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彭博社：美国防务巨头遇到1100亿美元难题：要讨好特朗普没那么简单 过去5年，美国最大的几家防务公司在回购股票和分红上的花费，是资本开支的两倍。 这种“钱花错地方”的反差惹怒了美国总统特朗普，他要求它们把方向彻底扭过来。 彭博情报的数据显示，过去5年这些公司用于回购和分红的金额约为资本开支的两倍；同期资本开支约455亿美元。 特朗普周三说，这种不一致是以牺牲工厂和产品投资为代价，“以后不允许再这样”。 但如果只是把两边数字对调，去迎合白宫的新行政令，就会忽略一个关键麻烦： 一些公司民用业务与军工业务高度交织，没法为了取悦总统就简单拆开。 彭博情报资深航天与防务分析师弗格森（George Ferguson）说，这会让企业在减少回报股东时进退两难，也可能伤到自身运营。 弗格森举例说：“如果我是RTX，我给F-35做F135发动机，但它在普惠业务里，而普惠同时也在做商用航空发动机。那这种协同效应怎么办？” 特朗普周三表示，与政府合作的主要防务承包商必须停止回购、停止分红，并把高管年薪封顶在500万美元，直到他们在工厂和研发上投入更多、加快研制进度。随后，一份新的行政令出台。 标普全球（S&P Global）的数据称，上一季度工业板块（包含RTX、洛克希德·马丁）和诺斯罗普·格鲁曼等防务巨头）约占标普500指数全部回购金额的8%。 这大约相当于200亿美元回购；相比之下，金融企业约650亿美元，科技公司超过700亿美元。 标普数据还显示，在第三季度回购规模排名前20的标普500公司里，没有任何一家防务承包商。最接近的是通用电气，当期回购不到20亿美元；而排在第20位的美国运通回购约23.5亿美元。 波音在被统计的这段时间里完全没有做回购。它上一次发放股息是在2020年，当时公司正经历一连串严重危机，现金被不断消耗。 即便企业手里多出钱，扩产也不是“砸钱就能立刻涨产能”。伦敦皇家联合军种研究所防务行业分析师特霍斯特（Linus Terhorst）说，高端武器往往需要少数厂商才能生产的关键零部件，供给很有限。 特霍斯特说：“生产远不只是想出好方案，或者把一条生产线摆出来。你还得把整个供应链都算进去，而这个行业的供应链本来就比较窄。” 彭博经济研究防务分析师瓦瑟（Becca Wasser）说，一些较小公司，比如通用原子和安杜里尔工业（Anduril Industries Inc.），常常自掏腰包做研发，希望最后把成果卖给政府。 这条路有时能成功，通用原子的MQ-9“死神”（Reaper）无人机就很常见，但也有不少项目可能永远卖不出去。 相比之下，大型防务公司通常是根据五角大楼的需求来开发新技术。 本周，五角大楼与洛克希德·马丁签了一份为期7年的合同，把“爱国者”（Patriot）导弹产量提高到原来的三倍。 该协议旨在给洛克希德提供长期需求确定性，让它把最先进型号的年产量从大约600枚提升到约2000枚。   来源： https://www.bloomberg.com/news/a ... rum-to-please-trump By Gerry Doyle and Matt Turner January 9, 2026 at 4:27 AM GMT+11 |
