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澳洲金融时报：如何最大化您的退休金，并终身免税每年获得十万澳元 只要把养老金账户做到二百万澳元，退休者每年就能拿到高于澳洲平均工资的收入。 这里告诉你怎么做。 养老金（super）可以在余生里，持续提供每年十万澳元的免税收入。 要把养老金用到极致，有一个明确目标：200万澳元。 根据Challenger（年金公司）退休收入研究主管米尼（Aaron Minney）的测算，这是一个“安全支出上限”。在这个规模上，你有90%的概率，能在余生里每年领取经通胀调整的10万澳元免税收入。 如果你想把几乎“准确定档”的年收入提高到15万澳元，那就需要300万澳元。 事实上，即便是200万澳元，只要你能接受波动，你每年也能花到接近15万澳元—下面会解释原因。 很多澳洲人最关心的是：怎样在不“未老先花光”的情况下安全支出（这叫长寿风险）。CoreData的最新研究显示，只有31%的临退休者觉得自己为全职工作后的生活做好了财政准备，甚至不到一半的人知道怎样实现退休目标。 米尼说：“大家常问‘我能花多少？’其实真正的问题是：‘我今年、现在能花多少，而不用担心以后钱不够。’” 关键，是要想清楚怎样在退休后维持你想要的生活方式。 “维持生活方式，通常意味着每年花同样的金额，并按生活成本调整。目标是让你的生活方式贯穿整个退休期。” 如果你有幸能以200万澳元为目标（CoreData显示多数人预期只能存到100万澳元），怎么达成？投哪些资产？用哪些策略？ 我们请来了Challenger的米尼，两位理财顾问，以及摩根资产管理多资产解决方案量化研究主管圣地亚哥（Katherine Santiago），一起算了这笔账。 我们之所以选200万澳元，是因为这正是你能转入养老金领取账户（俗称退休金“养老金阶段”）的上限（“转入余额上限（transfer balance cap）”自7月1日起从190万增至200万澳元，以反映通胀）。 重要在于，一旦进入养老金阶段，所有收益（包括股息和卖出资产的收益）都免税；从基金中领取的养老金支付也免税。 作为参照，税后10万澳元的收入，大致相当于税前约13万澳元工资（不含Medicare医保税附加），高于全职平均年薪102,742澳元（约10.27万澳元），也远高于中位数88,400澳元（约8.84万澳元）。 下一个要关注的数字是300万澳元，这是拟议中的“Division 296税”（296条款税）的门槛。如果按原方案推进，将提高高余额养老金账户的收益税率。但调整设计的呼声正在升高。 退休前，投资组合应该长什么样？ Viridian Advisory（理财机构）的沃克（James Walker）表示，如果要用200万澳元，较为安全地每年产生10万澳元收入，他建议一个“平衡型”配置，大致如下： 本地股票：27.5% 海外股票：26.5% 本地房地产（以REITs为主）：4% 海外房地产（以REITs为主）：4% 本地固收：12% 海外固收：12% 现金：5% 另类资产（可含私募股权、私募信贷、大宗商品与货币策略）：9% 按Iress（财务规划软件商）提供的假设，这样的组合大致可带来3.1%的“收入”与3.4%的“增长”，合计总回报6.4%。收入测算包含可退税的红利抵免（franking credits）。这与AustralianSuper保守型平衡基金过去10年的年化6.23%回报几乎一致。 两张图（原文配图）展示了未来30年里，200万与300万澳元组合在不同市场情景下可能的变化。建模考虑了上千种市场情景，展示结果区间。黑线是最可能的路径，蓝色区域表示50%概率区间，橙色表示90%概率区间。 例如，第一张图显示：在养老金阶段以200万澳元退休，到了92岁时，最可能的账户余额约为120万澳元。 如何应对最低提领规则（draw-down） 在养老金阶段，如果你年龄在65—74岁，必须每年至少提领账户余额的5%。 对一个有200万澳元余额的账户来说，第一年这刚好等于10万澳元。只要你的账户年回报也有5%，基本上每年花完后，余额还会回到起点。 而且，随着年龄增长，最低提领比例会提高，但这笔钱不一定要花掉。你可以把没花的部分转回“积累阶段”的养老金账户。虽然那一边不再免税，但税率也只有15%。 即使在养老金阶段，你仍享有每年18,200澳元（约1.82万澳元）的免税起征额。