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现任川普的经济顾问委员会主席米伦在2024年11月特朗普胜选后发表了《重置国际交易系统用户指南》，阐述了特朗普将对世界贸易体系进行改革的完整路线图和实施方案。中心思想是重建世界贸易体系，按美国地缘政治格局将世界贸易货币体系划分为三个等级，施加不同的贸易关税和货币政策待遇，给与不同的国家安全保证或威慑，为美国即将到来的财政危机纾困，从而在保住美元储备地位的情况下长期解决特里芬困境。 以下第一部分是米伦的文章综述。第二部分是特朗普政府的实施方案路线图。第三部分是战略可行性分析。 一. 米伦的《重置国际交易系统用户指南》综述 根据经济学上的特里芬困境，拥有储备货币地位的货币将被动升值，原因是储备这些货币的机构对价格不敏感，参见中世纪修道院埋藏的金银货币。特里芬困境在储备货币国经济实力在储备圈内占优势的时候不是问题。但随着世界经济的增长和美国经济占比的下降，这将给美国带来财政支付危机。特兰普总统想要的是美元去除溢价但同时保住储备货币地位，因此他要做的是转移部分对美元储备货币的需求到美国国内，同时增加美国财政的收入。为此特朗普将整合贸易政策和国家安全政策，将贸易准入和军事服务挂钩，重建世界贸易体系。 1. 目前的困境 由于特里芬局面下美元作为储备货币地位被高估值，制造业和出口因此将收到阻碍。制造业的衰败带来社区的衰败，具体场景参考万斯的《乡下人的悲歌》。中国冲击带来的不仅是制造业工作的流失，还有依附于制造业的其它产业岗位的流失，是整个社区的流失和退化，因为在美国大部分制造业流失的地区没有替代行业。此外由于接替国中国是美国历史势力范围之外的敌对国家，因此中国冲击具有经济和地缘政治上的双重性。再者美国的很多传统盟友和伙伴最大的贸易伙伴国已经是中国，这将动摇美国战时的号召力，动摇美国统治世界的基础。中国已经在采取削弱美国统治的措施，蚕食美国的霸权。贸易失衡是美国霸权动摇的基础，强势美元成为贸易不平衡的关键。 那么美元人民币日元等主要贸易伙伴为什么没有像魁奈那种古典经济学家说的那样货币估值差异通过购买力和投资收益差异自动恢复平衡呢？因为储备。储备的机构对价格不敏感，因为他们是超长期避险者和隔离区的局部交易者。因此在特里芬场景下，储备货币国必须保持长期逆差，国债成为满足国际贸易需求的出口产品。在储备货币所在国的GDP占世界经济比例大头的时候，这点逆差不足为惧。但储备国经济总量占比下降到了一定阶段（15%），就会触发特里芬颠覆时刻，导致货币信用危机，失去储备货币地位。这就是经济学上的特里芬困境-储备地位导致逆差和财政赤字和外债，最终颠覆自己的储备地位，完成自己的储备货币的历史进程。美国现在的占比为26%，竞争对手欧元区经济在下降，中国因为资本外流拒绝放松人民币自由兑换，因此美国离特里芬时刻还很遥远。 美元在特里芬困境下有三大后果。1.借款成本降低。2.美元高估值。3.美元具备地缘政治武器化功能。美国因此需要在出口竞争力和金融权力威慑力之间保持平衡。目前的走势不利于美国保持储备货币地位和军事保护力度。特朗普总统认为必须在贸易逆差和军事保护之间建立直接联系。美国提供保护，从而获得盟友圈里的储备国地位并自愿承担其后果。 由此美国需要摧毁世界贸易组织，重置世界贸易体系，这是几十年一遇的划时代时刻。 重置世界贸易体系有单边和多边两种措施，多边更加稳妥些。美元的储备地位来自其稳定性，可兑换性，市场厚度和法治。这也是美国维持世界执行的力量源泉。由此关税和货币问题必须合在一起考虑，以提高美国制造业的竞争力，转移货币总需求和工作机会到美国内部。这些措施不会导致低端制造业从孟加拉国流向美国，但是会保证美国在高端制造业的地位并阻止制造业继续流失，并迫使其它国家为美国的产品和知识产权打开大门，就像中美第一阶段经贸协议里的内容那样。此外，与国防有关的行业将得到特殊关照。尽管美元的储备地位对制造业影响不利，特朗普总统将坚持保住美元的储备地位，由此带来的财务负担将有各国分担，分担比例将决定美国对他们的保护程度。美国将采用措施防范重置过程中的风险。 |
