为什么不看好澳大利亚银行股

Eugene有劲

为什么不看好澳大利亚银行股


从中期来看，澳大利亚的银行股并不乐观，整个银行业都面临宏观经济的挑战

1.债务危机的风险
第一个方面是企业贷款或房地产市场带来债务危机的风险。

自20世纪90年代初以来，澳大利亚的家庭债务快速增长，家庭债务与收入的比率从30年前的70％，上升至五年前的约160％，到现在的190％。家庭债务与收入比的快速增长，使该澳大利亚面临潜在的债务危机。

而疫情给经济造成的打击，也将对金融系统的稳定产生巨大的风险。企业和家庭面临流动性紧缩，银行将看到不良贷款增加，而澳大利亚高水平的家庭债务加剧了这些风险。

我们还面临着，失业率高，工资增长低迷，消费者寻求更多储蓄，中小企业破产，银行增加信贷检查，减少信贷可用性，而同时，房屋租金下跌，移民数量减少，学生人数减少，空置率上升会对房地产价格造成压力。

澳元是商品货币，出口占澳大利亚国内生产总值的25%左右，当全球经济增长良好时，澳大利亚的增长就非常好。 但是，当全球增长不佳时，澳大利亚就非常糟糕。澳大利亚的经济在过去的近30年里都没有出现衰退。人口增长，信贷增长和降息为资产价格（尤其是住房）提供了支撑，但如今，所有这些因素可能不会再重现。


2.长期低利率的影响
另一方面，即使银行避免了债务危机的影响，也将面临着长期低利率的影响。

澳联储明确表示将长期保持低利率。 一般说来，澳联储希望通过降低利率来减少失业，提高通货膨胀，促进更多的商业投资。但是，达到该效果有三个前提，一是随着利率下降，银行将放贷更多。二是消费者有足够的信心去贷款。三是企业有足够的信心借贷并扩大规模。

问题在于银行在商业模式决定了低利率不一定会更好。如果利率太低，银行放贷可能会受到抑制，正如欧洲和日本遇到的问题。从本质上讲，银行是短期从存款人（和其他人）借款并长期借出的。因此，当短期利率低（借款便宜）而长期利率高（贷款昂贵）时，银行赚钱最多。这称为陡峭的收益曲线（steep yield curve），实际利率水平远不如两个利率之差重要。但是，正如许多储户所知，几年前，银行就停止为大多数账户支付利息或只支付很少的利息。因此，银行无法进一步降低这些帐户的利率，这意味着较低的利率不会降低银行成本。银行负债的另一部分则更为复杂，简单说来就是收益率曲线非常平坦（而不是有利可图的陡峭曲线）。


最终结果是：银行降息将削弱盈利能力。 欧洲多年来一直面对这个难题。 中央银行如何将利率保持在足够低的水平以刺激经济，但又不会使银行破产？ 这就是澳大利亚面临的问题。

目前，银行已经进行了第一轮股息削减，并且这不是最后一轮，还将继续削减股息。因此，为了股息而投资银行股也是不安全的，还要冒着损失资本的风险。

因此，对经济结果持乐观态度，并期望资本增长的投资者购买银行股是可以理解的。而寻求安全，稳定收入的投资者选择银行股恰恰是不明智的。

3.资本回报率不佳
事实上，五年来澳大利亚银行股表现不佳。下图为截至5月19日，主要银行股五年来的表现

（图片上传失败）
从图中可以看出，五年前买入银行股的话，收益从来没有超过10%，并且大多数时间都是亏损的，那少的可怜的股息跟本金的损失相比根本不值一提，更不要说机会成本。


最后，我们相信澳大利亚的银行股会有大放光芒的时刻， 但绝不是面临着高失业率以及接近零利率的现在。


免责声明：本人是机构职业交易员，但本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。DYOR
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原文写于5月19。因为图片尺寸太大，论坛新人无法上传

这两天银行股反弹，补充一下，观点不变，银行的反弹跟航空旅游一样，踏空的资金不愿意追涨，只能去买没涨的，还有一个原因就是NAB募资超额认购，但是仔细一想，这事不对啊，银行为什么削减股息，就是为了面对经济衰退的资本状况和坏账准备，目前住房市场不景气，增长放缓，APRA的介入，对失业率和贷款违约的建模之后，才决定削减股息，这本身就是不好的消息，还有融资，疫情刚爆发的时候市场普遍认为银行股是不用融资的，现在反而融资，显然也不是好事。

但是短线操作做个反弹，没毛病，或者长期看好澳洲经济，准备拿10年的买入银行也没问题，但是我相信，全澳洲的华人也没几个能拿着一只股票十年不动的。最可悲的就是那种伪价值投资，技术分析不会，估值也不做，被套了就是长线投资。

CalmDownOK

:):)

DvdLi

今天涨的莫名其妙

Eugene有劲

DvdLi 发表于 2020-5-27 23:28
今天涨的莫名其妙

兄弟你看文章最后一段，大致解释了上涨的原因

李闲闲

DvdLi 发表于 2020-5-27 23:28
今天涨的莫名其妙

估计是美国银行板块涨了8%，澳洲跟涨。

kawara

今天还要涨，直奔$21去了

kiong

这次的上涨与上次GFC上涨差不多一个模式。也就是资金行情。在现今”比烂“的时代，银行估计应该会最容易受到外资追捧！

风口上的猪

现在央行是无限量化宽松，就算房价跌到0,政府可以印钱补上银行的亏空。
银行根本不惧房价下跌。
现在银行可以直接从澳洲央行那里获得资金援助，需要多少给多少，几乎没有成本。

