记事本（2022年）

李闲闲

【和2008年时对比图】



二者之间开始出现了差别。

这二者背景不同的地方，2008年那时美联储已开启快速减息周期，现在是快速加息周期。

2008年11月开始量化宽松，所以在2008年崩盘前还没量化宽松，现在是量化紧缩力度开始加大。

很显然现在股市的走势要比2008年强，这估计现在市场流动性要比08年那时强很多。资产市场崩盘都发生在流动性枯竭时段，所以估计近期资产价格崩盘的时机还没成熟。

李闲闲

【还没等到做空机会，中概股再次冲破下跌趋势】

KWEB这星期图表：



虽然不看好中概股，但在事实面前不得不低头。KWEB趋势已变，接下来是上升趋势也好，横向振荡也好，交易叙述是逢低做多，直到另一个打破出现。

李闲闲

【2022年12月5日~12月9日第50周叙述】

标普500指数的3T趋势图：



趋势交易的要点是顺大势逆小势

从图中可以看到，黑色趋势下压线显示大市处于大下跌趋势，也就是说交易的策略是逢高做空（卖出）。

这里有二个逢高做空点，“A”是比较激进的做空点，“B”是保守的做空点。

我在“A”点做了做空交易，然后在“B”点再次下了空单。“A”点下面楼里再谈，“B”点交易单如下：



由于月线没有出现完美的型态，要随时做好心理准备价格可能突然掉头上攻冲破黑色趋势线造成交易失败，随机应变就是了。

李闲闲

【这周的和2008年时对比图】



好象有点相似的味道。2008年引起金色圈内大跌触发因素是雷曼兄弟破产。所以要十分小心在今后的日子里出现已经有苗头但人们现在不当回事的事件发生。现在市场交易点在美联储是否转向，而2008年那时市场的注意点在政府是否会救助雷曼兄弟和美联储何时救市。

08年雷曼兄弟破产打破了市场对政府救市的幻想，那么当今是否有打破市场对美联储转向幻想的事件发生呢？

李闲闲

【最后一次谈期权交易】

我的期权交易不足一年。最初是看传统的期权交易理论书，但很快发现这些东西在实际交易中太繁琐不实用。于是我开始用自己的分析方法去研究期权交易。

有时用期权去交易不但成功率高，盈利更不用说。

在63楼说到的“A”点交易我是用卖出看涨期权做的。



如图所示"A"点卖出看涨期权，在“B”点回补看涨期权。在11月30日股市大涨，这时的期权溢价更大涨，这种情况下做空看涨期权比做空期指赢利更大。期权价格在大升或大跌时会产生很大的溢价。传统的期权交易里有DELTA对冲套利交易，这太保守赢利不高除非用上高杠杆，我做的是押注单向交易。



期权交易很复杂，可能正因为如此才使许多交易者望而却步，但对一些幸运者来说期权交易真的是金矿。但是如果不会善用期权这工具，输钱的速度比任何衍生产品都要快。但又如果用上一定的策略，其风险比做股票还要小。如何交易不想再透露过多，这个话题就此帖为止。

caicai2626

李闲闲 发表于 2022-12-11 11:45
【最后一次谈期权交易】

我的期权交易不足一年。最初是看传统的期权交易理论书，但很快发现这些东西在实际 ...

我记得大概差不多从22年初市场逐渐走熊的时候，SMB capital开始在youtube频道上贴出option trading的话题。

是不是因为option 交易在熊市中比较容易一些获取利润并规避风险呢？

caicai2626

回版主的加分。我昨天刚好review了过去14个月的trading performance，以我的日内交易的频率 （平均每天约5-10次trades），以月结算，我已经14个月连续盈利了（纯profit，除去了brokerage）。单纯的盈利数字不多，但是consistency，胜率，盈亏比已经相当不错。

这也是昨天看到版主说的option trading的话题感兴趣的原因 - 我在考虑到底接下来怎么做才能扩大我的利润 （之前考虑过拉长时间周期，但我的优势在于快进快出，尝试过拉长周期，我的胜率会变低，我觉得主要原因在于在目前的市场氛围之下，市场参与者信心不足，不大适合持有股票，只适合刮头皮投机）

李闲闲

shiaojin 发表于 2022-12-12 22:36
我发现你说着说着就要开始装，什么叫不能透露过多？你这种买卖裸期权还能透露什么？期权产品的设计的本意 ...

