原创：整个世界即将进入零利率时代（20231021二楼更新）

玄武真人

恍如隔世

ppllmm

潜心学习楼主的总结

backrealm

whip the dead body?

superdigua

backrealm 发表于 2022-6-10 12:47
whip the dead body?

短期小波动而已。

每次波动，都有人跳出来。随后就沉寂不语。

现金为王

这次加息会不会持续好几年啊？ 感觉不容乐观

mwmw

老哥也太执着了，great reset这才刚开始

romabug

楼主大神。。顶住！！！

bayah75892

哈哈，谁这么讨厌，挖的这坟

hpehpe

bayah75892 发表于 2022-6-10 16:30
哈哈，谁这么讨厌，挖的这坟

nvy

bayah75892 发表于 2022-6-10 16:30
哈哈，谁这么讨厌，挖的这坟

他自己挖的。唉，人要是太自信就是灾难了。

Perth好

这次加息周期应该不会延续超过圣诞

tiansen90904

惊见大番薯另一神贴

关注！祝福！

库克风飞扬

大地瓜真是神人，一个时代2-3年就结束了

superdigua

Perth好 发表于 2022-6-10 17:23
这次加息周期应该不会延续超过圣诞

反转在即

https://twitter.com/zerohedge/status/1534723517987823616


https://www.wsj.com/articles/ame ... g-stuff-11652983295
https://www.marketplace.org/2022 ... wn-lifestyle-fades/
https://www.bloomberg.com/opinio ... orst-time#xj4y7vzkg
https://qz.com/2176247/us-retail ... lem-with-inventory/

superdigua

以下是我理解的当前通货膨胀的逻辑推理，主要因素是疫情，俄罗斯入侵乌克兰，以及供应链问题。

现在应该位于 20 周左右。

============

圣吉在他的《第五项修炼》中，多次讲述了一个“啤酒游戏”。这是他为“组织修炼”而设计的一个角色模拟项目。故事很简单，只有三个角色：一个生产商，一个批发商，一个零售商。每个参加者自选角色，有完全的决策自由，目标只有一个—利润的最大化。

　　这个故事中，零售商每周销售4箱啤酒，发出的订货单4周以后供货，所以他保持着12箱的库存。批发商也同零售商类似，每周批出4卡车，工厂给他的订单4周以后供货，所以也要保持12卡车库存。啤酒厂从开始制造到出货需要2周，所以也需要一定的库存。这种稳定的需求和供给关系已经在他们之间形成了一种默契。

　　但是，由于某个电视剧无意之间给这种啤酒做了宣传，导致零售商的销量增加到每周8箱。于是，零售商在下次的订单中增加到8箱。不过，由于增加的订单4周以后才能到货，所以，第2周销出8箱后依然只来了4箱。多数人在这时就该着急了，因为此时他只剩下4箱库存，这将意味着本周将卖完所有啤酒。为了保证安全库存，零售商可能在下一个订单中增加到12箱。而此时，批发商可能只会给他送来5箱。在这种情况下，零售商为了获得更多的利润，极有可能继续增加订货量，于是本周发出的订单增加到了16箱。到第5周，零售商已经销光所有库存，开始缺货，只能继续订货，这次依然是16箱。第6周，批发商只送来6箱，此时面对每周8箱的需求，供不应求发生了。但由于前面下过大订单，所以，一个谨慎的零售商很可能不再贸然增加订货，而是继续把订单保持在16箱。

　　在批发商那里，需求突然由每周4卡车增加到8卡车，他会随着零售商同步增加向工厂的订货，但同样要面临着供货时间差。大概到第6周他开始发愁，因为他已经发光了所有库存，而订单数量还在不断上升。这时，他可能果断地把订单增加到20卡车(因为他的安全库存就需要12卡车，20卡车的数字还是比较保守的)。到第8周，批发商很可能会不断打电话催工厂，而且抱怨他们反应太迟钝。随后的几周，批发商会因为缺货而疲于应对零售商的催促，很可能会再度加大向工厂的订货量。由于各个零售商的订单都在增加，批发商可能会面临每周20多卡车的需求。所以，极有可能把对工厂的订单增加到40卡车。

