如何理解特朗普的关税政策？

dootbear

金融时报：如何理解特朗普的关税政策？  

“地缘经济学”新兴领域为投资者解读混乱提供线索

当前市场暴跌、全球震动，许多投资者正苦苦思索一个问题：

该如何理解特朗普总统的政策行为？

就在本周三，他宣布对全球贸易伙伴征收关税，其激进程度甚至超过上世纪1930年代的保护主义高峰。

若从20世纪主流经济学，无论是凯恩斯主义者，还是自由市场派如弗里德曼的视角来看，特朗普的关税似乎是不可理喻的“自我毁灭式”政策。事实上，他所宣称的“解放日”更像是一次经济上的疯狂行为，也许更适合由心理学家来解释。

不过，若一定要找一位经济学家来解读当下形势，那就是赫希曼（Albert Hirschman），这位1945年出版了著作《国家权力与对外贸易结构》的经济学家。

普林斯顿大学历史学家、赫希曼传记作者阿德尔曼（Jeremy Adelman）指出，这本书在过去几十年几乎被学术界遗忘。原因不难理解：赫希曼是一位经历过西班牙内战和纳粹德国的德国犹太经济学家，他在加州大学伯克利分校任教后，决定研究“经济自给自足”制度（autarky）。

更具体地说，赫希曼通过研究1930年代灾难性的保护主义，构建了衡量“经济胁迫”与“霸权力量行使”（学术术语为“欺凌”）的理论框架。

由于这套理论违背了凯恩斯主义与新自由主义的共识，一直被主流贸易经济学界忽视。

讽刺的是，这本书反而对“反垄断”研究影响深远。经济学家赫芬达尔（Orris Herfindahl）以赫希曼理论为基础，开发了“赫芬达尔-赫希曼指数”（HHI），现已被美国司法部等机构广泛应用于评估市场集中度。

如果赫希曼今天仍在世，看到特朗普在白宫玫瑰园发布关税战略，他恐怕不会感到意外。

自由市场派经济学家常认为“政治是经济的派生物”，而赫希曼则反其道而行之，认为只要主权国家有权随时中断与任何国家的贸易，那么国家力量的角逐就会渗透至贸易关系中。

正如阿德尔曼所说，赫希曼将“商业视为一种无需武力征服即可让较弱贸易伙伴屈从的帝国主义模式”。

这恰恰贴近特朗普团队看待经济的方式，却完全背离亚当·斯密和大卫·李嘉图所描绘的“对等经济体贸易”逻辑。

部分经济学家已开始转向这一新方向。

就在特朗普发表讲话后，美国三位经济学家克里斯托弗·克莱顿，马泰奥·马焦里和杰西·施雷格发表了一篇论文，介绍一个新兴研究领域：“地缘经济学”（geoeconomics），灵感正源于赫希曼。

马焦里坦言，他们四年前刚开始研究时几乎无人感兴趣，因为这些观点完全违背主流框架。

但如今关注激增，他预测将出现一场类似2008年金融危机后那样的知识范式转变。今年美国金融学会年会还专设了“地缘经济学”研讨会，国际货币基金组织（IMF）前首席经济学家奥布斯特费尔德（Maurice Obstfeld）在会上发表了充满力量的演讲。

该研究目前已有三个关键主题，值得投资者关注：

第一，小国若对某一大国过度依赖，在贸易或金融上极易受制于人。研究团队提供了具体的衡量工具，以评估这种“战略脆弱性”。

第二，美国今天的霸权力量已不再来自制造业（这方面中国掌控关键供应链），而是来源于金融体系，尤其是以美元为核心的全球货币结构。因此，特朗普通过关税挑战中国霸权的同时，也在金融政策上试图守住美国主导地位。而在科技霸权上，竞争仍在持续。