说“买卖裸期权”还是太客气了，我这是在押注单向，是在赌，所以到要此为止。感谢你的指点。

李闲闲

【不寻常的交易日】

标普500指数上涨1.43%，同时应该跌的波动指数VIX大升9.51%。

市场上观点认为市场参与者显然正处于一个神经高度紧绷的状态之中，一些人自然会想到对冲。

现纪录一些数据如下：

今天SPY期权交易量占SPY总股票交易量的52.5%。价格附近看涨期权均价比上个交易日上涨0.9%，价格附近看跌期权均价比上个交易日上涨12.5%。

很显然买入看跌期权强劲推动看跌期权价格大升造成VIX大升，因此如果CPI数据好于市场预期对空头大不利。

感觉不太好，只能祈祷CPI数据差于市场预期，或者别冲破了下跌趋势。

CPI预期：从前值的7.7%进一步回落至7.3%。核心CPI预计将同比上涨6.1%(前值6.3%)，环比上涨0.3%。

李闲闲

今天美股热闹了，四巫日加上各指数平衡日，这成交量是巨大，不到收盘难分升跌。

李闲闲

【2022年12月12日~12月16日第51周叙述】

标普500指数的3T趋势图：



12月13日，盘前公布了好于预期的CPI数据，期指立马飙升。开盘后大量恐慌性买盘涌进交易所，SPX直接冲破年线和长期下跌趋势线的压力线。在这之前摩根大通的一位分析师说这种情况SPX至少升4%，不排除暴升10%的可能。

我晚上10点钟就睡了。这星期市场上炒作CPI数据是历史上最火热的一次，大多数观点对我的仓位很不利，搞得我从没有过的心慌意乱。但是我的交易依据最小时间周期是周级的，就是说我要熬到周收盘前周线基本可定来时才做决定。如果周线收盘冲出了长期下跌趋势的压力线，我不得不仓皇出逃，同时反手做多，顺应趋势。

等早上起来看，才知道大多数市场经过了剧烈的波动，黄金白银石油和澳元都出现了很大的涨幅。

但股市却另一翻气象，很多人趁高抛售，SPX冲出二个重要位置后又回破了这二个重要技术位。华尔街还是有一部份人明白了“不要和美联储作对”这条华尔街箴言。

即将收盘时看着那根K线（红色箭头所指的），突然就想起了以前曾热议过的小说《遥远的救世主》里，丁元英说“很多人趴在井口看了一眼外面世界后又跌回井底。”

煎熬的一周总算过去了。。。

李闲闲

【这周的和2008年时对比图】



2008年市场的反弹是华尔街期望美联储救援，那时贝尔南信誓旦旦地说美国经济强壮，经得起次贷问题（开始只是个问题）冲击，拒绝救援。直到市场崩盘美联储投降开始用直升飞机散钱，08年的那场金融危机才结束。

这次是美联储自己犯错和拜登政府联合起来搞出个高通胀来。如果这届美联储不把通胀压回正常范围，那么历史上纪录的是这届美联储的无能搞出了大通胀时代。如果能把通胀治理回正常状态，那么也许历史会把2020年代的鲍威尔和1980年代的保罗·沃尔克相提并论。而且鲍威尔和保罗·沃尔克不同的是，保罗·沃尔克是受到当时总统里根全力支持的，而鲍威尔却是在拜登政府完全不支持情况下单打独斗。

现在华尔街一直要求美联储按他们的意愿行事，一次次要求美联储转向降利息并走向货币宽松。被迫下鲍威尔不得不施出了“减少加息幅度但更高的终端利率”这种“朝三暮四”伎俩。