　　作为生产厂家，啤酒厂可能在第6周前后做出反应—很显然，订单数量急剧上升。大约在第7周销光库存，工厂开始加班，而且订单数量持续攀高，所以，最正常的对策就是扩大产能，增加供给。经过一番努力，大约在第14～16周，工厂终于达到了生产的高峰。

　　但是好景不长，到第18周，工厂的产能上去了，批发商的订单开始下降了。因为从第16周开始，批发商的库存开始增加，零售商这时收到批发商的大量补货，面对堆积如山的啤酒，决定不再进货。于是，零售商的订单全变成了零，而批发商正在不断接到工厂发来的啤酒。他没有别的办法，同样只能在给工厂的订单上划零。马上，就轮到工厂傻眼了，零订单的需求和正在酿造的大量啤酒，会使总经理头疼。他无论如何也不明白，为什么前几周销售业绩那么突出，却突然遇到了滑铁卢？

　　大概到24周左右，批发商和啤酒厂都得面对着大量的库存发呆，而只有零售商那里清楚，啤酒的销量依然是每周8箱。工厂的销售经理这时有可能到零售商那里了解到实情，但他毫无办法。按照每周8箱的稳定销量，要消
化工厂的库存，大约需要一年时间。

　　这一游戏的最后，往往是以零售商、批发商、生产商之间的相互责怪，以及卖不完的啤酒结束。哪怕是工厂解雇销售经理，另找别的批发商，采取有奖销售和降价促销等手段，也都见效甚微。

　　圣吉的这个啤酒游戏之所以能成为经典，是因为这样的产销模式是一种普遍存在的结构，同类的游戏(尽管可能产品不是啤酒)在真实的企业中上演过无数次。游戏开始时，零售商的啤酒销量由4箱增加到8箱，随之保持稳定。而这个游戏最有意思的地方就在这里。啤酒的终端销量稳定在每店每周8箱上，但销量增长给零售商带来了缺货的恐慌，多数人会成功地把这种恐慌体现在数字上，通过订单传给了批发商，再由批发商以同样的方式传给工厂。在这种恐慌传递中，几乎不可避免地会出现放大效应，而且由于时滞，加剧了需求的摆动幅度。游戏中的每个人，都做了自己认为是正确的对策，所以，每个人都认为是别人的过错导致了整个啤酒游戏的崩溃。实在找不出元凶的时候，就会把责难归之于不可捉摸的顾客和瞬息万变的市场。但事实上，制造振荡的元凶不是别人，而是自己。

　　通过这个游戏，圣吉揭示了工商管理中结构与行为之间的复杂影响。游戏中的每个角色都是整体结构中的一个点，而销售关系就像是一条线将他们连接起来。如果当事人只看到自己的这一点，系统就会发生整体性的恶性循环。由此出发，圣吉论证了系统思考的重要性。走出这种恶性循环的路径，是从全局出发来思考问题，扩大自己的眼界，从整体结构出发考虑所有环节的关系，同时充分考虑时间上的滞后效应，在做出决定之前能够看到事件的起因和行为之间的相互影响。这样，就有可能大幅度降低游戏带来的振荡。

http://finance.sina.com.cn/leade ... 6/07063543006.shtml

superdigua

Musk 发表于 2022-6-11 11:14
几千字洋洋洒洒的图文分析，结果踩错了方向

3 年前没有预料到新冠爆发，俄罗斯入侵乌克兰而已。

但这两项只是短期波动，不影响长期趋势。

全家桶

在足迹，地瓜哥是少数几个能独立思考的，赞一个。
你说的case在供应链上应该叫Bullwhip Effect，要怎么解决这个问题呢，现在流行IBP- Integrated Business Planning，上下游信息共享。但是，能做到的并不多，所以，IT在工业方面的前景会很广阔。人类在生产力方面还能有很大空间的提升。
个人浅见，短期（3-6 月）看，目前库存开始积压，所以对物价有平息作用。
主要的通胀压力还是能源。这就要看美国和OPEC如何勾兑，以及对岩页油的政策支持。
中期上，乌克兰应该会割地妥协，东南亚包括印度的快速工业化都会缓解物价压力
长期看，人类科技的指数型进步速度，决定了商品必然供大于求，毕竟，一个人再怎么消费，也有个限度，而且大多数国家，特别是发达国家，人口已经停滞。
所以，我觉得拜登现在需要做的就是打开岩页油的闸门，提供政策支持，并缓和与OPEC，委内瑞拉的关系。当然，也要得到华尔街的支持，其实油价也就是个预期，已经脱离了简单的供需关系，把这帮大佬喂饱了，他们就能在中期选举之前把数据做的很好看。

