关于近期经济的一点看法

amy081

最近越来越多的足友开始关注经济和资本市场，这从一个方面说明市场波动的加剧，和这里的大部分足友有直接关系大概主要还是中澳两国，说点点个人的看法，有局限性，欢迎讨论：

不想看长篇大论的可以直接看结论：
人民币兑美元会继续贬值
澳元兑美元会继续贬值
澳元兑人民币会继续贬值
大宗商品包括石油会近期反弹，然后进入一段较长时间的震荡

1. 人民币兑美元会不会继续贬值？

我认为会。
第一，中国政府现在面临比较被动的局面，根据蒙代尔三角理论，中国政府此前一直选择的是独立的货币政策和汇率的相对稳定。随着经济规模的不断扩大以及发展中出现的问题，资本流动性的要求从来没有像目前这么迫切。98年的时候通过经济改革包括国企改革，刺激消费（实际上是强制消费），开放出口等手段闯关成功，当然也遗留了很多问题，今天中国同样需要对外输出产能和资本，对内改革。在资本输出的过程中势必要求资本的自由流动，最近一些列的政策包括和一揽子国家签订货币互换，开亚投行，一路一带等等都有这个意思，但这样一来就必须在独立的货币政策和相对固定汇率之间作出放弃，中国央行不可能放弃独立的货币政策，那么只有选择开放汇率浮动。
第二，中国目前大量的资金被储存在两个资金池里：楼市和股市，过去这些年我们不管是买银行的理财产品还是信托还是什么别的宝，本质没有任何区别，这也是为什么在过去10年时间里我一直说“如果你有足够的钱，在银行理财产品和信托之间选择买信托”－－他们最终的去向都是同一个资金池，风险也并无多大区别。政府为什么要救市特别是楼市？最近政府为什么急切的提出“去库存”“供给侧”？因为资金池不能破，一旦水坝坍塌，后果不堪设想。具体的原因和论述的过程很长，没法在这说明。
结合上面两点，中国政府需要资本走出去，由全世界来消耗中国的产能和资本，把一部分水逐步引导出去，用时间换空间，在国内的蓄水池撑不住之前完成对外泄洪。这个过程必须是国家引导的，有序的。看看近期国家做的事情：大的上面说过了对外货币互换／亚投行／一路一带／非洲战略，对内去库存／供给侧／救市；小的方面开放试点鼓励个人境外投资，同时限制不经监管的资本外流。
这一切都说明中国政府的两个目的：一是让全世界消化中国的产能，让中国的资本走出去；二是防止在这个过程中的系统性风险甚至崩盘。在这个过程中人民币按照一定的趋势逐步缓慢下跌是符合中国政府的目的及利益的。

2. 澳元兑美元会不会继续贬值？

我认为会。
澳洲是个幸运的国家，丰富的资源和较少的人口以及立国的理念决定了这个国家的底线是相当高的，即便在危机中也不会过的太惨。但澳洲现在同样面临着定位的问题：下一步的路在哪？谭宝上台后马上强调了发展高科技及多元化经济，问题是发展什么？怎么发展？
如上所述，澳洲作为传统资本主义国家，选择了独立的货币政策和资本的自由流动，而放弃了汇率的稳定性。而澳币又是资源型货币，套息货币，在经济波动的时候这类货币要承受更大的波动幅度。美国的经济状况并没有那么好，这次的加息周期算是勉强开启，拭目以待今年3月美联储的动向，如果1. 美国经济稳定，继续加息，那么澳元下降的空间反而不会太大 2. 如果美国经济恶化，重启加息失败，澳元长期的下降空间则会大些。
25c这种事情听听就好，不是完全没可能，但这种事件不会出现在绝大多数正常机构或个人的分析力。在这一轮（特别是中美）全球战略被重新布局并尘埃落定前，澳元应该是震荡趋势，不会跌的很低（例如50c）但以月为单位的震荡幅度会随着各方角力维持一定区间，短期内大趋势仍是向下。

顺面提一句房产：我个人的观点是不会大跌，可观幅度的下跌都不太可能会出现。但是市场会逐渐冷却，1. 房子有价无市 2. 好的房源和能hold住的房东不会卖房导致供应量下跌 3. 公寓特别是楼花的风险在下面2年非常大

未完待续

gegedan

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witchery

好文，分析地不错，板凳

BIH

楼主好文，深入浅出，调理分明，有理有据。

Melangel2015

clockwise

人民币兑美元贬值是因为fundamental的原因吧，人民币印的太多了,就不值那么多呀。
总觉得汇率是很dynamic的，就不能很简单的得出那个涨那个跌这样的。

gegedan

clockwise 发表于 2016-1-17 22:40
人民币兑美元贬值是因为fundamental的原因吧，人民币印的太多了,就不值那么多呀。
总觉得汇率是很dynamic的 ...

