西田商场股票 SCG

gzkoala

我也被套着

veravera

我的在1.941拿着 还想着拿着等到疫情缓过去

kawara

没有人觉得这业绩很好吗？大部分租客都不交租混成盈利很不错了

Kusiying

kawara 发表于 2020-8-6 11:45
没有人觉得这业绩很好吗？大部分租客都不交租混成盈利很不错了

听大神这意思是不是出了年报才能涨，现在看每次下跌量都很大

kawara

Kusiying 发表于 2020-8-6 12:51
听大神这意思是不是出了年报才能涨，现在看每次下跌量都很大

不是大神，韭菜。

我感觉市场似乎没有Price in 任何负面前景。熟悉这个贴的朋友都知道，我一直看空这个股，但这个股的表现比我预期的还要差，当然跟二次爆发也有关

风口上的猪

kawara 发表于 2020-8-6 11:45
没有人觉得这业绩很好吗？大部分租客都不交租混成盈利很不错了

怎么能看出盈利？operating cash flow 2.5亿，不是净利润2.5亿啊。
还有finance cost，之类的都没算。
没看到有资产减记10%吗？ 西田百货物业总资产价值500亿的话，资产减计就是50亿。最终的report会是一个很大的loss。

kawara

风口上的猪 发表于 2020-8-6 14:26
怎么能看出盈利？
没看到有资产减记吗？ 最终的report会是一个很大的loss

对地产来说净现金收入就是盈利啊。

就好像你有一套投资房，每年租金多于利息和其他费用就是盈利，跟你的房屋估价每年变化关系不大。

不过对SCG来说，因为债务较高，资产减记很可能会触发CR，这个从六月初就在说

clovedsm

商业零售要恢复到疫情前的鼎盛时期 至少要等航空旅游都恢复了。慢慢放着吧。

风口上的猪

kawara 发表于 2020-8-6 13:33
对地产来说净现金收入就是盈利啊。

就好像你有一套投资房，每年租金多于利息和其他费用就是盈利，跟你的 ...

这不是净现金流。

净现金流有三部分，net operating cash flow只是其中一部分。
finance cost 是不包括在operating cash flow里面的。
finance cost，包括在finance cash flow里面。 这是支出的大头，不含finance cost，当然是正数了。
如果这都是负数，早就崩盘了。

clovedsm

kawara 发表于 2020-8-6 13:33
对地产来说净现金收入就是盈利啊。

就好像你有一套投资房，每年租金多于利息和其他费用就是盈利，跟你的 ...

这种重灾股，没别的要求，只要一直能撑着不破产就行了

huang003261

风口上的猪 发表于 2020-8-6 13:38
这不是净现金流。

净现金流有三部分，net operating cash flow只是其中一部分。

既然是operating cash flow, 就是after tax,interest and overhead了。。。

风口上的猪

huang003261 发表于 2020-8-6 14:04
既然是operating cash flow, 就是after tax,interest and overhead了。。。

cash flow，三部分operating，finance，investment。
operating cash flow，只是其中之一

huang003261

风口上的猪 发表于 2020-8-6 14:12
cash flow，三部分operating，finance，investment。
operating cash flow，只是其中之一

咱们说的真不是同一个东西， 你反复强调cash flow 分三种， 你应该知道地产的Operating cash flow 是怎么算出来的吧？

operating cash flow = net income + depreciation + amortization - capital gain/loss of selling property

net income 你应该知道是已经去除了financial cost 吧？

实际上地产应该更关心AFFO和NOI， shopping mall 和仓库或者tripple net reits之类的商业地产还不太一样，维护费用很高，AFFO是去除了维护费用之后的可用现金流，也就是公司真正可以支配的cash。要看看最终完整的半年报才能知道估值是怎么样。

不过之前有人说这公司的Book value 大于 market cap， 所以是很低估了， 我已经说了，这种公司的Book value 都是根据市场认可的cap value 和current NOI来计算的， 一旦NOI下跌或者市场认可的A+ shopping mall 的cap value 变化，资产随时都可以被write off, 如果租户继续不交租，NOI继续恶化， 这次10% write off 可能只是一个开始。

个人觉得如果投资者不是很了解商业reits 的很多细节，不要投单个的reits, 特别是这种负债比较高的shopping mall, 涨了和跌了自己都不知道到底是估值合不合理。 其实VAP长期持有，对于想要抗通胀的投资者已经够了：）

风口上的猪

huang003261 发表于 2020-8-6 14:19
咱们说的真不是同一个东西， 你反复强调cash flow 分三种， 你应该知道地产的Operating cash flow 是怎么 ...

你是说西田百货，借款利息，算在operating里了？

sunnyclh1211

skypig05 发表于 2020-8-6 11:20
SCG的半年业绩很差，net operation cashflow只有250 million， 去年同期 $676.2 million。 只有去年的37%左 ...

