科普：为何量化宽松（QE）是空前偏紧，而不是主流财经媒体洗脑的所谓“空前偏松”的货币政策

duckruck

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MMT对绝大多数混财经版的，浸淫在财经新闻的新自由主义右翼氛围的人来说比较难理解，因为财经新闻总是不告诉人们真相，这样才方便割韭菜。

欧元区通胀率已连续五月处于负值

欧洲中央银行21日召开货币政策会议，决定继续实施资产购买计划、定向长期再融资操作等一揽子宽松货币政策，以应对新冠疫情对欧元区经济造成的持续负面影响。

根据欧洲央行公布的货币政策决议，总规模1.85万亿欧元的紧急资产购买计划将至少持续到2022年3月，直至欧洲央行评估认定新冠危机结束。同时，每月200亿欧元的常规购债计划将持续足够长时间，预计在未来首次加息前结束。

欧洲央行强调，在欧元区有利融资条件得到保证的前提下，紧急资产购买计划不需全额动用。若融资条件恶化，欧洲央行将在必要时再次调整紧急购债规模。

欧洲央行行长拉加德表示，欧元区开始新冠疫苗接种是应对当前健康危机的一个重要里程碑，但疫情仍对公共卫生和欧元区乃至世界经济构成严重威胁。

拉加德说，欧元区新冠病例数再度激增和许多国家采取或延长限制措施，导致经济活动中断，特别是服务业活动受到严重抑制。

她还说，由于需求疲软、劳动力市场不振，欧元区通胀水平低迷且预计持续较长时间。

欧洲央行将欧元区中期通胀目标设定为低于但接近2%。2020年12月，欧元区通胀率为负0.3%，连续5个月处于负值。

澳元/纽元：在经历了两个极度不稳定的大流行季度之后，我们预计澳大利亚第四季度的CPI报告将更加“正常”（星期三）。临时托儿补贴的实质性通缩效应已经过去，燃油价格的波动也有所缓解。我们的0.8％q / q预测也使y / y读数也保持在0.8％。我们预计核心通货膨胀率将稳定保持在0.35％的季度率，或同比增长1.2％，远低于澳洲联储希望的水平，尽管我们注意到其对本季度的平均预期下调仅为1.0％，因此重点在于以后报告的轨迹，因为它预计到2022年末将回升至1.5％。

要注意澳大利亚通货膨胀率的目标范围是2%-3%，不同于欧美日的钉住2%或者“平均为2%“，因此澳大利亚的通货膨胀率是严重偏低于央行公布的目标的。量化宽松历来都是保持扣除通货膨胀后的实际利率相对（于对经济增长较为有利的利率/达成通胀目标需要的利率）高息的手段，无论是之前在日本（通货紧缩+0利率=实际高利率，导致了日本的超高国债，安倍促进了通货膨胀，因此让日本的国债付的利息实则为负数，虽然这会让食利资本和无政府资本主义爱好者气死，但其国债和GDP的比例的确部分因此维持稳定没有增加，每年为日本省了10~20万亿日元）还是后来各国央行执行的QE政策都是如此。如果没有QE，达到通货膨胀目标所需的利率会是较大的负数（即使这些利率可以完全通过存贷端传导，也至少需要-2%~-3%的名义利率和-5%左右的实际利率，而不是现在仅-1%~-2%的实际利率），而不是很小的正数/0/很小的负数，因此QE是在”同样促进资产增值”对富人有利之余，还执行高息政策图利食利资本。

shiaojin

我猜你是在试图解释：低利率或者说负利率陷阱的问题。即使没有疫情或者说疫情前全球已进入低利率或者说负利率的周期，一方面融资的成本在降低，一方面是实体经济投资意愿不足。流动性的释放是为了激活市场促进投资，但实体经济并没有因为融资成本的降低而有融资的动力。释放出的钱大部分涌入了金融市场，好处就是收益快，兑现方便。

duckruck

shiaojin 发表于 2021-1-31 21:14
我猜你是在试图解释：低利率或者说负利率陷阱的问题。即使没有疫情或者说疫情前全球已进入低利率或者说负利 ...

