转张庭宾 博文 人民币升值逼死中国制造

巴乔

在全球货币对美元的退潮中，独独人民币已经突兀成唯一的一块礁石。
    预期中的澳元对美元的贬值已经来了。5月7日中午，随着澳大利亚宣布降息0.25%至2.75%，澳元基本确认进入下跌通道，至今（上周五收盘，以下同）跌至0.9728，比4月11日的1.0584已经下跌了8.08%。从去年9月底至今，日元兑美元已经下跌了24.4%；自今年初至今，英镑对美元下跌了7.49%；自今年2月以来，欧元兑美元下跌了6.39%。唯独人民币对美元逆势而行，创下了6.11的新高，比去年9月底升值了2.78%。

                      逼人民币升值摧毁中国制造
    此前，我们先后于2012年11月和2013年2月预测了日元和澳元的贬值，因近期人民币对美元反向独自上涨，本人也进一步确认了我们另一个重要的汇率判断：人民币将是对美元最后一种贬值的主要货币，如果中国不扭转人民币持续，终将会把中国制造逼死，并在楼市上推动无以复加的泡沫，在热钱乘人民币严重高估巨量外流导致中国央行美元兑付危机后，美元势力将以引爆中国的石油、粮食和地缘政治危机的方式，引发人民币对美元的雪崩式爆贬。
    对于这一判断，如果不是“鸵鸟”，已经绝非杞人忧天了。它的证据已经越来越充分——自2005年7月人民币升值以来，人民币对美元的汇价和它内在真实价值已经越来越严重地背离，它不仅表现为中国制造由繁荣顶峰转至如今普遍的生存危机，也表现为楼市价格疯狂上涨和工业品严重紧缩越来越严重的背离，还表现为人民币对外升值和对内通货膨胀的越来越严重的背离。
    这其中，最为突出的是——在国内人民币对房价的严重贬值与外部人民币大幅升值的悖反。在过去8年中，作为中国百姓消费支出中的最大比例项，中国大部分地区房价已经上涨了不少于3倍，即人民币的住房购买力已经贬值了70%以上；在此期间，美国房价因金融危机，基本未涨价。换言之，人民币购买中国房地产购买力比美元购买美国房地产的购买力已经贬值了约70%。然而，人民币对美元未贬值，反而对升值了35%，真是咄咄怪事，很多人觉得匪夷所思。
    其实不然，这背后有着异常清晰的逻辑——人民币升值逼死中国制造，并导致人民币雪崩式的闭合逻辑环。
    这个逻辑的起点是2005年7月的人民币升值。当时的人民币升值并没有错，因为中国成为世界工厂，生产效率提高，人民币内在价值上升，由于长期实行固定汇率，存在一定程度的低估。但错误的是，此后选择了人民币单边加速升值的策略——这最大化地鼓励了热钱投机中国，并造成了今年难以挽回的恶劣局面。
    当时中国可以有四种选择：1，坚持固定汇率，只要能扛住外部政治压力，没什么不好；2，一次性放开，让市场自由定价，因为当时中国制造的产业链非常强势，也是能够扛过阵痛期的；3，按照热钱投机中国每年2-3%的成本，将人民币对美元每年的升值控制在2-3%，并加强反热钱投机的措施，为中国企业提供软着陆环境；4，人民币单边加速升值，刺激和鼓励了国际热钱大规模投机中国。
    现实中执行的是第四种，即在美国等压力下，人民币对美元持续单边升值，加之人民币利率高于美元，特别是在美国金融危机后中美利差扩大，这势必吸引巨量国际热钱投机中国，按照笔者2008年4月的测算，当时流入的本金就已经高达近万亿美元，如今仅热钱本金应不下1.5万亿美元，加上投资利润应不下2万亿美元。

