美联储终于公布了2019年1月份的会议纪要

icac

今天，美联储终于公布了2019年1月份的会议纪要，纪要中非常清楚的显示，美联储所有官员一致支持今年停止缩表计划。

这真的是一场惊天大逆转，也是美联储撤出量化宽松的一场大失败，因为原本计划四五年持续的缩表计划，然而一年之后，就开始草草收场。

在会议纪要中，美联储官员主要讨论了两项内容，其中之一是加息，另外就是缩表。

1、美联储官员们并没有确定2019年是否需要加息。

美联储的官员们认为，如果美国经济符合预期的话，而且通胀也走高，那么2019年应该加息。

如果美国的经济增速下滑，而且通胀没有起来，那么2019年就没有必要加息。

从里面的讨论来看，美联储官员是倾向于不加息的，因为美国经济的增速，现在明显低于预期。

特朗普的税改计划，并没有如预期将美国的GDP增长提高到3%至4%，而是只有2%多。

而且一进入2019年，特朗普就上演了一场美国政府大关门，足足关了35天，是美国历史上最长的关门纪录。

这次创纪录的美国政府关门，对于美国经济的直接影响和潜在影响都很大，拉低了美国经济的增长。

所以，在这种情况下，美联储变得越来越温驯，越来越鸽派，而这是特朗普所喜欢和需要的。

2、美联储官员全体一致决定今年停止缩表。

这就是今年影响全球最大的事件，毕竟缩表是美国退出量化宽松的必经之路，只能说美联储已经害怕了。

2008年美国发生次贷危机，接二连三的金融机构倒闭，因此进行了三轮QE，投放了史无前例的海量货币。

这些投放的美元都是凭空印刷出来的，没有财富对应，如果美国经济好转，就必须回收这些美元并注销。

但如果美国经济没有回到正轨，一直对于低利率的宽松货币形成极大的依赖，一旦退出，就会发生经济衰退，甚至是经济危机，那么就会退出QE失败。

特朗普特别希望美联储停止加息，而美联储作为专业的货币官员，他们更害怕缩表。

因为缩表所带来的影响更大，基础货币的回收和注销，因为货币乘数效应，会导致流动性突然性的断崖，股市、债市都会出现巨大的下跌。

2017年10月份开始，美联储开始了缩表，才进行了一年，回收了约4200亿美元，结果美国股市去年底暴跌。

美国债市受到的影响更大，美国国债收益率迅速突破了3%，并到了3.3%的危机临界点。

这吓坏了美联储，从此之后，美联储调整缩表计划的呼声一次又一次传出，并提前动手缩减了缩表计划。

而到了这次美联储会议纪要，则更加夸张，直接表示在2019年停止缩表，这是一件让全世界都非常吃惊的事情。

原本美联储资产负债表膨胀了3.7万亿美元，达到了4.5万亿美元的规模，原本计划缩表四至五年，缩表规模为2万亿美元甚至2.5万亿美元。

现在好了，到了2019年就提前终止缩表，这是一次失败的缩表，也是美国一次失败的大撤退。

美联储官员们破天荒的还讨论了美国股市去年年底的大跌，这很显然已经被特朗普裹挟了。

特朗普一直认为美国股市大跌的罪魁祸首是美联储的加息，并不断炮轰美联储加息。

很显然，美联储已经感受到了特朗普的愤怒，并作出了妥协，开始讨论美联储加息、缩表对美国股市的影响。

如果没有特朗普，美联储会不会继续加息？会不会继续缩表？会不会还故作清高表示美联储的政策是完全独立，不受总统影响的？

实际上，一旦投入海量的接近零利率的货币刺激经济，就如吸食了鸦片，一旦上瘾是很难戒的，过去进行量化宽松的国家，退出量化宽松的计划都失败了。

日本是最典型的量化宽松退出失败的国家，一旦将利率降到了零，投放海量的货币后，日本几十年就再也没有走出量化宽松的泥潭。

欧盟自从欧债危机后，也进行了量化宽松，投放了海量的基础货币，到现在欧盟连一次加息都没有，一再推迟退出量化宽松，而且欧盟的新危机反而来了，面临解体，越来越的国家呼吁退出欧盟。

