为什么澳元还将持续承压？『转载』

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文章概要∶标普500指数创下历史新高，同期澳元却跌至11个月低点。为什么澳元会下跌？或者更重要的，为什么我们认为澳元还会继续下跌？

标普500指数近来创下历史新高，不过澳元却大幅下挫至11个月低点。这是为什么？

我们之前曾经强调过澳元/美元走势与美国股市以及其他风险资产走势之间存在紧密的正相关性。但是紧随近来美股上涨的却是澳元的大跌。

如果我们更深入的分析澳元与美股之间的关系，会发现它们之间的相关性在过去一年大为减弱。而同一时期，澳大利亚国债收益率持续下跌，我们不认为这只是一个简单的巧合。

澳元自从2009年第二季度以来一直是G10货币中利率最高的。这段时间也正好是澳元与标普500指数共同缓慢上升的时期。导致交易者放弃相对安全的资产以追求高回报/高风险的股票资本利得的因素，相同的也致使投机者做多澳元/美元。

美国股市与澳元之间关联性的减弱，部分归因於澳大利亚利率的下调──澳元/美元之间不再跟过去一样有著那么高的利率差别，但与此同时汇率却还停留在数年来高点的位置。

长期以来澳元/美元与澳元收益率之间的相关性有助於解释为什么目前标普500与澳元汇率的走势背道而驰。同样这也可以用来预测澳元未来的走势∶不管美国股市或者风险资产怎么变化，澳大利亚国内收益率的进一步下跌将导致澳元继续承压。

我们的技术分析系统在澳元跌破11月低点的情况下，也倾向於认为澳元将继续下跌。下图是外汇市场散户投机情绪指数，该指数仍然与之前一样看空澳元/美元。

外汇市场散户投机者的澳元多头仓位接近历史高点

市场投机指数显示外汇市场交易者近来的澳元多头仓位已经接近历史高点，故而指数倾向於极度看空。

我们坚定地认为澳元将继续承压。需要注意的是像这种单边市很容易会形成重要的价格底部。

不过目前澳元经历8年来最大幅度的连续下跌的事实警告了短线反弹随时都有可能出现。

除非之後有新的报告提示，否则我们看空澳元/美元的态度不变。

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