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从8月26日保持轻仓（20%）至今，NAV保持平，只在最近一周突然上涨3.3%，说明长尾现象出现。符合牛市初中期的特征。 美股现在只作为观察重点，并不采取行动。 跟标准普尔指数收益率（SPY） 相关的因子选出一些列示，可以看到红色交叉部分属于高度正相关、蓝色属于负相关，灰色则相关度弱。所以单因子可以参考红蓝两色做long or short，组合则可以加入灰色的因子做平滑。（图1） 后面可以进一步从中筛选有用的，可靠的因子，比如右上角的那几个深色圆点指代的因子 （图2） 可以从这些有用的，可靠的因子里进一步筛出符合风险收益比的（图3） 港股高分红因子已经褪去，进入高增长类。而且过去20年的数据现实，任何因子的半衰期都于近些年加快，这也是市场风格的转变。（图4） 声明：文中所有图表均为本人资产，任何人用于商业用途，需征得本人同意。 |