对华尔街来说，低利率货币宽松年代是招聘兴旺和每年的巨额奖金。较高的利率和货币紧缩意味着大量炒人和打折的奖金。

对拜登政府来说，持续的高通胀会带来严重的社会问题，现在打砸抢偷盗现象越来越严重。持续的高通胀也意味着拜登政府持续失去选票。

这个星期从图上看到的是华尔街和美联储之间的战斗结果。至少在这星期没看到美联储投降，是部份华尔街开始了投降放弃幻象。

现在对华尔街不妙的是欧盟央行和日本央行也开始倾向于美联储。也许拜登政府为了挽回选票也可能开始倾向美联储，尽快把通胀压下去。

一些经济学家用婉转语言说“必需打破些东西”，这意味着什么都不会明言。如果美联储真的计划这么做表面上肯定不会承认。但市场参与者得防止这种情况发生。

下个星期是传统上圣诞老人给市场送礼物的时间，现在礼物价格涨得那么高，圣诞老人是不是不好意思背着空瘪的礼物袋出现？

caicai2626

李闲闲 发表于 2022-12-18 07:56
【2022年12月12日~12月16日第51周叙述】

标普500指数的3T趋势图：

哈哈对

那天美股刚开盘涨那么猛，我心里合计这李贤贤应该是挺闹心的 LOL

ANDERXON007

感谢楼主分享


期权交易风险非常高，说准确点的确是在赌。


以前买卖过，发现某些期权成交量很小，基本上也没人真去拿期权交钱兑换股票，尽管期权的设计是交收股票为目标的。


后来就不玩了。

李闲闲

【2022年12月19日~12月23日第52周叙述】

标普500指数的3T趋势图：



2022年美股还有3个半交易日本年度就收宫了。

经过上周CPI戏剧性振荡，这周基本变化不大，5个交易日在一个区间里多空争夺。值得一说的是昨天（12月22日）期权市场上看跌/看涨比达到了1.35，这是短期绝对看空的情绪，但是在这种悲观情绪下今天的反弹幅度实在是小了。

指数3800~3850区间堆积着大量行权价在这范围的期权，多空胶着理所当然。预期今年最后三天半的交易也可能胶着在区间里，真正的趋势可能在新年交易开始会出现。

总之，今年圣诞节圣诞老人没现身。

李闲闲

【这周的和2008年时对比图】



这周完全不同的地方是波动指数VIX不同。由于现在期权用来对冲的成份越来越少，投机的成份越来越多，这意味着对VIX的解读和以前不同了。

对冲需求减少是因为很多基金股票份额越来越小，对用期权对冲需求自然就少。散户持股比以往要多，而散户是不会用期权来对冲手里的股票组合的。而且当股市出现反弹时，很多人怕错过买进的不是股票，而是买进看涨期权来代替，这也是VIX的表现和传统表现不同的原因之一。

市场不少交易者依旧想从经济数据中发现可让美联储转向的线索，非常执着地要说服美联储转向。该想想了，你们固执美联储就更固执。美联储想扮演的是救世主角色，而不是你告诉美联储你们错了现在是纠正错的时候，在这种情况下美联储向你投降而转向。

我相信美联储是因为相信谁是权威者。不听美联储说些什么，而是看美联储正在做些什么，永远不和美联储作对。

李闲闲

【第三次用期权做空美锂矿股SQM这星期收割完毕】



图中可以看到，SQM有三波冲击它的估值线（虚红线，实红线是现在的估值），给了我三次做空SQM的机会。前面二次结果已帖过。第三次做空的单子这星期回补了。



12.60做空，0.60收回，留下个尾数算作是“次次有余”的迷信彩头。

做这种交易算杠杆交易吗？真正交易者没有这种概念，因为交易的是股票期权的交易金，不是股票本身。具体说明如下：

采用保守做法，假如账户里有10万美元资金，拿出10%份额也就是1万美金来做交易。比如这个交易交易时期权价格是12.60，1张期权是100股SQM，也就是说1张期权合约的价值是12.60X100=1260美元，1万美元份额可以交易10000/1260=8张合约。

由于交易的是股票期权金，所以不存在着杠杆问题。掌握方向盘的总被坐在一旁的人指手画脚，常见。

做空锂矿的交易结束了，现在是开始做空整个锂产业交易开始了。没听错，从锂矿到锂电池再到以锂电池为动力的电动车生产商。

caicai2626

李闲闲 发表于 2022-12-24 11:25
【第三次用期权做空美锂矿股SQM这星期收割完毕】

牛
再来请教，如果按你举的例子用option来做空，12.6的价格用总共1万美元资金买了8张合约，那价格每跌一块钱，也就是12.6 -  1 = 11.6，那这八张合约是赚多少钱？

