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金融时报社论：从"山巅之城"到债务泥潭：特朗普主义如何撕裂美国经济天命论 美国总统特朗普周二晚间在他连任后首次向国会发表讲话时，得意洋洋地表示“这才刚刚开始”。 但对全球最大经济体来说，这并不是什么好兆头。最初，特朗普赢得选举曾让企业和投资者抱有乐观预期，但这种情绪如今正在迅速消退。 就在周一晚上，特朗普宣布对墨西哥，加拿大和中国加征关税后，标普500指数立刻抹去了自去年11月大选以来的全部涨幅。消费者信心暴跌，制造业报告显示新订单和就业大幅下滑，而投资者的悲观情绪远超历史平均水平。 目前，经济数据和预测都被高度不确定性笼罩。但可以确定的是，特朗普浪费了他继承的一份还算不错的经济局面。不久前，美国的通胀压力正在减弱，美联储正准备在稳健的经济环境下进入降息周期，标普500稳步上扬。而这一切，如今已不复存在。 这种令人沮丧的逆转，正是特朗普政府反复无常的关税政策和混乱的经济议程导致的。白宫或许认为自己有章法可循，但美国经济“例外论”，从强劲的消费支出和繁荣的股市，到美国政府长期以来的经济管理信誉，正在被这一系列政策折腾得千疮百孔。 美国经济增长的重要支柱个人消费支出，今年1月出现近四年来最大降幅。疫情时期的通胀尚未完全消退，特朗普的新关税政策即将推高物价，消费者对未来一年的通胀预期迅速上升。面对未来的物价压力，美联储暂停了降息计划，导致借贷成本持续居高不下。同时，马斯克推动的公共部门大裁员，预计也会让本就降温的就业市场雪上加霜。 市场信心同样受到重创。许多企业和投资者原本天真地以为关税只是特朗普的谈判筹码。但特朗普本人却认为关税是“保护美国就业”的关键。就在最新一轮对北美邻国加税后，他周三对汽车制造商提供了为期一个月的暂缓期，并计划在周四进一步扩大范围。 这种政策的不确定性包括关税豁免，政策反转以及针对其他贸易伙伴的举措，让企业完全无法制定长期规划。而各国的反制措施也会反过来打击美国出口商。更糟糕的是，特朗普政府的大量政策公告中，不少还带来重大地缘政治影响，加剧了董事会和交易员的决策困境。 美国经济和金融机构的信誉也在面临考验。特朗普将监管机构塞满了他的亲信，美联储的独立性持续受到质疑。 此外，还有一些荒唐的经济提议，比如建立加密货币储备，甚至传出“海湖庄园协议”要人为压低美元汇率。一些分析人士指出，美元近期在经济动荡中的走弱，或许正说明市场已经开始质疑美元的避险地位。 的确，特朗普政府的减税和放松监管计划还没正式启动。但考虑到这些措施可能会与更多贸易伙伴加征关税，鲁莽的政策操作以及对无证移民的严厉打击同步进行，而无证移民大约占美国劳动力的5%，对美国经济增长的任何乐观预期，恐怕都只是盲目的一厢情愿。 现在，特朗普经济议程的轮廓已经逐渐清晰。 结果比所有人预想的都要糟糕，而他上台才短短六周。  /s3/static.nrc.nl/wp-content/uploads/2024/11/04170814/web-0411ECOBlog_Beurs.jpg) 来源： https://www.ft.com/content/47792d8e-33e0-4e8a-9ef1-1acc1e572d5d The editorial board Published March 6 2025 |
