比 2021 年同期减少了63% 。

在本月早些时候回落之后，抵押贷款利率开始再次大幅上升至 7 月中旬以来的最高水平。这导致抵押贷款需求进一步回落。

根据抵押贷款银行家协会的季节性调整指数，上周抵押贷款申请总量比前一周下降了 3.7%。交易量比一年前的同一周减少了 63%。

63%！多么大的灾难。

最近的许多其他数字证实了这样一个事实，即我们现在已经过了房地产泡沫的顶峰正在走下坡路上。

美国现房销量同比下降 20% ，加州下降 31%，圣地亚哥下降 41%。西部的房价中位数开始下降， 旧金山湾区的房价中位数低于去年同期水平，其中旧金山下降了 8%。随着新房供应量激增至 11 个月，是自住房萧条高峰以来的最高水平，美国的新房销售同比下降了近 30%，西部则下降了 50%  。大型机构买家已经开始退出这个市场，因为他们不想多付钱。这种情况已经持续了几个月。

房价才刚刚开始下跌。它们可能会进一步下降，因为飙升的抵押贷款利率已经使大量人口无法拥有房屋。

我们真正需要的是美联储停止加息，但美联储官员已经告诉我们，他们不会那样做。因此，我们目前正在经历的房地产崩盘只会变得更糟。

与此同时，越来越多的租房者拖欠房租。 事实上， 据报道有 380 万租户认为他们很可能会在未来两个月内被驱逐。

美国 6 月份的租金中位数首次突破每月 2,000 美元，而且涨幅没有停止的迹象。

根据人口普查局的数据，这些不断上涨的租金意味着，截至 8 月底，共有 850 万人的家庭拖欠了房租。其中 380 万租户表示，他们在未来两个月内有一定或非常有可能被驱逐。

如果情况已经如此糟糕，那么一旦数以百万计的美国人失去工作，情况会怎样？就像我们在 2008 年看到的那样，大量的驱逐和丧失抵押品赎回权即将到来，中产阶级将被这场危机彻底摧毁。

上一次，美联储能够通过将利率降至最低水平并向金融体系注入数万亿美元的新资金来减轻危机的严重性。这一次，他们不太可能实施这些措施，因为他们非常害怕引发更多的通货膨胀。

因此，这场绝对史诗般的经济崩溃已经做好了准备，没有英雄会前来救援。

我们即将经历几十年来极其愚蠢的决定的后果。

趁你还可以的时候享受夏天的剩余时间，因为美国经济只会从这里走下坡路。

李闲闲

【罕见的历史照片 11 】

艺术家鲍勃·罗斯正在喂一只浣熊宝宝



鲍勃罗斯不是宠物主人，这位说话轻声细语的艺术家是一位热爱开箱即用的生物的自由主义思想家。有时，罗斯会把毛茸茸的小伙伴带回家。他特别喜欢让野生新生动物康复。

鲍勃罗斯回到他的青年时代，并敦促他的观众照顾他们毛茸茸的小宠物，回忆起他在家庭浴缸里试图给鳄鱼挤奶和在卧室里照顾犰狳的经历。很奇怪吧？当他最终买下自己的房子时，他把他的后院变成了一个动物救助设施。

xinyuebj

读完上面这两篇文章——【我们不能再推迟通胀的清算日】和 【如果不得不再次经历 2008 年的经济衰退恐怖，你会怎么做？】，感觉形势很恐怖，美国这是要拽着世界滑向深渊呀！

非常感谢楼主分享这些文章，以便帮助我们这些信息不灵通的人们及时规避风险。再次感谢！！！

李闲闲

【坏掉的时钟一天也能正确两次】

作者：Quoth the Raven

作为一个对货币政策持怀疑态度并通过奥地利视角看待经济和市场的人，在过去的十年里，我听到凯恩斯主义者喋喋不休地说着：

“即使是坏掉的时钟一天也能正确两次”。这句话是对那些经常出错但很少能做对的人的成语。

“狼来了”是一个短故事，指的是在没有必要时不要引起恐慌或寻求帮助的教训。

使用这些短语的凯恩斯主义啦啦队——那些乐于收听财经媒体的同胞们，对当天碰巧提供他们特殊品牌的付费演讲的美联储成员嗤之以鼻——用它们来招架对其货币理论的批评者。

当然，每当有人说出这两个短语中的任何一个时，在傲慢和狂妄的浅薄外表下，都隐藏着一丝担忧。凯恩斯主义者并不是不能理解奥地利学派经济学家在争论什么——事实上，现代货币理论对经济学的理解有点过分——他们只是选择嘲笑它。他们可能不禁在脑海中想知道这些愚蠢的“边缘”金融阴谋论者是否正在做某事。

经济学学者、凯恩斯主义者和现代货币理论家自欺欺人地认为，由于他们有能力学习他们虚假意识形态的复杂行话，整个经济学领域，以及支配它的所有基本规律，不知何故变成了可塑的，以民族为中心的 Play-Doh，他们可以根据自己的需要扭曲、弯曲和巧妙处理。