还有个问题是，期权交易的止损是怎么设的呢？是和股票交易一样看图上的阻力支撑位决定？还是说有基于option独特特点而决定的止损策略呢？

李闲闲

【锂产业故事和前几年已不同，想象和现实出现了裂缝】

先说交易，看图：



图中可以看到，曾经风光一时的木头姐旗舰ARKK经过8个月左右在区间争扎后，最后跌下神坛。而在这期间直到主跌段里，散户依旧对这个ETF 痴心不改，不断抄底。

散运集装箱曾经大家都不计代价争抢，尤其是在疫情封锁放开后，在那行业里那时争抢程度不亚于后来争抢碳酸锂程度。现在和ARKK一样从哪里来回哪里去。

这星期包含世界最大和锂有关的企业的ETF LIT 在星期一收盘时日线周线跌破了8个月形成的区间，根据交易体系我做空了LIT：



关于供需问题，我用历史上2008年前太阳能板的例子说明。

08年前世界各国为了普及太阳能，大额补帖按装太阳能板块的用户。巨额的市场终端需求曾使生产企业生产的太阳能板刚成品下生产线就直接被装上卡车被买家运走。那时硅晶片从25美金/公斤最高涨到400美金/公斤以上。当时分析师说供需的缺口非常巨大，以后5年内都难以平衡。

但是这些分析师里没人从需求结构上去分析过。由于当时硅晶片价格一路上涨，吸引了越来越多的投机贸易商也进来抢资源进行囤货转手倒卖赚取丰厚的差价。在大家都在抢硅晶片资源最高峰时贸易商囤的货比生产商囤的货多好几倍。也就是说投机需求要比真正生产需求多好几倍，这样造成了供需的畸形缺口，从而造成硅晶片价格狂升。

2008年金融危机发生，对太阳能板块因经济衰退一路下滑。生产太阳能板块一大片倒闭，当时清仓贱卖硅晶片5美元/公斤都有。

近期看到的信息是除了比亚迪外，包括特斯拉在内的其它电动车生产商今年都可能完不成年销售计划。特斯拉已经开始降价促销，其它车企也差不多会这样。2023年世界经济进入衰退，后面的情况还不知如何变化。

更可怕的是对电动车是零排碳的责疑声越来越多。。。

不管怎样，在锂概念ETF LIT价格趋势上出现了不祥的信号。对于交易者来说这种交易机会不管成功与否是不可错过的交易。我的观点和别人的观点根本不重要，交易结果将来自有市场给出答案。

在我的一个圈子里半年前我做空锂矿股被众人“围殴”，今天做空LIT还是被众人“围殴”。

李闲闲

caicai2626 发表于 2022-12-24 12:51
牛
再来请教，如果按你举的例子用option来做空，12.6的价格用总共1万美元资金买了8张合约，那价格每跌一 ...

每张合约赚11.60X100，8张就是11.6X100X8=9280美元。相当于这一笔交易为账户增值了9.28%（交易费很低可以忽略）。

卖期权是收期权金，方向不对想保护的话可以买卖正股来保护。例如期权金价格10元，正股价格100元。卖出看涨期权后发现正股趋势不对，这时可以在正股升到120元前买进和期权合约数相对应正股对冲。注意每一张期权合约是100股正股，由于一般估算正股每变化1元，期权价格估算大约变化0.50元，所以每张期权合约估算用100股正股来对冲，可以容许正股涨到大约120元。

卖期权赚期权金一般不止损，到期没超过行权价那期权金就到手了，卖期权你必需对趋势有很大把握才下手交易。做期权比较复杂，没经过大量的数字研究最好别下手。但是开始看上去很复杂的东西等熟悉透了也就不那么复杂了。按你说的交易习惯好象不适合期权交易，好象做期指更符合你的那种日内交易。

修正：“12.6的价格用总共1万美元资金买了8张合约，那价格每跌一块钱，也就是12.6 -  1 = 11.6，那这八张合约是赚多少钱？”

1）当12.6卖出期权时，其实是先收取12.6的期权金，买回的时候再付出。但卖出期权时要准备粗算股票总价值10%的保证金。有时收取的期权金正好低消付出的保证金，相当于自己没占用资金。

2）"8张合约，那价格每跌一块钱，也就是12.6 -  1 = 11.6，"那就是卖出看涨期权每跌1块钱，赚1X100X8=800块钱，卖出看涨期权每张合约跌1块钱赚100元。

caicai2626

李闲闲 发表于 2022-12-24 13:36
每张合约赚11.60X100，8张就是11.6X100X8=9280美元。相当于这一笔交易为账户增值了9.28%（交易费很低可以 ...