                           热钱投机生病中小民企吃药
     巨量国际热钱流入，由于中国实行的强制结售汇制度，包括正常的贸易顺差和FDI（当然大量的热钱是隐藏在贸易顺差和FDI中的），央行被迫收入美元，兑换出人民币基础货币在国内流通，如果按照平均1:7的汇率测算，仅中国外管局和中投的3.6万亿美元，就发行了约25万亿人民币的基础货币（MO）；如果按照4倍的货币乘数，则在国内增加了高达100万亿人民币的流动性。
    国内巨量流动性的增加，在2007年将股市泡沫推到极致，并成为中国迄今为止中国楼市巨大泡沫的最重要外部推动因素（最重要内部推动因素是地方政府的土地招拍挂制度），也成为PE泡沫和农产品通胀的重要源头。
    针对国内巨量流动性的增加，以遏制国内通胀为名义，央行采取了提高存款准备金率和发央票的方式，以回收流动性。关键性的陷进在此刻出现了——由于国际热钱来到中国是为了进行资产投机，其投资投机的能力比较强，不太愿意存在商业银行获取利息。当央行通过商业银行回收流动性的时候，它很少能收走热钱，由于传统的中国工商业的资金往来是无法离开商业银行的，即当央行回收流动性时，中国原来的内部流动性反而大为减少了，由于商业银行优先保证政府和国企融资，民营企业，特别是中小民营企业的流动性被央行优先收走了——这就是为什么人民币越升值，国际热钱涌入中国的越多，中国工业品紧缩越厉害，中国中小企业贷款越难，民间借款利率越高的根源。
    人民币升值热钱投机与央行回收流动性的行为，其客观后果是：1，热钱掌控了中国越来越高比例的流动性（这个比例如今可能已经不下于70%），进而掌控了中国的资本价格和资产价格；2，鼓励金融资产投机，而不断恶化传统工商业的生存环境。
    人民币升值客观上正从三个方面逼死中国工商业：1，由于流动性泛滥国际热钱作祟而中国工商业吃药，热钱和银行通过高利率而极大地夺取了工商业的资金生存空间；2，由于热钱投机房地产推高了房价，使得人工成本大幅攀升，企业生存更加艰难；3，由于中国制造恶性竞争，根本无法和西方垄断性的销售渠道议价，不得不承受了人民币升值的绝大部分成本。不仅如此，由于国际热钱往往藏在贸易项下潜入中国，中国的贸易顺差和外汇储备往往成为西方各国对中国实施贸易保护的口实，进行反倾销特保等，等于变相向中国工商业征税。
    如今随着各国纸币对美元贬值，人民币反而对美元升值，这使得中国制造的国际竞争力更加严重下滑，特别是日元的贬值损害极大。如中国制造的家电品牌不如日本制造，但以前比日本制造有20%左右的价格优势，可自去年9月底至今，日元兑美元已近贬值了24.4%，而人民币对美元反而升值了2.78%%，即人民币对日元升值了约27.8%%。中国制造的国际竞争力受到了根本性颠覆。
    不仅如此，美国力推TPP，将中国排斥在外，鼓励日元贬值，以推动日元大规模投资东南亚，对中国中低端制造业形成全面的竞争优势。由于在TPP内实行零关税，而对中国制造只能强化贸易保护，这就将中国制造彻底逼入绝境。

