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华尔街日报社论：特朗普会引发美国经济衰退吗？ 尽管经济信号喜忧参半，但特朗普政府随意加征的关税已让市场感到不安。 市场动荡与特朗普的模糊表态 由于经济衰退担忧加剧，科技股和道琼斯工业指数本周一再次大幅下跌。尽管股市长期估值偏高，此次下跌可能只是市场调整，但经济放缓的迹象已显现，特朗普政府应保持警惕。 特朗普在接受福克斯新闻主持人巴蒂罗莫（Maria Bartiromo）采访时，被问及他是否预计今年会发生经济衰退。他含糊地回答：“我不喜欢预测这种事情。这是一个过渡期，因为我们正在做的事情非常重大。” 当记者再次询问他为何不直接否认衰退可能性时，他仍然犹豫：“当然会犹豫，谁知道呢？” 这种不同寻常的模糊态度让市场感到不安，担心他可能不介意出现他在国会演讲中所说的“小小动荡”。经历数周的市场波动后，美股已抹去自特朗普当选以来的全部涨幅。 经济放缓的警示信号 特朗普的观点没错，总统不应过度关注短期市场波动，而应专注于推动长期增长。但美国经济正出现降温迹象。 上周五的就业报告显示，上个月美国雇主仅新增15.1万个工作岗位，仅为去年11月和12月新增岗位数量的一半。过去两个月，休闲和酒店业岗位减少，表明消费者可能在缩减非必需品支出。 劳动参与率下降0.2个百分点至62.4%，其中男性劳动参与率下降明显。制造业虽然增加了1万个就业岗位，但希望从兼职转为全职工作的人员却增加了46万，总数达到490万，这是自2021年春季以来的最高水平。 采购经理人指数（PMI）显示上月制造业有所增长，但这一增长主要由价格上涨推动，价格指数达到自2022年夏季通胀高峰以来的最高水平。企业受访者的评论表明，特朗普不确定的关税政策正在拖累商业信心。 关税政策加剧企业困境 一位运输设备制造商表示：“由于关税的不确定性，客户正在暂停新订单。” 一家机械制造企业称：“即将实施的关税导致我们的产品成本上升，供应商也纷纷提高价格。” 当关税推高钢铁价格时，依赖钢材的企业也被迫提高产品售价。 即使是服务行业也受到冲击。一家住宿和餐饮服务企业表示：“关税措施给信息获取和定价系统带来了混乱。” 消费者信心下降，经济增长面临压力 关税的不确定性正与消费者的焦虑情绪同步上升。去年秋季消费者信心短暂回升后，2月份，消费者信心指数再次下滑，主要原因是通胀预期上升，许多受访者提到了关税的影响。 消费者正承受四年来通胀带来的经济压力，信用卡和汽车贷款的拖欠率已接近2008-09年经济衰退后的水平。此外，股市调整可能会削弱“财富效应”，抑制消费者支出。 值得注意的是，收入最高的10%群体占美国消费总额的近一半。如果政府削减支出，尽管有助于释放资源用于私人投资，但短期内可能会拖累GDP增长。 特朗普的关税政策或加剧经济放缓 尽管经济可能不会陷入衰退，但种种迹象表明未来增长将放缓。 特朗普的放松监管政策以及对2017年税改的延续，可能在长期内提振商业投资。 然而，他的关税政策所带来的高成本和不确定性，正在对经济造成短期伤害。 如果特朗普希望平息市场对经济衰退的担忧，他应该慎重考虑，暂停推进新的关税计划。 来源： https://www.wsj.com/opinion/rece ... 6?mod=hp_opin_pos_1 By The Editorial Board Follow March 10, 2025 5:50 pm ET |
