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在今天的会议上，澳洲储备银行董事会决定把利率保持在3.6%不变。 最近的通胀上升 通胀已经从2022年的高峰期大幅下跌，高息起到了平衡供需的作用。然而最近通胀有上升了。9月季度的截尾均值通胀为1.0%，年度为3.0%，高于6月季度的2.7%。 这比8月货币政策时候的估计高许多。总体通胀在到9月季度的一年内上升了3.2%之多，其中相当大的部分是因为数个州电费补贴停止而在预料之中。 董事会判断9月季度的通胀上涨部分是因为暂时性因素。低于2026会再降息一次的技术假设的11月货币政策声明中的中心预测认为未来几个季度潜在通胀率将升至3%以上，然后在 2027 年稳定在 2.6%。 国内经济活动在恢复但前景不确定 6月数据显示私立需求恢复速度在加快的趋势仍在持续。住房市场在加强，这显示近期内的降息起到了作用。房价和建筑成本都开始再次上升。家庭和企业都可获得贷款。 各种指标显示近几个月来劳动力市场基本稳定，仍然有些紧张。就业增长放缓的速度略快于预期，9月失业率从8月的4.3%上升到4.5%。劳动力利用不足率保持在较低水平，工作空缺数仍然高企，企业调查和沟通显示相当一部分公司寻找人工有困难。通过季度波动工资增长已经从峰值放缓，但是生产力增长仍然疲软，单位劳动力成本的增长仍然强劲。 国内经济活动和通胀前景都存在来自国内和国际发展的不确定性。 在国内方面，高于预期的增长和通胀数据可能表明，随着实际收入和财富的上升，家庭消费变得更有信心。如果这一趋势持续下去，企业可能更容易将成本增加转嫁出去，并带来对劳动力的更多需求。另一方面，近期消费增长可能不会持续，尤其是在家庭对海外局势愈发担忧的情况下。 全球经济的不确定性依然居高不下。尽管美国关税及其他国家的政策回应在范围和规模上有了更多清晰度，极端结果似乎更可能被避免，但贸易政策的发展仍预计会随着时间推移对全球经济增长造成不利影响。除了关税之外，更广泛的地缘政治风险仍对全球经济构成威胁。这些因素整体上可能压制总需求增长，并导致国内经济的劳动力市场状况走弱。 此外近期货币政策宽松的滞后效应、商品和服务总需求与潜在供给之间的平衡、劳动力市场状况以及生产率前景，也都存在不确定性。 在国内方面来看如果私人需求回升持续超出预期，可能会增加劳动力需求，加剧产能压力，并使企业更容易将成本上涨转嫁给消费者。另一方面，私人需求的改善也可能无法持续。 全球经济的不确定性依然居高不下，但迄今为止对整体增长和贸易的影响甚微，许多预测机构已上调了对近期全球经济增长的预期。贸易政策的发展预计仍将对全球经济增长产生长期的不利影响。除了关税之外，更广泛的地缘政治风险仍然威胁着全球经济。所有这些都可能抑制总需求增长，并导致国内劳动力市场状况疲软。 货币政策仍然略显紧缩的评估、近期货币宽松政策效果的滞后性、商品和服务总需求与潜在供给之间的平衡、劳动力市场状况以及生产率增长前景也存在不确定性。这些不确定性对通胀和就业前景都构成双向风险。 维持物价稳定和充分就业仍然是首要任务 最近的通胀数据显示经济内仍存一些通胀压力。随着私人需求恢复和劳动力市场仍然有些紧张，董事会认为保持利率在目前水平是适当的。金融条件比今年初放缓了，但仍需时间才能看到之前降息的充分效应。鉴于此以及最近顽固的通胀，董事会认为保持谨慎是适当的，并将随着数据的发展而更新对未来展望的看法。委员会同时保持警惕，关注前景在两个方向都存在高度不确定性。 委员会将密切关注数据以及前景和风险的演变，以指导其决策。在此过程中，将重点关注全球经济和金融市场的发展、国内需求的趋势，以及通胀和劳动力市场的前景。委员会将继续专注于实现其维持物价稳定和充分就业的使命，并会采取其认为必要的措施来实现这一目标。 决策 董事会成员一致同意今天做出的决策。 https://www.rba.gov.au/media-releases/2025/mr-25-31.html |