美国也是这样，自从2008年底开始救市以来，如今过去了十一年，美国加息到了一定程度，但还没达到中性利率。

而缩表才进行了一年多，现在就要停止缩表，过去投放的货币是无法回收了，这说明美国的经济复苏非常脆弱，一旦停止服用低利率的货币鸦片，很可能又要断气。

美国，曾经辉煌的帝国，曾经将联邦基金利率加到百分之十几，这是多么荣耀的事情，多么的有魄力，而如今在零利率的边缘徘徊，夕阳无限好，只是近黄昏，这就是帝国的余晖。

huang003261

美国是帝国的余晖
那么请问哪个国家不是低利率上瘾？ 美国好歹从0利率升高到了2.5%
欧盟 日本 连一次都没加息 还不断qe
中国最近也扛不住多次放水

jobhunter0086

没看出是帝国的余晖。
目前全世界正常国家除了美国，还有哪个国家敢哪怕是想一想加息。

中国敢吗？澳洲敢吗?日本敢吗?

实体经济不振是2007年以后全世界面临的共同问题。从任何角度看，全世界哪个国家经济基本面强于美国?

通胀只要回到10以上，加息加到10%完全没问题。

extralight

关键是任何政府都不能接受经济衰退，所以坐着直升机撒钱都不能停啊

lummar

extralight 发表于 2019-2-23 11:56
关键是任何政府都不能接受经济衰退，所以坐着直升机撒钱都不能停啊

伟哥吃多了是会死人的。当然，对那些政客来说，几乎可以肯定是下一任的事情，所以。。。

superdigua

美国这么做很明智。

悬崖勒马，回头是岸。

icac

回楼上的

我觉得美国现在是民强国弱

大企业在美国都赚钱，
高端的例如苹果 微软
低端的例如麦当劳 耐克

但是美国政府缺很缺钱，甚至可以说是世界上欠债最多的国家（别的国家这种欠债情况早就破产了）。

欧洲国家很多，小的如希腊之类的不用说已经破产了。大的国家如意大利法国之流负债比例也非常高，除了德国（如果英国不算的话）目前还算健康。

中国目前负债比例和德国相近，都是占gdp70%左右。反观美国，已经超过了105%（跟希腊破产前相似）。

revstar

不敢继续加息么，说明实体经济并没有表面看上去的那么好，只是空中楼阁，表面光鲜稍捅即破

准备迎接即将到来的美股美债大崩溃吧

还有半年到一年时间

猫儿不笨

superdigua 发表于 2019-2-23 12:04
美国这么做很明智。

悬崖勒马，回头是岸。

据说是美国历史上联邦储备银行第一次屈服于总统压力？

jacsonlin

要想清楚总统原来是干什么的？透过现象要看本质。

猫儿不笨

superdigua 发表于 2019-2-23 12:04
美国这么做很明智。

悬崖勒马，回头是岸。

以后可能会改成细水长流式的缩表
不缩还是不行的
或许已经太晚了

猫儿不笨

superdigua 发表于 2019-2-23 12:04
美国这么做很明智。

悬崖勒马，回头是岸。

https://au.finance.yahoo.com/new ... line-061914940.html

RBA governor “sighs‘ over US's lack of budget discipline

jobhunter0086

icac 发表于 2019-2-23 12:05
回楼上的

我觉得美国现在是民强国弱

首先，政府债务和GDP增长之间的关系是非常复杂的，并不存在说政府债务一定要在某一水平才是最健康和理想的。宏观经济里最主要的指标：是GDP增长，工资增长，就业率，劳动参与率，通货膨胀，利率。其他指标如何影响这些指标，根本没有学术定论。