换句话说，他们认为他们已经弄清楚了。

“一些最大的错误身份案例发生在知识分子中，他们很难记住自己不是上帝。” ——托马斯·索威尔

奥地利学派代表了对经济学基础和现实的回归。

对于凯恩斯主义者来说，奥地利学校是一张到期的支票，他们被告知可以永远吃一顿饭——而且几十年来一直如此——而无需支付任何费用。

奥地利学派经济学可能与他们在学校学到的所有东西完全相反，但我们偏离的道路越远——30万亿美元的债务、无限量化宽松、货币供应过剩、试图制裁资源和生产能力充足的国家——凯恩斯主义者越是觉得他们必须证明自己的逻辑是正确的，那小小的担忧就越会在他们的脑后变得越来越大。

我的意思是，你怎么解释保罗克鲁格曼不断地在推特上试图为自己辩护？这是他本周末发布的一个难以理解的线程，用于解释前一天的另一个自我描述的“难以理解”的线程。



他的推文就像那些浏览器窗口，每次你试图关闭一个窗口时，它都会复制并再次弹出——除了克鲁格曼的推特没有试图离开色情网站，而是陷入了一种更加怪诞的自我实现circle jerk，一种对无用行话、模型和空洞沉思的智力自慰探索，在“高级审讯技术”期间，可以很容易地在关塔那摩的扩音器上播放痛苦的叮当声。



但事情就是这样：奥地利人警告即将到来的现实检查，而凯恩斯主义者则……嗯，不管克鲁格曼在做什么。

每当凯恩斯主义经济学家和美联储想出一种新方法来操纵数字、经济变量或定义以谋取利益时，他们就更有能力对那些认为清算日终将到来的人进行诽谤。

“破钟一天对两次！” “你要叫“狼来了”到什么时候？”

对这两句话的一些误解就在于此。

凯恩斯主义者认为，每当他们指出奥地利人只是偶尔做对一次时，他们就会提出很好的观点。

“当然，Peter Schiff 预测到了房地产危机，但他也表示黄金将升至 5000 美元！他是个只会偶尔把事情做对的白痴，”他们会说。

但事实是，奥地利经济学家提出的一般论点是，整个该死的把戏将在某个时候结束。届时，将不会有快速解决方案，不会有行话，不会有债务禧年，也不会再有美联储箭筒中的创可贴。

Peter Schiff 经常说这就像一个人在牌桌上耐心等待。凯恩斯主义者现在可能拥有大部分筹码，但最后，如果他正确地打出一手大牌，他相信他会赢取所有的筹码。

以免我们忘记政治家和经济学家通常必须通过艰苦的方式学习，毕竟他们不会提前或在衰退或萧条发生时预测或承认它们。而且，无论是通过无知还是有目的的操纵，他们似乎从来没有真正对自己的道路提出过一个负面的批评。

在某些方面，它甚至更具有讽刺意味，因为这两个关于很少能把事情做好的短语可以反过来直接指向凯恩斯主义者：“暂时的”通货膨胀发生了什么？低通胀是问题的想法发生了什么？2008年说次级房被遏制是怎么回事？股票是否曾经被高估？Neel Kashkari真的相信我们可以印出无限量的钱而没有任何后果吗？

当然，如果角色互换，并且金融媒体上充斥着奥地利的阿谀奉承者，那么凯恩斯主义者可能会被视为局外人。但众所周知，事实并非如此——这将我们带到了现在的位置。

无论政府和美联储如何试图淡化美国目前经济上正在发生的事情，都应该毫无疑问：我们在现代历史上从未经历过像现在这样的情况：

  ● 通货膨胀正在以残酷的速度发生，如果以 1970 年的标准衡量，这可能是该国历史上最高或接近最高的通货膨胀

  ● 我们刚刚进行了另一项货币政策“实验”，抱括我们在两年内印的钱比之前所有年份的总和还要多

  ● 我们国家的生产能力严重瘫痪，白宫在我们能源短缺的时候发动能源战争

  ● 我们在经济上与俄罗斯和中国的差距比几十年来还要大，他们正在探索自己的储备货币。

  ● 以席勒 PE 和市值/GDP 衡量，股票几乎是历史上估值最高的股票

  ● 凭借超过 30 万亿美元的债务，我们刚刚以几十年来最快的速度加息

查看这份清单，即使是小学生也可以告诉你，我们可能正处于这个国家从未见过的垃圾三明治经济的边缘。然而，我们不停地就通胀只下降 0.2 个百分点或就业数据略高于预期进行热烈而喋喋不休的讨论。

鉴于现实经济情况是如此疯狂，但在很多方面看到人们在很大程度上表现得好像我们的国家一切正常如旧，这很有意思。

我认为这是离真相最远的事情。现实情况是市场参与者、政界人士甚至美联储似乎都不了解上述变量可能会造成一场多么完美的风暴。这就是为什么当人们称我为“破钟”或说我叫“狼来了”的时侯，我忍不住笑了。

问题是：我不介意犯错。事实上，我希望我是错的。但是，尽管有些人可能认为需要大胆无知才能继续暗示经济和市场将会出现奥地利式的清算，但与假装一切正常所需的无知相比，这样的无知显得相形见绌。

