原创：国际贸易战争的新纪元：对印钱速度的。。(更新20220930)

sophie1209

superdigua 发表于 2020-12-25 12:59
距离近就代表效率高。

偏远地区人口密度太低。医院，学校，餐馆，商场，商务楼，自来水管道，排污管道， ...

学校可能是个阻碍
我定义可能不太清楚，我指的是好比从悉尼移居到黄金海岸这样的迁移 不是去太偏的地方
可以永久在家办公了之后身边很多上班族都在考虑买holiday house 。所以有疑问是不是偏远地区的房子可以投资

superdigua

https://www.zerohedge.com/market ... -frankenbull-market

美国银行：央行每小时买入13亿美元资产，打造 "怪胎牛市"
By Tyler Durden

波菲CIO迈克尔-哈特奈特发布了一份股票 "红色代码"，一周后，他在报告中表明，虽然目前市场的兴奋度已经超过了网络公司的水平，但现在的情况绝对是惊人的，而且随着时间的推移和历史新高，只会越来越疯狂。他已经三番五次呼吁近期修正（还记得一个月前他第一次重提 "卖出疫苗 "的命中率），他又出了一份新的报告，警告说目前的 "泡沫、贪婪、疫苗、通胀、人民币新德国马克 "都预示着 "uber-goldilocks 2021共识的有毒酝酿"，这也是为什么他用可能是我们迄今为止听到的最好的卖方定义来称呼目前的市场。怪胎牛市。

我们是怎么走到今天的？以下是哈特尼特提供的完整分析。

• 自3月以来，央行每60分钟就会购买13亿美元的资产
• 190：央行2020年降息，每5个交易日降息4次
• 37：美国国债MOVE指数本季度波动率创历史新低
• 9.2%：全球CCC HY债券收益率自14年9月以来最低
• 2.5万亿美元：2020年发行美国IG、HY债券、杠杆贷款，创历史纪录
• 3.4万亿美元：2020年发行美国国债，创历史纪录
• 39万亿美元：全球股票市值从最低点上升（超过100万亿美元）
• 25.3倍: MSCI ACWI股票12个月远期PE，自00年3月以来最高
• 1,390亿美元：过去6周流入全球股票基金的资金创下新高（此前1月18日达到峰值）
• 9730亿美元：2020年全球股票发行（IPO等）......年化1.1万亿美元，是有史以来最好的一年
• 2009: 自09年第四季度以来首次（图13）美国IPO/二次发行量高于标普500指数回购量
  

所以在看未来一年之前，先对2020年发生的事情做一个简单的总结，按照当年的大赢家和输家来总结：流量赢家占AUM的比例：黄金（23.7%--图10）、现金（18.3%）、科技（19.6%）。



公司债券（年化3400亿美元--图11）和科技（5500亿美元--图13）吸引了大部分资金。





失败者是：欧洲（-430亿美元）、美国价值（-350亿美元）、银行贷款（-240亿美元）。欧洲(-430亿美元)、美国价值(-350亿美元)、银行贷款(-240亿美元)；赢的主题是 "避风港"、"收益率 "和 "增长"，输的主题是 "周期性 "和 "价值"。

而我们相信普通读者都熟悉Hartnett对未来一年持怀疑态度背后的原因，但他在最新的《流量秀》中提醒客户，在进入2021年后，交易者应该关注的关键催化剂。

2021年......疫苗>病毒：根据BofA的说法，2021年将是疫苗而非病毒、重开而非封锁、复苏而非衰退的一年；我们希望到21年底有11亿人接种疫苗（大约每分钟有2000人接种），而2020年COVID病例数为69百万。



2021年......华尔街国有化：就像现在连Hartnett都承认的那样，"央行在资产价格和估值水平上从来没有这么鸽派过"（如图4所示，负收益率债务处于历史高位）。而在另一个惊人的承认中，该策略师补充说，"新的政策机构正在通过YCC煽动美国、欧盟和日本的债券市场（也包括股票市场）更深层次的国有化，以便促进市场管理，即通胀性财政支出&无限赤字"；换句话说，当局现在 "公开容忍资产价格泡沫（和极端的财富不平等），以便 "弥合 "更强劲的增长和更低的就业。" 说得更简单："当局 "知道他们正在把市场推向前所未有的崩溃......他们不在乎，因为他们已经没有别的办法了!