谢谢

做期权交易是做趋势交易是么？我的交易timeframe太短了，而且我自从做了超短线日内交易之后，似乎丧失以前做中线趋势交易的感觉（当然了，以前是纯业余）。

我看不少交易员是从短线起步，之后慢慢转变风格到中长线交易。我希望我也是走相似的路数，以后有机会过渡到中长期。

关于交易方式适合哪种市场，我这种快进快出，高胜率而且高频的做法，似乎确实适合做期指或者期货。但是我没有做期指或者期货的师傅带，所以现在

也还开始往那个方向去。

caicai2626

李闲闲 发表于 2022-12-24 13:08
【锂产业故事和前几年已不同，想象和现实出现了裂缝】

先说交易，看图：

背后的故事也有意思，金融市场里面的common sense是，当阿猫阿狗都知道什么东西赚钱的时候，就说明这故事泡泡讲太大了。

LIT破位之后，如果真正下行，那下面的肉是真多

李闲闲

【特斯拉，散户抄底声响彻云宵】

“特斯拉大跌，抄底机会来了？”

抄底理由：

1）特斯拉从高点已下跌65%，价格很便宜了。

2）动态PE也34.75了，价值低估了。

3）特斯拉是电动车企维一一个赢利的，是个好资产。

4）新能源车的需求看不到边，前景无限。

     。。。。。。

道理全对，全正确，无可非议。

但是道理是道理，交易是交易。如果道理正确就可以在市场上赚到钱，那那些学工商的硕士博士个个都是大富翁了。

散户抄底声音震耳之时，我看到机构交易台却是在窃窃私语，哪个特斯拉多头因“Margin Call”被迫清仓啦。如果特斯拉股价继续往下跌，更多的“Margin Call”会响起等等。

马斯克信誓旦旦地说2024年不会再卖股，但明人都知道，如果在短期内马斯克没能为维特拉到投资，特斯拉股价再跌下去他本人就会接到“Margin Call”，到时他不得不再抛售特斯拉股票来满足Margin要求，所以这个许偌是虚无缥缈的。

股票市场是上市公司和高管的提款机，象马斯克的进账全是从股票市场这个提款机中得来，特斯拉每年付给他的工资只有1元钱。

很多上市公司的高管收入最大部份是公司给的股票或期权奖励，但这些收入都是从股票市场兑现的，不是从公司盈中支出的。

如果规定上市公司股东的报酬只能从公司赢利里按占股份比分配，唰一下子90%以上的世界富豪被打回原形。幸运的是他们有股市这个法定功能就是上市公司和高管的合法提款机。

唉，投资者，如果不能从你的所谓投资中拿到增值赢利，这个“投资者”头衔也只不过是一个罗素的一块遮羞布而已。“投资者”也只不过是个给股市吸血鬼们输送自己血液“傻瓜”而已，自诩自己是投资者有什么可自豪的。

下图显示的是特斯拉高管们5年里从股市吸血的记录，红色代表特斯拉内部人士抛售，这些股票都是公司不用付成本只要写个公告就可以给员工的，绿色是内部人士买进的极少量的股票，作为装饰一下用途罢了：



谁都可以从这个网站查到很多股票内部交易的图示图表和详细交易数据：

InsiderVIZ

明明是给上市公司和高管送血，明明都是为了赚买进卖出的差价，却偏要以“投资者”自居。

不管是自称“投资者”还是投机客，给别人送钱的不都是”韭菜“吗？难道”韭菜投资者“这个名号就显得高人一等？整天嘴里挂着“我是投资者，你们是投机者，”进股市就是为了这个？

