股票技术分析学习贴

ambledream

orangejue726 发表于 2018-9-6 23:57
不说了 大家玩的开心

你自己说的不说了啊。 那我说了，你可别再说了。因为你自己说不说了。别自己打自己脸。

你第一次开群的时候，自己鼓吹rap的时候，可从来没有提醒过别人风险。后来自己亏百分之80 ， 反过来补仓的时候，开始知道低调了，在论坛上说要注意风险。

还有你说过不说了，记住， 就不要再说了。

ambledream

orangejue726 发表于 2018-4-7 22:35
好嘞 彭大哥都发话了 闭嘴 闪人 大家周末愉快

后来没闭嘴

ambledream

orangejue726 发表于 2018-9-6 22:37
一时手痒多回了几贴…抱歉抱歉
影响大家交流了
保证以后不会了 ：）

保证以后不会了！

马上又发帖了

ambledream

orangejue726 发表于 2018-9-6 21:48
你一个女生也这么充满恶意 确实让我有点想不明白
anyway 论坛是你们的 玩得开心吧 ...

说人家女生充满恶意？ 你大概是充满善意。

jingmingmaijia

黄金离筑底如此接近，却又如此遥远。。。

拙招守一

APT 基本分析
转贴 作者，谢某。

上市公司分析 Listed Company AnalysiS
㈱ 商 业 模 式 (如何做生意)

作为一家新兴科技公司，拥有在线支付平台 + 消费者金融两类业务的澳洲上市公司 Afterpay Touch Group Ltd (股票代码: APT) 正试图改变澳大利亚人的消费支付习惯。那么，它如何安排自己的商业运营：

价值主张 & 客户细分

这家科技范十足的上市公司一出场便宣称自己的价值主张在于为市场提供“创新的消费支付方式”，以期“提升消费体验”。既然与“买买买”有关，于是广大消费者群体 (尤其是拥有智能手机的年轻人) 便顺理成章地成为了这家公司的目标客户。 当然，除大众消费者外，数量众多的零售商也是公司的另一个核心客户群体。

实际上，Afterpay Touch 公司的商业模式是基于互联网的多边平台型商业模式 (这点与 Kogan.com, Domain, Carsales, Reaestate.com.au 等在线平台相似)，主要通过提供免费的分期付款服务在零售行业内吸引大量的买家，并对平台另一端的零售商群体收取交易服务费 (transaction fee) 产生收入。

众所周知，平台的价值在于能否吸引到足够多的客户群体。从这个角度来看，显然公司已经证明了自己的战略：活跃商家 (Live Merchants) 的数量从 FY17 的 6,000 家猛增至最近报告的 16,600 家；同时，在线支付平台的交易额 (Sales Value) 也从去年的 5.61 亿澳元猛增至 21.8 亿澳元。与之对应的是不断增加的买家群体：

Source: Afterpay Touch Group FY18 Investor Presentation

数据显示：[1] 平台月活跃用户数量增长至最近报告的 230 万人*，平均日活跃用户数量约为 17 万人；[2] 其中，近 92% 的月活跃用户是回头客 (returning customer)，他们的年平均消费额从 FY17 的 7,000 澳元增加至 11,000 澳元；[3] 用户的平均年龄大约 32 岁

此外，针对买家客户群体的人口结构，笔者发现一些重要特征：

1  客户群体中约 73% 的用户属于“千禧世代” (Millennials/Generation Y, 出生于 1981~2000)，他们的年龄介于 18~37 岁之间

2  20% 的用户属于“X 世代” (Generation X, 出生于 1966~1980)，他们的年龄介于 38~52 岁之间

3  7% 的用户属于“婴儿潮世代” (Baby Boomer Generation, 出生于 1946~1965)，他们的年龄介于 53~72 岁之间

*根据 Index Mundi 机构的统计数据 (2017.6)：澳大利亚总人口中该年龄阶段 (15~54) 的人口数量约为 1,260 万人 (12.6 million)，达到总人口的 54.2%，其中 48.9% 为女性；15~64 岁的人口总数约为 1,535 万人 (15.35 million)，占总人口的 66.07%


现在我们可以从买家角度做一些粗略的对比：一方面，年龄介于 18~52 岁之间的人群是 Afterpay Touch 公司最核心的客户群，占比达到 93%；另一方面，移动端应用的累积下载量达到 550 万。因此，粗略估算：平台买家端的市场覆盖率大约为 43.65% (550/1,260)，如果考虑 18~72 岁年龄阶段的客户群体，这一比率调低至 35.8% (550/1,535)。

从卖家角度来看，目前公司的合作商家主要集中在零售行业，其他行业暂未涉足，比如餐饮。当然，根据报告所述，除零售业外，公司也在考虑向医疗、美容、娱乐及旅游行业渗透。若该策略可行，可以预见到的是公司未来的业务规模要远大于如今已达到的水平！

客户渠道 & 客户关系

鉴于当前主要的战场集中在零售行业，线下实体零售店 (前台) 及其网站是平台重要的客户入口 (客户获取)，而平台本身也是公司提供消费分期付款服务、管理和维系客户关系的主要渠道和场所。