实体经济并没有因为融资成本的降低而有融资的动力

这是主流媒体洗脑的错误见解

实际上目前的利息相对达到”市场出清“的利率是严重偏高的，而不是”实体经济并没有因为融资成本的降低而有融资的动力“。

这体现为美国的净资本形成率（（固定资本形成-折旧）/GDP）在金融海啸后跌破长期趋势，并且恢复极其缓慢。



除以10亿是为了单位统一，这个是美国真正的年度净固定资本投资率，可见因为量化宽松+反对负利率导致的高利息政策（所谓”流动性陷阱，实则是美国1929-1933年出现严重通缩导致的实际利率过高，即使是亲新自由主义的货币主义学派也至少得这样解释才能说明大萧条产生的原因）导致美国固定资产投资偏离长期趋势降到新低，市场出清需要的利率远低于量化宽松保持的空前的高的实际利率。

和许多人被灌输的所谓常识相反——量化宽松实则是在新自由主义基础上高息紧缩+同时推动资产价格上涨的政策，就像里根推行的是在凯恩斯主义基础上（而不是反对了凯恩斯主义的缺陷，里根动用了减税和加息导致的空前的长期持续的赤字作为维持他执政期经济表现以吸引民众支持的武器，远超出了之前财政平衡的凯恩斯主义的财政刺激的力度和范围）高息紧缩+同时推动资产价格上涨的政策。

shiaojin

你指的主流媒体是什么？我们在讨论经济问题无关信仰和意识形态，不存在谁给谁洗脑。
对于你的话题偏紧和偏松，偏紧是指实体经济没有扩张的意愿，这是由于市场需求疲软造成的，导致企业没有投资的意愿。偏松是指释放出的资金涌入金融市场，推高了资产价格。在金融政策和工具的使用上，没有一个标准答案，某一政策的实施必然会带来一些负面的影响，而且实施力度的把握也需要谨慎，还有实施的时间点也要准确把握。
你这个话题太宏观，我说了经济问题没有标准答案，不存在谁对谁错，你要执着于谁给谁洗脑完全没有意义。而且我认为这种问题应当是各国央行和美联储考虑的，作为一名工地搬砖的我，没必要在论坛上一个劲的给人科普

duckruck

shiaojin 发表于 2021-2-1 00:37
你指的主流媒体是什么？我们在讨论经济问题无关信仰和意识形态，不存在谁给谁洗脑。
对于你的话题偏紧和偏 ...

经济问题上（尤其是金融问题）不是“有洗脑”那么简单，说“不存在洗脑问题”，就是洗脑的一部分罢了，类似传销说自己是投资增值。金融财经是洗脑很多很深很广的地方，因为洗脑这方面可以操纵直接的金钱，比政治或者打广告卖商品还赚。

主流财经媒体这个说法是可以顾名思义的，当然不只是主流，也不只是媒体，还包括学术界里拿富人基金会的钱搞研究的经济学家，其他经济学家知道真实情况，但许多大学都是靠富人捐助才得以建立运转的，经济学家知道真实情况，说出来也没有人听，还会被在学术上打压，或者收编到体制内，之后他们就会给权贵说话。

你说了许多这个定义，那个定义，还是不能面对一个问题：量化宽松在几十年少见的大危机后却让实际利率不仅没有比之前下降的更快打破长期趋势下界，整体趋势至少不变，反而打破了长期趋势上界，整体趋势上移。然后净投资率打破了长期趋势下界，长期徘徊在长期趋势的下方部分。这就叫”空前偏紧的货币政策”。

duckruck

shiaojin 发表于 2021-2-1 00:37
你指的主流媒体是什么？我们在讨论经济问题无关信仰和意识形态，不存在谁给谁洗脑。
对于你的话题偏紧和偏 ...

另外，如果金融资本真认为一般人不应该了解这事，也不会搞对你起作用的那种新自由主义金融财经洗脑了。

我想你的意思只能理解为，金融资本的洗脑不仅不算洗脑，还算是“世界必然存在的本性，常态和不需要讨论就正确也不许讨论说它不正确”的东西。但反驳的有理有据的讨论都要说“谈这个干嘛，去搬砖”，也就是容不下讨论（虽然谈不上侵犯言论自由，许多人反对取消文化或关评论区就是犯了这个错误，不过川普是法律禁止他关评论区的，因为他是把个人账号当总统账号用，而总统账号禁止关评论区）。