2021年......人民币是新的德国马克。据美国银行称 中国人民银行将人民币定位为新的 "硬通货"。为什么？因为中国央行是唯一一家收紧金融条件的央行，不愿意牺牲资产负债表来为政府支出&债务融资；这也是为什么BofA说21年人民币要升值到6.30的原因。

2021年......消费高峰期。但这对经济来说都不是好消息，因为 "顽固的高失业金申请和汽油需求消退的最佳信号可能已经过去了"；考虑到第四季度财政和第一季度的疫苗，实施还为时过早，但Hartnett认为消费峰值将是2021年的关键主题，"因为财富/资产负债表/财政利好消退，企业不愿意扩大劳动力"。

2021年≠uber-Goldilocks。将上述因素放在一起--泡沫价格、贪婪定位、疫苗、通胀&绝望的政策制定者、中国、消费高峰，代表了在经济增长激增、低速稳定&通胀的背景下，"uber-Goldilocks的2021年共识的毒酿"。要知道，当这一切崩塌的时候，MOVE、DXY、CRB RIND、LQD、SOX、XHB将是政权转向滞胀（增长令人失望，通胀令人惊讶上行）的先行指标。

哈特奈特认为即将到来的另一个词是 "滞胀"，这绝不是什么好事。为了帮助银行的客户驾驭即将到来的事情，他提出了以下路线图。

• 预计低，波动，集群， 3 -5％的长期回报，像20世纪70年代。
• 最佳AA是25/25/25/25 债券/股票/现金/黄金。
• 大变革期间，资产类别内倒钩。
• 在美元走弱时提高通胀对冲（实体资产、黄金、TIPS、小盘价值、新兴市场资产）。2020年通缩彻底占优，但长期对冲通胀主题切入点有吸引力。
  

换句话说，当我们进入2021年时，它类似于60年代到70年代的过渡期（当时我们看到了滞胀、货币与财政不稳定、全球合作破裂、公民不服从），这与3个简单的大趋势相吻合。

• 债券收益率上升,
• 美元下跌。
• 涨跌互现
  

因此，Hartnett最喜欢的2021年大宗交易仍然是美元走弱、黄金走高和波动率上升。

superdigua

sophie1209 发表于 2020-12-26 10:13
学校可能是个阻碍
我定义可能不太清楚，我指的是好比从悉尼移居到黄金海岸这样的迁移 不是去太偏的地方
...

程度不同，但问题类似。

如果悉尼的社会合作效率是 100，黄金海岸可能只有 30

投资前景因此而截然不同。

当然，如果只是享受生活，不追求投资回报，黄金海岸没有任何问题。

为了投资收益而牺牲生活品质也未必是好主意。

格美

PS 4: 从某种角度看，现金和债券将不断贬值。  


政府得通过购买债券来放水啊。有购买，价格就稳定或者说平衡。

superdigua

格美 发表于 2020-12-26 10:24
PS 4: 从某种角度看，现金和债券将不断贬值。  

政府通过销售债券和央行配合着“印钱”。

sophie1209

duckruck 发表于 2020-12-25 06:22
这就不好说了，因为两种被谴责最多的通胀，典型的“魏玛通胀”和“石油危机通胀”都是有可能发生的

前者 ...

所以你的结论到底是通胀会出现还是不会出现
开头说的是通胀可能发生 结尾说的是可能通缩

格美

superdigua 发表于 2020-12-26 11:25
政府通过销售债券和央行配合着“印钱”。

我想说的是，债券不一定贬值。政府要印钱，得购买债券，债券只能说收益率低，但不算贬值。  

superdigua

格美 发表于 2020-12-26 10:32
我想说的是，债券不一定贬值。政府要印钱，得购买债券，债券只能说收益率低，但不算贬值。   ...

政府要印钱，得销售（零利率）债券。不是购买。

债券的价值会跟着现金一起下滑。

sophie1209

duckruck 发表于 2020-12-25 23:33
楼主假设的方法其实不是多好的维持繁荣的方法，而是对他来说有利的方法。积极财政政策和负利率才是维持繁 ...

如果说负利率的目的是实现信贷增长、通胀目标，那在走负利率这条路之前，是否有别的路可以先走，比如：增加基础设施投资、政府多发债配合RBA QE、减少银行业放贷监管等

格美

superdigua 发表于 2020-12-26 11:38
政府要印钱，得销售（零利率）债券。不是购买。

债券的价值会跟着现金一起下滑。 ...

销售给谁？谁购买？钱怎么流通？  


政府要放水出去，想把钱流通到市场，是购买债券（包括政府自己发行的债券）。政府如果销售债券，市场用钱买，钱回政府，市场流通减少。

superdigua

格美 发表于 2020-12-26 10:51
销售给谁？谁购买？钱怎么流通？  

主要卖给央行。。。。就这样吧。

库克风飞扬

大番薯还是有水平的，除了新冠上死咬瑞典群体免疫的成功让人不解，不过话说回来，自从各国央行尤其是美联储可以无限投放流动性以来，钱要毛不就是一个永恒的主题么？现在的通货膨胀，其实主要是基本生活必需品和金融资产涨，非必需品跌或者不涨，不过到了各国统计局手里，经过他们的加权平均统计后，出来的结果就是通胀很低，甚至有通缩的危险，但是你问普通老百姓，谁家基本生活开支不是大幅上涨的，澳洲连苹果都涨到7-8澳元一公斤了，这也是大多数人感觉日子越来越难的原因

superdigua

库克风飞扬 发表于 2020-12-26 12:48
大番薯还是有水平的，除了新冠上死咬瑞典群体免疫的成功让人不解，不过话说回来，自从各国央行尤其是美联储 ...

