中国央行向一级交易商借入国债

symeteor

周一，中国央行周一表示，将通过公开市场操作从一级交易商那里借入国债。交易员和分析师认为这是为了稳定收益率暴跌。

中国的主权债券今年长期看涨，收益率创下历史新低，因为在经济不景气和股市动荡的情况下，投资者争先恐后地寻找固定收益避险资产。

这些下跌加剧了政策制定者的担忧，即投机驱动的大幅波动可能会迅速平仓，引发金融不稳定。


中国人民银行在在线声明中表示该计划是“基于对当前市场形势的审慎观察和评估”，央行将保持该国债券市场的稳定运作。

声明发布后，中国10年期和30年期国债收益率上涨近4个基点。

https://www.businesstimes.com.sg ... nds-primary-dealers

symeteor

财联社7月1日电，国债期货跌幅继续扩大，30年期主力合约跌超1%，10年期主力合约跌近0.4%，5年期主力合约跌超0.2%。

DaftPunk

就是repo咯
发的多肯定价格跌 不用想的

superdigua

DaftPunk 发表于 2024-7-1 18:37
就是repo咯
发的多肯定价格跌 不用想的

收益率暴跌，意味着大家在抢购吧？

myaus123

这个不是多此一举吗？
可以开动核动力印钞机。

时光荏苒

前几天的吹风会上，央妈都差点要爆粗口了。所有的金融机构都对长期的资金回报率不报任何正面期望，这不就是当年的日本。不过中国的这些机构也真是乖宝宝了，以至于闹出了国际笑话。长期国债上市第一天涨25%，居然没人敢卖。

superdigua

myaus123 发表于 2024-7-1 19:33
这个不是多此一举吗？
可以开动核动力印钞机。

老蛮说，这就是无锚印钞

难怪这么多人抢购，只怕一开始就和央行达成了回购协议。



中国央行向一级交易商借入国债，通常是指央行在开展公开市场操作时，通过回购协议（repo）从一级交易商那里临时借入国债。这一行为通常是为了调控货币市场，影响短期利率，并管理流动性。下面详细解释这一过程：

### 一级交易商
一级交易商是指那些被中央银行认定为可以直接参与其公开市场操作的金融机构。这些机构通常包括大银行、证券公司等，它们有资格直接从央行购买或借入国债。

### 回购协议（Repo）
回购协议是一种短期金融工具，央行通过这种方式与一级交易商进行交易。在所谓的“逆回购”操作中，央行购买一级交易商持有的国债，并约定在未来的某个日期以预定的价格将其卖回给一级交易商。这实际上是央行向市场注入流动性的方式。

### 央行的目的
通过这种操作，央行能够有效地控制市场中的现金流，从而影响短期利率。例如，当市场流动性紧张时，央行可能会增加逆回购操作，从而向市场提供更多的现金，压低利率，刺激经济活动。相反，当市场流动性过剩时，央行可能会通过正回购操作（即卖出国债并约定未来买回）来吸收多余的现金，从而提高短期利率，以防通货膨胀。

### 影响
这种操作对金融市场和宏观经济都有重要影响。通过调节一级交易商的资金状况，央行可以在更广泛的范围内影响银行贷款利率、消费者信贷条件以及投资环境。

总之，中国央行向一级交易商借入国债是其日常货币政策操作的一部分，用以维护金融稳定和调控经济运行。

TGTG

superdigua 发表于 2024-7-1 19:42
老蛮说，这就是无锚印钞

难怪这么多人抢购，只怕一开始就和央行达成了回购协议。

猫头鹰竟然还没被喝茶也是理解不了

superdigua

superdigua 发表于 2024-7-1 19:42
老蛮说，这就是无锚印钞

难怪这么多人抢购，只怕一开始就和央行达成了回购协议。

财政部向一级交易商发行国债，然后央行从一级交易商回购国债。

这么做意义何在？让一级交易商赚点手续费？

superdigua

TGTG 发表于 2024-7-1 19:56
猫头鹰竟然还没被喝茶也是理解不了

他在香港吧？

时光荏苒

superdigua 发表于 2024-7-1 19:57
财政部向一级交易商发行国债，然后央行从一级交易商回购国债。

这么做意义何在？让一级交易商赚点手续费 ...

发国债是充财政，进入流通的周期长，回购国债是直接增加市场流动性。不过，最近真不觉得市场缺资金，流动性低是因为大家拿着钱不敢用，最后只好把国债收益率无限打低。

superdigua

时光荏苒 发表于 2024-7-1 20:11
发国债是充财政，进入流通的周期长，回购国债是直接增加市场流动性。不过，最近真不觉得市场缺资金，流动 ...

我正纳闷特斯拉怎么会拿到这种低息贷款，原来是因为中国已经决定无锚印钞，导致银行资金充沛。

https://www.autohome.com.cn/news/202407/1298079.html

superdigua

时光荏苒 发表于 2024-7-1 20:11
发国债是充财政，进入流通的周期长，回购国债是直接增加市场流动性。不过，最近真不觉得市场缺资金，流动 ...

从新闻看，中国央行没有直接回购国债，而是相当于从财政部手中购买国债

时光荏苒

superdigua 发表于 2024-7-1 20:40
从新闻看，中国央行没有直接回购国债，而是相当于从财政部手中购买国债

...