第三，霸权力量并不按对称规则运作。例如，若一个国家掌握80%市场份额，它可能有100%的控制力；但一旦下降到70%，控制力往往迅速崩溃，因为“弱者会看到替代方案”。这解释了为何美国对俄罗斯的金融制裁未能奏效，也说明若其他国家对特朗普加征关税进行反击，未来可能加速摆脱对美元体系的依赖。

这些分析听上去或许令人沮丧，但不能被忽视。如果投资者与政策制定者想找点鼓励，可以记住一点：

赫希曼虽然生于战乱，却一生保持乐观。他称自己为“可能主义者”（possibilist），相信人类能从历史中学习，开创更好未来。

而现在，特朗普正无视这一教训，后果令人忧心。但其他人不该重蹈覆辙。




来源：

https://www.ft.com/content/3436cd20-f09f-46dd-9e94-ba10b86de83f

Gillian Tett

dootbear

本文要点：

1. 特朗普宣布的极端关税政策引发市场剧烈波动，从传统经济学视角看似“经济自残”，却可用“地缘经济学”理论来解释其政治动机。

2. “地缘经济学”理论奠基人赫希曼认为，国家可通过贸易实现霸权，无需军事征服，特朗普的策略正与此理论不谋而合。

3. 新兴研究显示，小国对单一大国依赖度越高，在贸易战中越容易被制约，全球经济或将因此重新评估自身脆弱点。

4. 美国的霸权地位已从制造业转向金融领域，特朗普试图通过关税压制中国，同时在金融政策上维护美元体系主导地位。

5. 一旦霸权国家市场份额下滑，其控制力将迅速削弱，这解释了美国对俄制裁失效，也预示若全球反击，美元地位或面临挑战。

6. 尽管形势严峻，但赫希曼主张历史中总蕴含希望，他的“可能主义”启示人们：理性合作、知识进步，仍有可能引导全球走出冲突迷局。

仰望仰明

dootbear 发表于 2025-4-5 12:49
本文要点：

1. 特朗普宣布的极端关税政策引发市场剧烈波动，从传统经济学视角看似“经济自残”，却可用“ ...

难以理解。
美国的制造业流失，好像不是关税的不公平造成的。
是美国的自身原因造成的。美国的高人权，和高工资决定了自身的竞争劣势。
失去产业链的优势，美国会衰弱？通过关税就能逼迫产业链回流？
1971年，美国废除了美元与黄金挂钩，让美国印钞变得放开手脚，剥削了全世界。川普还有什么不知足的？
川普一点也不愚昧，而且道德低下不折手段，决不是不换肩之辈的人，知识限制了我的理解能力，惭愧！

iamabird2

中美的国内分配机制都出了大问题，领导人想通过外力倒逼国内的既得利益集团让渡收益，加速分配机制改革，就看谁能搞成了

仰望仰明

iamabird2 发表于 2025-4-5 13:23
中美的国内分配机制都出了大问题，领导人想通过外力倒逼国内的既得利益集团让渡收益，加速分配机制改革，就 ...

你的观点好像逻辑也不通。
川普应该也是美国的既得利益者，马斯克也是既得利益者，难道这小人想割自己的命？
难解之谜。

iamabird2

仰望仰明 发表于 2025-4-5 13:26
你的观点好像逻辑也不通。
川普应该也是美国的既得利益者，马斯克也是既得利益者，难道这小人想割自己的 ...

赚钱的同时促进实业的发展,川普和马斯克只能算是正常的企业家. 可怕的是不想着与民众共同发展,而且觉得抢劫民众赚钱更快的精英.
现在美国华尔街,军工,医药各个巨头都在与民急利,没有外部压力,不可能主动让利的.

川普要打击的就是这些人,顺手把自己的利益再巩固下.

aawinner

iamabird2 发表于 2025-4-5 13:23
中美的国内分配机制都出了大问题，领导人想通过外力倒逼国内的既得利益集团让渡收益，加速分配机制改革，就 ...