关于不要叫狼来了的教训是有道理的：你不想在不必要的时候引起恐慌——我同意这一点。

但是考虑到美国目前经济正在发生独特的和前所未有的情况，狼实际上就在我们门外隐约可见时，你到底应该怎么做？

李闲闲

【美对冲基金开始“多空”双面出击】

对冲基金们一改在2022年大部分时间里的防御姿态，在空头和多头方面都进行了积极的股票押注。高盛的周度客户名义交易量升至一年新高，而瑞银和大摩警告称未来几周将有更多CTA策略基金卖出。

高盛的主要经纪商数据显示，对冲基金连续几周增加了风险头寸，通过减持指数期货等宏观产品增加卖空交易，同时增持个股股票。按名义交易量计算，这是高盛一年来最繁忙的一周。

摩根士丹利也看到了同样的趋势，对冲基金客户增持了科技和医疗保健等领域的股票，同时增加了针对ETF的空头。

这些数据表明，基金经理们既热衷于逢低买入，又对更广泛的市场走势感到担忧。目前至少有两家华尔街公司警告称，对冲基金预计将在未来几周抛售数十亿股票。

高盛分析师Vincent Lin在周五的一份报告中表示：最新的举动表明，基金经理越来越愿意在微观或者不寻常的情况下发动进攻，同时利用ETF或者指数工具对冲β风险。

隔夜美股，标普500指数最终以0.4%的跌幅草草收盘，盘中一度失守3900点。而在过去的几周里，该指数已经回吐了夏季复苏期间一半以上的涨幅。

有分析称如果标普500指数跌破该关口（3900点），将涌现更多的卖盘。大摩交易平台的数据显示，商品交易顾问等趋势追随者准备在本周抛售价值300亿美元的股票。据瑞银估计，这一数额的抛售将在未来两周发生。

瑞银策略师Nicolas Le Roux指出：CTA在7/8月减少或关闭了对风险资产的空头头寸，但我们的模型预计他们将在9月再次转为看跌。最近美股可能会在未来两周面对一些来自CTA的卖压。

摩根大通分析师John Schlegel则表示，如果经济最终走向衰退，那么美股可能会跌破6月中旬的低点，届时CTA策略基金可能会进一步做空股票。

正如瑞银所说，拥有3750亿美元资产的对冲基金对市场产生了巨大影响。在美股史上最糟糕的上半年期间，对冲基金通过提高看跌押注导致市场下挫，而在股票从6月谷底反弹后，又大量卖出空头头寸，促成了标普500指数的夏季大反弹。

李闲闲

【美联储高官：通胀降温之前 利率必须保持在高位】

周二，美国8月ISM服务业指数意外升至四个月新高，强化美联储继续“暴力加息”预期，美国市场因此遭遇“股债双杀”。

与此同时，在当日接受媒体采访时，里士满联储行长Thomas Barkin表示，为了恢复物价稳定，美联储还需要进一步收紧政策，使得经通胀调整的实际利率位于正区间。

必须达到通胀预期下降的水平，才能对经济有足够的限制以降低通胀。

最终的目标是实际利率处于正区间（利率高于通胀率），我的意图是保持这一水平，直到我们真正确信我们已经消除了通胀。

而除了Barkin外，包括纽约联储行长John Williams在内的数位美联储官员近期也表示，联邦基金利率可能需要升至3.5%以上，并在2023年保持在这一水平。而克利夫兰联储行长Loretta Mester则更是支持在明年年初之前将利率升至4%以上。

无论是哪种观点，都远高于目前2.25%至2.50%的目标区间。

但Barkin对这些水平“一点也不感到意外”，在谈到美联储应以多快的速度达到这一水平时，他表示他一般倾向“更快而不是更慢地行动，只要你在这一过程中不无意中打破某些东西”。

在此之前，美联储主席鲍威尔已经在杰克逊霍尔年会上表示，美联储“必须坚持下去”，而目前美联储的紧缩步伐已经达到1981年以来最激进的水平。

Barkin表示，他还没有决定自己支持的下一次加息幅度，但他强调了美国经济的韧性，需要做更多的工作来给经济降温，同时也像鲍威尔一样，告诫这一过程“不会没有代价”：

衰退这个词并不一定意味着经济活动的“灾难性下降”，也可能意味着让经济恢复正常的“再平衡”。

李闲闲

【中国8月出口同比增长7.1%  进口同比增长0.3%】

9月7日，海关总署进出口数据显示，民营企业进出口快速增长，贸易比重提升。

按美元计价，中国8月份进出口总值5504.5亿美元，增长4.1%。其中，出口3149.2亿美元，增长7.1%；进口2355.3亿美元，增长0.3%；贸易顺差793.9亿美元，扩大34.1%。

今年前8个月，中国进出口总值4.19万亿美元，增长9.5%。其中，出口2.38万亿美元，增长13.5%；进口1.81万亿美元，增长4.6%；贸易顺差5605.2亿美元，扩大56.7%。

前8个月，中国进口铁矿砂7.23亿吨，减少3.1%，进口均价每吨827.8元，下跌29.4%。