个人见解 MGC 德运为何一路阴跌，直到破发。

liyyy043

我在德运IPO $2.1 的时候也买了一点，一开始两天还行（最高到$2.4），但之后就一路阴跌，直到今天破发到$2.08.

我一开始以为MGC会像A2或者贝拉米一样表现，不过一路阴跌的事实还是让我不大舒服，就抽空看了一下prospectus，结果我在第二天早上全部出货了。

个人见解因为MGC是由奶农组建的公司，所以一切利益都会以奶农为主，share unit holders （注意不是share holders）的利益会被大大影响。

- 卖牛奶收入除去费用后（牛奶收购款除外），剩下的收入会以牛奶收购款的形式优先支付给奶农。由于MGC是奶农组建的，所以给予奶农的收购价都会是高于市场价格的（特别是在牛奶价格低廉今天）。这就意味着，这里的差价都会由股东买单。

- 奶农买入的是shares，而且进入的价格是$1.00。相当于他们不光在卖牛奶上赚到高回报（MGC的高收购价），在股市上同样可以出货赚取100%+的回报。相当于一鸭两吃，这种高收益的诱惑，以至于在prospectus上要专门开一个section讲解奶农可能直接达到财务自由选择退休的风险。

- MGC发的是share units不是shares，在这个资本结构下，share unit holders没有投票权，这里本身就该有一个discount，但事实是share unit holders要比share holders（奶农）进入价格高100%。

总的来说，MG这个公司的结构是很少见的，而且它上市的资本结构更是很独创的。归根结底，这是一家由奶农组建的公司，一切以奶农的利益为出发点。所以，乳业衰，奶农吃肉，share unit holders喝汤。乳业兴，奶农吃肉，share unit holders还是喝汤。

kenmizuki

很好的分析。。。cheers

huanghuangyouyo

奶农很聪明呀

ctal

机构炒起的概念，解盘的来了，大户就套现。

KDS摩斯狗

到位的分析，还好及时跑掉。在对于股东负责还是对于股民负责这件事情上，明显都是股东胜利

sdxz2002

不懂啊，还想着买点呢

datou1981

这边股票炒的人不多...都是长期持有........

james888

我也觉得不是很好,当天就全走了

liyyy043

datou1981 发表于 2015-7-25 09:58
这边股票炒的人不多...都是长期持有........

长期持有的策略我同意，但是前提是进入成本低。再说市面上那么多好公司，真没必要和MGC这个诡异的股权结构耗着。

r.wang7

lz的见解很到位，有理有据我倒是没买德运，当初medibank ipo买了一点，现在也是跌的一塌糊涂，不知道是长期持有还是卖掉啊

datou1981

liyyy043 发表于 2015-7-27 20:03
长期持有的策略我同意，但是前提是进入成本低。再说市面上那么多好公司，真没必要和MGC这个诡异的股权结 ...

新上市的情况下...莫入...连个支撑都看不到的股票...就是赌啊.....

yuxiaoxinran

顶这么有理有据的分析

李十三

有说奶农是$1一股吗？

n95

差不多，奶农很有利，我们公司和他们打交道很多，这个公司很难缠

911110000

chenyunsun 发表于 2015-7-27 21:49
有说奶农是$1一股吗？

MCG 的 招股书是2份，一份是对奶农的 1刀 一个 SHARE， 这里是 真股票，这部分是没有公开上市的

之后的是 公开发售的是 UNIT，以trust的形式，就是 ASX里面的MCG，2块多的

李十三

911110000 发表于 2015-7-27 21:52
MCG 的 招股书是2份，一份是对奶农的 1刀 一个 SHARE， 这里是 真股票，这部分是没有公开上市的

之后的 ...

你看了奶农的招股书？

911110000

chenyunsun 发表于 2015-7-28 07:58
你看了奶农的招股书？

几周前看了 网上能搜到 你搜索 招股说明书 2个PDF， 页数少的那个是奶农的，多的是unit trust的

yourock

搞了半天是骗钱的？

aqu

r.wang7 发表于 2015-7-27 20:30
lz的见解很到位，有理有据我倒是没买德运，当初medibank ipo买了一点，现在也是跌的一塌糊涂，不 ...

这里没有分红的股票最后结局基本都是 仙股 ，medibank 估计今年有分红。

r.wang7

aqu 发表于 2015-7-28 10:40
这里没有分红的股票最后结局基本都是 仙股 ，medibank 估计今年有分红。

当初买的时候有消息说9月份红，还想当潜力股长期持有呢，看来不行啊~~

aqu

r.wang7 发表于 2015-7-28 11:12
当初买的时候有消息说9月份红，还想当潜力股长期持有呢，看来不行啊~~

有分红的话，股价就基本按PE计算，参考大部分蓝筹股。

交易人生

一般股票一跌就能找出很多问题；一涨也能憧憬美好未来。mgc还是那个mgc，同1个月前没啥区别。mgc以前像个人民公社，农民们自己拥有，提供自己的产品做货源，为了维护自己的利益自然想控股，不然无法活，这批农民拿的是原始股，无法争论1刀是否合理，他们毕竟为这家公司卖命多年，只要2.1刀的unit trust 买的出去，市场基本认同了，或者说这就是合理价格。

也不是说mgc多好，而是回归理性 ，牛奶也是commodity ，现在commodities 价格不好，牛奶也好不到哪去。mgc也不差，荷兰一家基金不是收购了5%+的Unit trust，反正也有人看好。

mgc做小幅度震荡，交易量小，没有大的出入。

爱疯

哦，看懂了，德运就是一个奶农的公会。

289188667

超市现在很多现货，难道没人抢购奶粉了？

李十三

911110000 发表于 2015-7-28 09:02
几周前看了 网上能搜到 你搜索 招股说明书 2个PDF， 页数少的那个是奶农的，多的是unit trust的 ...

找不到2个pdf. 但是的确找到 sso $1 - $1.24的信息。

911110000

chenyunsun 发表于 2015-7-28 12:40
找不到2个pdf. 但是的确找到 sso $1 - $1.24的信息。

http://www.mgc.com.au/media/2184 ... prospectus-2015.pdf


This Prospectus is dated 27 March 2015 and expires on
26 April 2016 or at an earlier date determined by the Board.
During that period, from time to time, Murray Goulburn may issue
invitations to Eligible Suppliers to subscribe for new Ordinary
Shares under this Prospectus, each such invitation being an Offer.
The offer price of an Ordinary Share will be $1.00









http://www.mgc.com.au/media/22904/MG-Prospectus.pdf

李十三

但是之前升的时候，那些都没有改变过。

yourock

原来澳洲也搞什么国有股，流通股这些咚咚？
奶农的＄１原始股能减持套现吗？

李十三

yourock 发表于 2015-7-28 12:59
原来澳洲也搞什么国有股，流通股这些咚咚？
奶农的＄１原始股能减持套现吗？ ...

不可以。大家持有的东西不同的。奶农是股东。外人是没有投票权的基金投资者。

boattent

好像奶农出1升奶可以持1股. 发行后的盈利/股知道吗?