随着时间的推移，平台将反转成为众多零售商的客户入口，而游离于平台之外的商家将会处于市场劣势地位。

收入来源 & 关键业务

公司对商家收取交易手续费作为主要收入来源。经查阅，笔者得知手续费大致的计算公式：以每笔交易为基础，交易手续费 = 交易额 x 4% + 0.3 澳元。

举个栗子：一笔为 $200 的交易额能产生 $8.3  ($200x4% + $0.3) 的手续费收入，合计净费率 4.15%

说到这里就不得不提公司的另一个业务：消费者金融。在零售商前台结算时若选择通过 Afterpay 平台付款，买家不用花钱直接把东西带走 (对应资产负债表【应收账款】的增加)，然后每两周支付 25% 的款项，连续支付 4 次 (最长期限不超过 56 天) (对应应收账款】的减少)，无需缴纳利息或其他费用。注意：如果买家没有按时足额支付欠款，公司将会收取额外的滞纳金 (另一收入来源) (对应【应收账款】的减值)。

继续上面的栗子：买家结算时公司支付 $200 给商家，同时收到商家支付的 $8.3 手续费。从公司的角度来看，实际上这是一笔利率为 4.15%、期限为 56 天的短期消费贷款。若一切正常进行，那么这笔资金在年内能够周转 6.5 次，给公司带来多达 27% 的预期收益率

当然，大量的低质量客户会给公司带来不少麻烦：无法按时还款或违约都会让预期收益大大折扣！因此，识别、控制甚至剔除劣质客户对于控制信用风险而言意义重大！

数据显示：伴随业务规模扩大，尽管坏账的绝对金额水涨船高，但其所占业务收入的比重却在下滑

笔者认为：这种良好的变化趋势很可能会持续下去，直至达到一个合理的水平。理由主要有三：

1  平台推广初期，因缺乏足够的消费者数据 (如能够反映消费者信用的指标)，难免混入一些低信用的买家

2  尽管目前对未按时还款或违约买家的财务惩罚过于温和，但公司更倾向于通过非财务手段加强对买家资格的审核 (如依赖第三方的 ID Checks)

3  随着越来越多的买家在平台上有过消费还款记录，公司能够更容易滴识别信用水平不同的买家，当劣质买家退出后，核心客户群的整体质量将得到改善

注意：进入损益表的坏账准备金数目为 32.61 million (3,261 万澳元)，但报表附注显示当年实际发生的坏账仅为 22.759 million (2,276 万澳元)。同样，FY17 计提的坏账准备金也要多于实际发生的数额。因此笔者认为：就过去两个报告期内计提的损失准备金而言，公司的净利润被分别低估了 958.1 万澳元 (FY18) 和 489.3 万澳元 (FY17)

Source: Afterpay Touch Group FY18 Annual Report

关键业务 & 成本结构

通过上面的分析，我们已经可以总结出公司的几项关键业务：[1] 平台开发、维护和管理；[2] 平台推广；[3] 消费者融资服务。那么，与这些关键业务相关成本支出也一目了然：人力成本、研发投入、管理费用、利息费用等。

以下财务数据或许能够揭示一个重要因素：规模经济效应 (economies of scale) —— 即业务规模的扩大将导致平均总成本下降。


尽管数据及其变化趋势可能不太准确，但从业务运营的角度来看，“规模经济效应”的存在的确有其现实基础：依赖于在线平台的服务提供和高度自动化服务的客户关系，更多的客户并不需要公司配备同等规模的服务人员或固定设备

核心资源 & 合作伙伴

多边平台型商业模式的首要核心资源必定是“平台”，但 Afterpay Touch 公司还拥有其他业务，因此还需要商业银行、债券投资者等合作伙伴提供持续的金融资源 (用以发放短期消费者无息贷款)

更 多 思 考 in Deep Thought

㈱ 公司的竞争优势？

从竞争优势的角度来看，多边平台商业模式的竞争优势源自“网络效应 (network effect)” —— 即大量买家将吸引众多卖家，而大量的卖家也将继续吸引更多的买家，两者相互强化。因此，“先发之人” 抢占市场 (更重要的是客户心智) 的战略显得十分重要。

目前，Afterpay Touch 公司正处于先发制人“攻城略地”的初期发展阶段，快速获得买家客户和商家是战略重点 (所幸，这种策略同时得到了债权人和股东的双重认可)。

然而，年幼的 Afterpay 实际上也只是一种支付工具 (与信用卡相似，或者说 Afterpay 也算是一种“电子化”的信用卡)，这对于留住客户而言并不是什么好事 (低转换成本)。威胁还可能来自市场中类似的对手 (如 ZipPay) 或出现更具吸引力、竞争力的平台。

因此，平台的纵深开发对于保持和强化竞争优势而言至关重要！例如通过引入点评、购物体验交流等社交功能 (于消费者)、利用平台积累的数据帮助商家更好地理解消费者行为/偏好、实现产品销售或售后服务 (于商家)。总之，核心目标在于抬高平台两端客户群的转换成本。

Afterpay Touch 公司之后的发展如何，我们拭目以待！

关于 Afterpay Touch 公司商业模式的讨论就到此为止，下篇文章笔者将分析重点转向该公司的财务及估值方面...