不明白为何会没有job keeper

huang003261

风口上的猪 发表于 2020-8-6 14:25
你是说西田百货，借款利息，算在operating里了？

operating cash flow 简单来说就是运营产生的现金流，interest expenses 是运营中产生的费用，当然已经包含了。

风口上的猪

huang003261 发表于 2020-8-6 14:19
咱们说的真不是同一个东西， 你反复强调cash flow 分三种， 你应该知道地产的Operating cash flow 是怎么 ...

你这个算法不对。
net cash flow，才是这么算的。
而今天的公告只是公布了operating cash flow。

cash flow statement不是有三种，而是包括3各部分。只是统一标准，所有公司都是一致的。

风口上的猪

huang003261 发表于 2020-8-6 14:34
operating cash flow 简单来说就是运营产生的现金流，interest expenses 是运营中产生的费用，当然已经包 ...

你说得对

huang003261

风口上的猪 发表于 2020-8-6 14:34
你这个算法不对。
net cash flow，才是这么算的。
而今天的公告只是公布了operating cash flow。

好吧， 咱们这个话题就此打住， 我是不对的， 你按照你认为的去分析财报吧：）

风口上的猪

huang003261 发表于 2020-8-6 14:37
好吧， 咱们这个话题就此打住， 我是不对的， 你按照你认为的去分析财报吧：） ...

你说的是对的，我更正

lucyc

大师们，结论是啥？net operating cashflow是包括interest expense还是没包括啊？

风口上的猪

huang003261 发表于 2020-8-6 14:37
好吧， 咱们这个话题就此打住， 我是不对的， 你按照你认为的去分析财报吧：） ...

我觉得你说的挺有道理的。
但是我查了19年的财报。
借款利息是在finance cash flow里面，并不在operating cash flow里面。

风口上的猪

在finance cash flow下，注释了公司的借款方式和利息支付。
看起来发行的是公司债券？所以算在finance cash flow？

huang003261

风口上的猪 发表于 2020-8-6 14:47
我觉得你说的挺有道理的。
但是我查了19年的财报。
借款利息是在finance cash flow里面，并不在operating ...

Profit after tax 显然是先扣除interest expense了， 因为interest 是费用 肯定要先从利润里面扣除，最后才算tax… 这里的profit after tax 就是net income
这个话题就此打住：）

风口上的猪

huang003261 发表于 2020-8-6 14:52
Profit after tax 显然是先扣除interest expense了， 因为interest 是费用 肯定要先从利润里面扣除，最后 ...

但是它去年的cash flow statement里，借款利息确实放在finance activity里面。
并没放在operation activity里。

stevenhu

终于出狱了，哎，被关小黑屋一个月了
这个cashflow是包括interest payment的，之前半年的cashflow是620m左右，今年半年的cashflow是250m
按照去年的收租是1493m,估计这半年只收到800-1000m左右
估计3月份后就没怎么收到租，3-6月的cashflow是负的
jobkeeper，scg属于passive income，不是business，不符合条件吧
这股票拖得时间越长越糟糕，手上现金没了就完了，
不知道最后政府会拉一把不，还是换了股东继续玩下去，反正房子地在那，换了一批所有者而已

风口上的猪

huang003261 发表于 2020-8-6 14:52
Profit after tax 显然是先扣除interest expense了， 因为interest 是费用 肯定要先从利润里面扣除，最后 ...

利息当然是费用，只是这个费用的cash flow 归类的问题。
投资产生的费用，也是费用，当让也要从利润里扣除。

风口上的猪

stevenhu 发表于 2020-8-6 14:57
终于出狱了，哎，被关小黑屋一个月了
这个cashflow是包括interest payment的，之前半年的cashflow是620m左 ...

cash flow当然包括利息。
但是今天的公告是operation cash flow，这里有包括利息支出吗？

皇帝新衣

stevenhu 发表于 2020-8-6 14:57
终于出狱了，哎，被关小黑屋一个月了
这个cashflow是包括interest payment的，之前半年的cashflow是620m左 ...

握个手。同时期被关的

huang003261

stevenhu 发表于 2020-8-6 14:57
终于出狱了，哎，被关小黑屋一个月了
这个cashflow是包括interest payment的，之前半年的cashflow是620m左 ...

破产应该不至于 近两年没有大的到期债务，手里有现金，只要之前融资的条件没有破就没大问题，买了这个股票的可能要好好去看看他们的债券的融资条件，估算一下情况恶化会不会触发某些融资条件 被逼还款，只要资金流没问题 撑过去至少不会挂
但是我之前没买也是觉得有一定风险，不如买个vap睡的安心