目前好像还没听说过央行直接在一级市场上购买国债。以前，央行只能在二级市场上买或者说借，今年才说的允许央行在一级市场上买。但目前好像还没这个必要，除非市场真的资金短缺，就像几年前的美国。但现在市场上真不缺资金，银行的存贷差都已经是三十年最低了。

DaftPunk

superdigua 发表于 2024-7-1 19:12
收益率暴跌，意味着大家在抢购吧？

是的 我没有仔细看
长端收益率涨 应该是市场预测利率还有下调空间 也或许是其他资产回报减少

这个翻译有点误导 这对二级市场来说是reverse repo 或者RS    就是问银行拿钱给你券
这种澳洲都是很少见的

superdigua

时光荏苒 发表于 2024-7-1 21:16
目前好像还没听说过央行直接在一级市场上购买国债。以前，央行只能在二级市场上买或者说借，今年才说的允 ...

供应端资金充沛，需求端资金不足

老百姓口袋里没钱，政府给出的解决方案是：向供应端提供更多资金  

ulycn

不懂

elin-lu

金元券...来了

Mushroomm

superdigua 发表于 2024-7-1 19:57
财政部向一级交易商发行国债，然后央行从一级交易商回购国债。

这么做意义何在？让一级交易商赚点手续费 ...

中国的法律不允许央行直接购买或注销国债。
这么做就是通过一级交易商转手，央行印钱给财政部。

Poweregg

superdigua 发表于 2024-7-1 19:42
老蛮说，这就是无锚印钞

难怪这么多人抢购，只怕一开始就和央行达成了回购协议。

万能的地瓜讲解一下吧，不太懂

国债，是政府需要钱，发行的
央行，是理论独立发行货币的？

央行买国债，不可能一直放手上，到时候还要卖出，和无锚印钞有什么关系

bjcxyd

这个新闻没看懂，这是货币宽松还是紧缩啊

superdigua

Poweregg 发表于 2024-7-1 22:49
万能的地瓜讲解一下吧，不太懂

国债，是政府需要钱，发行的

》》央行买国债，不可能一直放手上，到时候还要卖出，和无锚印钞有什么关系

关键不是国债，而是用于买国债的钱。

央行买国债用掉的钱，是凭空印出来的。

之所以说“无锚”，是因为这一次没有任何依据决定印多少。

以前是根据外汇和（房地产）抵押贷款来印。

你把美元给我，我就印人民币给你；或者你把抵押贷款合同给我，我印人民币给你。

superdigua

elin-lu 发表于 2024-7-1 22:05
金元券...来了

不一定

欧美，尤其是日本，无锚印钞已经很多年了

关键在于是否能维持商品和服务的充足供应

如果大家一起追税 30 年 + 各种罚款，导致企业大量倒闭，金圆券就来了

但，因为出口已经受阻，人民币汇率贬值，不可避免

yzh1999

Poweregg 发表于 2024-7-1 22:49
万能的地瓜讲解一下吧，不太懂

国债，是政府需要钱，发行的

没说央行买国债，只说了借

乾坤离析

Poweregg 发表于 2024-7-1 22:49
万能的地瓜讲解一下吧，不太懂

国债，是政府需要钱，发行的

大哥你听他们的没用。其实原理就是，大家看空中国最近几年的整体经济，所以债端今年就疯狂的买远期国债砸近期。十年期和五年期都历史新低了。然后收益端不停走高。大家都乐呵呵的在赚钱。然后央行看不行啊。你砸近期，我人民币会草纸啊。直接下场作弊。你不是买吗。我直接卖一大波给你。。直接砸了一个大的。。。相当于警告你们一个个不要太过分。我是中国央行，我会毫无预兆的耍赖。反正我也不是没干过。至于为什么拉远端，毕竟难道他还能再活五十年！？！？！？

yzh1999

乾坤离析 发表于 2024-7-2 08:03
大哥你听他们的没用。其实原理就是，大家看空中国最近几年的整体经济，所以债端今年就疯狂的买远期国债砸 ...

想了好一会儿怎么把这事简单解释一下，还是你这个直白

davidtsao15

很多人都没看不懂，其实是央行做空债券价格，变相提高债券收益率，稳rmb汇率的同时，逼迫钱从债券市场流出来一部分增加市场流动性。

乾坤离析

说下债端多疯狂，我四月买的一个私募，到上周5赚了百分之5。。两个月百分之5。。你说国家最担心就是我们这些资本家过的好了。别废话，先警告一下

superdigua

乾坤离析 发表于 2024-7-2 08:03
大哥你听他们的没用。其实原理就是，大家看空中国最近几年的整体经济，所以债端今年就疯狂的买远期国债砸 ...

请教：

如果中短期国债的收益率远高于长期国债，也就是严重国债收益率倒挂，为什么大家仍然坚持购买长期国债？

除非大家虽然看衰短期经济，但长期看好本国经济。（美国国债的情况就是如此）

NonSense

乾坤离析 发表于 2024-7-2 09:08
说下债端多疯狂，我四月买的一个私募，到上周5赚了百分之5。。两个月百分之5。。你说国家最担心就是我们这 ...

这是对赌啊