                                    人民币应果断降息贬值
    既然中国制造已经生存垂危，人民币内在价值已经与2005年天壤之别，日本已经通过日元大幅贬值悍然发动了货币战争，为什么人民币不能主动贬值，中国不主动降息呢？
    这里有两个原因：1，美国和西方对中国和日本采取严重的双重标准，放任日元大幅贬值，却严厉压迫人民币升值——这当然符合最大程度遏制中国的战略目标；2，更为重要的是中国经济的硬伤——因为将汽车工业定为支柱产业的错误产业政策，使得中国石油对外依赖度已经高达60%；由于中国城市化房地产优先圈占农地，由于包产到户的副作用，以及农业投入保护不力，导致中国粮油的对外依赖度已经超过了10%（有专家的测算是接近20%），使得中国一定程度丧失了输入性通胀免疫能力。
    美元势力如今正在迫使中国做出两难选择：1，顺从其压力，人民币继续升值，实施汇率和资本项目自由化，楼市和债市泡沫更大，中国制造更加衰亡，中国经济虚弱到一碰就崩。届时，再以石油粮食和地缘政治危机引爆中国金融危机，这个时间估计在1-2年后；2，如果抵制人民币升值，甚至人民币主动贬值，并有力打击热钱投机，美国等将强化对中国的贸易保护，较快引爆粮食石油危机，较早激发东亚地缘政治危机，甚至战争。
    其实，对于中国而言，这个选择并不难做出，所谓长痛不如短痛，此次中国经济危机已经难以避免，因为它是中国过去30年，特别是近10年来一系列急功近利政策必须支付的代价。如果继续采取逃避政策，按照美国利益最大化，美元节奏最佳化，最后中国陷入的将不仅仅是经济金融危机，还很可能是社会危机、政权危机和亡国灭种的危机。
    一言以蔽之，人民币不能再升值了，继续升值无异于货币自杀，应该主动快速贬值；鉴于3月和4月份的CPI分别为2.2%和2.4%，而一年期基准利率为3.22%，中国应果断降息，否则中国制造将被彻底逼死，而人民币将在未来3年内遭遇对美元的雪崩式危机，不是1:8或1:10，而是1:20甚至更高。
    即中国再也不能错过避免最糟糕局面的最后时机了。（作者为本报特约主笔，中华元国际金融智库创办人，仅供参考，投资者决策风险自负）

巴乔

一套静安房上实现的血腥暴力，实际上是毁灭了上百个中国人的未来

relaxchair

都分不清是不是郎教授以前就说过

benny2002

投机中国的热钱并没有想象中那么庞大，中国的外汇管制使得国际热钱的进出成本奇高，风险极大；热钱投资的首要条件就是安全，所以中国并不是热钱的理想投资之地。

这篇文章也就是那种空洞的恫吓文章的一种，找不到任何论据支持其观点。

winsion

如果三年后不是他说的这个样子，他能不能自裁以谢天下？

巴乔

太清晰了，论据太多了，有关注新闻都知道

巴乔

有些话是不愿意听而已

netstat

就是这种骗子不断的发布类似文章，害了一代又一代的人呀，应该给他们抓起来定罪

巴乔

骗子都转移巨资了

Clovelly12

又是一个带路党，干得不错嘛！

qwert227

国际博弈讲究的是相对优势,现在一没看到潜在替代者,二国际需求固定化,所以天朝政府才能可劲的造,毕竟流动资本转化成固定资产是规模竞争的最大优势,屁民只有认栽了,不跟党走就是印度的下场...

fzds

winsion 发表于 2015-1-7 15:57
如果三年后不是他说的这个样子，他能不能自裁以谢天下？

这货都骗了好多三年了。
一直唱空的还有谢国忠，还不是活得很滋润。

重金属

   中国制造高铁算不算。如果算的话升值好还是贬值好。

yencht

假设的前提是，热钱过多。  这个假设到底是真是假，决定文章的真伪。

但是，谈到人民币对内贬值，对外升值这点， 还是不争的事实吧？   总要有人对此买单呀

现在政府控制外汇流出，也不是那么容易跑的。     

我比较担心的是，财富集中在少数人的手里，当富人对国家失去信心了，都抢着移民去了，那么资产大量外流， 真的导致外汇枯竭的时候，怎么办？
另外人口红利没有了，人口老龄化、人工上涨、制造业转型不成功，也是早晚的死呀？
政府当然有他的博弈之道了， 就是力推几个大城市，为富人制造他们喜欢的『舒适』大都会，留住人心跟资产。   其实，就是在上演一出，现代版的资本主义原始侵略性的资本积累。 不能像西方一样去殖民地掠夺，只能对内了。 让绝大部分的人口一直保持温饱状态，为了温饱而奋斗，哪里有闲功夫做那么多的思考。 老老实实兢兢业业的为大都会的富人们贡献自己的一生好了。