如果你把多余的现金买股，平均股息率4%，那么你可以在养老金外再攒出约455,000澳元（约45.5万澳元）的投资组合，仍然不交税（如果股息含红利抵免，甚至还能退税）。 当然，养老金的本意是让你花掉来过生活。澳洲还有“Age Pension”兜底：当你的养老金及其它资产低于门槛后，单身一年最多可领30,646澳元（约3.06万澳元），夫妻最多46,202澳元（约4.62万澳元）。 你的SMSF重配澳股了吗？用股息来“养活自己” 很多在自管养老金基金（SMSF）里已经持有澳洲分红股的人，可以仅靠股息每年就提领超过10万澳元。 ASX200指数过去20年的平均股息率约4.4%。因为养老金阶段免税，再加上红利抵免，实际“税后收益”可达约5.4%。 如果200万澳元全投澳股，理论上每年可拿到约108,000澳元免税收入，且底层股票仍在手里，天然具备一定的通胀对冲。 不过，股市眼下接近新高，平均股息率有所下滑。米尼说，如果今天用200万澳元按ASX200成分买入，包含红利抵免的年收入大概只有74,000澳元。 因此，你还得再提领26,000澳元，才能把年度收入凑到10万澳元，这会消耗本金，也削弱未来“追通胀”的能力。 考虑买年金，锁定终身收入 米尼表示，按Challenger的“安全支出”规则，只要你的组合是平衡型，在90%的情形下，你都能安心地以“实际购买力”每年花到10万澳元。 这通常也意味着，等你百年之后，子女还能继承一部分。但如果在退休后的头几年就遭遇市场大跌（即“时序风险”），你的安全支出上限就可能低于10万澳元。 数字化解读：如果你坚持每年花10万澳元，沃克说，到你92岁时，有90%的概率还能剩下约120万澳元；最好时可能还有280万澳元，但也可能归零。这完全取决于未来30年的市场。这就是“市场风险”。 一个防止“归零”的办法是买年金（annuity）。年金能保证你活多久就付多久。 例如，把200万澳元买入“与市场挂钩”的年金产品，米尼说，第一年可领约149,000澳元收入；之后每年领取水平会跟着市场表现上下浮动。缺点是，等你离世时，基本不会给子孙留下遗产。 不过，米尼也说，把全部收入都交给年金并不常见。 他说：“有人会拿出40万澳元，也就是最初余额的20%，买一份年金，用来提供确定性的底层现金流，对抗波动” 摩根资产管理多资产解决方案量化研究主管圣地亚哥说，配置一定比例的年金或“类年金”（比如固定收益产品）很重要，因为人们很可能比平均寿命活得更久，对一名67岁的人来说，目前的平均预期寿命大约是87岁。 安妮-玛丽·塔索尼（Anne-Marie Tassoni）是墨尔本理财机构Cameron Harrison的私人财富负责人。 安妮-玛丽·塔索尼说，很多客户希望退休后每年有15万澳元的收入。 如果10万澳元不够用呢？ 塔索尼表示，很多夫妻希望每年有大约15万澳元的收入。 在Cameron Harrison的“中等风险策略”下，如果你有250万澳元（50%债券和其它固收，50%股票与房地产），前15年可以拿到按今天购买力计算的15万澳元，此后每年则是其70%（105,000澳元）。 作为参照，个人每年15万澳元的收入，大致相当于约20万澳元的应税工资。 塔索尼说：“5到7年前，我们大概会说退休金年收入要12万澳元。现在已经变成15万澳元了”。 这反映出新冠时期的通胀冲击，明显削弱了退休者的购买力。 塔索尼还说，越来越多的客户并不介意不给子女留下任何养老金余额。澳洲联邦财长查尔默斯大概会赞同：养老金（及其慷慨的税收优惠）本来就是为了退休收入，而不是给子女积累财富。 塔索尼说：“也有客户无论如何都要保住本金，只因为要留给下一代” 但也有人认为把家庭住房留给孩子就够了。 “他们的态度是：房子孩子会得到，他们会没事。所以我们今年要多去一次度假，或者坐更靠前的舱位。” 米尼说，只要管理得当，300万澳元的养老金，有望产生按通胀调整的每年20万澳元收入。 如果想把“保证型”的年收入抬到20万澳元以上，那就需要超过300万澳元的储蓄。 圣地亚哥提醒，退休后的第一年左右，实际花费往往比预算高得多。 “这段时间会发生很多支出：有人要搬家，有人终于把攒了很久的旅行都去掉，这笔钱一旦花出去了，余下的退休期就没法再用这些钱了。”   来源： https://www.afr.com/wealth/inves ... ent-20250716-p5mfe9 Andrew HobbsWealth reporter Sep 19, 2025 – 5.00am |