食品肯定大涨。这是受疫情和极端天气影响。

食品以外应该大致稳定，甚至降价。

myangaus

感谢分享

ninegumtrees

总之，低利率是股票牛市的基础了，如果开始加息了，债卷会开始跌，然后股票资产也一起跌。然后呢，低利率和通胀又是有着这样那样的关系，所以，哪天看到通胀率变高了，就准备扯呼了。

superdigua

ninegumtrees 发表于 2020-12-26 16:17
总之，低利率是股票牛市的基础了，如果开始加息了，债卷会开始跌，然后股票资产也一起跌。然后呢，低利率和 ...

且看哪天家具，衣裤，手机等等长时间普遍缺货。

然后通货膨胀就来了。

ninegumtrees

superdigua 发表于 2020-12-26 17:47
且看哪天家具，衣裤，手机等等长时间普遍缺货。

然后通货膨胀就来了。 ...

现在看 股票还是安全的，歌照唱，舞照跳，馬照跑，

sophie1209

格美 发表于 2020-12-26 11:32
我想说的是，债券不一定贬值。政府要印钱，得购买债券，债券只能说收益率低，但不算贬值。   ...

同意。随着央行和银行购买国债 收益率降 但价值升

sophie1209

库克风飞扬 发表于 2020-12-26 13:48
大番薯还是有水平的，除了新冠上死咬瑞典群体免疫的成功让人不解，不过话说回来，自从各国央行尤其是美联储 ...

房价呢？类别是金融资产还是生活必须品？

duckruck

superdigua 发表于 2020-12-26 11:21
https://www.zerohedge.com/markets/bofa-central-banks-are-buying-13-billion-assets-every-hour-creatin ...

这就“华尔街国有化”了 lol

就像把拜登叫社会主义一样可笑

duckruck

sophie1209 发表于 2020-12-26 11:27
所以你的结论到底是通胀会出现还是不会出现
开头说的是通胀可能发生 结尾说的是可能通缩 ...

没有吹嘘的那样“不可能出现“，但近期显然出现的是通缩而不是通胀

duckruck

格美 发表于 2020-12-26 11:32
我想说的是，债券不一定贬值。政府要印钱，得购买债券，债券只能说收益率低，但不算贬值。   ...

购买债券下，债券会升值

duckruck

sophie1209 发表于 2020-12-26 11:45
如果说负利率的目的是实现信贷增长、通胀目标，那在走负利率这条路之前，是否有别的路可以先走，比如：增 ...

Rba还有qe空间，但日美欧三大央行这一空间在越来越少，而且qe图利有钱人已经被骂的要死了。

基建就是积极财政政策的一种。其实比负利率更有用，但因为会影响图利富人的减税政策（楼主享受的那些）因此被主流（财经）媒体和楼主这样的义务宣传员刻意忽略或批评，或者像楼主那样想办法提一些吸引人的空话（包括他们不准备实行的基本收入政策之类），也不要谈这个

duckruck

格美 发表于 2020-12-26 11:51
销售给谁？谁购买？钱怎么流通？  

卖给央行，直接财政赤字货币化。

但这只是现代货币理论的前半，还有关于通胀率的后半。

当通胀率超过目标范围上限时，则通过增加税收（最好是针对楼主这样的有钱人，让他们补交相对中产阶级劳动者少交的那部分税收）吸收货币，减少通胀率。

楼主提前半都显得难受，因为这部分人过去吹嘘“无政府”资本主义，“自由意志“主义之类的东西可是非常讨厌财政赤字货币化的，现在也不肯叫出这个名字，只是准备虚晃一枪抵消人们对加他们税的渴求。后半的话，又能抵消对财政赤字货币化“会导致恶性通胀“的污蔑，又能把矛头指向他们用对他们有利的税法及其loophole，比一般人少交的各种super,payroll tax,personal income tax

duckruck

库克风飞扬 发表于 2020-12-26 13:48
大番薯还是有水平的，除了新冠上死咬瑞典群体免疫的成功让人不解，不过话说回来，自从各国央行尤其是美联储 ...

