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随着中国大量电动汽车（EV）初创公司如雨后春笋般涌现，Polestar于 2022 年在 Nasdaq 上市，一开始看起来颇具成功迹象。股价在上市后不久曾达到约 A$13，但自 2022 年以来已下跌约 90％，仅剩约 A$1。 对这家公司而言，出现了“持续经营能力”方面的严重担忧——在基本会计假设中，持续经营能力指企业在可预见的未来（通常至少 12 个月）内，在没有破产或清算威胁的情况下继续运营。 要了解其状况究竟有多糟，只需看看其最近提交的一份报告。Polestar 2024 年上半年的亏损为 A$543.9 百万。往前看一年，这一亏损已膨胀至 A$1,193 百万。此外，公司“毛亏损”（即售车后、在计入行政或研发费用之前的亏损）大幅从 A$23.3 百万扩大至 A$703.1 百万，原因是销售成本大幅超出收入增长。 另一个主要财务危机的指标，是流动资产（现金及预计一年内可转换为现金的资产）与流动负债（一年内应偿还的债务）之间的关系。该报告显示流动负债为 A$2,988 百万。这意味着 Polestar 在未来一年内需偿还的短期义务几乎比其可用的短期资产多近 A$3 亿，造成重大资金缺口。 其中超过 A$700 百万的问题，源自其大型电动 SUV Polestar 3。由于“短期销售预测降低”、“包括进口零件关税在内的生产成本增加”以及“电动车定价普遍承压”，因此出现了 A$739.3 百万的减值损失。 那么，这对 Polestar 未来意味着什么？前景并不乐观。尽管其在 2025 年初获得了额外的贷款额度（包括 Li Shufu 先生、Geely 创始人的又一笔 A$200 百万投资），但报告指出：“是否能在未来期间遵守所有契约存在重大不确定性”，且“管理层不能保证 Polestar 集团将能成功筹集所需资金”。 公司自身的财务披露提供了明确而重大证据，支持其持续经营能力受到严重怀疑。Polestar 正面临一个关键时期，其生存依赖于持续筹集新资本、与债权人重新协商条款以应对其高资金消耗并弥补重大流动性缺口。虽然管理层正积极争取新资金，但其明确声明“此融资并非有保障”是导致“重大不确定性”标志的核心原因。 那这对现有及未来消费者意味着什么？如果 Polestar 最终申请破产，相关保护机制有哪些？在澳大利亚，本地消费者受《Australian Consumer Law》保护，并可进一步向经销商或进口商追索诸如备件及质保索赔。Polestar 的姊妹品牌、同属 Geely 的 Volvo，亦与 Polestar 共享部分经销服务设施。 无论如何，这都是一个令人沮丧的境况。鉴于公司自身管理层报告中表明的未来高度不确定性，考虑是否购买 Polestar 是值得三思的。 https://www.carexpert.com.au/opi ... -may-not-exist-soon  |
