陶冬 澳洲患上荷兰病

zhongbingo

陶冬2013-02-20 08:44:14332#澳大利亚央行的会议记录出来，指若有需要将继续减息。
澳洲患上荷兰病，矿业一枝独秀，非矿业投资一蹶不振。如果我所言“商品的超级牛市周期已成过去”属实，则澳大利亚面临重大的转型艰难期。

hjx1000

zhongbingo

大宗商品超级牛市已结束

作者：.     来源：金融投资报     发布时间：2012-12-11     更新时间：2012-12-11

过去10年，全球商品市场出现过去150年中前所未有的牛市。在这背后起重要作用的是中国需求，但现在中国需求已然放缓，因此大宗商品的超级牛市已经结束。
　　目前中国经济已经见底，明年固定资产投资有望回升，但幅度不会太大。投资方面由于非政府投资出现了明显下滑，这决定了中国在今后几年经济增长会处于一个弱周期，这可能维持3-5年，最可能出现类似1997-2003年长期在底部的“L型”筑底过程。
　　过去10年，全球商品市场出现过去150年中前所未有的牛市。在这背后起重要作用的是中国需求，但现在中国需求已然放缓，因此我认为，大宗商品的超级牛市已经结束。
　　之所以这么说，主要有四方面原因：第一，中国基础设施投资的黄金时代已经过去，尽管今后还会建铁路、建公路，但是过去10年那种大规模的、不计成本的基础设施投资已经结束。第二，中国房地产黄金时代已经结束，的确，房价有起、有跌，房地产市场有周期，类似过去5年那样井喷式的房价与房地产销售增长也已成为历史；第三，中国出口的黄金时代已经结束，尽管出口也会有周期，也会有起有落，但是中国作为世界加工厂的黄金时代已经过去；最后，从宏观政策角度看，中国经济刺激政策的黄金时代也已过去，尽管政府每年还会推出一些利好政策，但是像2009年这样大规模的、不计成本的政策刺激相信不会再发生。
　　以钢材为例，2011年的钢材需求量出现了极端增长。中国为拉动1%的GDP增长，消耗了7100万吨钢，而日本在其黄金时代拉动1%的GDP消耗了2500万吨钢，韩国消耗了1500万吨钢。随着经济逐步向消费转型，预计未来需求将逐步回落，到2020年，钢材需求量在3000万-3500万吨，比2011年少了一半还多。
　　中国现在陷入了流动性陷阱。经济最大的问题，是成本高涨、产能过剩，导致民间资本不愿意投资。中国需要民间资本重回投资领域，靠民间资本来创造就业、创造利润、创造增长。要激发民间资本活跃，首先需要打破银行的垄断；其次是减税，要让利给企业，让企业用钱去赚钱。
　　尽管国内城镇化还有相当一段路可以走，但估计今后10年中国年均经济增长大概在7%至7.5%之间，相比此前10年收缩了30%。更为重要的是，7%的增长不是靠房地产或基建拉动，而是靠消费拉动。中国大宗商品需求年均增长百分之几十的情况将不再出现，今后两三年收缩的可能性甚至大过扩张。
　　中国房地产最坏的时候已经过去，短期将现“小阳春”。随着现金流的复苏，今后几个季度，开发商会大量买地，新一轮房地产建设会陆续展开。政策不会再有严厉的打压措施出台，因为，今天房地产市场是惟一一个还在上升的引擎。

danny314

cncsman

这好文章应该给隔壁新闻版盲目乐观的粉们看看──“躺在矿上吃两百年”

yappariY

zhongbingo 发表于 2013-2-20 12:00
大宗商品超级牛市已结束

作者：.     来源：金融投资报     发布时间：2012-12-11     更新时间：2012-12- ...

是说现在是小商品的春天吗？