什么外力倒逼国内？？？

是帝国主义，内部平不了的账，向外征讨盘剥

aawinner

iamabird2 发表于 2025-4-5 16:15
赚钱的同时促进实业的发展,川普和马斯克只能算是正常的企业家. 可怕的是不想着与民众共同发展,而且觉得抢 ...

川和马两个搞虚拟币收割韭菜的还正常企业家？你的认知很有问题

事到如今还有来给川马洗地的，也是开眼了

maxinfang

仰望仰明 发表于 2025-4-5 13:08
难以理解。
美国的制造业流失，好像不是关税的不公平造成的。
是美国的自身原因造成的。美国的高人权，和 ...

为什么会有高人权 不是有闲钱 为什么有闲钱
卖美国的产品变成美元 比如 进入美股 回流美国金融市场 钱还是回到了美国 只是是海外投资 也就是虚拟金融 多少人由此退休 美股沸腾 退休 拿到融资退休 初创企业转手一卖 退休
退休之后没事干 就要找寻意义 那就是推动文明
只是每个人 对这个意义的定义不同罢了

所以虚拟金融发达 比如次贷危机前 空手套白狼多少富贵
好比 你炒股一天 赚你一个月工资钱 谁还工作

正儿八经干实业的 比如各车厂一个个倒闭
跟 ipo上市 圈一波退休
美国人当然选择后者

xq052b

仰望仰明 发表于 2025-4-5 13:08
难以理解。
美国的制造业流失，好像不是关税的不公平造成的。
是美国的自身原因造成的。美国的高人权，和 ...

waterjuice

仰望仰明 发表于 2025-4-5 13:08
难以理解。
美国的制造业流失，好像不是关税的不公平造成的。
是美国的自身原因造成的。美国的高人权，和 ...

如果你不是美国人  说得绝对是空洞的，没有意义的

sarahlin

我觉得可能Trump一这么想的，为什么都说美国收割全世界，但美国政府的债务却越欠越多，关门了好几次？我想他是想解决这个问题。
不过这不改变我认为川普是个疯子这个观点

iamabird2

aawinner 发表于 2025-4-5 16:28
川和马两个搞虚拟币收割韭菜的还正常企业家？你的认知很有问题

事到如今还有来给川马洗地的，也是开眼了 ...

你如果再看看放高利贷的犹太资本家们和花大钱办小事的军工集团,川马做做虚拟币都是大善人,至少投资了实业,盖了房子,造了车和机器人,发了火箭,训练了AI.

他们改革是有自己的目的,但川马已经是超级富豪,两人躺平不好么,非要冒死动国本?   马更是收到万次死亡威胁.这些没有点理想是做不到的.

ulycn

xq052b 发表于 2025-4-5 16:44

绷不住了，“现在大家都认为理所当然”

反正都是美国的错

marklan001

看过一个分析，说了美国制造也衰退的底层逻辑，第一，美国制造业衰退是因为金融业高科技挣钱太容易了，所以主观意愿上美国人是没人愿意搞制造业，第二，金融业高科技的高收入，拉高了美国人民的平均收入和平均生活成本，但是制造业的低利润是不足以匹配美国平均生活成本的工资收入，所以在美国开工厂肯定会赔钱

marklan001

xq052b 发表于 2025-4-5 16:44

这问答真很幼稚。
美国人不是没钱，美国人钱多了去了，只是这钱不在美国政府手里，也不在美国大多人手里。
现行的贸易体系，美国人才是最大的收益者，只是美国人挣的钱集中在少数人手里。不是现行贸易体系出了问题，是美国国内的再分配出了问题。

xq052b

marklan001 发表于 2025-4-5 18:51
这问答真很幼稚。
美国人不是没钱，美国人钱多了去了，只是这钱不在美国政府手里，也不在美国大多人手里 ...

jameskg

marklan001 发表于 2025-4-5 18:51
这问答真很幼稚。
美国人不是没钱，美国人钱多了去了，只是这钱不在美国政府手里，也不在美国大多人手里 ...