le0exxx

LZ大方向确实是没有错的，但是不要觉得负利率你就能去抄底了。

shenjeff

預測能準確二三年在市場上已經是神人
能準確十年都成了大鱷了
部份可驗證的都成了學派
雖然大家政治立場不同
但是大地瓜真的有才有料難能可貴................按讚.............
希望繼續驗證想法

coldcopper

Musk 发表于 2022-6-11 11:14
几千字洋洋洒洒的图文分析，结果踩错了方向

长篇大论 经典带着观点找论据 反正50%猜对了就真以为自己大神罢了

superdigua

全家桶 发表于 2022-6-11 11:32
在足迹，地瓜哥是少数几个能独立思考的，赞一个。
你说的case在供应链上应该叫Bullwhip Effect，要怎么解决 ...

能源成本，只占商品和服务零售价格的一小部分。

主要还是供应链问题。

但供应链问题的缓解，是时间问题，而且感觉已经见顶。

全家桶

superdigua 发表于 2022-6-11 12:30
能源成本，只占商品和服务零售价格的一小部分。

主要还是供应链问题。

忘了说关税，这个对通胀可以立竿见影，就看拜登能不能说服保守派暂缓对中国施压。我觉得只要他还在意11月的中期选举，就会想办法在近期有动作。

superdigua

全家桶 发表于 2022-6-11 12:42
忘了说关税，这个对通胀可以立竿见影，就看拜登能不能说服保守派暂缓对中国施压。我觉得只要他还在意11月 ...

通胀由供需关系决定。

关税对供需关系的影响究竟有多大，还难说。

如果影响不大，那么，关税少一分钱，进口价格就会涨一分钱。毕竟商品就那么多。

全家桶

superdigua 发表于 2022-6-11 13:08
通胀由供需关系决定。

关税对供需关系的影响究竟有多大，还难说。

关税会降低商品价格，会增加供应 （因为margin 高了，愿意生产的就多了）我觉得中短期还是会有效果的。

https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm

US CPI 里面关键还是能源和食品，而食品又是和能源相关，核心通胀里面交通费用也是和能源相关。关键还是能源。
汽车还有其他是和供应链相关的，芯片短缺有可能在近期缓解，长期应该更不会紧缺，毕竟原料就是硅而已 https://www.36kr.com/p/1777173597588360

https://www.rba.gov.au/education ... 2022-06-11-13-44-09

而澳洲CPI里面housing 占23%，房价，租金，能源（电气水）应该都在里面，加息会控制房价但是推高租金， 这两者有对冲。
其他的大头是食品16%， 交通11%，这些也和能源有关。

所以控制住了能源价格，通胀就会下来。

superdigua

全家桶 发表于 2022-6-11 14:20
关税会降低商品价格，会增加供应 （因为margin 高了，愿意生产的就多了）我觉得中短期还是会有效果的。

...

》》关税会降低商品价格，会增加供应

增加供应需要很长时间。

否则最近价格飙升，供应早就上去了。

全家桶

superdigua 发表于 2022-6-11 14:28
》》关税会降低商品价格，会增加供应

增加供应需要很长时间。

https://www.bbc.com/zhongwen/simp/business-61521781

全美零售商协会声称，取消特朗普政府发起的对华关税，可以使物价指数降低多达1.3%。

且不谈供应，减关税，商品的价格马上就会降，因为税少了，就和前段时间政府减少fuel tax一样。

superdigua

全家桶 发表于 2022-6-11 14:36
https://www.bbc.com/zhongwen/simp/business-61521781

全美零售商协会声称，取消特朗普政府发起的对华 ...

全美零售商协会........

物价未必降，利润肯定升。

供需关系决定价格。

hustshane

继续

keyboardgod

superdigua 发表于 2022-6-11 10:35
反转在即

https://twitter.com/zerohedge/status/1534723517987823616

中国到澳洲40寸集装箱运费比之前已经便宜大约1/3了。

churchman

现金为王 发表于 2022-6-10 15:31
这次加息会不会持续好几年啊？ 感觉不容乐观

no