大事件回忆：英国脱欧是否是压倒美股的最后一根稻草？

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专栏作家： Jonny Du

受英国意外脱欧事件影响，英国陷入了政治动荡之中。由于对英国国内以及欧洲经济的担忧升温，以及投资者情绪受到严重创伤。卡梅伦旋即宣布辞去首相一职，然而反对脱欧的“苏格兰政府”也火上浇油，因而威胁再度发起脱英公投。此外，欧盟也施加压力，坚持英国应马上启用第50条以正式启动脱欧谈判。在种种不确定的因素的打压下，英镑出现暴跌了暴跌走势，在笔者截稿时英镑兑美元跌幅最大已达到了13%左右，创了30年来新低。与此同时，美股和欧洲各大股指也在近两天随之出现暴跌。三大美股股指创去年8月以来最大两日百分比跌幅，标普500和道琼斯工业指数更是创下了3月以来最低，世界金融市场处于一种恐慌的气氛之中。
英国公投活动戏剧化的结果为脱欧，彻底打消了美联储未来7月份加息可能性，不排除这次黑天鹅事件会影响到美联储下半年甚至明年加息的可能性。正如荷兰国际集团（ING）的经济学家Rob Carnell在英国退欧事件确定之后所说：“任何有关美联储7月加息的微弱预期，现在也已经完全泯灭了”。从下面的加息可能性的表格可以看出：

美联储的在7月，9月和11月加息的可能性已经在英国退欧的负面影响下降到了零，最可能的加息时间也拖后到了今年12月和明年年初。

虽然从表面上来看，英国退欧的黑天鹅事件造成了美国股指的断崖式暴跌，但是在笔者看来，美国股指的大跌有其自身深层次的原因。英国退欧事件更像是压倒美股的最后一根救命稻草而已。下面我就从基本面和技术面深入为大家分析美国股指未来可能存在的巨大危机和做空机会。

从基本面来看：
1.        首先是市盈率（P/E）和市销率（PS），美股在前2周头部的时候，市盈率达到了26倍以上，这个数值接近甚至超过历史上几次股灾的水平。而市销率达到了1.87倍也明显高于次贷危机爆发时候的水平。

2.        从融资类债务增长的情况看，一般来讲，融资类债务的顶峰与历史上数次股灾顶部的相一致。从2009年以来，美国的融资类债务出现爆发式增长，现在这方面增长率的水平和2000年和2008年金融危机初期极为相似。

3.        从美国上市企业盈利能力来看，净利润预估正滑向金融危机爆发时的水平，市场定价反映的估值增长无法在现实中实现，目前美国上市公司的实际收入的数值来到了1990年的相同位置，标准普尔500成分股股价却比当时高出3倍，即使减掉20多年来通货膨胀率的影响，这个数值仍然高的离谱。另外，企业盈利放缓通常比经济衰退提早几个季度，对美国经济具有一定的前瞻性现在上市企业的盈利增速也明显放缓，目前美国的上市公司的盈利形势与2000年和2008年金融危机前类似。

4.        最后一点，美股好像与每8年一次大轮回的总统大选年有不可思议的相关性，也就是美国大选每8年说上任总统不能再次连任。从1901年来算，包括最近的1992年，最近2000年和2008，美股都出现了大的金融危机，而美股平均收益率也仅为-14%。

从技术面来看，我将以标准普尔500 （Spx500）为例：
1.        从月线图上看，从波浪理论分析，Spx500已经完成了一个非常清晰完整的5浪上升结构，从去年8月份从最高点开始向下崩跌，结束了这轮长达7年的牛市历程，开始了大的a-b-c的总体下跌修正结构，截止到上周五之前都处于高位巨幅震荡的形态之中。上周五的英国退欧的黑天鹅事件，给美股股指下跌一个很好的下跌理由。在笔者看来，目前Spx500处于a大修正浪的3浪下跌浪的走势中，虽然6月28日开始，美股欧股出现大跌以后回测颈线位的反弹走势，但是这次反弹过后，继续向2000 点以下持续探底寻找支撑。

2.        从周线图的形态学来看，整个美股k线形态形成了大牛头的图形。从2015年1月到同年8月形成左牛角，从2015年8-9月到2016年的1-2月形成牛头，从2016年3月到上周五之前形成了一个相当完整的右牛角形态。上周五的英国退欧事件，使一只大牛头形态已经在周线和月线形态中完整呈现出来了。

3.        从月线图MACD和KD来看，MACD已经出现高位死叉，这种月线图上高位死叉现象，历史上上次出现在2008年1月份美股次贷危机初期。与此同时月线KD在2015年11月开始高位长期钝化下穿80的数值，至今仍然保持下跌状态。从周线图看，MACD高位与K线形态出现顶背离，而且KD周线同样出现高位下穿80数值的死叉现象。

综上所述，现在的美股和以前发生金融危机前的现象不管从基本面和技术面上竟然有如此之多的相似，甚至有些情况还比以前金融危机之前更加严重，这次美股的断崖式暴跌更像是基本面和技术面在英国脱欧黑天鹅事件背景下的完美共振。所以作为一个成熟的投资者，在现阶段，我们能做的要么懂得学会防守，慢慢退出金融性资产，比如：股票，投资性房产等，尽量留有大量的现金。要么学会和懂得从潜在的巨大危机中发现机会，做好准备在下一轮财富重分配的巨大机会中成为赢家。最近我个人比较喜欢看去年好莱坞描述华尔街的大片“大空头“（the short），现在美股难道不是很像片中的2006-2007年次贷危机之前的情景吗？现在我们能不能成为当下“大空头”里面的主角之一呢？全看我们自己的了！

最后还是祝愿投资者朋友们投资顺利，可以获取可观收益！



标准普尔500月线图：

标准普尔500周线图：

牛头形态图：

穿越了？

大逆袭

lizhi_cn

是想挖作者的坟么

一条大鱼

这些数字都是危机的表象。真正的危险,都在普通人难以看到的地方。比如08年次贷cdo 的价值,美国房产断供的状况。危险就在那里,关键是是否能看见。

wdmznzd

一条大鱼 发表于 2017-4-13 17:43
这些数字都是危机的表象。真正的危险,都在普通人难以看到的地方。比如08年次贷cdo 的价值,美国房产断供的状 ...

你看到又怎样，这种逆势交易你用小钱去做没有性价比，你用大钱去赌你又没有胆量。

一条大鱼

wdmznzd 发表于 2017-4-14 12:06
你看到又怎样，这种逆势交易你用小钱去做没有性价比，你用大钱去赌你又没有胆量。 ...

不要满脑子做做做,看到问题可以清仓避险。

ultrahelix

很多人还是没明白美国加息的正真原因：一是债务；而是美元的信用。美国短时间完蛋只有一种原因：没那么多人继续买美国国债了。到时候大概只能发动战争了。美联储高官们反复说了：如果现在减缓加息，未来几年某个时段将被迫快速加息。2000年后美国四年多连续加息17次才恢复正常汇率，英国脱欧影响最多一年，大家就会意识到其实和以前没啥不同，该签的自由贸易协议都会签，因为大家谁都离不开谁

BIH

现在看标普有可能是独角兽形态

wdmznzd

BIH 发表于 2017-4-14 17:46
现在看标普有可能是独角兽形态

还有独角兽形态，有没有仙人洞形态啊？

我要好起来

这个图绝对是去年的....