不怕印的多就怕没人要，楼主说的是宏观层面不可完成的三角导致人民币贬值，我到觉得政府短期不会让人民币自由浮动，所以会控制资本流动。说到人民币最近贬值我觉得完全是政府行为，目的是给流出资本增加成本，毕竟中国经常账户盈余非常大，资本账户的短期流出问题不大，你说钱去美国那也得要赚钱才行对吧

amy081

gegedan 发表于 2016-1-17 22:50
不怕印的多就怕没人要，楼主说的是宏观层面不可完成的三角导致人民币贬值，我到觉得政府短期不会让人民币 ...

1. 近期央行通过一些列货币政策甚至包括回购离岸人民币打压空头，我认为都说明两件事：一是如你所说央行不会一下放开资本流通，同时防止热钱过快外流；二是战略布局没有改变，仍是要倾销产能。

2. 任何一国的央行都是不能无节制或者根据自己意愿印钱的，很多人说中国政府没钱就印是不对的。另外一国货币值不值钱，有没有人要取决于一国的实力等因素，因为货币的信用是发型国背书的。

3. 中国的实力现在摆在这里，为什么越来越多的国家开始接受人民币－－－尽管这个接受度目前有限。

最后说一点：中国政府可以通过印人民币解决一些问题，但是它没法印美元：）看清了中国政府在这方面的战略意图和它手上的牌，也就明白人民币贬值是几乎一定的－－这不是央行也不是政府决定的，而是现在这一些列战略布局带来的必然结果，而现在看来央行乐于见到这样的结果，当然，这个过程应该是可控的，缓慢的，有序的，和其他改革配套进行的

几年以后

想问楼主一个问题。现在经济是不是比08年还差，要股市崩盘楼市崩盘的节奏。
我自己觉得完全是拼命做空导致的，觉得经济没有08那么差。
只是不知道市场现在时候能稳定下来

amy081

几年以后 发表于 2016-1-17 23:25
想问楼主一个问题。现在经济是不是比08年还差，要股市崩盘楼市崩盘的节奏。
我自己觉得完全是拼命做空导致 ...

这个我不知道，所知及信息有限，没法判断。

但我相信一句话“历史总是相似的，但不会简单重复”。我个人认为目前的状况和08年完全不同，如果一定要找一个历史时期类比，那么现在的中国所面临的经济问题有点类似98年朱镕基接手前后，而整个世界经济不太好找类比。
经济活动也是人类活动的一部分，国家间的博弈，地缘政治，意识形态等等所有的人类活动都会对经济活动产生影响，太多错综复杂的因素导致我们作为个体根本没办法对局势作出准确的判断。
中国政府现在的策略不难看清，但这也只是一国的战略，尽管是一个大国。美国也是如此。那么国家战略失败了呢？由此带来的一系列后果会是什么？无从得知。。。

我个人目前持有美元现金》人民币现金》澳元现金》澳洲资产》人民币资产

wdmznzd

太主旋律了。

猫儿不笨

“澳元兑人民币会继续贬值”

现在是 4.5左右，今年底估计多少？

猫儿不笨

几年以后 发表于 2016-1-17 23:25
想问楼主一个问题。现在经济是不是比08年还差，要股市崩盘楼市崩盘的节奏。
我自己觉得完全是拼命做空导致 ...

几年以后

amy081

猫儿不笨 发表于 2016-1-18 00:59
“澳元兑人民币会继续贬值”

现在是 4.5左右，今年底估计多少？

估计不了。我认为澳币兑人民币的贬值空间不大，年底前可能波动是常态，短期下4上5短期看来都缺乏基本面的支撑，一年的事情说不清，这一年可能发生的事太多了

BIH

amy081 发表于 2016-1-17 23:35
这个我不知道，所知及信息有限，没法判断。

但我相信一句话“历史总是相似的，但不会简单重复”。我个人 ...

看到一篇文章是把现在的中国跟90年代经济崩溃前的日本做类比论述中国经济硬着陆对世界经济的影响。结论是中国硬着陆不会对世界经济造成重大影响。

amy081

wdmznzd 发表于 2016-1-18 00:52
太主旋律了。

主旋律其实大部分时候是正常的，提出自己的观点不是要标新立异