抄股最无聊的事就是赢了“嘴理”，输了袋里。

李闲闲

今天特斯拉放量大跌11%，本以为今天会满足逆势交易条件做一次短期的反弹交易，没想到还是差了那么一点点没满足逆势交易条件。

逆势交易要求很苛刻，因为在单边下跌走势中最后的下跌往往是最激烈的，这种大跌是投降式的大跌，交集着恐惧性的抛售和因保证问题的被迫清仓。所以那怕是接盘在最低点早了一天，有可能就是10%以上的利润损失。因此没满足逆势交易的苛刻条件是绝不能出手。

但是有时股价在逆势交易门口没进门就发生了反弹，那对逆势交易者来说只好望洋兴叹。

说起反弹，很多人马上就联想到触底后立刻望上攻。但事实是股价触底后立刻上攻只是一种走势，还有一种走势是由于股价太弱大跌后很少有人买进，使股价出现横向振荡走势。为应付只种情况，卖出期权就显得很有优势的交易，而且特斯拉本来就是波动大因而权利金价格比任何其它大盘股都高，做对了方向利润也特高。

特斯拉反弹很可能就在眼前，但没抄准可能一天一下子就浮亏10%以上。如果没抄准20%损失出现了，那就可能是买套然后等解套。不过这有一个好处，就是人们往往在解套时得到的喜悦强度比赚到钱要大得多。

caicai2626

李闲闲 发表于 2022-12-28 10:43
今天特斯拉放量大跌11%，本以为今天会满足逆势交易条件做一次短期的反弹交易，没想到还是差了那么一点点没 ...

capitulation trade, 肉大大的

caicai2626

如果明天开盘跳空低开，那也许是好的进场点。

可能会低开高走，当然必须得带止损

degang

李闲闲 发表于 2022-12-25 22:06
【特斯拉，散户抄底声响彻云宵】

“特斯拉大跌，抄底机会来了？”

感谢分享这个网站，很实用

李闲闲

【2022年收宫闲言】

2022年，整整一年的熊市，股市被高通胀痛击。股市所有的板快都在下跌，除了能源板块。

强权政治强制能源向净零过渡，不顾实际以圣母的心态制定的错误政策导致了现在的能源危机。而且错误政策不但没改正还在变本加厉，使今后能源危机加重。ESG，高大上，只是现在人类有这个技术和经济能力去得到这个圣杯吗？

从货币证策到财政政策到能源政策，所有这些错误造成了2022年股市陷入困境和糟糕的一年。

2022年上半年部份时间和市场其他交易者一样我还定位在牛市交易模式里，但发现表现不对重审趋势后改变了交易思维。今年进入期权交易后可以说使交易模式进入了更广更上一层楼。

今天收宫标普指数全年下跌了19.44%，我看了一下我全年交易统计简报，我的全年收益增长是绿色84.09%：



到今天我的仓位标普500指数期指和锂概念ETF LIT 这二个的做空仓位：



在整一年熊市里有这个收益不知是运气还是交易体系贡献。


2023年，在紧缩周期时期，钱的成本开始昂贵起来，把钱投入到现在还无利可图的企业要三思。如果2023年经济放缓或进入衰退，这些企业股价就是走在从那里起回那里去。

ARKK 就是投资故事很美但无利可图企业的结果，其实这些“无利可图企业”本来上市就以来股市圈钱为目的：




祝新的一年财运亨通，好的更上一层楼！

李闲闲

【2022年最后一周叙述】

标普500指数的3T趋势图：



月线跌破二个月来反弹的趋势，日线在年线（虚蓝线）和季线（红线）下运行，还有一点点正面的就是季向还没向下转向，也许这就是市场对美联储转向的希望吧。

从细节上看：



三个星期标普指数收盘变化很小，这意味着不久以后周级的价格变化幅度会很大。从日线来看，来了个三角盘整，最终有效突破方向就是下一波走势方向，而且可能波动很大。

这星期JPM的紧固咒圈住了价格方向，由于市场堆积着大量12月30日到期执行价在SPX3835点附近的卖出期权，偏离该区的期权会有卖出得利期权回补造成反向力，最后SPX收于3839.5点，巧吗？

李闲闲

【这周的和2008年时对比图】



好象大致还相仿，虽然细节上有点不同。

大不同的是那时美国经济已经衰退，美联储已开始降息，现在美国经济还没衰退，美联储还在升息。

2023年是比2022年更糟还是转向年？80%的交易员还在赌2023年美联储转向。