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金融时报：特朗普关税十问十答：你想知道却不敢问的问题 特朗普总统兑现了他的威胁，向墨西哥商品和加拿大非能源商品征收25%的关税，加拿大能源商品征收10%的关税，中国商品另征10%的关税。 特朗普周二晚在国会上表示：“征收关税是为了让美国重新富裕、再次强大。这可能会带来一点小麻烦，但我们能承受，不会造成太大问题。” 他非常自信，还承诺从下个月起对欧洲，韩国，巴西和印度进口商品征收更多关税。 国际宏观经济学十分复杂，特朗普显然没有弄明白。以下是关于这些关税你和特朗普都该知道的10个事实。 第一，这些关税规模巨大。如果美国与加拿大，墨西哥和中国的贸易量不变，美国进口商品的平均关税率将从2024年的2.4%左右上升到大约12%。虽然这是一个较高的估计，但美国的贸易壁垒将达到二战以来最高水平。 第二，必须明确的是，进口商承担关税。关税本质上就是对跨境商品征收的税。 第三，虽然由进口商支付，但关税的最终成本由谁承担更复杂。2018年美国实施关税时，绝大部分成本都是美国供应链承担的，这次情况可能也差不多。 第四，尽管目前实施的关税预计能为美国财政部增加1420亿美元收入，但这还不到2025年预计美国联邦政府赤字1.865万亿美元的十分之一，况且这还是假设关税不会导致任何行为变化的前提下。关税并不能解决美国财政赤字问题。 第五，美国进口商品约占GDP的10%，关税税率提高近10个百分点，预计将导致消费品价格上涨近1%。这个粗略的估算与波士顿联邦储备银行（Boston Fed）本周的更复杂估计结果相似。 第六，价格上涨和通胀并不是一回事，尽管普通消费者可能不认同我的吹毛求疵。但毫无疑问的是，经历了过去几年的高通胀之后，企业和家庭更可能在价格上涨时通过提高工资和持续涨价来补偿自己的损失。这种行为最终会导致真正的通胀。 第七，美国是一个非常封闭的经济体，2023年其商品贸易总额占GDP的比重仅为19%，而加拿大则高达53%。尽管特朗普声称进口商品正在扼杀美国经济，但这种贸易占比差异也解释了为什么美国对外威胁的声音远比国内的反应强烈。 第八，关税对美国经济供给能力造成损害，这会推动利率上升。而特朗普行为所带来的不确定性则会降低企业投资意愿，给利率施加下行压力。投资者当前对不确定性的担忧更为突出，但自选举以来，市场对利率的预期总体还是提高了。 第九，关税未必能降低贸易逆差。美国贸易逆差之所以存在，是因为美国在充分就业的情况下仍持续消费超过生产。要确保贸易逆差减少，只有通过严重衰退，大幅减少进口需求才有效。 第十，关税很难受欢迎。提高商品价格，阻碍进口，这种给贸易体系制造障碍的做法，几乎从未赢得过公众支持。英国的脱欧便是类似的例子，现在在英国民众中极为不受欢迎。特朗普在竞选时本就明白公众对涨价的厌恶，这次公众恐怕也不会觉得仅是“一点小麻烦”。 不过，有一群人可能会暗中对特朗普热衷的关税政策感到兴奋：那就是经济学家们。 因为解释这些奇怪的政策对他们而言是极佳的业务，还能产生许多精彩的数据供他们在未来多年争论不休。  来源： https://www.ft.com/content/ffc212f6-3823-4fd1-8ea7-1cf458625eee Chris Giles Published March 5 2025 |