拙招守一

http://bigcharts.marketwatch.com ... =false&state=11
apt 技术分析看，周线级别要调整。中线回避。

orangejue726

先不说这个公司以后怎么样，我用过去2年时间，金钱和事实证明了自己坚持的股，没有看错，并且大量获利，你们有什么？除了嘴巴厉害点  

7分钱的时候我好意分享，加上自己也重仓，并且也无数次提醒了风险，你们还是像打了鸡血一样用年前的事来怼我，并没有一点干货！我不和你们吵，等事实来证明，这几个月4倍是事实吗？你们还是只会拿一年前的事来说
我有强迫症 你别回我了 就打住了

拙招守一

最近行情真好。
珍惜目前到11月份的行情。
有空多找黑马股，胜过无关紧要的争论。

共勉。

拙招守一

orangejue726 发表于 2018-9-11 13:12
我问一句，黑马股是谁定义的？
7分钱的时候Rap放到现在看来是不是黑马股？
就因为跌过一次，就不允许说我 ...

请自己开贴
华山论剑之谁与争锋 再怂rap.

本贴从未提过rap 是熊股。
糊涂了？

jingmingmaijia

保安，保安，有人在这里捣乱。

scorpiono1

orangejue726 发表于 2018-9-11 13:12
我问一句，黑马股是谁定义的？
7分钱的时候Rap放到现在看来是不是黑马股？
就因为跌过一次，就不允许说我 ...

跌80%的票不少，一天80%的很少很少
可以说是独角兽了

jingmingmaijia

orangejue726 发表于 2018-9-11 13:12
我问一句，黑马股是谁定义的？
7分钱的时候Rap放到现在看来是不是黑马股？
就因为跌过一次，就不允许说我 ...

橘子倔你自己开个贴好吧，怼天怼地随便你，在这里大家都战斗力连一成都发挥不出来

scorpiono1

orangejue726 发表于 2018-9-11 13:30
只会看跌80%那一天，看不到涨回400% 也难怪你亏钱怼我了

不好意思 并没有亏

火点寒冰

拙招守一 发表于 2018-9-11 13:18
请自己开贴
华山论剑之谁与争锋 再怂rap.

守一大侠这真热闹，本来这几天我的CSL，COH，HSBC掉的一塌糊涂，心里堵的厉害，看了你这的混战我就平静了，今晚继续关灯吃面

拙招守一

ipd adt exl pab ab1
标图形成后，集中精力操作。
估计下个月，标买出现。

标图未形成的放弃。

拙招守一

火点寒冰 发表于 2018-9-11 14:27
守一大侠这真热闹，本来这几天我的CSL，COH，HSBC掉的一塌糊涂，心里堵的厉害，看了你这的混战我就平静了 ...

人艰不拆，兄弟。
一轮行情初中期，一线绩优股先涨，涨出空间。
中后期，二线股涨，一线股筑顶。
末期，三线股以下涨。

火点寒冰

kevinbai72 发表于 2018-9-11 15:08
心里堵说明你还是离市场太近了。 再离远点， 就看的更透了，本来无一物，何处惹尘埃。我前两天带家人出去 ...

开玩笑的，昨天加仓了WBC，明天开始继续上班苦钱，为即将到来的熊市准备弹药。

怪不得这几天看不到你更新帖子了，咱们今天把守一的这帖子给毁了 ，隔着屏幕能感觉到守一大侠的无奈，这帖子上午有人打架，下午有人叙旧

拙招守一

火点寒冰 发表于 2018-9-11 15:27
开玩笑的，昨天加仓了WBC，明天开始继续上班苦钱，为即将到来的熊市准备弹药。

怪不得这几天看不到你更 ...

我没有事的。鸡毛蒜皮而已。今天我的股票表现不错
ipb 29%，ktd 18%，  cpv  16% ，exl 8%，4ds 9%+
明天会有大阴线洗盘，部分个股。
有零碎时间讨论下潜力黑马，没有空扯淡。

orangejue726

scorpiono1

拙招守一 发表于 2018-9-11 16:36
我没有事的。鸡毛蒜皮而已。今天我的股票表现不错
ipb 29%，ktd 18%，  cpv  16% ，exl 8%，4ds 9%+
明天 ...

准确率爆表了……
厉害， 加油

Anihc

拙招守一 发表于 2018-9-11 16:36
我没有事的。鸡毛蒜皮而已。今天我的股票表现不错
ipb 29%，ktd 18%，  cpv  16% ，exl 8%，4ds 9%+
明天 ...

恭喜恭喜，您的宵夜有着落了。

Anihc

火点寒冰 发表于 2018-9-11 15:27
开玩笑的，昨天加仓了WBC，明天开始继续上班苦钱，为即将到来的熊市准备弹药。

怪不得这几天看不到你更 ...

火兄的种子轮投资很丰富