第二，美国政府的债务都是美元债，都是美国内债，必要时，印钞机继续开动，就可以帮美国政府减债。

希腊和中国的外债数量也不小，希腊没有印钞权，中国印人名币，但有1万多亿美元外债，你本国货币在别国看来就是废纸。

第三，你的数据都有问题。

你说的政府是包括央行，还是中央政府还是包括所有的州或者地方政府。我翻阅OCED, FRED网站都找不到你说的数据。

第四，国弱民强本来就是基督教民主国家基本的价值观，所有联邦制国家基本都是国弱民强。这有什么问题。

槽点太多，我都不想说了。。。。

PPAP

icac 发表于 2019-2-23 12:05
回楼上的

我觉得美国现在是民强国弱

美国就算达到200%也没事，有全球几百个军事基地撑着呢

superdigua

猫儿不笨 发表于 2019-2-23 11:10
据说是美国历史上联邦储备银行第一次屈服于总统压力？

不如说是屈服于市场的数据。

数据不好就放弃缩表，很明智。

PPAP

这些投放的美元都是凭空印刷出来的，没有财富对应，如果美国经济好转，就必须回收这些美元并注销

已经转换成房价上涨和股市上涨了，而这些钱已经被老百姓消费了，现在收回死路一条

猫儿不笨

jacsonlin 发表于 2019-2-23 12:12
要想清楚总统原来是干什么的？透过现象要看本质。

总统担心的是总统任内的事，尤其是会影响总统连任的因素
而联邦银行负责保护国家长远金融利益
所以立法规定联邦银行独立于总统

猫儿不笨

superdigua 发表于 2019-2-23 12:31
不如说是屈服于市场的数据。

数据不好就放弃缩表，很明智。

目前暂时放弃也许是对的，有待日后判断
但明显是在川普重复多番公开压力下进行的
错在川普

icac

jobhunter0086 发表于 2019-2-23 09:25
首先，政府债务和GDP增长之间的关系是非常复杂的，并不存在说政府债务一定要在某一水平才是最健康和理想 ...

你说的是债务/gdp数据吗？

https://www.investopedia.com/terms/d/debtgdpratio.asp

https://tradingeconomics.com/united-states/government-debt-to-gdp

至于你说这个比例不代表美国很弱我完全同意。美国在军事，科技方面都很强大。但是一个国家债务过多毕竟不可能是好事。

simu

中国的企业债重，政府和个人债务相对少，但是三者总和已经超过美国日本了。

国际清算银行2019年初的数字，中国的总债务/GDP为255.7%，其中企业债务/GDP为160.3%

According to the Bank for International Settlement (BIS), China's overall debt currently sits at 255.7 per cent of its gross domestic product (GDP), with its corporate debt standing at 160.3 per cent, well ahead of Japan and the US.

https://www.abc.net.au/news/2019 ... ll-of-debt/10713614

simu

simu 发表于 2019-2-23 12:50
中国的企业债重，政府和个人债务相对少，但是三者总和已经超过美国日本了。

国际清算银行2019年初的数字， ...

今年1月份人民币贷款增加3.23万亿元，同比多增3284亿元；社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。1月新增贷款创单月历史新高。

icac

simu 发表于 2019-2-23 09:50
中国的企业债重，政府和个人债务相对少，但是三者总和已经超过美国日本了。

国际清算银行2019年初的数字， ...

这些企业哪里借谁的债务呢？

天歌

PPAP 发表于 2019-2-23 12:31
这些投放的美元都是凭空印刷出来的，没有财富对应，如果美国经济好转，就必须回收这些美元并注销

已经转换 ...

是的现在是美国种瓜得瓜种豆得豆的时候了，谁上来也无解，川总近似疯狂的美国利益第一，都不能缓解夕阳无限好，也不是川总能改变的，作为国家的班长他也算是够拼了。顺势而为也许是唯一的出路。

jobhunter0086

icac 发表于 2019-2-23 12:54
这些企业哪里借谁的债务呢？

银行或者影子银行。

superdigua

猫儿不笨 发表于 2019-2-23 11:43
目前暂时放弃也许是对的，有待日后判断
但明显是在川普重复多番公开压力下进行的
错在川普 ...

川普的能力。。。。不能指望太高

simu

icac 发表于 2019-2-23 12:54
这些企业哪里借谁的债务呢？

有外债，也有内债。
比如 ，
2月18日，禹洲地产（1628.HK）股份有限公司（香港上市）成功发行2024年到期、票面利率为8.5%的美元高级债券，发行规模达5亿美元。这是禹洲地产2019年开年以来成功发行的第三笔债券，之前分别于1月15日、1月28日发行了价值各5亿美元的债券。

游得好小鱼

澳洲也根本不敢加息，全球都被绑在宽松的战场上，看能不能幸运地挨到转机到来—-新技术带来的劳动生产率大幅提高

datou1981

huang003261 发表于 2019-2-23 10:54
美国是帝国的余晖
那么请问哪个国家不是低利率上瘾？ 美国好歹从0利率升高到了2.5%
欧盟 日本 连一次都没加 ...

降准和降息是两回事

cutebaby

superdigua 发表于 2019-2-23 12:55
川普的能力。。。。不能指望太高

他尽力拉

天歌

毋庸置疑中国和美国一样都有相同或不同的问题，这将对世界的发展产生负动力，不同的是一个是在上升期，对应突破方向，缺口和瓶颈问题，另一个是夕阳无限好的问题。