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澳洲储备银行上个月曾讨论过将利率大幅下调半个百分点的方案，强调更大幅度的降息将为经济提供更强的保障，以应对任何由美国主导的重大贸易动荡。 根据周二公布的5月19-20日会议纪要，RBA最终决定如广泛预期般将利率降低25%的部分原因是为了确保“在高度不确定时期，货币政策的设定保持可预测性”。董事会得出的结论是，将现金利率降至3.85%的25个基点降息理由更为充分。 会议纪要显示：“单就国内经济发展而言，就已足以支持降息。” “全球贸易政策的发展进一步强化了这一行动的必要性。” 这些表述凸显了RBA的关注重点已从过去三年致力于抑制通胀，转向应对特朗普政府关税政策带来的经济风险。澳洲经济在全球贸易不确定性下基础脆弱，本周发布的数据可能显示今年头三个月经济表现疲软。 哪怕澳洲能避免关税的直接打击，作为一个小型开放经济体，它高度依赖海外活动和市场信心，关税对其他国家的影响也很可能带来一定的连锁反应。RBA指出关税和日益增加的政策不确定性“对澳大利亚主要贸易伙伴的经济增长前景产生了不利影响”。 会议纪要显示国内数据中尚未出现“朗普的关税政策造成‘显著负面影响’的迹象”。 因此董事会成员得出结论：“鉴于通胀尚未持续回到目标区间中点，以及员评估劳动力市场仍然紧张，考虑到各种估计的范围，目前还不是将货币政策转向扩张性立场的时机。” RBA5月的会议是在数据显示通胀超出预期、工资意外加速上涨以及招聘激增之后召开，这凸显了董事会对前景保持谨慎的态度。然而，4月底发布的季度通胀报告也显示核心消费者价格首次在三年多以来回到了澳洲联储2-3%的目标区间中点。 尽管如此RBA也做好了必要时采取行动的准备，纪要中指出：“如果全球发展对经济活动和通胀产生‘重大影响’，政策将处于有利位置，能够果断应对”。 RBA还在5月决议时发布了工作人员的季度宏观经济预测更新。预测显示，基础通胀将在预测期的大部分时间内略微加快放缓，维持在2-3%目标区间的中点附近，而劳动力市场则预计略有放松。 这些预测假设到2026年年中累计降息总额达85个基点。 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-06-03/rba-opted-for-smaller-cut-to-stay-predictable-in-uncertain-times?srnd=homepage-asia |