singboy

地摊文学水平的分析

巴乔

分析挺好的,有刺激

hughway

mark

巴乔

这个人对澳币走势看准了,一年半前,空间巨大,比坛子上一些江湖客总马后炮,让人火中取栗厚道高明多了

chenjianmti

巴乔 发表于 2015-1-7 22:24
这个人对澳币走势看准了,一年半前,空间巨大,比坛子上一些江湖客总马后炮,让人火中取栗厚道高明多了 ...

这个论坛上。准确预测出澳币要大跌的就有好几个，fubao,澳洲不是传说等等。
赚钱的就更多了，2个星期盈利5，6万刀的乾坤等等。以后常来这个版看看就知道了，地摊文学少看。

chenjianmti

还有一个光脚说盈利10几万的，还有专业选手猎版那段时间单边市真是傻子也挣钱啊。和上个月A股差不多。

孙阿姨

chenjianmti 发表于 2015-1-7 23:26
还有一个光脚说盈利10几万的，还有专业选手猎版那段时间单边市真是傻子也挣钱啊。和上个月A股差不 ...

据说自由党上台澳元汇率没有高过，所以去年就应该有思想准备，但是2014年2月份下跌到5.27元后反弹至5.88元最高。

巴乔

呵呵

巴乔

用的是相同理据吗，还是神仙贴？

lumanman

一看就知道是牛道的作平

leinlee

yencht 发表于 2015-1-7 21:28
假设的前提是，热钱过多。  这个假设到底是真是假，决定文章的真伪。

但是，谈到人民币对内贬值，对外升值 ...

周围很多有钱人都是已经办好或者正在办移民，准备来澳洲那位就是办的500万移民，富人资金外逃一直都在进行
中国的问题可不是外国人给的，货币泛滥本质原因和热钱基本没啥关系，不过未来很可能逃不出来的钱要倒霉

巴乔

leinlee 发表于 2015-1-8 08:19
周围很多有钱人都是已经办好或者正在办移民，准备来澳洲那位就是办的500万移民，富人资金外逃一直都在进 ...

境外讨生活，国内买股票房产放高利贷办企业，赚了回流，算不算热钱的运行轨迹之一，这是很普遍了，为什么不呢，这个人只是技术讨论而已，资金寻求熟悉和把握大的增值，本就不是道德范畴的事，很正常

巴乔

leinlee 发表于 2015-1-8 08:19
周围很多有钱人都是已经办好或者正在办移民，准备来澳洲那位就是办的500万移民，富人资金外逃一直都在进 ...

境外讨生活，国内买股票房产放高利贷办企业，赚了回流，算不算热钱的运行轨迹之一，这是很普遍了，为什么不呢，这个人只是技术讨论而已，资金寻求熟悉和把握大的增值，本就不是道德范畴的事，很正常

猴子请来的逗比

天朝的国情不是 升值与不升值那么简单地问题。而是社会矛盾，经济模式等等问题都处在临近爆发的时刻，RMB 升值与不升值都会发生经济巨变从而影响政权。贬值就能解决问题吗，不要忘了，天朝现在也是进口超级大国，本来通胀已经很高，贬值带来的物价飞涨会直接激化社会矛盾的。

chenjianmti

巴乔 发表于 2015-1-8 08:48
用的是相同理据吗，还是神仙贴？

原帖
http://www.oursteps.com.au/bbs/f ... read&tid=679332
你自己看。

巴乔

猴子请来的逗比 发表于 2015-1-8 09:11
天朝的国情不是 升值与不升值那么简单地问题。而是社会矛盾，经济模式等等问题都处在临近爆发的时刻，RMB  ...

提出另一个视角 ，粮食进口20%，没影响不可能，但可以减少酿酒产量和政府补贴，先治本再治标