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在市场频频发出对伦期镍逼仓行为的严厉指责之后，伦敦金属交易所（LME）终于痛下决心，开始对“逼仓”采取严格的监管措施。昨日LME公布，从6月7日起实行新修改的期镍“借出交易”规则。一些关联交易的持仓行为将会受到严格的限制，超过部分将会被强制平仓。 所谓“借出交易”是指平仓卖出近月多头头寸、同时在远月买入等量的多头头寸。强制借出也就是说，强制这些头寸在近月平仓移至远月。也可以称为强制多头移仓。 LME规定中，针对两个账户要求：必须保证不能有两个账户出现持有仓单、现货或者当日合约这三类中的任何一类超过总头寸的25％。超过45％以上部分，以当日的现货价格强制平仓；40％至45％之间头寸，以不超过当日现货价格升水0.25％的水平强制平仓；25％至40％之间的头寸，以不超过当日现货价格升水0.5％的水平强制平仓。 针对三个账户要求：必须保证不能有三个账户出现持有以上三类中的任何一类合约超过总头寸的16.66％。超过30％部分，以当日的现货价格强制平仓；26.66％至30％之间头寸，以不超过当日现货价格升水0.25％的水平强制平仓；16.66％至26.66％部分，以不超过当日现货价格升水 0.5％的水平强制平仓。 针对四个账户要求：必须保证不能有四个账户出现持有以上三类中的任何一类合约超过总头寸的12.5％。超过25％部分，以当日的现货价格强制平仓；22％至25％之间头寸，以不超过当日现货价格升水0.25％的水平强制平仓；12.5％至22％部分，以不超过当日现货价格升水0.5％的水平强制平仓。 针对五个账户要求：必须保证不能有五个账户出现持有以上三类中的任何一类合约超过总头寸的10％。超过18％部分，以当日的现货价格强制平仓；16％至18％之间头寸，以不超过当日现货价格升水0.25％的水平强制平仓；10％至16％部分，以不超过当日现货价格升水0.5％的水平强制平仓。 同时，LME还表示将会每日计算一些会员以及其集团公司、客户等关联账户的所有头寸，这个总头寸也须符合以上规定，除非这些会员能提出证明这些头寸是彼此独立的证据。 伦镍的逼仓行为从去年年底开始。很多现货企业对此都表示非常不满，认为基金不仅控制期货的多头头寸，并且还可能控制了部分现货库存，以此来对空头进行逼仓。在上月举行的国际不锈钢论坛上，很多不锈钢生产企业对LME的定价地位十分不满，认为期货市场已经被这些基金搞得“乌烟瘴气”。在众多责难声中，近日LME终于出台严厉监管措施。 但一些LME的交易商认为，这一严厉的措施可能还是无济于事。“这一新规意在保护被挤仓的空头头寸，但可能效果不会很大。因为这些多头主力可能将头寸账户再次细化，如从4个账户细化至8个账户。”一市场人士表示。另一位交易商则认为，从目前的持仓情况看，持仓仍旧很低，流动性还是成问题，对空头仍不利。 不过，虽然措施本身的效用有限，但LME的这次“镇压”逼仓者的表态还是有些许威慑力。近日，LME的镍库存已经开始增加，从只够全球一天的消费量增加至两天。而期镍价格也开始从高位有所回落，已从5万美元/吨的高位回落至44000美元/吨左右。 昨日是该新措施实行的第一天，到记者截稿时，隔夜伦期镍已下跌了2226美元/吨，跌幅达到了4.85％，至43624美元/吨。(黄嵘) |