美国无法搞社会革命直接均贫富，目前是想靠关税来扶植产业资本平衡金融资本。
看看这次救不救得回来。以前其他国家农业可以保护，美国想试试制造业行不行。

marklan001

jameskg 发表于 2025-4-5 19:09
美国无法搞社会革命直接均贫富，目前是想靠关税来扶植产业资本平衡金融资本。
看看这次救不救得回来。以 ...

吃惯了铁杆庄稼的八旗子弟，说个相声还行，下苦力扛活可是干不了的。

marklan001

jameskg 发表于 2025-4-5 19:09
美国无法搞社会革命直接均贫富，目前是想靠关税来扶植产业资本平衡金融资本。
看看这次救不救得回来。以 ...

美帝从来都不缺工作，只是活苦钱少没人干，不然哪来那么多黑民，美国底层的活都给黑民干了

maxinfang

marklan001 发表于 2025-4-5 18:51
这问答真很幼稚。
美国人不是没钱，美国人钱多了去了，只是这钱不在美国政府手里，也不在美国大多人手里 ...

其实 换个角度 美国金融，这几天股市跌掉6万亿 正好关税这几年赚回来 就当他是在人为再分配 把虚拟金融的资金 拿到政府手里

happyheros

不用理解，结论是中必输

stanthefat

第一任加中国关税 大家都觉得天大新闻要塌了 现在习惯了不是还好的狠 拜登还延续了关税
其他国家最后让点利 赔个笑脸 关税就降下去了 最后受伤的又是中国
而且只要铁锈带开心 问题不大的 中期选举就是试金石 如果中期败了那可能会收一点

ninalulu

美国制造业的流失和不可能回流的唯一原因就是，美国出口了全球最大的商品：美元， 所以既然出口美元，就不可能有制造业也不可能再次拥有。如果打破美元建立起来的贸易和货币储备体系，那么印美元速度快呢还是重建制造业的速度快呢。

jameskg

marklan001 发表于 2025-4-5 20:18
吃惯了铁杆庄稼的八旗子弟，说个相声还行，下苦力扛活可是干不了的。

和美国少爷兵打不了仗是同一个假设。
澳洲建筑工也很累，所以没人做了？

looflirpa

看看贝森特访谈会多了解一些，比砖家的文章靠谱

cathyqk

jameskg 发表于 2025-4-5 22:35
和美国少爷兵打不了仗是同一个假设。
澳洲建筑工也很累，所以没人做了？ ...

都是底层少数族裔和新移民在做。白人蓝领最次也是进CAT这种美资工厂。

plainbbs

marklan001 发表于 2025-4-5 19:20
美帝从来都不缺工作，只是活苦钱少没人干，不然哪来那么多黑民，美国底层的活都给黑民干了 ...

搞清楚不是钱少没人干黑民才来干，而是黑民愿意低价干，所以拉低了市场价格，造成美国人不愿意干，这里的因果关系不要搞错

plainbbs

marklan001 发表于 2025-4-5 19:18
吃惯了铁杆庄稼的八旗子弟，说个相声还行，下苦力扛活可是干不了的。

这个说法还存在于教育领域，美国人太懒不学习，造成科学素质大大落后于中国
这么差劲的教育，美国科技还领先，不该反思一下么

plainbbs

ninalulu 发表于 2025-4-5 22:18
美国制造业的流失和不可能回流的唯一原因就是，美国出口了全球最大的商品：美元， 所以既然出口美元，就不 ...

所谓美国出口美元，只是一个比喻的说法，实际上美国从没有主动卖过美元，全世界流通的美元都是各个出口顺差国争着抢着给美国出口换来的

本来这样也可以，但是某些出口国太贪心了，大量出口少量进口，奉行走自己的路让别人无路可走的政策，才造成今天难以收拾的局面

川普的政策无非是在自救，提高出口国的成本，不让他们那么容易的获得美元，至于效果如何，只能让时间作证了