因为他抄这些谬论的地方大家都吹群体免疫嘛

至于通胀率系统性对穷人不利，增加穷人的开支，这是几十年来都是这样的了，不只是现在。这是因为过去通胀率统计设计时就是为了少根据此增加工资和福利开支设计的。并且通胀作为剥削的工具，就像全球自由贸易那样，主要减少有钱人买的东西的物价，而增加穷人买的东西的物价。

CPI当然是低估的，但全世界都是这样，而且很早开始就是这样，是一步步越来越严重的。所以近期的确是通货膨胀比往年要低。

今年食品价格上涨主要是短期供求关系影响，因而核心CPI是不包括食品价格和能源价格的，避免受油价或者天气的影响

Z80CPU

superdigua 发表于 2020-12-24 11:59
是的。

但建议不要炒个股。个股风险很大。

零利率或负利率，大家存款少了，比如都去消费，投资实业，买地产，银行以后是不是生存困难？

duckruck

superdigua 发表于 2020-12-26 17:47
且看哪天家具，衣裤，手机等等长时间普遍缺货。

然后通货膨胀就来了。 ...

现在还是通货膨胀低于目标值呢，就别来搞这套propaganda了

duckruck

sophie1209 发表于 2020-12-26 18:21
房价呢？类别是金融资产还是生活必须品？

被作为金融资产但其实是生活必需品

但其实股票代表生产资料所有权，而生产资料所有权也是生活必需品。

所以为了避免后者被公有化，就要阻止前者公有化。

公有化要么前进到社会主义，要么就会被后退到炒房。

下一步没什么可炒的了，就干脆把奴隶制合法化，把人身权利作为财产炒作。以后多一个子板“人才投资"。

“我买了一头黑奴，哪家保险公司的奴隶主保险比较好”

“最近黑死病死了不少奴隶，悉尼的奴隶价格要涨”

“【原创】国际奴隶战争的新纪元：对猎奴速度的调节， 将永久性取代印钱调整以及常规的财政赤字货币化”

“回帖：要不是我们奴隶主买了那么多奴隶，你们吃得上米吗？”

“纳米比亚的黑奴不错，上次纳米比亚黑奴船的拍卖会人山人海，一头奴隶卖了250万。”

“最近奴贷审查的条件是不是变严了”

duckruck

sophie1209 发表于 2020-12-26 10:52
可事实是澳洲的很多大公司今年过后都有永久在家办公的趋势
虽然之前就有这个政策但是从来没有真正像今年 ...

虽然现在有这个新闻，我觉得也是夸大了的。

Robin Dunbar: Emeritus Professor of Experimental Psychology, University of Oxford
Is remote working overhyped?

The last few months has seen a great deal of media hype about new ways of working – the dispersed office and working from home. No more of the drudgery of the morning commute, the arrival home exhausted long after the children have been put to bed. Alas, it is all hype. We have forgotten that we tried it 20 years ago and very quickly gave it up. At the time, big business with expensive London real estate spotted it as a way of radically reducing their overheads. A round of golf over lunch, and collecting the kids from school… what could be better? At a personal level, it probably is better, but it didn’t last long – for three very good reasons.

First, the work place is a social environment and business in any form is a social phenomenon. Without face-to-face engagement, and those casual meetings round the coffee machine, the ‘flow’ that makes things work, and work fast, will be missing. Work groups quickly lose focus, and the sense of belonging – and of commitment to the organisation and its aims and objectives – is very quickly lost.

Second, we have been in the midst of a loneliness epidemic among the 20-somethings for the better part of the last two decades. It is a particular problem for young new graduates moving to an unfamiliar city on their first job. With no family or friends nearby, work is the only place they can find friends and arrange social events. “We come in to work to see our friends!” has been their response to surveys.

Third, the digital world of Zoom and Skype is no substitute for face-to-face meetings. It is easy to hide away reading your emails and newsfeed. People find the virtual environment awkward and very quickly get bored. There is a very strict limit on the size of natural conversations at four people. Anything bigger, and it becomes a lecture dominated by a handful of extraverts.

库克风飞扬

sophie1209 发表于 2020-12-26 18:21
房价呢？类别是金融资产还是生活必须品？

房子如果就自住来说，是生活必需品，但是很多人把房子拿来炒作，那就是典型的金融资产了，尤其是房子受银行杠杆推动，所以才制造了庞大的房奴阶层，实际上，现在的房子，跟以前的官铁，还有官盐，又有什么区别呢？所以，不管是在西方国家，还是东方国家，房子都成了支柱产业，因为，房子你必须得住，就算不买，也得租，如果再把房子和学区教育，福利什么的挂钩，普通人更是不得不买，这就是对民众最好的收割机，而且还割得你心甘情愿，美国如此，中国如此，澳洲如此，欧洲如此，全世界大多数国家，都不例外