你现在讨论的是纸币价值，纸币是可以要多少印多少。现在就是这么做的。
银行股上涨，不是因为价值提高了，而是因为纸币印太多了，钱多的没地方去。

风口上的猪

美国那边更不用说了，无限量化宽松。房价跌倒0,投资者可以破产，但是银行破产不了。
3w亿够不够? 不够再来3w亿，再来3万亿，再来3w亿，再来3w亿，再来3w亿，直到够为止。

全家桶

个人看法：
昨天的暴涨是因为ANZ发布了一季度的财报，居然比上年同期表现更好，只是impairment多了一些，市场一看，卧槽，没想象的那么糟啊，违约的不多啊，房市没垮啊

估计今天还得涨，欧洲和日本昨晚宣布一起印钱，现在市场上流动性前无古人的多，都在找优质资产

fuyao

比谁更烂。。。

银行比下来还算不错，于是上涨

weeded

风口上的猪 发表于 2020-5-28 07:58
现在央行是无限量化宽松，就算房价跌到0,政府可以印钱补上银行的亏空。
银行根本不惧房价下跌。
现在银行可 ...

但是现在银行收紧信贷政策已是事实，银行只愿借给优质客户

风口上的猪

weeded 发表于 2020-5-28 08:15
但是现在银行收紧信贷政策已是事实，银行只愿借给优质客户

那是肯定的，银行现在是手里钱太多，没地方花。

上书房行走

本人是机构职业交易员，但本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。DYOR

风口上的猪

上书房行走 发表于 2020-5-28 08:27
本人是机构职业交易员，但本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。DYOR

...

楼主发的，跟你的投资建议有什么关系?

shenjeff

风口上的猪 发表于 2020-5-28 08:37
楼主发的，跟你的投资建议有什么关系?

hahaha.................

weeded

风口上的猪 发表于 2020-5-28 08:15
那是肯定的，银行现在是手里钱太多，没地方花。

现在这些钱基本是拿来填补“亏损”（payment holiday,本应该赚取的利润，支付未来的罚款），这波信贷政策收紧只要维持着房价不大幅下跌就行了

南边来的

小短睫毛

风口上的猪 发表于 2020-5-28 08:37
楼主发的，跟你的投资建议有什么关系?

这是楼主写的啊。

kenc

我拿了10多年的NAB，平均每年7%左右的分红，10年也有70%了吧。的确，股价几乎没涨。目前疫情引发金融风险还没发生，仅仅延迟支付利息并不对银行产生实质上的盈利影响，只能说盈利延期。真正的风险是信用违约，在路上。银行股股价前一段折半后也不会是低点，还会有更低的点。但监管允许他们大规模募集资金在市场低潮的时候，让他们有足够的资金应对风险，并抄底收购，将来复苏的时候，他们也是第一个走出困境的。澳洲银行股的特性是稳定丰厚的分红，而不是资本增长。即便资产扩容10倍，也是增发新的股票而不是让旧股票单价上涨。

风口上的猪

weeded 发表于 2020-5-28 08:47
现在这些钱基本是拿来填补“亏损”（payment holiday,本应该赚取的利润，支付未来的罚款），这波信贷政策 ...

这轮银行股上涨，跟利润没关系，是钱太多了，无处可去。

kawara

kenc 发表于 2020-5-28 10:03
我拿了10多年的NAB，平均每年7%左右的分红，10年也有70%了吧。的确，股价几乎没涨。目前疫情引发金融风险还 ...

澳大利亚股市大多数股票不涨。2008年金融危机之前asx 200 已经是6400点了。股票基本上是吃分红。

dayouht

kawara 发表于 2020-5-28 06:44
今天还要涨，直奔$21去了

昨晚美国银行股又是跳空猛涨7%

xyyy0518

谁能解释一下：降息银行自己该拿的分成 也没有少拿啊.... 不懂为什么银行赚少了
几次降息里，银行并不是全部的rate都返还给了用户，感觉他们还赚了

weeded

xyyy0518 发表于 2020-5-28 09:09
谁能解释一下：降息银行自己该拿的分成 也没有少拿啊.... 不懂为什么银行赚少了
几次降息里，银行并不是全 ...

不只是赚了，是要多赚

kawara

dayouht 发表于 2020-5-28 10:08
昨晚美国银行股又是跳空猛涨7%

银行是这一波最后一个涨的，银行涨完了，基本上也要大回调了

kenc

利息高低对银行不应该产生直接影响。银行不是拿自己的钱放贷，银行是一个融资平台，拿A的钱贷给B，收取管理费。当利息低的时候，用于放贷的融资成本也低，比如，存款利息也会降低。低利息并不一定会扩大放贷，今天应该比去年更难贷到款，虽然利息低了，因为风险高了。买入卖出差价很窄，重点是违约率。只要违约率低了才敢增加放贷，比如经济复苏时期，房价上涨时期等。

coremedy

收一波韭菜然后好好割一把。

blacktt

你最后一段地图炮打击了足迹90%的伪投资者包括我

wgh5212

反向操作即可